财经评论 点击： 2011-06-02
金融屋财经网(www.joewu.cn)10月10日讯
欧盟最高司法机构欧洲法院6日作出判决，认定欧美2000年签署的关于自动交换数据的《安全港协议》无效。今后美国网络科技公司将收集到的欧洲公民数据送往美国将受到法律限制。业内认为，欧盟此举将再次提升各国政府对信息安全的重视程度，目前我国在网络安全方面的投入占整个IT 比重仅约2%，远低于欧美国家，在国产化和后续网络安全法出台的推动下，产业将进入快速发展期。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。
信息安全国产化提速 产业需求望激增
欧盟最高司法机构欧洲法院6日作出判决，认定欧美2000年签署的关于自动交换数据的《安全港协议》无效。今后美国网络科技公司将收集到的欧洲公民数据送往美国将受到法律限制。业内认为，欧盟此举将再次提升各国政府对信息安全的重视程度，目前我国在网络安全方面的投入占整个IT 比重仅约2%，远低于欧美国家，在国产化和后续网络安全法出台的推动下，产业将进入快速发展期。
据介绍，欧洲法院的法律顾问博特发表个人评估报告称，对于欧盟公民的个人数据来说，美国服务器并非安全港。美国情报机构对存储在美国服务器的数据进行了监控，如果个人数据被脸书或谷歌等公司大规模收集，欧盟公民将无法得到恰当的司法保障。分析人士认为，欧洲法院的判决，将使依赖于《安全港协议》的企业不得不重新制定数据存储方案。如果美国企业执行新规定，将欧洲用户的数据存储在欧洲，需要在技术上做出大幅调整，部分美国企业可能因为运营受限正式撤离欧洲。
目前我国信息安全已经上升到国家战略，得到政策大力扶持，同时信息安全自主可控板块业绩已出现强劲增长。数据显示，今年上半年，该行业上市公司整体收入增速达到43.32%，净利润增速达到254.36%，远超计算机行业平均水平。另据IDC发布报告显示，去年IT安全市场中，安全硬件占比为53.1%;其次是安全服务和安全软件市场，占比分别为25%和21.9%。预计到2019年中国IT安全市场的规模将达到48.22亿美元，其中以防火墙等产品为代表的信息安全市场，国内厂商的份额已经达到67%，目前自主可控芯片、操作系统和服务器等，在国内市场订单中逐步提升。
另外，信息消费的快速发展，对安全需求也日益迫切。据了解，互联网基础设施的信息高速公路有望获得政策进一步扶持。同时，互联网“十三五”规划将更多聚焦如何完善信息基础设施建设，并推动与其他行业快速融合，对数据安全管理保护、自主可控设备等产业需求有望激增。
卫士通为密码产品和安全集成领域龙头企业，作为电科集团的安全业务管理平台，多次收购集团安全业务资产。另外，公司研制的安全手机目前出货量顺畅。同时，公司拟定增募集30亿元，加码商用密码和安全芯片研发，定增价格为每股61.33元，高于最新市价。北信源在终端安全和数据安全产品市场竞争力较强，近日公告拟定增加码即时通信安全领域。启明星辰是国内信息安全龙头企业，拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台，在军工市场占有率较高。由于业务增长和相关股权收购并表，公司预计1月至9月净利为4700万元-5200万元，同比扭亏为盈。
卫士通:信息安全航母再加速
卫士通 002268
政策驱动+需求提升,密码龙头重回发展快车道。
卫士通是密码和安全集成领域龙头,通过收购三零瑞通等三家公司初步打造从算法到产品、服务的完整产业链,综合竞争能力进一步增强。随着保密产品的逐步恢复,同时充分发挥和集成等业务的协同效应,叠加当前政策加码和需求提升双轮驱动行业景气向上,公司凭借核心密码技术、最高级别、最全的安全资质、党政军等优质客户资源和产业化优势将最大分享行业高景气红利,已开启新一轮的高增长。
定增30亿打造技术支撑和业务爆点。
公司当前面临着市场空间巨大、需求紧迫的良好发展机遇,计划募资30亿投入新型商用密码系列产品产业化及国际化等五大项目,大力的投入将从多个维度促进公司的成长再提速:
1)技术层面,进一步拉近和国外厂商差距甚至完成超越,为国产化替代打下基础;
2)产业化层面,加强密码技术的产品化能力,丰富如智能移动终端、国产自主安全终端、安全芯片等产品线,突破产业化瓶颈;
3)业务层面,模式全新升级,从B端客户转向B+C端,从专用产品升级至行业解决方案,彻底打开盈利空间。
国企改革起航,向信息安全旗舰企业迈进。
电科集团组建网络安全子集团大力发展信息安全产业,同时四川省强力支持,网安子集团的愿景是打造中国信息安全的旗舰企业,而公司作为中国网安旗下唯一的信息安全上市平台,将充分发挥平台整合作用。公司对三零瑞通等三家公司的收购仅仅是开始,网安子集团旗下依然有着大量的现有的资产和培育资产,未来资产注入和其他外延收购将成为公司发展的新常态,助力公司朝信息安全旗舰企业迈进。预计公司2015-2017年EPS分别为0.58、0.93和1.39元,对应PE分别为68倍、42倍和28倍,维持“买入”评级。
北信源:发力加密即时通讯,中国版黑莓雏形初现
北信源 300352
事件
公司于2015年9月21日晚上发布公告,拟募集资金总额不超过15亿元,募集资金扣除发行费用后将用于新一代互联网安全聚合通道项目(命名为Linkdood)和北信源(南京)研发运营基地项目。
公司将于2015年9月22日复牌。
评论
本次公开发行的目的为公司主业的合理延伸:本次公开发行股票不超过3500万股,募集不超过15亿元,其中7.7亿元用于新一代互联网安全聚合通道即Linkdood的建设,包括相关基础设施研发和即时通信系统运营推广,余下的7.3亿元用于南京研发运营基地的建设。目前公司的总股本为2.67亿,市值为70亿元,本次公开发行的目标是公司利用已有的信息安全技术,在通信端特别是移动通信端打造安全即时通信系统及生态圈。
切入市场空白点,再造中国版黑莓:目前即时通讯市场微信拥有月活跃用户5.5亿,手机qq的用户也超过5亿,基于陌生人社交的陌陌用户数第三,大约在6千万月活跃用户数。而在企业通讯的竞争者则有钉钉、环信等产品,但是我们看到,基于加密的安全加密的即时通讯软件绝对垄断软件还没有出现。在国外,BBM在2014年的月度活跃数达到8500万,最新的下载量超过1亿次。
打造互联互通和自主可控的互联网应用生态圈:公司打造的互联互通通信体系可以使得不同架构的即时通信网络互连互通,使用安全策略控制信息的流动。利用了定义通信协议标准来构建标准化的通道等基础设施的研发,从而达到通讯的自主可控,公司的目标不仅局限于此,通过提供开放的SDK接口来实现类微信的生态圈。利用安全性达到即时通讯的差异性。
企业市场和政府市场是重要的突破点:目前每个用户拥有的通信软件不止一款,通过互联互通的安全通信体系,能够满足用户统一通讯的痛点。叠加企业和政府的安全加密需求则更加强烈。从政府来讲,自从棱镜门之后,信息安全放到了前所未有的重要位置,特别是即时通信软件承载着信息便捷性最方面的工具,更是信息安全加密的重中之重。对于北信源而言,能够利用自身的信息安全技术和以及在政府企业的客户资源,全力推广Linkdood软件。
投资建议维持“买入”评级,维持预测公司15-16年每股收益为0.38元和0.50元。
启明星辰:受益政策驱动,公司业绩将高增长
启明星辰 002439
受益政策驱动,信息安全行业将保持高景气度:“十二五”期间,信息安全已上升为国家战略。国家层面关于信息安全的战略定位政策以及各行业监管部门层面对于各自监管行业信息安全建设的指导意见频繁出台,体现了国家对信息安全战略的高度重视。我们认为,未来在“十三五”期间,将有更多的利好政策出台,驱动信息安全行业高速发展,信息安全行业增速将可达到30%左右。
公司是国内信息安全行业本土龙头企业:公司专注于信息安全领域近20年,产品横跨防火墙/UTM、入侵检测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域,共有百余个产品型号。根据IDC数据,2014年,公司入侵检测、入侵防御、VPN、UTM、防火墙等产品在国内的市场份额排名均在前三。根据赛迪顾问数据,2012-2014年,公司连续三年在国内信息安全产品市场份额中排名第一。
公司未来营业收入将高速增长:公司是一家覆盖全行业的信息安全企业,政府、军队、电信、金融行业客户是公司营业收入的主要来源,占比主营业务收入合计超过70%。2015年上半年,公司来自于政府和军队行业客户的收入高速增长,增速均超过50%,推动公司2015年上半年历史性扭亏为盈。我们认为,未来随着国家信息安全战略的推进,随着中央军委2014年10月印发的《意见》1、工信部保[2014]368号文、银监发[2014]39号文影响力的持续发酵,公司政府、军队、电信、金融行业客户的信息安全需求将加速释放,公司的营业收入将高速增长。
公司技术储备深厚:公司通过自研和积极并购,不断补强自身在网络安全、亐安全、数据安全、大数据安全、工控安全、电磁安全等信息安全领域的实力。此外,2015年上半年,公司与腾讯合作,推出亐子可信网络防病毒系统,布局企业终端安全管理市场,为探索亐网端一体化安全解决方案做准备。我们认为,公司的技术研发已经走在了市场需求的前面,公司储备的技术将可支撑未来3-5年的信息安全市场需求。
盈利预测与投资建议:预计公司2015-2017年的归母净利润分别为2.80亿元、3.85亿元、5.52亿元,同比增长率分别为64.4%、37.6%、43.3%,对应2015-2017年EPS分别为0.34元、0.46元、0.67元。当前,在政策的驱动下,信息安全行业面临历史性发展机遇,我们看好启明星辰作为行业龙头公司在技术、产品方面的领先优势以及把握行业发展机遇的能力。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级,目标价35元,对应2016年、2017年分别为76、52倍PE。
风险提示:党政军等行业客户订单量低于预期;国家信息安全政策落地进度低于预期。
http://m.joewu.cn/caijing/31687/