[今日个股推荐个股]明日个股推荐：周二挖掘7只黑马股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月10日讯

　　神州数码:IT分销“神州”领军,云计算+自主可控奠定未来

　　IT分销龙头回归A股

　　神州数码为目前中国规模最大、涉及领域及品牌最广的IT产品分销商。16年借壳深信泰丰回归A股。公司未来将发展自主可控和云服务作为核心发展战略,借助深厚的资源和渠道积累,公司从端(个人消费者产品与服务)到云(企业云服务,自主可控技术支持)的战略布局有望可以加速实现。  

　　IT分销领域龙头,转型B2B商业平台

　　神州数码的IT分销业务经已经连续10年蝉联IT分销国内市场第一。B2B业务平台是公司线上分销的重要发展方向。

　　2016年,借助“互联网+”经济的快速发展,神州商桥全面升级改造面向外部开放,是神州数码B2B战略蓝图的重要支撑。

　　作为IT分销业务的领军企业,神州数码平台可以通过硬件集成维护生态系统,并且逐渐转型云计算交易平台,提供更优质的云计算业务,提升平台价值。

　　进军云计算,打造云生态

　　2016年6月,神州数码收购神州云科51%股权。作为传统大型IT分销的龙头老大,在获得IDC以及ISP牌照后,神州云科有很大机会实现国外云服务的本地化运维,包括但不限于提供机柜租赁服务,提供SaaS运营等,同时还可以促使公司原有的传统IT分销网络转型成为云聚合服务平台,具备更高的客户粘性和更优质的业务属性,竞争壁垒大大提高。

　　自主可控势在必行

　　IDC预测,未来5年存储市场复合增长率在9.1%,政府,金融和电信将是主要的需求市场,教育与健康领域是巨大潜力市场。在自主可控业务部分,神州数码已与EMC、Oracle、思科、Netscout等主流厂商在软硬件领域展开合作。

　　盈利预测与估值

　　我们预测公司16-18年实现营业收入509亿、574亿、641亿,净利润4.51亿、5.18亿、6.04亿元,EPS分别为0.69元、0.79元、0.92,对应的2016-2018年PE分别为41.54X、36.17X、31.00X。

　　考虑到公司在IT分销领域的龙头地位,未来云计算与自主可控可以为公司业绩提供显著增量。我们认为,公司目前的估值处于显著低估状态,给予公司16年50-60倍估值,公司未来市值的合理范围应在225-270亿,我们给予买入评级,目标价42元。

　　江淮汽车:携手大众,新能源发展迈上新台阶

　　新能源全产业链布局,国内领先的新能源汽车企业。公司在新能源产业链上下游全面布局,先后与华霆动力、巨一自动化成立合资公司,分别开发生产上游电池、BMS、电机、电动等新能源汽车核心零部件,又与普天新能源合作,切入下游充电桩运营。

　　上游产业链布局,有利于控制新能源汽车三大零部件的质量和成本,提升公司产品竞争力,下游布局则可以促进终端产品销售。公司是目前市场上新能源布局最全面的整车企业之一,全产业链技术储备丰富。

　　牵手大众,江淮有望成为中国电动汽车新巨头。根据大众2025计划大众集团到2025年将推出纯电动车型30款,其中15款将在中国实现国产,并实现单年纯电动车销量目标200-300万辆。

　　而江淮大众的合资公司有望成为大众新能源新车型研发销售的重要平台,结合大众的技术品牌实力,江淮有望成为中国电动汽车新巨头。

　　“积分组合”征求意见,新能源乘用车龙头受益明显。根据“积分组合”征求意见稿的数据测算,2018年新能源乘用车销量需达到67万辆,相比2016年预测销量28万量,2年时间需要有超翻倍增长,推算新能源乘用车未来两年销量增速可观。故政策利好新能源乘用车龙头企业,江淮汽车受益明显。

　　SUV战略卡位精准,未来有望持续贡献业绩增量。SUV近几年呈现爆发式的增长,从2011年的162万辆增长至2016年1-8月的509万辆,占狭义乘用车销量的比重也由2011年的13.2%增至2016年1-8月36.6%,未来增势有望延续。

　　S3上半年在小型SUV板块销量排行第一,S2销量爬坡加速,我们认为随着下半年购置税减半政策的刺激及江淮新车新推出,公司SUV有望持续热销。

　　股权激励彰显信心,完善激励机制利于公司发展。公司推出股权激励计划,拟向公司骨干累计354人授予1885.2万股股票期权,约占总股本1%,行权价格12.42元,要求以16年净利润为基数18-20年净利润年均增速不低于10%,行权条件具备门槛,彰显公司信心,同时完善激励机制,有利于公司发展。

　　盈利预测与投资建议。根据半年报情况,略微下调盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.60、0.82、0.94元,对应PE分别为23、17、15倍,考虑到公司后续和大众合资公司具备的技术实力和业绩爆发力,维持“买入”评级。

　　风险提示:新能源车推广或不及预期,大众合资事宜进度或不及预期。

　　隧道股份:196亿PPP项目终落地,国企改革尤可期

　　报告要点。

　　事件描述。

　　公司收到招标人南京市发改委及南京市地下铁道工程建设指挥部的中标通知书,确定公司全资子公司上海隧道工程有限公司与绿地控股集团有限公司等组成的联合体为南京地铁5号线工程PPP项目的中标人。

　　事件评论。

　　国内巨额订单落地。公司收到招标人南京市发改委及南京市地下铁道工程建设指挥部的中标通知书。公司全资子公司上海隧道工程有限公司与绿地控股集团有限公司等组成联合体确定为南京地铁5号线工程PPP项目的中标人。

　　该项目起始于江宁区吉印大道站至鼓楼区方家营站,线路全长37.4公里,全部为地下线,共设地下车站30座,项目总投资金额为196.13亿元。绿地控股本身具有较强的营销能力,绿地金融板块能够撬动巨额资金。

　　公司和绿地控股强强联合,能将公司一流的轨交设计施工能力和绿地控股金融板块强大的融资能力及营销能力很好结合起来,为PPP项目的中标、融资、建设、运营管理提供多重保障,未来这一模式极其有望延续。

　　国外订单传捷报。公司与印度拉森特洛博集团(Larsen&ToubroLimited,以下简称“拉森集团”)组成的联合体,中标印度孟买三号线1标和7标工程,联合体比例为隧道股份占35%,拉森集团占65%。

　　孟买三号线1标线路中标金额合计29.82亿,三号线7标线路中标金额合计22.76亿元。印度政局稳定,经济高速增长,上述项目有印度本土巨头保驾护航,项目实施落地无忧。

　　公司国内外订单近期频繁落地,上半年订单合同总额已达300多亿元,超过去年全年,再加上下半年一季度累计240多亿的中标项目,未来业绩增长有保障。

　　国企改革利好可期。上海市国企改革进入下半程。隧道股份近期完成董事会换届,集团和上市公司的资产及管理层问题获得妥善处理,其改革有望加速推进。

　　国企改革政策中,无论是员工持股还是引入战略投资者,均有望提升公司经营活力及员工积极性,从而增强公司管理能力。

　　投资建议:预测公司2016-2018年EPS0.54/0.60/0.63元。对应2016-2018年的PE分别为18/16/15倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:政策变动、PPP项目落地不及预期、国企改革推进缓慢。

　　隆平高科:种业巨头格局已成,扬帆起航会有时

　　隆平高科作为国内种业龙头,当前内生、外延等多方面即将呈现强劲快速发展势头,主要推荐逻辑有:

　　公司品种目前已到了厚积薄发的阶段,供未来3-5年推广的后续品种储备丰富。主力水稻品种“Y两优1号”与“深两优5814”保持稳定,处于成熟期,而新品种“隆两优”、“晶两优”系列快速成长,在刚刚结束的种植季表现优秀。

　　新种植季预收款有望达到20-30%增长;在玉米种子方面,“隆平208”通过审定,有望助力玉米产品线走出调整期,此外公司未来还将逐步布局东北粳稻等继续加强内生成长能力。

　　研发实力雄厚,行业秩序调整中享制度红利。今年,截至目前公司有17个杂交水稻新品种和1个杂交玉米新品种通过审定,占通过水稻新品种的约1/4,研发实力业内绝对领先。新种子法出台后,国家对套牌、非法转基因种子的管理力度加大,保护知识产权保护创新企业,龙头企业有望迎接行业秩序改善带来的制度红利。

　　外延并购加码发展步伐。自中信集团入股后,公司近期又联合其他投资人成立中信现代农业产业基金,拟加速围绕“3+X”战略进行并购,尤其侧重具备研发或其他资源壁垒的标的。

　　根据国际经验和行业发展趋势,我们判断,除公司主营的水稻、玉米、蔬菜等种子业务外,公司可能在转基因种子方面采取技术合作方法,而未来不排除通过并购方式快速切入。

　　国际化布局日渐成熟,战略性农业服务逐步探索,为公司贡献长期增长点。公司在菲律宾选育出的3个杂交水稻品种已开始商业化运作,预计下半年推出市场;

　　去年在印度的品种测试取得了较好的结果,未来将进一步加大进入印度市场的步伐,不排除在印度当地选择合作伙伴进行产品推广。

　　东南亚稻种市场空间大,公司在国际化布局上具备“天时”(起步早、一带一路政策)、“地利”(邻邦)、“人和”(大股东资源);同时,公司继续探索农业服务领域,战略布局上为今后打造国际一流种企打下基础。

　　我们继续看好隆平作为种子龙头企业具备的研发、渠道以及资金的雄厚实力,内生与外延并重发展,四季度至次年一季度是农业政策频出时期,种植板块迎来催化,公司基本面优秀,预期2016、2017年净利润为6.0、7.8亿元,对应当前41、32倍PE,“买入”评级,目标价31元。

　　风险提示:并购进展不达预期;灾害天气带来制种亩产大幅下降抬升成本;品种推广速度不及预期。

　　东方精工:普莱德业绩超预期,产业协作模式铸就高速成长

　　公司此前发布公告拟以47.5亿元对价收购北京普莱德100%股权,10月1日,公司发布了普莱德的审计后财务报表,普莱德2016年上半年实现营业收入16.54亿,实现净利润1.79亿元。

　　上半年的盈利状况大超市场预期,普莱德上半年实现净利润1.79亿元,业绩超市场预期。

　　普莱德一季度实现净利润约为7905万元,二季度单季度实现净利润1亿元,在二季度新能源电池补贴“骗补”风波的大背景下,普莱德的营收和利润规模不降反升,公司优秀的产业链供货体系经受住了行业考验。

　　目前公司的下游客户均为新能源汽车产销量排名前十名的车企,包括北汽新能源、福田汽车、中通客车等。伴随着新能源汽车的快速放量,公司动力电池系统业务也快速增长。

　　普莱德是产业链分工合作模式的产物,未来仍有成长空间。在长期的产业链分工合作模式下,普莱德的业务逐步形成了“北大先行(正极材料)+宁德时代(电池电芯)+普莱德(PACK)+北汽新能源(乘用车应用)及福田汽车(商用车整车)”的合作格局。

　　除了业务合作,还有股权合作,这符合新能源汽车行业往专业化、细分化的行业特点及发展趋势,未来有望得以延续。目前公司处于满产状态,产能供不应求,年产能1.44Gwh,随着公司在溧阳、增城两地的新产能落地,未来有望达到10Gwh,公司未来销售收入和利润仍然具备成长空间。

　　投资建议:暂不考虑普莱德并表,预计2016-2018营收分别为12.42、13.82和15.20亿元,EPS分别为0.17元、0.20元和0.21元,基于“东方+”战略的稳步推进和普莱德潜在并表效应,继续给予公司“买入”评级。

　　风险提示:并购存在不确定性;传统主业需求低迷;动力电池行业需求增速降低;动力电池PACK行业竞争加剧。

　　江铃汽车:多款新品推出、业绩有望复苏

　　新全顺推出,提升公司在轻客市场竞争力:公司推出了新全顺,新车型动力性能提升明显,产品定位精准,主要用于城市短途载人载货和城市快运。

　　2017年经典全顺或挂江铃自主标志继续销售,价格可能下探,有望在中低端轻客市场争取更多份额。

　　MPV途睿欧再添动力:途睿欧的上市标志着公司进军MPV市场,公司产品线阵容不断扩充,MPV市场的增速远高于汽车行业的平均增速,2017年自动挡途睿欧的上市更值得期待。

　　新品S330借SUV东风,销量可期:新品SUV驭胜S330上市,该车与同等价位的SUV相比,动力性能、车身外饰和内饰均有较为明显的优势。

　　我们预计其月销量在3000辆至4500辆之间。新款S350上市后,销量持续上升。S330和S350有望提升驭胜品牌在SUV领域的市占率。

　　撼路者销量有望逐步回升:撼路者定位专业越野SUV,越野车用户群体较为专业,品牌忠诚度高,撼路者上市初期零售量不达预期,2016年初以来公司加大营销力度,撼路者销量逐月攀升,随着市场认可度的提高,其销量有望继续增长。

　　轻卡产品有望受益于国五排放政策:两部委联合发布的《实施第五阶段机动车排放标准的公告》对排放要求做出了规定,由于公司轻卡产品定位高端,在历次排放标准升级时,均能按时完成。此次同样有望受益新的排放标准,从而提升市场份额。

　　盈利预测与投资建议:我们调整公司业绩预测为2016年/2017年/2018年EPS分别为1.89元/3.11元/3.40元(原预测值为2016年/2017年/2018年为3.11元/4.01元/4.69元),目前估值较为合理,维持“推荐”评级。

　　风险提示:1)新品销量不达预期;2)轻卡行业复苏较弱。

　　聚光科技:高端仪器仪表领军企业,PPP项目打造业绩新增量

　　仪器仪表市场稳步增长,国内市场规模近万亿

　　据测算,2015年国际仪器仪表的市场规模已超过7000亿美元。制药和医疗诊断仍然是最大的仪器仪表市场,实验分析、环境监测和能源工业领域的细分市场同样受到人们关注。

　　2015年,我国仪器仪表行业规模以上企业4321个,完成工业总产值为9500亿元,主营业务收入9378亿元,增速迅猛。

　　国内仪器仪表行业存在下游受众行业分散、高端产品依赖进口、三资企业优势明显等特点,进出口逆差仍然存在。

　　国际龙头企业多来自美国,业务向高精尖领域倾斜

　　纵观国际的仪器仪表巨头,可以看到大部分的企业来自美国,例如赛默飞世尔、丹纳赫、安捷伦等。他们多以工业产品起家,之后慢慢向其它应用方向进军。随着工业智能化时代到来,仪器仪表行业整合不断加剧,并购交易事件席卷整个市场,行业内巨头规模优势愈加明显。

　　丹纳赫、安捷伦纷纷剥离了其工业板块,将发展方向集中于科学研究、医疗诊断等行业。同时,中国也有更多仪器仪表公司走上国际舞台,加入到国际化竞争的行列。

　　聚光科技:仪器仪表领头羊之一,重点发展高端业务

　　聚光科技成立以来,始终专注于仪器仪表和相关信息化软件产品的研发、生产、销售和服务,为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。

　　2015年以来,公司主营业务结构发生变化:工业景气度下滑,而环境监测高速增长;实验室业务在第三方实验室开放、公司有效经营的推动下,营业收入大增,未来高增长可持续。

　　12.5亿元PPP项目落地,打造业务新增长点

　　2015年公司与多个城市签署协议,围绕智慧环境、海绵城市方面开展战略合作。近日,公司牵头联合体中标黄山市黄山区浦溪河(城区段)综合治理工程PPP项目,建设期2年、运营期10年。项目预成交报价12.5亿元,合理利润率达到6.35%。我们认为,此次中标标志着公司PPP业务的重大突破,有利于原先战略合作协议落地到实际项目,在积累PPP实战经验之后快速进行复制。

　　看好业绩高增长,维持买入评级

　　我们强调看好聚光科技的短期和长期逻辑。短期公司将受益于PPP项目落地以及业绩加速释放,目前公司已签订黄山市海绵城市PPP订单,预计未来将在一体化监测网络建设以及海绵城市、智慧城市领域获得更多项目。

　　长期逻辑:公司将不局限于单一环境监测产品线,而向仪器仪表龙头进发。上半年其他仪器仪表业务已有出色增长,其中受益第三方实验室开放,以及公司对吉天仪器、安谱实验的高效管理,实验室仪器业务收入大增40.5%。

　　预计公司2016、2017年净利润分别为4.98、7.18亿元,考虑增发摊薄折合EPS1.03、1.49元,维持买入评级,继续重点推荐。

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