【锂电池安全吗】锂电池安全标准将进一步提升 5股或率先爆发

汽车  点击:   2015-07-14

  金融屋财经网(www.joewu.cn)5月24日讯

  锂电安全迎政策红利 电池管理成重点

  近日,中国汽车技术研究中心相关负责人透露,国家正在制定电池管理系统的相关标准,本周三将在深圳召开研讨会。据介绍,电池管理系统设计应该根据电池电压、温度和所使用的环境,来制定电池充放电功率,并把信息反馈给整车。

  机构认为,电池管理系统(BMS)在保障动力电池安全和提高电池寿命方面具有无法替代的核心地位。受益于下游新能源汽车的旺盛需求,BMS市场规模将加速扩大,预计到2020年,市场规模将超百亿元。

  从动力电池构成来看,主要包括电芯、模块、电气系统、热管理系统、箱体和BMS。其中,BMS系统一般占到动力电池成本的5%至15%左右。  

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  BMS作为连接二次电池与用电器之间的重要纽带,将电池或电池组的监测管理集于一体,从而确保电池或者电池组的安全可靠,并以最佳状态输出动力。BMS可以实现对电池的实时监控、自动均衡和智能充放电等重要功能,在有效保障电池安全的同时,可以实现对电池剩余电量的监测。

  据介绍,BMS对于动力电池而言,最核心的三大功能为电芯监控、荷电状态(SOC)估算以及单体电池均衡。通过合理设计并配置BMS,不仅可以显著提高动力电池的安全性能,还可以有效提高电池的使用寿命,幅度在20%以上。

  BMS一般分为主控模块和从控模块两部分:主控模块主要负责SOC估算、继电器驱动以及电气伤害保护;从控模块主要负责电池电压、温度、电流等监测数据的采集以及均衡控制。一套BMS由一个主控模块和若干个从控模块组成,从控模块的使用数量与电池单体的个数正相关。一般纯电动乘用车需要从控模块4个左右,纯电动客车需要8个至10个从控模块。

  从全球新能源汽车企业来看,特斯拉在电池管理系统方面占据领先优势。特斯拉通过其强大的BMS系统,可以有效实现超过7000节18650号电池的一致性管理,达到高安全性和可靠性目标。目前,特斯拉在电池冷却、安全、电荷平衡等与BMS相关的领域,申请核心专利超过140 项,此外还有数百项专利在审核中。

  券商研报显示,目前锂电池过热、过充电在动力电池热失控问题方面占多数。考虑到当前动力电池技术已经相对比较成熟,安全问题频发的关键原因,除了电池本身设计与制造方面的缺陷,更大程度上在于BMS模块的设计缺陷以及工作稳定性不佳。

  目前,动力电池评价主要包括电池单体、BMS、电池系统和外壳四大部分,评价关注点在于基本性能、循环性能和安全性能,BMS成为电池评价的重要组成部分。

  在新能源汽车快速放量的推动下,锂电池的安全标准将进一步提升。电池管理系统作为提升锂电池安全性的重要途径,将迎来更多政策扶持,市场需求也有望获得大幅扩容。另外,BMS国标的后续出台,有利于行业龙头市场份额增加,拥有技术优势的相关企业,发展机遇将更为明显。(上海证券报)

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  拓邦股份:控制器和锂电双轮驱动业绩增长

  拓邦股份 002139

  研究机构:西南证券 分析师:熊莉 撰写日期:2016-04-20

  业绩总结:公司发布了2015年年报,2015年实现营业收入14.5亿元,同比增长29.6%,归属于上市公司股东的净利润8062.9万元,同比增长23.9%。利润分配预案为每10股派发现金1.5元(含税)并转增5股。

  控制器和锂电业务驱动业绩稳健增长。1)公司传统主业控制器实现收入11.7亿元,同比增长33.2%,其中家电控制器和电动工具控制器贡献了大部分收入,特别是电动工具控制器年销售额超过3亿元,实现翻倍增长;

  2)锂电产品完成收入2亿元,同比增长63.3%,主要在于公司锂电业务市场拓展顺利,在消费电子、新能源汽车、储能应用等多个领域已实现批量供货,正逐步成为公司新的增长动力;3)三费率同比下降2个百分点,费用率的下滑提升了公司整体的盈利能力。

  智能控制器业务仍具增长潜力。1)公司控制器产品应用于家电、电动工具、个人护理等多个领域,在国内控制器上市企业中市占率多年保持第一,目前还拓展至工业控制、医疗器械等新兴领域,有望带来业绩新增长;2)公司海外市场发展迅猛,销售额已超过总收入的56%。去年开始进军印度市场,成立了印度子公司,印度家电市场规模巨大,是公司海外市场未来一大看点。

  锂电业务规模化应用取得实质性突破,产能扩产将显著提升业绩。1)公司目前与金龙、陆地方舟等国内主流电动大巴车厂和专用车厂建立了合作关系并实现批量供货,将有力提升公司锂电池在新能源汽车市场的影响力。2)公司锂电产线今年扩产后将实现年产能1亿Ah以上,未来锂电业务发展值得期待。

  积极整合产业链,打造智能控制一体化服务。公司定增6亿元,其中投资2.5亿元收购国内领先的运动控制整体解决方案企业研控自动化55%的股权。通过本次并购整合,公司将智能控制业务延伸至工业控制领域,可向客户提供“控制+驱动+电机”一体化解决方案,拓展业务成长新引擎,未来可向机器人等多领域拓展,想象空间巨大。

  业绩预测与估值:公司在智能控制领域的一体化战略布局清晰,我们看好公司控制器和锂电业务的成长性,预计未来三年归母净利润复合增速为47.5%。维持“买入”评级。

  风险提示:智能控制器销售或不及预期;锂电销售或不及预期;研控自动化发展或不及预期;汇兑损失的风险。

  新宙邦:医药中间体、锂电电解液助业绩高涨

  新宙邦 300037

  研究机构:国元证券 分析师:李朝松 撰写日期:2016-05-10

  投资要点:

  1.含氟医药中间体业绩大幅增长。公司子公司海斯福是全球吸入式麻醉剂含氟医药中间体的主要供应商之一,2016年一季度海斯福单季贡献利润达3000万左右,预计2016年海斯福为母公司贡献净利润将超预期,达到或者超过1亿元。吸入式麻醉剂目前的主要市场在国外,海斯福80%以上的销售都在国外,未来国内市场的开发将为海斯福带来更大的发展空间。

  2.锂电池电解液产销两旺。2016年预计公司销售电解液将达到1.5万吨左右,公司锂电电解液原材料六氟磷酸锂的主要供货商来源于日本和韩国,目前国内六氟磷酸锂的报价在45万元/吨左右,而公司采购国外的六氟磷酸锂,采购价要远远低于国内市场价,因此六氟磷酸锂涨价引起的电解液涨价在一定程度上会使得公司毛利更高。

  3.布局半导体化学品将成未来业绩增长点。公司在惠州开建的新型电子化学品二期厂房建设预计在今年10月份完成,明年将开始投产,其中规划的半导体化学品产能为23650吨,主要品类为蚀刻液、玻璃液,当前主要的供应商为日韩企业,随着全球半导体产业向国内的转移,电子化学品的进口替代将是大趋势,这一业务有望在2-3年内成为公司的四大业务之一。

  估值和投资建议:

  2016年一季度报告显示一季度公司营收2.99亿,同比增速73.9%;实现净利润5315.8万,同比增长339.13%,其中海斯福贡献净利润超过一半,超过预期。

  预计公司2016-2018年EPS为1.230、1.639、2.029元,给予“增持”评级。

  风险提示:1.含氟医药中间体原材料六氟丙烯价格波动;2.惠州新项目开展不如预期;3.锂电池电解液原材料六氟磷酸锂价格波动。

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  多氟多:行业高景气助力业绩超高增长

  多氟多 002407

  研究机构:华安证券 分析师:宫模恒 撰写日期:2016-04-21

  主要观点:

  行业高景气带来业绩爆发

  2016年一季度公司营收增长17.33%,净利润增长1245.13%,2016年上半年净利润预计同比增长2500-2550%。公司业绩高速增长主要得益于新能源汽车的高速发展。据2015年中汽协公布的新能源汽车产销数据推测,2015年国内电解液的需求在8万吨~9万吨,对应六氟磷酸锂的需求量在1.25万吨左右;

  2016年电解液的需求在15万吨左右,对应六氟磷酸锂的需求量在1.8万吨左右。目前六氟磷酸锂的价格已达到40万元/吨,但六氟磷酸锂仍然处于供货紧缺的状态,产品价格有望持续处于高位并继续提升,公司作为国内最大的六氟磷酸锂生产商,公司业绩也将收益行业高景气继续保持高速增长。

  国开基金助力公司项目建设

  2016年4月18日公司发布公告,国开发展基金有限公司对公司年产30万套新能源汽车动力总成及配套项目拨付专项资金2亿元,对新能源公司年产3亿Ah能量型动力锂离子电池组及配套项目拨付专项资金0.6亿元。本次公司获得国开基金专项资金支持,将有利于缓解企业项目建设资金压力,为降低资金成本、拓展融资渠道、推进项目建设奠定了基础。

  整车资质获批,产能释放在即

  2016年4月,红星汽车产品红星牌纯电动运动型乘用车(产品型号:HX6306)入选工业和信息化部《道路机动车辆生产企业及产品》(第282批)新产品目录,子公司获得该款车型的生产资质。红星汽车产品红星牌纯电动多用途乘用车(产品型号:HX6401BEV)入选工业和信息化部《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(第3批)。

  目前公司已经开始批量生产电动车,并将于二季度实现销售,公司今年预计生产1.4万辆新能源电动车,新能源汽车业务将成为公司新的利润增长点。

  盈利预测与估值

  考虑到新能源汽车的高速发展,六氟磷酸锂和动力电池短期仍将处于供不应求的状态,同时公司新能源汽车也将进入收获阶段,整车销售将继续增厚公司利润,我们上调公司2016-2018年的EPS为2.36元、3.78元、4.79元,对应的PE分别为37.14倍、23.17倍、18.31倍,维持“买入”评级。

  欣旺达:保持高速增长,一季度净利润同比翻倍

  欣旺达 300207

  研究机构:浙商证券 分析师:郑丹丹 撰写日期:2016-04-26

  投资要点

  华为手机热销,利好公司3C业务增长

  根据市场资料显示,公司目前三大客户分别为苹果、华为、小米,2015年三家公司的手机销量分别为3亿台、1.08亿台、0.73亿台,我们根据其手机销量及相应电池容量进行测算,公司订单占有率分别约为30.2%、36.1%、39.2%。

  2016年一季度三家公司的手机销量有喜有忧,其中,华为实现快速增长,苹果、小米出现下滑。在4月15日华为P9中国上市发布会上,华为发言人表示,华为消费者业务2016年全球第一季度销售收入同比增长61%,智能手机销售收入同比增长63%。此外,华为2016年手机年度出货量目标为1.4亿台,相比2015年公布的1.08亿出货量,增幅接近30%。

  我们根据市场信息预测2016年苹果、华为、小米的手机销量分别为3亿台、1.4亿台、0.8亿台,若保守按公司的订单占有率分别为32%、38%、40%,则手机收入将分别达到16.8亿元、15.8亿元、9.2亿元,其中来自华为的收入增幅最为明显,另外公司还将供应苹果其他系列产品,均利好3C业务增长。

  动力和储能业务已获订单,亟待爆发

  此前公司公告与五洲龙签订战略合作协议,2016年配套2万辆电动物流车的动力电池系统,若按7~8万/套的物流车电池组单价计算,预计收入约达15亿,但目前电动物流车尚未进入工信部发布的新能源汽车推广应用推荐车型目录。

  另外,此前公司还公告与Anker结成战略合作伙伴,合作产品为家用便携式434Wh储能装置,预计数量为20万部,单价在1200~1400元/部,总计2.4~2.8亿元。介于动力和储能订单还处于实施阶段,贡献尚少,未来亟待爆发。

  盈利预测及估值

  受益于3C、动力、储能业务三轮驱动,我们预计在当前股本下,公司2016~2018年净利润同比增速分别为83.2%、50.9%、29.3%,EPS分别为0.92、1.39、1.80元,对应当前股价下的P/E为27.8、18.4、14.2倍,维持“买入”评级。

  风险提示:3C行业不景气,动力业务推进不达预期,储能市场长期未启动。

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  亿纬锂能:增资子公司金泉,大力推进锂电池产能建设

  亿纬锂能 300014

  研究机构:中投证券 分析师:张镭 撰写日期:2016-05-13

  事件:公司拟以自有资金向金泉公司增加I.I亿元投资,投资额增加到2.3亿元,金泉公司注册资本也相应从1.2亿元增加到2.3亿元,增资后公司投资额仍占金泉公司总股本的100%。金泉公司为亿纬锂能在荆门的磷酸铁锂电池及模组生产基地,公司此次增资将有利于磷酸铁锂电池产能建设的推进。

  投资要点:

  随着新能源汽车政策明朗化,下半年新能源乘用车和物流车将迎来放量增长,三元锂电最为受益。1-4月新能源汽车累计销量达到9.1万辆(+131%),其中新能源乘用车销量为6万辆,商用车3万辆。预计未来两个月新能源汽车补贴调整政策、电池规范条件目录、物流车推广目录等均将完善,新能源汽车将迎来放量高增长。

  而新能源乘用车由于限购城市免费牌照发放以及充电基础设施完善,全年销量有望达到38万辆:新能源物流车由于其经济性明显及一二线城市免限行优惠,随着推广目录完善,全年销量有望达到12万。

  而三元锂电池由于高能量密度及经济性,已成为乘用车和物流车的主流电池,预计今年出货量可达8.5GWh(增长一倍)而对应的磷酸铁锂电池主要应用新能源客车上,今年由于客车销售结构调整(从6—8米为主向10米以上车型转换),预计增速为50%,因此三元锂电池发展前景更广阔。

  公司锂电池产能逐渐爬坡,出货量稳步增长。公司一期1.8GWh锂电池产能将于今年年中完全投产(1GWh三元锂电和0.8GWh磷酸铁锂),二期建设2Gwh三元锂电产能,将于明年一季度投产:0.7GWh磷酸铁锂将于年底投产,因此明年一季度公司将形成4.5Gwh产能。

  公司一期1GWh三元锂电有3条生产线,其中两条已经投产,第一条已完全达产,日产电芯12万支,产品已切换至2.6Ah,应用于新能源乘用车(华泰、众泰)和物流车上。一期磷酸铁锂目前产能近0.3Gwh,产品应用于新能源客车(南京金龙、五洲龙)和通信基站及家庭储能上。基于公司良好的执行力,产能建设稳步推进,静待业绩释放。

  强烈推荐考虑增发调整公司盈利预测16-18年的EPS为0.54/0.91/1.13元,对应的PE为54、32、26倍。给予明年38倍PE,对应目标价为35元。

  风险提示:锂电池市场开拓和产能建设不达预期;电子烟业务不达预期。

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