财经评论 点击： 2011-05-16
金融屋财经网(www.joewu.cn)10月05日讯
沪指2005年6月6日的998点是一轮大牛市的起点，这轮大牛市结束于2007年10月16日的6124点，而2008点10月28日的1664点则是熊市的终点，整个牛熊循环周期长达40个月。从2008年10月28日到2013年6月25日这段时间，A股有小牛市，有局部性牛市，但总体而言，应称之为震荡平衡市。沪指从2013年6月25日的1849点开启了又一轮大牛市。
上次我在茶坊里把8月26日的2850点比作2008点10月28日的1664点，对照上一轮的牛熊循环周期，问题出来了。这次的牛熊循环周期只有26个月，比上一轮少了14个月;这次沪指从6月12日跌到8月26日，只有2个多月，比上一次少了10个月。对此我的解释是：杠杆牛市是浓缩的牛市，它把原先没有杠杆资金的牛市所要经历的时间给缩短了;另一方面，股灾是浓缩的熊市，它把原先熊市所要经历的时间也给缩短了。
在沪指见到2850点之后，创业板指数在9月2日创出新低1779点，中小板指数在9月15日创出新低6219点。于是有人说，上证指数失真了，2850点没有一丁点的支撑意义，是靠银行板块强拉硬拽挺住的，上证指数跌破2850点不可避免。
那就让我们来看一组数据吧。2014年沪指报收3234点，上证银行指数报收815点，中小板指数报收5461点，创业板指数报收1471点;9月15日这4个指数分别报收3005点、754点、6241点、1797点。这组数据中，创业板指数表现最好，涨了22.16%，上证银行指数表现最差，跌了7.48%。这组数据告诉我们，如果一定要说失真的话，那就是银行板块对沪指的贡献太少了，而不是太多了。
全球股市有“涨时重势跌时重质”的规律，A股市场又有“权重股搭台非权重股唱戏”的国情。如果救市资金始终能集中兵力在以银行板块为代表的权重股上，让权重股只搭台不唱戏，那所有指数很有可能在7月份就见底了。我不会去评判救市资金具体做法的对错，我要说的只是：7月份救市资金先是让权重股唱戏，后来又分兵把守的措施，必定导致中小创指数晚于沪指见底。如果我们能具体情况具体分析，就不会断言上证指数跌破2850点不可避免了。
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