[高度重视的近义词]交通部高度重视中邮集团改革试点： 5股有看头

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月28日讯

　　交通部部长：高度重视中邮集团改革试点工作

　　日前，交通运输部部长杨传堂到中国邮政集团公司就国有企业改革工作进行调研。他强调，要准确把握、认真落实党中央、国务院关于国有企业改革发展的部署，深化改革发展，加快转型升级，不断增强企业活力和市场竞争力，使邮政集团在深化国企改革中当好先行官，为保持经济中高速增长、迈向中高端水平作出新的更大的贡献。

　　据中国交通新闻网9月28日消息，杨传堂强调，在改革发展中，邮政集团要坚持创新驱动，顺应经济全球化、区域一体化、经济信息化发展大潮，依托“互联网+”，推进“仓储+配送+互联网金融”，汇聚企业员工和全社会创新力量，健全激励约束机制，推进企业实现科学发展。

　　要持续深化改革，加强对改革难点问题的专题研究和破解，高度重视改革试点工作，继续深化和完善股份制改造，积极稳妥地在高度竞争的快递物流领域探索混合所有制改革。

　　要服务国家战略，提升服务“三农”的能力和水平，坚定不移“走出去”，以战略思维和国际视野，提高国有资本配置和运行效率，加快技术改造和内部挖潜，在昂首阔步“走出去”的过程中不断发展壮大。

　　要加强党的领导，充分发挥党组领导核心作用、党委政治核心作用、基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，坚持从严教育管理国有企业领导人员，确保党的领导、党的建设在国企改革中得到充分体现和切实加强。

　　杨传堂表示，交通运输部将积极贯彻党中央、国务院决策部署，进一步完善相关法律法规和配套政策，加强国企改革调研，努力形成鼓励企业改革创新的氛围，让企业实实在在享受到政策红利，支持邮政集团以全新面貌在社会主义市场经济中发挥更加重要的作用。

　　A股上市公司中，湘邮科技(咨询 买卖)为邮政集团下属企业;另外，邮政集团的改革也有望影响物流行业整体发展，A股中，怡亚通、外运发展、瑞茂通、飞马国际、华贸物流等物流龙头值得关注。

　　怡亚通:深度供应链业务继续高增长 打造供应链生态圈

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　　公司2015年中报实现营业收入150.6亿元,同比增长50.4%,实现利润总额2.61亿元,同比增长33.4%,归属上市公司净利润2.31亿元,同比增长52.2%,实现每股收益0.23元。

　　广度和全球采购业务量虽有下滑,收入盈利仍保持稳健增长。1)公司广度供应链业务量同比下降11.0%,主要原因是公司调整业务结构,低服务费率的化工产品业务量下降明显,所以收入、毛利分别上涨3.5%和7.5%至4.58亿和2.28亿;此外,公司上半年完成全球采购业务量4.59亿元,同比下降5.9%,通过业务体系的优化,实现毛利同比上涨71.2%至0.26亿元。

　　380平台建设速度不减,深度供应链业务保持高增长。

　　1)上半年公司继续加大对380平台的建设投入,新增落地合资公司共计41家,380分销服务平台公司超过150家,并与超过1000个快消及家电品牌商达成战略合作,业务覆盖全国25个省级行政区的200个城市,服务于超过100万的终端零售门店,业务规模居于行业第一。

　　2)上半年公司深度供应链收入达到139.95亿元,同比增长55.4%,实现毛利8.14亿元,同比增长72.0%,随着平台规模效应的显现,管理效率的提升,未来公司深度供应链业务毛利水平有望继续提升。

　　加大市场开拓力度,供应链金融业务大增。随着公司380平台布局的完善,覆盖的上下游客户数量快速增长,公司加大了供应链金融业务开拓力度,并获得了显著成效,上半年公司实现利息收入1.53亿元,同比大涨90.2%,该部分毛利率高达78.9%,进一步提高了公司的盈利水平。

　　打造供应链生态圈,实现平台价值突破。公司7月份举办了供应链商业生态圈战略发布会,将联合品牌企业、经销商、零售终端、金融机构、物流商等加入,推动“3+5生态战略”,“3”即线上宇商网+云微店+和乐网;“5”即线下采购/分销平台+零售平台+O2O金融+终端传媒+增值服务,由此公司将真正实现平台价值突破,开始万亿级别的价值挖掘。

　　盈利预测及投资建议:预计公司2015年-2017年的收入增速分别为51%,57%,58%,净利润增速分别为50%,35%,47%,公司围绕供应链服务打造的生态圈在行业中具备较强稀缺性,驱动股价上涨的逻辑更多在于客户群和收入的扩张,考虑到停牌期间大盘深度回调,建议复牌后寻找较好时点介入,给予中性-A的投资评级,6个月目标价55元。

　　外运发展:抢占跨境市场机遇 实现优胜势转化

　　外运发展 600270

　　外运敦豪持续高增长,主营业务稍显疲软:公司15年中报收入同比增长4.6%,主营业务成本增长6.8%,毛利额下滑14%至1.79亿元,毛利率下降1.8个百分点至8.7%,而“三费”开支平稳,公司传统业务受经济周期影响呈下滑趋势,但获益于外运敦豪4.6亿投资收益以及去年同期2亿东航股票损失计提,公司上半年实现净利4.82亿元,同比增长134%,业绩整体符合市场预期。

　　外运敦豪显著获益于B2C跨境出口:外运敦豪负责出口B2C物流,由于占中国国际快递市场份额接近50%,目前是B2C出口平台的主流物流服务商(外运敦豪、EMS、UPS、专线公司等),在行业持续增长的背景下,上半年外运敦豪净利同比增长33%,无论是绝对额还是净利率都创下历史新高,预计未来仍将维持高增速。

　　主营布局进口B2C,逐步实现“优势”转“胜势”:2013年以来公司处于B2C进口物流的布局阶段,业务贡献相对有限,但随着2015年公司重大合作协议的陆续签订及推进,其在主要试点口岸业务量将逐步发力,而或将出台的股权激励、混改方案会在机制上打破体制瓶颈,未来在5年2000亿增量市场中有望实现重大突破,公司业绩会迎来持续高增长。

　　投资建议:预计2015-2017年EPS分别1.2、1.61和2.02元,叠加“母集团或将入围央企改革名单”、“股权激励、电商板块混改预期”等催化剂,给予“买入-A”评级,45元目标价,对应15-17年PE估值分别为37.6、27.9和22.3倍。

　　风险提示:政府跨境电商阳光化政策推进不达预期、公司股权激励计划低于预期。

　　瑞茂通:股权激励落地释放团队活力 2B领域大宗商品互联网金融平台浮出水面

　　瑞茂通 600180

　　股权激励:公司拟向激励对象授予股票期权3050万份,其中首次授予2750万份,预留300万份,行权价格为24.60元(停牌前价格为15.56元),业绩考核指标为2015/2016/2017年净利润不低于5.1亿/5.8亿/7亿元,承诺的最低业绩年均复合增长率超过17%。本次股权激励对象共计168人,按照2014年员工数量计算占比近50%,涵盖管理层和核心经营人员,利于释放团队活力,实现管理团队与公司利益一致,加速打造2B类大宗商品互联网金融平台。

　　参股领先创融:拟以7705万元参股领先创融20%股权,旗下的中瑞财富是专注于大宗商品供应链金融领域的P2B平台,服务于大宗商品中小微企业,覆盖煤炭、钢铁、油气等垂直领域,为融资方提供资金服务。截止2015年9月13日,平台累计成交额突破21亿,平台注册用户近20万人。此次对接中瑞财富,与此前与恒生电子(咨询 买卖)战略合作均是公司解决资金来源的有效措施,将有望加速互联网金融业务发展,另一方面有望把对煤炭领域的服务拓展到钢铁、油气等其他大宗商品领域。

　　投资建议:公司作为“互联网+产业+金融”的龙头标的,易煤网进展远超预期,截止13日累计交易量超过2300万吨,全年有望超过3500万吨,为2016年目标7000万吨打下坚实基础,有望大幅提升业绩弹性。而本次股权激励将进一步释放团队活力,行权价格24.6元相对于停牌前15.56元具备较高安全边际,且停牌期间传媒板块累计上涨近10%,维持中线坚定推荐!

　　风险提示:电商平台推进程度不及预期,人才流失风险,煤炭价格下跌风险。

　　华贸物流:毛利率创历史新高 期待“业务深化”和“改革突破”

　　华贸物流 603128

　　投资要点:

　　公司公告2015年半年度报告:公司2015年上半年实现国际空运业务量10.52万吨,同比增长18.57%;实现国际海运业务量38.78万标箱,同比增长22.76%;实现营业收入37.52亿元,同比下降7.24%;实现利润总额8,504万元,同比增长32.34%;实现净利润6,742万元,同比增长37.93%;实现归属于上市公司股东的净利润6142.23万元,同比增长25.65%;实现基本每股收益0.08元,同比增长33.33%。

　　业绩完全符合预期,2015年二季度毛利率创历史新高。

　　(1)公司2015年上半年实现归属净利6142.23万元、基本每股收益0.08元,分别同比增长25.65%和33.33%,完全符合我们7月10日发布的中报前瞻6110万元预期。

　　(2)2015年二季度公司毛利率和净利润率分别为9.07%和2.07%,均创有数据以来的历史新高。自公司继续推动市场资源、网络资源、业务资源、客户资源、管理资源的有效整合和新业务拓展以来,公司盈利能力一直保持稳步上升趋势。

　　盈利能力上升趋势将持续。我们在2014年12月14日提出跨境物流业务集中度的持续提升带来的“规模效应”将增强公司盈利能力,此次毛利率和净利润率上升符合我们预期。“合同物流、跨境电商业务拓展和平台化运营”等三项策略将保证公司毛利率上升的持续性。

　　2015年上半年公司在新开发三星集团、上海电气(咨询 买卖)等直接客户数量的同时,打通服务跨境电商客户的“进口备货保税模式和海运拼箱的物流通道”和“上海/南京的国际快递空运通道”。

　　期待“业务深化”和“改革突破”,维持盈利预测和“买入”评级。公司确立“5+2”战略,在合同物流和跨境电商等直接客户开发方面,我们期待公司业务深化。2015年上半年公司着手研发“强激励硬约束机制”,探索创新员工持股计划。我们预计公司2015-2017年EPS为0.20元、0.24元和0.28元,对应最新股价的PE为52X、44X和37X。目前公司因重大事项处于停牌期,我们看好公司在“5+2战略下”受益于下游跨境电商需求的爆发式增长,维持“买入”。

　　湘邮科技：率先在全国邮政系统设立“博士后工作站”

　　公司主要从事计算机软件开发及系统集成、邮政函件设备研制生产，GPS及网点安全服务运营，建筑规划设计及计算机产品代理等业务。公司坚持以IT业为龙头，制造业、运营业为主体,其它产业为补充的产业发展战略。IT业，公司拥有数支基于数据库应用开发、熟悉具体行业业务、能提供行业整套解决方案的科研队伍;制造业方面，公司先后自主研发出COPOTE系列邮资机、信封打印机、WINDOWS终端等产品，并顺利通过国家邮政局组织的检测和验收，获准投入邮政生产使用;运营业方面，主要围绕邮政安防运营和GPS运营两条主线开拓市场，开发了邮政干线车辆GPS、烟草GPS、烟草GIS、公安GIS、烟草无线应用等业务管理系统和“湘邮时刻”GPS系列产品，业务范围已经涉及到公安、武警、军队、出租车、运输、物流、环卫等行业车辆以及私家车辆。

　　公司被国家邮政局认定为“国家邮政局高新技术研究所”、“国家邮政局科技发展中心”，并率先在全国邮政系统设立“博士后工作站”，负责全国邮政的技术支撑工作。

[高度重视的近义词]交通部高度重视中邮集团改革试点： 5股有看头

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