[河北钢铁股票行情今日]10月9日股票行情:今日股评家最看好的股票

股评  点击:   2011-05-24

  金融屋财经网(www.joewu.cn)10月09日讯

  风帆股:中国动力龙头 扬帆启航

  导读:风帆股份将成为船舶重工集团唯一的动力板块整合平台,其投资价值被市场低估。

  投资要点:首次覆盖风帆股份,目标价54元,增持。我们认为,风帆股份重组预案,开创高ROE的核心军工研究所资产注入先河,作为船舶重工集团动力板块整合平台,其投资价值被市场低估。若不考虑重组,我们预计公司2015-2017年EPS为0.47/0.61/0.80元(若重组完成,预计摊薄后EPS为0.68/0.88/1.18元),给予15年115倍PE,目标价54元,增持评级。

  风帆股份拟注入144亿元动力资产,成为船舶重工集团唯一的动力平台。

  此次重组具有历史突破性意义:1)核心研究所资产注入创先例。军工科研院所是国防工业的"核心",此次重组涉及五家研究所动力资产,公司有望成为军工研究所资产注入上市公司第一家。2)高ROE的军工资产注入开先河。以往军工资产重组,大多为低ROE或工厂类的军工资产,而此次拟注入的动力资产,属于高ROE、轻资产的优质军工资产。我们预计完成此次重组后,公司ROE将从目前6%-7%提升至10%以上。

  风帆股份将成为国内门类最齐全的动力平台。船舶动力系统是船舶的"心脏",约占船舶总价的20%,重组完成后,风帆股份业务将涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、民用核动力、柴油机动力、热气机动力等七大动力。703/704/711/712/719所在各自领域均处于国内垄断或绝对领先地位,将充分受益我国国防装备更新换代与国产化加速。

  部分募集资金将直接用于军工技改,本次配套资金达138.7亿元,部分资金将直接用于军工项目技改,改变以往靠国家单一投入军工项目局面。

  按ROE为10%计算,我们预计2017年达产后将新增10亿利润。

  风险提示:重组方案审批有不确定性;行业周期性风险;整合低于预期。

  昆药集团:青蒿素登上诺奖舞台 公司蒿甲醚备受关注

  事件:据诺贝尔奖官网公布,屠呦呦女士与另外两名海外科学家分享了2015年的诺贝尔生理学或医学奖。屠呦呦女士多年从事中药和中西药结合研究,突出贡献是创制新型抗疟药--青蒿素和双氢青蒿素。

  国内青蒿素产品或将走向世界目光。疟疾仍是当今人类最大杀手之一,在抗击疟疾上,青蒿药物是目前抗击疟疾的最有效药物,其发明带动了国际抗疟领域工作的新进展,为当前中国被国际承认的唯一创新药物,我们估计全球青蒿素类药品市场容量约4亿美元。我们认为此次屠呦呦女士获得诺奖实至名归,不仅再次肯定了中国在抗疟市场上的成就与贡献,更将国内青蒿素类产品推向了世界的目光,昆药集团作为国内独家蒿甲醚注射液生产商,拥有最完整的青蒿素业务产业链,将备受关注。

  国内青蒿素受制于海外企业,制剂放量为当前重点。

  1)WHO采购为青蒿素类药物放量的主要途径,而由于知识产权意识薄弱,中国在青蒿素的产业化过程中落入了国外的专利壁垒,制剂市场被诺华、赛诺菲等垄断,至今仅有桂林南药的注射用青蒿琥酯通过WHO的PQ认证。

  2)国内企业在青蒿素领域的市场主要集中在原料药。近几年,由于原料药供过于求与印度企业的低价竞争,国内市场正在逐步萎缩,目前仅占全球需求量的20%左右。此外,赛诺菲获许制造青蒿素的化学前躯体,尽管该产品目前还未大规模放量,但也意味着国内企业欲在青蒿素领域获得突破,就必须实现制剂的放量。

  公司拥有青蒿素业务完整产业链,WHO认证下制剂将走出国门。

  1)原料药市场上,公司已通过WHO认证,收购华方科泰后青蒿草的种植面积将达到10万亩,青蒿素、蒿甲醚产能将分别各超过100吨,将会形成全球最大的抗疟药原料药生产基地和种植青蒿素原料的最大组织者和管理者。

  2)在制剂领域,公司的蒿甲醚注射液为国内独家,华方科泰还拥有口服制剂双氢青蒿素哌喹片。

  这两个产品目前都已申请WHO的PQ认证,其中我们预计蒿甲醚注射液将于2015年年末现场检查,有望在半年内通过认证。若审核通过,公司将成为国际抗疟药市场上唯一一家注射剂和口服剂都通过认证的企业,在青蒿素及其衍生物原料药、制剂的放量都将不再受制于海外企业。

  业绩预测与估值:预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为1.11元、1.40元、1.75元(考虑定增股本变动)。考虑到公司产品结构较为完善;全资控股贝克诺顿将打开化药增长空间;在生物药的布局给公司以市值想象空间;外延扩张预期强烈,我们认为给予其2016年35倍PE较合理,对应目标价为48.98元股,维持"买入"评级。

  风险提示:三七价格止跌回暖风险;药品降价超预期风险;外延式扩张或不达预期风险;汇率波动风险。

  先导股份:受益于锂电设备需求爆发的高端自动化设备公司

  摘要:公司作为一家主要为薄膜电容器、光伏电池/组件、锂电池生产制造厂商提供设备及解决方案的自动化设备供应商,具备较强的技术优势。公司产品已远销美国、德国、日本等二十余个国家和地区,客户资源优势明显,已与松下、索尼、三星、ATL、BYD、天合、阿特斯等公司建立长期战略合作关系。

  回顾公司发展历史,不但是不断研发新品的过程,也是审时度势调整公司发展战略的过程。公司从薄膜电容器设备的研发和生产起步,以技术含量高、工艺地位关键的全自动卷绕机为突破口,开发了用于薄膜电容器制造的成套自动化设备,2008年,公司开始将部分技术延伸到锂电池设备制造领域,2009年,公司将自动化领域的研发设计能力拓展到光伏行业。公司发展战略的适时性保证了公司在恰当时机抓住合适公司发展的路径。

  公司主营收入主要包括光伏自动化生产配套设备、锂电池生产装备两大块。近两年来看,光伏自动化生产配套设备业务相对稳定,而锂电池生产设备需求成为公司快速增长的重要驱动力,一方面得益于存量市场即原有锂电生产线的改造,另一方面得益于锂电需求较快增长带来新线投产的加快,特别是动力锂电设备需求的爆发增长将给公司带来较大增长机遇。

  从国内锂电设备市场的格局来看,行业的集中度还是较低,大多数企业的规模较小。短期来看,锂电行业的高景气度使得锂电设备的需求大幅提升,锂电设备生产企业的经营状况整体良好。未来两、三年内国内锂电设备行业将较大概率迎来行业洗牌,这对实力较强的先导股份等优势企业来讲不是件坏事,通过内生发展及外延并购将获得更大的市场空间,行业洗牌为公司做大做强提供了契机。

  投资评级:预计2015-2017年EPS分别为:0.92元、1.51元、2.21元,市盈率分别为:84.15、51.59、35.19,首次给予"增持"评级。

  投资风险:公司锂电营收单一客户收入占比过高;公司动力锂电设备业务推进情况低于预期;新能源汽车销量低于预期等。

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