一级市场和二级市场|二级市场“割韭菜”，恒大保险规则套利的是与非

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月3日讯

　　就在市场热炒梅雁吉祥等“恒大概念股”之际，上交所一纸问询函问出了真相：恒大人寿10月底就已出清了梅雁吉祥。当时正是梅雁吉祥披露三季报之时，恒大人寿以持股4.95%的比例成为公司第一大股东，股价连续3个交易日涨停。

　　于是，非议随之而来，有投资者斥其“吃相太难看”。非议归非议，问题的关键恐怕还在于：恒大人寿的“神操作”是否违法违规?

　　恒大人寿的投资风格偏“快进快出”，有人据此认为此举属于“短线交易”行为。这似乎混淆了“短线操作”和“短线交易”两个不同范畴的概念。

　　《证券法》第47条规定：上市公司董监高、持有上市公司股份5%以上的股东，将持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。

　　同时，今年年初开始实施的减持新规规定：上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员在3个月内通过二级市场减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。

　　显而易见，恒大人寿持股比例仅4.95%，并不在证券法和减持新规的调整对象范围之内。

　　有律师因此替恒大人寿辩护：“只要是自有资金，不构成短线交易即可。”按此观点，“存在即合理”，恒大人寿合理地利用规则，在二级市场赚钱无可厚非。

　　也有法律界人士持有不同看法，认为恒大人寿的短期交易获利行为“有操纵证券市场之嫌”。

　　《证券法》第77条第(一)项规定，禁止“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”的操纵证券市场行为。

　　从上述法律条文上理解，目前仍无法认定恒大人寿构成操纵证券市场行为。但有律师认为，恒大人寿的资金优势、持股优势和信息优势是显而易见的，虽然持股比例不到5%，但“准举牌”行为客观上助长了股价上涨，并引发大量投资者跟风买入，恒大人寿随后快速卖出获取巨额收益，因此不能完全排除其操纵证券市场的可能性。

　　在梅雁吉祥10月25日晚最初披露的三季报中，恒大人寿尚未现身，但此后，恒大人寿发现这一“乌龙”，“善意”提醒了上市公司，随后，梅雁吉祥紧急发布更正公告，明确了恒大人寿第一大股东地位。

　　如此一来，恒大人寿若是在10月26日之后，借着股市热炒“恒大概念股”之际，迅速出清了梅雁吉祥，那么这个“善意”提醒就更显得别有用心了，也难逃“操纵市场”的指责，甚至难逃法律追究。

　　恒大如此快刀“割韭菜”，是否违法违规，还有待监管部门乃至司法机关等权威部门的界定。但没有股民们非理性追捧“恒大概念股”的氛围，资本大鳄哪来快刀“割韭菜”的良机?

一级市场和二级市场|二级市场“割韭菜”，恒大保险规则套利的是与非

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