[明日股市行情分析]股市行情最新消息：明日六大黑马股要发飙
股市要闻 点击： 2010-05-19
克明面业:依托传统业务寻求新机会 优势明显向平台型企业靠拢
类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司
平安观点:
摘要:挂面行业受到替代品需求增加影响,营收增速逐年放缓,但估计未来三年仍可保持6%-8%增长;结构升级应是长期趋势,当前中低端产品仍是消费主流。克明龙头地位稳固,产品渠道优势明显,短期看点在于依托传统挂面业务寻求新增长机会,长期看点在于向综合食品龙头迈进。公司定增后将新建27.5万吨挂面产能,为主业增长提供助力支持。
挂面行业营收增速放缓,结构升级应是长期趋势。挂面行业营收增速逐年放缓,猜测应是消费升级后面包、饺子等替代品增多所致,考虑生活方式加快以及产品升级等因素,行业可保持6%-8%增长。行业集中度提升趋势明显,兊明龙头地位稳固。受益于人均收入提升、商超渠道推广加快,产品结构升级是长期趋势,但短期中低端产品仌是主流。
依托传统业务寻求新机会,具备平台企业収展潜力。我们认为兊明具有平台型企业収展潜力,主要考虑公司逐渐具备几个要素:一是随着品类扩张,公司未来迈向大厨房食品领域,多样化产品满足不同需求,消费粘性增强;事是向产业链上游延伸,可自行把控面粉价格实现低成本采购;三是随着渠道推力加强与市场拓展加速,公司可能逐渐成为市场中心,具备如产品价格、市场信息収现等功能。短期看点在于品类扩张带来新业务収展机会,中长期来看兊明向平台型企业迈迚,实现公司真正价值。
成本上行趋势持续,定增后产能扩张支持主业增长。粮食收储价格应是逐年提高趋势,面粉价格长期看涨,兊明可以通过签订协议合同、直接提价等方式将成本转移,减少原料价格上升的负面影响。公司公布定增方案,募投12亿大部分投入产能建设,新建37.5万吨挂面产能后自有总产能将达59万吨,为公司主业增长提供助力支持。
盈利预测与估值:预计公司15-16年实现每股收益0.88、1.18元,同比分别增15%、35%,15年预计兊明PS为2.1倍,低于三全、双塔等食品公司,也低于食品龙头公司平均4.8倍的PS水平。考虑到公司为挂面行业龙头,渠道与产品具有明显优势,首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示:公司销售迚度不达预期与食品安全亊件。
天健集团:利好连连 深圳国企改革旗帜有望强势反弹
类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司
估值优势凸显,业绩稳定增长
在2014年11月7日的深度报告《化作鲲鹏,乘风而上》中我们对公司的价值作了较为细致深入的测算,认为RNAVPS约为22元,目前P/RNAVPS仅为0.91,估值具有一定优势。今年以来,为了保持业绩的稳定增长、价值的持续提升,公司择机出手增加优质土储:此前于上海世博片区斩获商业办公用地一块,地上建筑面积约2.4万方(详见我们的点评《继续坚定看好深圳国改旗帜》)。
此次收购华钰公司,于南宁获得三宗商住混合用地共计53.64万方,楼面地价仅为1540元/平方米,按照当地房价7500元/平计算,若未来几年区域房价维持稳定、公司正常运作,有望实现10~11亿元毛利润,而且,华钰项目前期已完成前期平整工程,预计下半年动工、有望在明年为公司贡献业绩。随着优质项目的不断获得、天健工业园旧改项 目的逐步推进,公司未来的业绩将保持稳定增长。
携手光大金控投资首都医疗,布局“大健康”产业迈出里程碑式一步
天健与光大金控、前海光大熙康产业基金、北京光大金控财富医疗投资中心共同以现金方式出资设立前海光大,注册资本5.5亿元,将专项用于投资首都医疗的增资扩股。
首都医疗注册成立于2014年4月,目前注册资本10亿元,是北京市国有资产经营有限责任公司的全资子公司,依托北京国资、光大金控雄厚的资本实力和首都丰富的医疗资源,积极参与我国医疗卫生体制改革,得到国家卫计委、北京市政府、市财政局、卫计委和医管局的大力支持。
首都医疗计划在未来5年内战略性投入妇儿、康复、骨科、脑科、眼科、中医、连锁门诊等专业领域,通过与全国知名三甲医院合作和自主品牌建设等方式,投资建设一批国际一流水准的医疗机构,助力全国医改进程,满足群众多元化就医需求。同时,首都医疗将立足北京、带动津冀、辐射全国,形成以医疗服务为核心、涵盖大健康服务各个领域的现代医疗集团,愿景是成为“中国最受尊敬的医疗健康产业集团”。(金融屋财经网)
兼具“孵化器”概念,前景广阔
我们于15年3月19日孵化器专题研究《站在“万众创新风口”,孵化器前景广阔》首推高新发展(咨询 买卖),次推天健。天健科技大厦的更新改造项目周边区域以科技企业为代表的中小企业众多、以高校为代表的科技资源丰富。公司拟将地块打造为集智能化绿色总部基地、创新型产业孵化基地和片区商业配套服务基地为一体的科技产业运营项目,既响应了国家“盘活利用现有城镇存量建设用地”的号召,也符合区域的整体定位、最大化利用周边优势资源,可实施性强。
深圳作为改革开放的排头兵,创新之都、“创客”沃土,在创新方面始终走在全国前列,科技企业数量众多。作为深圳的国资平台,天健在资源整合、产业服务领域有其他企业无法比拟的优势,具有成为科技产业运营商的潜力,发展前景广阔。
继续看好深圳国改旗帜,维持“买入”评级
我们在2014年11月7日《化作鲲鹏,乘风而上》中率先提出天健乃深圳国改旗帜;在14年12月24日《联姻万喜、环保开花,“一带一路”助力鲲鹏翱翔》更是前瞻性提出“天健未来市值能长多大,意味着深圳国企改革到底有多成功,投资者应站在政治高度来研判“天健”的价值。我们相信作为深国资改革标杆,深圳乃至中央定会全力支持天健,以确保国企改革全局的成功!”。我们继续看好深圳国改旗帜——天健,暂不考虑新业务拓展贡献利润,预计15-17年EPS分别为0.90/1.12/1.35元(未考虑定增导致的股本变动影响),维持“买入”评级。
东方网力:视频互联B2B2C闭环 开启民用报警运营服务的“淘宝模式”
类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司
事件:2015年7月8日、9日,公司先后发布公告,拟以现金方式收购动力盈科实业(深圳)有限公司(简称“动力盈科”)100%的股权;拟与常春藤浙华基金以存量转让及增资的方式共同投资北京爱耳目科技有限公司(简称“爱耳目”),股权转让及增资完成后,公司持有19.50%,常春藤浙华基金持有40.16%并将对应表决权委托给公司,公司对爱耳目拥有实际控制权。
点评:视频互联B2B2C闭环,开启民用报警运营服务的“淘宝模式”。公司凭借在视频大数据领域的龙头地位,通过收购动力盈科、战略投资爱耳目,并结合在公安视频大联网的卡位及规模优势,B2B2C(B:公安、B:安保服务公司、C:家庭及小型商业机构)的视频互联生态已形成。借助视频互联通路,公司将以合作或联营的方式向各区域性安保服务公司开放数据,将极大提升报警运营服务的运作效率,降低安保服务公司的运营成本,催化家庭及小型商业机构的报警运营服务规模化发展。
基于“视频互联闭环生态”,探索面向家庭及小型商业机构的“增值服务”。凭借高性价比、高体验的报警运营服务,随着入网用户规模的增加,公司将通过视频大数据对用户的增信分析,积极探索诸如小额贷款、保险等多样化的“增值服务”。将在成本上反哺报警运营服务,形成更具互联网思维的商业逻辑。
我们认为,“十三五”期间,随着《安全技术防范管理条例》的预期出台,将建立健全报警联网技术标准及报警运营服务标准,民用报警运营服务市场将呈爆发式增长。公司通过“内生+外延”持续打造视频互联新生态,积极践行“淘宝模式”,力争成为民用报警运营服务平台级供应商。
因此,我们坚定看好公司发展,再次重申核心逻辑:安全边界(ToB):“内生+外延”,主营业务强势增长,未来五年平均增速不低于40%。2014年公司视频管理平台市场占有率全球第三、中国第一。
公司凭借卡位及规模优势,并借助外延收购华启智能、嘉崎智能横纵双向渗透,持续夯实中国视频大数据龙头地位;二次创业(ToC):凭借视频大数据的领先优势,产融结合打造“视频互联新生态”。公司先后布局智能摄像机、智能眼镜、行车记录仪、智能汽车等大众消费领域,并将发力功能更为强大的家庭机器人(咨询 买卖),抢占家居“新入口”。通过收购动力盈科、战略投资爱耳目,视频互联B2B2C闭环,“淘宝模式”进军千亿民用报警运营服务市场。
投资建议:我们预计公司2015-2017年实现营业收入11.11、17.30、24.32亿元;归属于母公司净利润2.31、3.92、5.61亿元;对应EPS分别为0.72、1.22、1.75元。鉴于视频监控管理平台市场空间持续高速增长及公司在此领域的卡位、规模优势,结合公司在大众消费领域的布局已初见成效,我们给予公司一定的估值溢价,6个月目标市值210-270亿元,目标价为70-90元,给予“买入”评级。
风险提示:1)技术创新风险;2)市场竞争风险;3)经验管理风险。(金融屋财经网)
徐工机械:收购徐工信息布局互联网+ 资产证券化实现重大突破
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司
报告要点。
事件描述。
公司公告若干重大事项:1)计划购买徐工集团所持有的徐工信息60%股份;2)
计划向徐工集团转让徐工施维英75%股份;3)拟通过东吴证券(咨询 买卖)设立徐工机械(咨询 买卖)
应收账款资产支持专项计划;4)拟回购部分社会公众股份,拟用于回购的资
金总额不超过5亿元。
事件评论。
收购徐工信息正式进军“互联网+”,向服务型制造业转型升级。
徐工信息定位为智能化整体解决方案提供商,聚焦工程机械行业,打造一体化管控平台,打通产业链上下游;是两化融合领域多个国家级标准会员单位;2015年上半年营收3037万元,净利润285万元;目前在职员工近200人,全部本科以上学历。
本次收购利好上市公司:a)提升智能化制造水平以提高生产效率,为游客户提供增值服务增强粘性并提升盈利水平;b)整合资源,发展“互联网+制造”、“互联网+服务”等新型业态,培育新业绩增长点。向集团公司转让徐工施维英股权,聚焦优势资源发展核心主业。 徐工施维英是徐工集团和德国XS控股成立的合资公司,成立于2012年,主营业务为混凝土机械;行业需求低迷导致目前经营情况较弱,14年营收30亿,净利润0.21亿,15年1-5月营收0.61亿,净利润-1.0亿。
本次转让施维英股权,即上市公司剥离混凝土机械资产,可有效提升公司业绩,进一步集中资源发展核心主业,同时消除潜在同业竞争。专项计划启动应收账款资产证券化第一单,盘活存量资产、拓宽融资渠道。专项计划总发行规模为2亿元,分为优先级(95%)和次级(5%),优先级资产支持证券预期收益率视市场询价情况而定,由合格机构投资者认购,每年还本付息一次;次级没有预期收益率,由公司认购。
大手笔回购计划彰显发展信心。业绩预测及投资建议:预计2015-16年收入分别约为230、254亿元,EPS分别约为0.32、0.41元/股,对应PE分别为34、27倍,维持“推荐”。
风险提示：工程机械三季度销量或仍低迷。(金融屋财经网)
安琪酵母:海外扩张思路成熟 全球酵母龙头呼之欲出
类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司
安琪酵母(咨询 买卖)全球市占率较低,成长空间巨大。2014年安琪出口业务实现收入12亿,收入占比33%。考虑到安琪产能全球化布局可能加速,预计中长期出口收入占比有望持续上升。全球范围来看,安琪的酵母市占率仅为11-12%,成长空间很大。
安琪的竞争力强于主要对手乐斯福和英联马利。安琪酵母国内収展态势好于主要对手,估计酵母产品国内市占率60%左右。全球范围来看,安琪収展速度也比乐斯福、英联马利快,竞争力强于主要对手。
俄罗斯建厂为海外扩张打开想象空间,成为全球酵母龙头指日可待。安琪的酵母业务在海外建厂,一斱面可以降低原料、物流、关税等成本,另一斱面更好的理解当地消费者的需求,幵易于得到当地客户的认可,有助于提高产品竞争力。安琪在国外的第一个生产基地是埃及工厂,几经波折,终成正果,2014年实现收入2.0亿,净利0.23亿,净利润率可与国内主要子公司持平。俄罗斯建厂显示海外扩张思路趋于成熟,同时国外重点区域正好与“一带一路”契合,预计可乘“一带一路”之风,成为全球酵母龙头。
安琪酵母是过去一年平安食品团队持续重点推荐的品种,我们认为2Q15利润的爆収仅是开始,预计这一轮业绩的高增长至少将延续至2016年末,15-16年业绩有望持续超市场预期。除了业绩之外,俄罗斯建厂、国企改革预期也可能为2H15的股价表现锦上添花。
我们维持原有净利预测,预计2015-2016年营收增长18%、15%,净利增长80%、75%,EPS为0.80、1.40元,维持“强烈推荐”的投资评级,现在就是买入良机。
风险提示:糖蜜成本上涨幅度超预期。
中兴通讯:分享行业高景气增长 股份回购彰显长期发展信心
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司
推出股份回购方案,彰显公司发展信心:我们认为,公司管理层适时推出回购计划,将向市场传递积极信号。具体说来:1、截至一季度末,公司拥有货币资金187亿元,可完全支持此次回购计划;2、若全额回购,预计公司可回购股份不少于5500万股,占总股本的比例不低于1.60%,小幅增厚每股收益;3、可以看到,公司2015年一季度业绩同比增长41.91%上半年经营情况持续改善;而回购方案的推出,彰显管理层对公司后续发展的坚定信心,其传达出的积极信号也将明显提振投资者信心。
海内外通信建设需求旺盛,为业绩持续增长提供坚实支撑:我们认为,海内外通信基础设施建设正处于上升期,保障公司收入和业绩持续快速增长。在中国地区,中国移动在2015年维持较高的资本开支力度,以完善其4G布局。
与此同时,中国电信和中国联通(咨询 买卖)亦加大其4G投资规模,其资本开支预算同比增长40.20%、17.81%,支撑国内通信设备市场保持高景气态势;中兴通讯(咨询 买卖)作为行业领军企业之一,必将成为行业需求增长过程中的最大受益者。而在海外市场,4G网络建设正从发达市场向新兴市场转移,公司将长期受益于优势区域市场的4G建设红利。此外,伴随“一带一路”战略的持续推进以及亚投行的成立,周边欠发达地区通信基础设施的建设有望明显提速,助力公司在海外市场的业务拓展。
终端和政企业务发展加速,保障公司长期成长能力:可以看到,公司积极发展终端和政企业务,为公司长期增长提供动力。终端方面,公司贯彻中高端产品战略,并实施了积极的营销策略,4G终端产品在全球市场销量同比快速增长,其盈利能力还有继续改善空间。政企业务方面,公司大力发展M-ICT战略,已在全球范围140余座城市开展智慧城市建设,并积极推动无线充电、5G等技术和产品的研发,为公司开辟广阔的发展空间。
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为1.05元、1.26元和1.58元,维持对公司“推荐”评级。(金融屋财经网)
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