股票行情大盘走势_11月2日股票行情:周三机构一致最看好的十大金股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月01日讯

　　好当家:业绩平稳增长,持续关注转型

　　业绩平稳增长,毛利继续提升。公司前三季度营收增速高于上半年9.02%的同比增速,同时归母净利润高于上半年10.90%的同比增速。

　　在海参产品价格继续弱势运行的背景下,同时,控股子公司营业费用的增加导致公司报告期内营业费用同比增加42.80%,且三项费用均同比提升,公司业绩增速仍能保证的主要原因是核心产品的毛利大幅提升。  

　　截至报告期末,公司前三季度实现营业利润2614万元,同比增长158.61%。前三季度公司销售毛利率为19.69%,同比提高1.5个百分点,其中主要产品海参毛利率已接近50%。

　　考虑到公司正加速实现海参育苗产业化,育苗成本继续降低,成活率进一步提高,我们预计公司未来产品毛利将继续提高,为实现海参产业的高效经营铺平道路。

　　海参养殖规模不断扩大,核心竞争力进一步增强。截至2016上半年,公司已完成万亩围海参池的合拢工程,共拥有海参围堰养殖面积4.6万亩,海参附着器累计投放8000万根,累计投资近4亿元,无论在产量方面还是规模方面都处于行业领先水平。

　　报告期内公司继续加大规模养殖投入力度,投入新建围海参池1.23亿元,同时新增投入水面海参养殖网箱6626万元,现公司已逐步形成以海参产业为主导的规模化养殖模式,并且不断完善海参全产业链布局,海参苗种的自己自足保障了公司较强的成本优势和抗风险能力。

　　我们预计未来公司在加大规模扩张投入的同时,将继续开发下游产品以逐步完善并优化产业结构,加大国内市场开拓力度和渠道建设,增强品牌影响力,巩固公司行业领先地位,保证公司业绩的持续稳步增长。

　　医美转型仍值得期待。公司7月份与韩国清心国际亿元签订战略框架协议后,欲携手清心医院共同开发医美大健康产业,截至目前没有具体的合作计划和运营模式。

　　医美健康领域监管不断加严,行业竞争日趋激烈,国内多数品牌龙头企业通过并购布局医美行业,行业集中度不断提升。

　　盈利预测及评级:考虑到公司主营产品毛利继续提升,养殖规模不断扩大,预计公司16-18年摊薄每股收益分别为0.06元、0.08元、0.09元。维持对公司的“增持”评级。

　　风险因素:极端天气,转型不及预期。

　　江淮汽车:牵手大众发力新能源 进入发展新阶段

　　公司2016年前三季度净利润8.2亿元(+25.9%),三季度净利润2.4亿元(同比+156%),增速显著回升。

　　主要受益于:1)公司新车型S2、M4陆续上市,提升公司乘用车销量;2)新能源汽车延续高增长态势,公司1-9月累计销售1.4万辆,提升公司整体盈利水平。

　　公司未来将陆续推出全新M4替代老款瑞风MPV,以及纯电SUV、纯电轻卡等新车型,预计公司销量和净利润有望延续回升态势。

　　公司是国内新能源领军企业之一,全面掌控新能源汽车产业链。技术层面,公司已全面掌握电池、电机、电控等核心技术。

　　2015年底,公司先后与华霆动力、巨一自动化成立合资公司,共同研发、生产、销售新能源动力电池系统和电机及电控系统。通过股权和战略合作方式,全面掌控新能源核心零部件资源,公司竞争力有望持续提升。

　　牵手大众汽车,提升公司新能源格局和市场地位。2016年9月6日,公司与大众汽车(中国)就成立新能源汽车产销合资公司签署合资合作谅解备忘录。

　　根据大众汽车“2025规划”,公司计划2020年以前推出30多款新能源汽车车型,2025年新能源汽车销量占比达到30%。

　　中国是大众汽车全球最大的单一市场,与江淮设立的合资公司将成为大众在中国的纯电动汽车平台,是大众“2025规划”中重要的一环。

　　江淮汽车定增募集资金45亿元,大力发展新能源汽车业务,与大众合资将进一步提升公司新能源格局和市场地位。

　　公司是国企改革先锋,管理层持股+股权激励全面实施,理顺长期激励机制。公司是安徽省国企改革排头兵,2015年4月30日,江淮汽车实现整体上市;

　　其中,合肥实勤股权投资合伙企业持有上市公司2%股权,完成中高级管理人员的持股。2016年8月30日,公司公布股权激励计划,覆盖354名管理骨干和技术骨干。

　　我们认为,股权激励将公司核心骨干的利益与企业经营效益挂钩,理顺长期激励机制,有助于公司经营效率的持续提升。同时12.42元/股的行权价和业绩考核目标(未来5年CAGR10%以上)对公司股价形成支撑。

　　投资建议:预计公司2016/17/18年EPS分别为0.60/0.79/0.92元(2015年EPS为0.45元)。公司当前价13.05元,分别对应2016/17/18年22/17/14倍PE。

　　考虑公司业绩弹性,与大众合资打开新能源汽车成长空间,以及国企改革预期,我们认为公司的合理估值为2017年25倍,首次给予“买入”评级,目标价20元。

　　风险提示:与大众设立合资公司进程不达预期;新车销量不达预期;行业竞争加剧导致产品价格下行。

　　普莱柯:新产品储备丰富提供新增长点

　　公司公布三季报,业绩符合预期:报告期内公司实现收入4.27亿元,同比增长17.99%;实现归母净利润1.56亿元,同比增长33.31%,对应每股收益0.49元。

　　其中,三季度单季实现归母净利润6602万元,同比增长41.84%,实现扣非后归母净利润5899万元,同比增长36%。

　　禽苗新高速增长,公司迎来业绩拐点。公司三季度单季业绩实现环比大幅改善,主要来源于禽苗高速增长,前三季度禽苗利润增速超过50%。

　　禽苗传统产品增长稳定,新产品成功升级换代。公司今年二季度推出禽用疫苗新产品鸡新支流(Re-9)基因工程苗,相较于传统产品有抗体效价高,免疫保护期长等优势,上市以来销售表现出色,带动禽苗销售快速增长。

　　同时,通过营销力度加强,公司化药业务实现高速增长,知识产权贸易、诊断业务成长良好。

　　厚积薄发新品辈出,不断提供业绩新增长点。公司今年的主要研发项目禽用基因工程疫苗鸡新-支-流-(H9亚型)-法四联灭活疫苗已经拿到新兽药证书,鸡新-流-法三联灭活疫苗、法氏囊(VP2)疫苗等新型疫苗将有望陆续获得新兽药证书并上市,与公司已上市的新-支-流三联基因工程疫苗,将共同推进和引领禽用市场疫苗产品的升级换代;

　　猪圆环病毒2型基因工程疫苗、猪圆环病毒-支原体二联灭活疫苗、猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗等系列猪用重大产品,将有望在17年陆续获得新兽药证书,推动公司明年及后期猪用疫苗销量的恢复性增长。

　　布局诊断服务,市场前景广阔。有了产品的“硬件”也急需服务的“软件”。

　　公司与达安基因等合作方共同成立合资北京中科基因技术有限公司,拓展在动物疫病诊断独立第三方实验室方面的业务,包括为养殖企业提供疫病诊断、基因测序、免疫效果评价服务。

　　未来中科基因的收入将主要来源于服务收费,同时带动诊断试剂产品销售。公司已经在北京和洛阳建立了两个技术中心,配备最高级别的技术、专家资源。

　　同时,公司正在河南、福建等生猪养殖大省份建立省级技术中心共计10-15个。

　　对标美国市场,动物诊断行业市场容量有望上百亿,而国内整个行业尚处于起步阶段,借助公司强大的研发实力和丰富的行业资源,诊断业务将有巨大发展空间。

　　同时,公司诊断服务有望配合宠物疫苗的研发,在伴侣动物领域进行推广延伸。

　　投资建议:新品提升业绩,诊断业务提升空间,维持“增持”的评级。

　　公司研发体系强大,在病毒学、生产技术工艺、产品开发三方面具有综合性优势。公司发展多个路径:1)畜禽苗方面,未来公司将继续以基因工程技术及多联、多价疫苗的研发为导向,全面升级现有疫苗产品。

　　包括市场空间极大的猪伪狂犬基因工程苗,17年下半年有望上市;2)布局诊断业务,研发检测试剂(盒),开展体外诊断服务;

　　3)知识产权贸易帮助公司实现研发投入的多路径变现;4)在宠物保健及皮毛动物疫苗领域积极拓展。

　　我们预计2016-2018年分别实现净利润1.89/2.46/3.15亿元(维持原盈利预测),每股收益分别为0.59/0.77/0.98元,PE分别为43/33/26X,维持增持评级!

　　中炬高新:三季度业绩大幅增长 国企改革有序推进

　　事件:公司发布三季报,利润同比大幅增长。前三季度实现收入23.0亿元,同比增加13.4%;归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,同比增加51.5%。

　　三季度实现收入8.1亿元,同比增加14.4%,环比增加8.6%;归属于上市公司股东的净利润1.13亿元,同比大增71.2%,环比增加46.8%。

　　调味品增速领先,费率持续下行盈利能力不断提升。三季度业绩大幅增长主要来自调味品的贡献,全资子公司美味鲜1-9月收入同比增长约12.5%,归母净利润同比增长约35.8%,在大众品业绩整体表现平淡的情况下增速领先,十分抢眼。

　　三季度毛利率同比上升3.34pct 至37.86%,较二季度小幅下降0.69pct 仍处高位。调味品毛利率与整体较为接近,估算同比增幅也在2pct 以上,主要受益于原材料价格下降及生产效率的提升。

　　同时三季度公司整体费率继续下行,销售费用率同比小幅增加0.69pct 至8.58%,但管理费用率则同比下降1.65pct 至10.34%。

　　受体制影响公司管理费用一直较高,今年以来已有所改善,未来仍有较大下降空间,盈利能力有望随之提升。

　　调味品资产优质,土地增值明显,整体价值低估幅度大。公司商住地及商住配套用地合计1,900余亩,其中商住地660亩,按拍卖出让市场价格计算,市场价值保守在44亿左右(未剔除税费),公司当前市值134亿元,公司2015年美味鲜调味品业务净利润3.07亿元。

　　我们预计2016年在3.6亿元附近(扣除少数股东损益约为3.30亿元),调味品业务估值约27倍。按调味品公司平均估值40倍市盈率或5倍市销率计算,公司整体市值将在170-210亿之间,低估幅度大。

　　拟募投项目用地挂牌期结束,国企改革有望有序推进,看好改制红利释放的巨大空间。公司当前诉求不明显,但业绩增速高,也说明基本面支撑强。

　　公司拟募投项目用地挂牌期已结束,定增实现国企改革的时间表趋于清晰。公司质地优良,国企改革将能极大提升公司经营效率和业绩释放意愿。

　　投资建议:维持买入-A 投资评级。公司两项核心资产和业务估值测算合计超过170亿元,我们认为深中通道确实对公司地价形成提振,公司调味品业务成长性领跑调味品板块,且公司隐含增发成功后的改制红利。我们继续维持170亿市值目标,对应目标价21.30元。

　　风险提示:定增进度严重不达预期;2017年调味品业绩释放动力不足。

　　招商蛇口:业绩靓丽 禀赋优质

　　业绩亮丽,毛利率维持高位。公司前三季度实现营入367.3亿元,同比增长44%;净利润56.1亿元,相比于去年同期备考口径增长88.4%。

　　业绩大幅增长主要因期内完成蛇口“南海意库梦工厂”的整体销售,实现收益12.8亿元(扣税后为9.6亿元)。

　　公司重组承诺2016-2017年扣非净利润分别为85.9亿和103亿,鉴于公司大部分项目在年末结算,全年完成业绩承诺概率较大。公司前三季度整体毛利率35.8%,同比持平,仍处于行业较高水平。

　　销量表现靓丽,土地储备优质。公司前三季度实现商品房销售面积294.7万平米,同比增长25.2%;销售额471.4亿元,同比增长25.3%,已完成全年650亿元销售目标的72.5%。

　　公司三季度明显加快了拿地步伐,单季新增土地储备439万平,其中与华侨城联合竞得的深圳国际会展中心一期项目总建面达245.3万平。

　　前三季度累计新增建面665万平,总地价734.2亿,平均楼面地价11042元/平米,其中权益地价408.6亿元,为同期销售额的86.7%。

　　相比竞争对手,公司在合并之后,拥有前海片区、蛇口片区、太子湾片区等核心资源禀赋,将助力未来业绩高增长及毛利率抬升。

　　前海项目进展顺利,未来发展值得期待。公司期内与关联方成立招商前海投资,公司持股82.5%,未来招商前海投资将作为出资主体,与前海管理局指定出资方共同组建合资公司推进自贸区建设,双方各占50%股权,共同开发前海2.9平方公里的土地,相当招商蛇口将拥有合资公司41.25%股权。

　　同时近期招商局与深圳规土委、前海管理局签订相关签署协议,土地使用年期起始日期为2015年1月1日,土地增值收益在扣除政策性刚性支出后由招商局集团、前海管理局按照40%:60%的比例进行分享。

　　协议进一步明确了整备范围、整备面积、整备思路、整备原则,同时在土地价值评估差异处理、土地增值收益分享等问题上达成共识,前海蛇口自贸区的开发建设有望加快。

　　维持“强烈推荐”评级。预计公司2016-2017年EPS分别为1.10元和1.34元,当前股价对应PE为15.3倍和12.5倍。

　　随着前海土地权属落地,后续前海建设开发有望逐步提速,未来3-5年有望重回高增长轨道。同时公司太子湾油轮母港有望在年底开业,新业务拓展亦值得期待。

　　公司NAV24.2元,目前股价折价31%,且低于员工持股价29%,安全边际突出,坐拥前海片区优质资源,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:前海开发进度不及预期;业绩不及预期。

　　蓝思科技:第三季度业绩增长 期待双玻璃方案普及

　　第三季度同比正增长,业绩拐点初现:公司前三季度实现归母净利润7.96亿元,同比下降26.65%。

　　其中,第三季度公司实现归母净利润5.47亿元,同比去年第三季度增长37.43%。上半年的归母净利润约为2.47亿元,三季度单季利润约为上半年全年的2.2倍,第三季度一改颓势实现高增长。

　　主要有以下原因:1)三、四季度是电子行业传统的旺季,公司产销旺盛;2)公司大客户新产品投产和上市,新品的价格和数量较好,因此公司销售收入较前两季度大幅增长,业绩显著改善。

　　公司预计第四季度仍将延续较好的增长趋势。

　　双面玻璃方案受益者,电子新材料待腾飞:蓝思科技作为消费性电子新材料的龙头企业,领导了玻璃防护视窗从2D到2.5D/3D的发展,同时积极布局蓝宝石、陶瓷等新材料在消费电子产品的应用,未来有望受益新材料应用市场的爆发。

　　公司开发的3D玻璃已经在三星产品上取得了极大的成功,预计苹果也将会采用“OLED屏+3D玻璃“的方案。

　　作为行业风向标的苹果和三星都采用双面3D玻璃以后,势必将带动其他品牌手机快速跟进。

　　同时由于金属机壳的电磁屏蔽性,手机厂商开始考虑非金属材质的后盖,前后双玻璃方案将使蓝思科技产品需求倍增,公司未来业绩有望实现高增长。

　　同时公司蓝宝石和陶瓷材料进行了深度布局,未来有望受益新材料在手机等消费性电子产品的应用。

　　投资策略:蓝思科技作为消费性电子新材料的龙头企业,未来将受益于手机前后双玻璃方案的应用,同时蓝宝石、陶瓷等新材料的应用有望贡献更多的盈利。

　　我们预计公司2016-2018年营业收入分别为176/250/299亿元,归母净利润分别为14.92/22.08/23.96亿元,对应的EPS分别为0.68/1.01/1.10元,对应PE为38/25/23倍,维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:新材料应用不及预期;行业竞争加剧。

　　安泰科技:外拓疆土内部整合单季重回盈利

　　公司发布三季报,单季营业收入同比增速1.88%,重归正增长。公司3季度单季营业收入为8.95亿元,同比增长1.88%,前3季度营业收入为28.18亿元,同比降幅为1.00%,较中报降幅2.28%已有收窄。

　　单季重归盈利,业务整合压力最大时刻已经过去,扣非归母净利润同比降幅已由由中报的52.01%收窄至三季度的1.00%。

　　2016年半年报显示公司2季度单季亏损269.77万元,三季报单季归母净利润5739.81万元,表明业务整合压力最大时期已经过去。

　　三季度单季扣非归母净利润289.40万元,同比增长350.49%,前三季度扣非净利润6636.01万元,同比降幅由中报的52.01%降至1.00%,盈利能力大幅好转。

　　安泰环境外拓疆土,与黄河集团合资成立安泰万河,总投资4.76亿元并有望获得该项目订单。

　　公司10月28日公告与黄河集团合资成立内蒙古安泰万河清洁能源有限公司,其中安泰环境以现金出资7650万元,占比51%,黄河集团出资7350万,占比49%,并拟由合资公司投资 4.76亿元建设和运营“安泰环境乌海煤焦油清洁利用示范工程项目”。

　　建设 10万吨/年蒽油加氢装置及配套系统,2016年11月启动,建设期18个月。安泰环境负责为该项目提供完整核心工艺技术并承担EPC 总承包任务,将有望获得该项目订单。

　　清算靖江三英焊业,内部整合加速进行。公司公告将对靖江三英焊接进行清算。

　　该公司成立于2006年,注册资本1200万元,受外部造船行业持续低迷和靖江三英目标客户经营状况下滑的影响,导致其内部产能利用不足、成本大幅上升,连续数年呈现亏损状况,截至2016年3季度净资产仅104.67万元,今年前三季度亏损139.90万元。

　　为贯彻聚焦主业、提高经营效率的战略方针,公司决定对靖江三英进行清算,这表明公司内部整合正在加速进行。焊接业务对业绩拖累较大,未来充分清理整合后,有望进一步减轻公司经营压力,快步向前。

　　继续坚定看好安泰科技,公司混改重生,成长性极强。一是2015年发展战略、激励机制和经营业绩三大拐点已经到来。

　　二是大股东承诺2016年底前注入稀土资源,磁材业务充分受益稀土价格上涨。三是内生增长潜力巨大,非晶带材和粉末冶金等主业高增长可期。四是外延实力强劲,产业链上下游资源丰厚,资本运作空间巨大。

　　投资建议:给予公司“买入-A”投资评级,6个月目标价18.00元/股,对应2017年50xPE。我们预计公司2016-2018年EPS 预计0.20元、0.36元和0.54元,对应净利润增速分别为133.3%、83.2%和47.7%。

　　考虑公司新材料领域业绩拐点到来,内生增长潜力巨大,外延并购空间广阔,给予公司“买入-A”投资评级,6个月目标价18元/股,对应2017年50xPE。

　　风险提示:1)混改低于预期;2)各类新材料下游需求低于预期;

　　长海股份:仍在高增通道 产能提效扩增前景看好

　　报告摘要:

　　公司发布2016年度三季报。今年第三季度,公司实现营业收入/归母净利润为4.45亿元/0.69亿元,同比上涨12.10%/4.65%,扣非后归母净利润0.66亿元,同比增长45.41%。

　　仍在高增通道,能源成本下降促毛利增厚。截止今年前三季度,公司累计营业收入/归母净利润/扣非后归母净利润分别为13.02亿元/1.94亿元/1.88亿元,同比增长21.96%/22.69%/37.37%。

　　前三季度,公司业绩维持较快增长,主要原因是加大了对国外市场的销售力度,市场份额扩大,销量增加。同时,受益于能源价格下降,成本降低,盈利增厚。

　　“玻纤纱+玻纤制品+复合材料”一体化,放大景气收益。报告期,公司主打产品短切毡、湿法薄毡等继续保持稳健增长态势,另外涂层毡、电子薄毡、装饰板材等新品销量亦平稳增长。

　　同时,为了放大景气收益,公司横纵向延伸产业链,加大树脂和玻璃钢投资,现有树脂产能8万吨,截止2016年上半年,二者营收占比已达30%,增速明显,“玻纤纱+玻纤制品+复合材料”一体化产业链趋于成熟。

　　定增筹资7.82亿元,玻璃纤维+树脂+复合材料提效扩能在即。2016年8月,公司公告定增发行2025万股股票正式上市,股价39.51元/股,筹集资金7.82亿元。

　　本次募集资金将用于:(1)原有玻璃纤维生产性的扩能技改和新增玻璃纤维生产线;(2)新建7200吨复合材料和万吨树脂生产线技改;

　　(3)补充公司流动资金。此次定增筹资,将有利于公司原有产能的提效扩增,强化公司的市场供应能力。

　　财务预测与估值:我们预计公司未来三年的营业收入分别为18.34、22.01、26.42亿元,归属于母公司的净利润能达到2.84、3.34、4.00亿元,EPS分别为1.34、1.57、1.88。给予增持评级。

　　风险提示:海外扩展不达预期、能源价格上涨等

　　大亚圣象:业绩超预期 大家居打开成长空间

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2016-11-01

　　业绩总结:公司2016年前三季度实现营业收入43.2亿元(-25.5%),实现归母净利润2.8亿元(+82%),扣非后归母净利润约2.8亿元(+124.4%);

　　2016Q3单季度实现营收16亿元(-26.5%),实现归母净利润1.8亿元(+112.8%)。公司2016年前三季度净利率约为7.1%,同比增加3.9个百分点。

　　其中第三季度净利率约为12.1%,同比增加了6.4个百分点,环比增加7个百分点。业绩超预期。

　　消费升级带来产业结构调整,内控管控加强,盈利能力显著提升,各项指标欣欣向荣。1)15年公司实木和强化木地板的比例分别为25%和75%,预计今年实木和强化木地板的比例分别约为30%和70%。

　　由于实木地板的客单价和毛利率较之强化地板更高,消费升级带来公司2016年前三季度毛利率约为34.7%,同比增加了6.7个百分点,其中第三季度单季毛利率约为36.2%,环比增加了3.2个百分点;

　　2)剥离亏损业务,内部管控加强,三费下降明显。公司2015年剥离亏损的包装和汽配业务,聚焦主业,造成公司前三季度业绩同比下滑。

　　管理层更新换代,经过一年的内部结构梳理,内部掌控初见成效。公司2016年前三季度销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降19.3%/8.8%/60.8%。

　　实际控制人做事动力强劲,股权激励实现利益绑定,中长期业绩可期。公司2016年6月发行限制性股票340万股,每股价格为7.04元,股权激励锁定未来三年业绩,解锁业绩条件为2016/2017/2018的扣非净利润增长率分别不低于2015年净利润的20%、35%和50%,股权激励绑定同中层管理者等核心人员利益,同时,行权条件也说明管理层看好公司中长期业绩。

　　长期看大家居战略,打开想象空间。圣像地板是地板行业龙头,品牌价值不菲,我们预计公司未来有望延伸到大家居其他品类,突破单一品类瓶颈,打开成长空间。

　　盈利预测与投资建议。由于公司内控加强超预期,我们上调对公司的盈利预测。

　　预计2016-2018年EPS分别为0.85元、1.01元、1.16元,对应PE分别为24倍、20倍和16倍。我们看好公司未来在大家居的布局,给予公司25倍PE,对应目标价26元,维持“增持”评级。

　　风险提示:内部结构治理或不及预期的风险;房地产或大幅调控的风险。

　　山东黄金:业绩逊于预期 但未来仍可期待

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：兰可 日期：2016-11-01

　　事件:山东黄金发布三季报,前三季度营业收入为374.8亿元,较上年同期增长16.5%;归属于母公司所有者的净利润为7.3亿元,较上年同期增长165.1%;

　　按现有股本计算,每股收益为0.39元;其中第三季度营业收入为126.6亿元,较上年同期增长1.3%;归属于母公司所有者的净利润为1.8亿元,较上年同期减少21.7%;按现有股本计算,每股收益为0.10元。

　　第三季度业绩逊于预期。公司第三季度的业绩是低于预期的,主要是因为黄金价格在三季度短期变动导致公司公允价值变动约-1.5亿,如果没有这一影响,公司的利润将符合预期,这显示黄金价格短期的波动对公司利润造成了比较明显的影响。

　　公司增发项目已经实施完成,矿产金产量增长有保障。增发完成后,公司将新增归来庄、蓬莱两个在产金矿,可贡献2吨左右矿产金,待东风矿区投产后又将新增3吨左右矿产金,而公司自身原有其他在建项目也将持续地使公司的矿产金产量增长,我们认为山东黄金未来的矿产金增长有保障。

　　仍然看好金价,矿产金成本竞争力强。我们仍然看好长期金价,山东黄金的矿产金成本和对成本的控制能力在我们跟踪的黄金矿业公司中具有相当的竞争力,金价的上涨能够很大程度上转化为业绩。

　　盈利预测与投资建议。鉴于黄金价格波动导致的影响,按现有股本计算,我们调低公司2016-18年每股收益至0.52元、0.96元和1.15元,维持“买入”评级。

　　风险提示:黄金价格大幅波动等风险。

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