国务院标准化行政主管部门|国务院表态：力挺农村电商 10股获益最大

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月11日讯

　　国办集束政策出台 鼓励发展农村电商

　　9日，国务院办公厅发布《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》。《意见》指出，农村电子商务是转变农业发展方式的重要手段，是精准扶贫的重要载体。到 2020年，初步建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠、绿色环保的农村电子商务市场体系，农村电子商务与农村一二三产业深度融合，在推动农民创业 就业、开拓农村消费市场、带动农村扶贫开发等方面取得明显成效。

　　专家分析认为，指导意见的出台将进一步提高地方政府对农村电子商务发展的认识，会有更多的地方政府把农村电子商务发展纳入到地方的“十三五”规划。

　　鼓励各类社会资源参与

　　《意见》拟定了发展农村电商的重点任务，包括培育农村电子商务市场主体、扩大电子商务在农业农村的应用、改善农村电子商务发展环境。

　　《意见》提出，充分发挥现有市场资源和第三方平台作用，培育多元化农村电子商务市场主体，鼓励电商、物流、商贸、金融、供销、邮政、快递等各类社会资源加强合作，构建农村购物网络平台，实现优势资源的对接与整合，参与农村电子商务发展。

　　中国电子商务协会副理事长张云飞在接受上证报记者采访时认为，国家从政策层面支持多个利益主体发展农村电子商务，包括供销合作社、邮政和电子商务企业，这是一大亮点。

　　事实上，国内的阿里、京东等互联网企业，以金正大(21.88, 0.03, 0.14%)、新都化工(13.87, 0.94, 7.27%)为代表的农资企业以及以辉隆股份(18.52, 0.09, 0.49%)为代表的供销社平台早已布局农村电商平台。

　　此外，供销、邮政等各类社会资源也纷纷试水农村电商。早在今年4月，全国供销合作总社就发布了《关于加快推进电子商务发展的意见》，对加快建设“网上供销社”做出部署。

　　而中国邮政自2013年以来，将发展农村电商作为在农村市场的战略重点，以邮乐网为基础，着力打造“邮掌柜”农村电子商务平台。

　　倒逼农业生产方式转变

　　“市场主体除了建成平台之外，最重要的是要把农民培育起来。”农业部市场与经济信息司副司长王小兵日前说，现在的一个问题是农民不会用电商平台，一个是进驻门槛也比较高。

　　《意 见》提出，要扩大电子商务在农业农村的应用。在农业生产、加工、流通等环节，加强互联网技术应用和推广。拓宽农产品、民俗产品、乡村旅游等市场，在促进工 业品、农业生产资料下乡的同时，为农产品进城拓展更大空间。加强运用电子商务大数据引导农业生产，促进农业发展方式转变。

　　对此，农村电商专家、北京商业管理干部学院院长杨谦解读说，扩大电子商务在农业农村的应用不仅仅是农村电子商务的定位，而要注重农业产业的应用。

　　杨谦表示，对于电商平台来说，它们目前的发展依然集中在电子商务的销售应用，也就是卖货，虽然这没有什么不对的，可是对中国农村来说，更重要的是要发挥互联网的优势，整合碎片化的资源为中国的农业现代产业服务，通过电子商务的发展倒逼农业生产方式的转变。

　　“在支持工业品进城的同时，特别关注农产品进城也是《意见》一大亮点。”张云飞跟记者强调，中国电子商务协会已经推出了百城千品工程，目的就是为了实现电子商务强县的标杆作用，减少流通环节，实现农产品在一百个县城之间互通有无，全国直供直销。

　　政策集束出台

　　各类扶持农村电子商务的政策集束上阵。

　　《意见》提出了七方面政策措施：加强政策扶持力度;深入开展电子商务进农村综合示范;制订出台农村电子商务服务规范和工作指引;推动电商扶贫。

　　鼓励和支持开拓创新。开展农村电子商务创新创业大赛和农村电子商务强县创建活动。

　　大力培养农村电商人才。实施农村电子商务百万英才计划，培养农村电商人才。

　　加快完善农村物流体系。加强农村物流服务网络和设施的共享衔接，加快完善县乡村农村物流体系。加强农产品产地集配和冷链等设施建设。

　　加强农村基础设施建设。完善电信普遍服务补偿机制，加快农村信息基础设施建设和宽带普及。促进宽带网络提速降费，加快农村公路建设。

　　加大金融支持力度。加大对电子商务创业农民尤其是青年农民的授信和贷款支持，简化农村网商小额短期贷款手续。符合条件的农村网商，可按规定享受创业担保贷款及贴息政策。

　　营造规范有序的市场环境。加强网络市场监管，打击制售假冒伪劣等违法行为。推进农村电子商务诚信建设。

　　齐鲁证券研报分析说，根据CNNIC 最新报告数据显示，全国共有农村网民1.86亿人，仅占农村总人口数量的20%，农村地区互联网普及率仅为30.1%，不到城市普及率的50%，而另一组 数据显示，在上网的网民中有56%参与网络购物。因此搭建好农村互联网基础设施是推动农村电商发展、刺激农村消费的必要前提，且迫在眉睫。

　　此次《意见》改善农村电子商务发展环境任务中再次提及，硬环境方面，加强农村流通基础设施建设，提高农村宽带普及率，加强农村公路建设，提高农村物流配送能力;软环境方面，加强政策扶持，加强人才培养，营造良好市场环境。

　　杨谦认为，《意见》要求地方政府不仅仅要依靠硬件投入，还要把政策扶持、营造环境放在重要的位置，这对一些看起来偏远的地区或经济欠发达地区是有重要意义的。

　　仙坛股份(002746):技术改造叠加下游延伸“公司+农场”成本优势明显

　　禽链反转趋势明确。从行业协会了解,上半年祖代鸡引种量为31万套,预计全年引种不超过70万套,相比13年154万套和14年119万套大幅下滑。且从目前数据来看祖代鸡存栏已开始下行(截止7月12日存栏144万套,同降13.4%,环降8.8%),父母代鸡存栏也自5月高点下滑7.15%。预计此次祖代鸡引种量的大幅减少将使得鸡价在16年开始走出独立景气行情。

　　技术改造叠加下游延伸,业绩高增长可期。公司目前正在积极推进定增方案中的立体笼养改造技术以及熟食制品加工项目。预计笼养技术改造完成后将为公司新增产能2500万羽,整体年出栏商品鸡规模可达1.5亿羽,而通过熟食制品项目向下游延伸则使得公司在行业反转时期可攫取更大利润,预计公司熟食项目明年9月即可投产。整体上我们预计2015、2016年公司商品鸡屠宰规模分为0.92和1亿羽。在明年鸡价持续景气的情况下,公司盈利将达到3亿元。

　　“公司+农场”养殖模式实现成本控制。上半年公司在行业均大幅亏损的情况下仍实现859万盈利,主要原因在于“公司+农场”养殖模式降低了生产成本。通过“公司+农场”模式不仅大幅减少了自身固定资产投入,同时实现了养殖的分散化经营,有效降低了疫病风险,给公司带来了较好的成本控制优势。此外,通过“公司+农场”养殖模式公司可灵活调节产能,适当规避行业风险。

　　给予“买入”评级。看好公司在禽产业链链回暖情况下盈利情况,预计公司15~16年EPS分别为0.45元、1.59元;给予“买入”评级。

　　牧原股份(002714)：推荐公司的核心逻辑未变

　　对于牧原7月份的上述数据，市场的解读大多局限于上述层面，而我们的关注点则在于:(1)7月份数据的背后原因为何?(2)对于今年、特别是明年出栏是否会有较大影响(市场基本按明年整体的公司商品猪出栏和市场均价来推导全年利润从而计算其估值水平)

　　我们的解读是:(1)前期的清群导致生产节奏有所变化(将猪舍全部清空进行消毒并空臵1-2周)，影响了7月份的销售量(这是7月数据较低的核心原因);(2)肥猪日龄延长了10日左右(压栏)以及仔猪销售有所增加(7月销售数据较低的次要原因);(3)预计今年全年商品猪出栏200万头出头;2016年300万头以上。因此，7月份数据并非是全年情况的映射，对市场关注的16年业绩和估值并没有影响。

　　我们认为，在进行清群处理后，公司下半年及明年产能将得到加速释放。从实践来看，猪舍的清群可有效提高哺乳仔猪和保育仔猪的存活率(部分猪场实验可分别提高8.8和9.4个百分点)，提高了养殖效率，同时更换新一批健康种猪也将使得psy进一步提升。因此在清群处理后，预计公司下半年和明年生猪出栏将得到快速增长。整体预计公司今年出栏规模将达到200-220万头，16年出栏规模达到300万头，因此，明年整体的业绩水平和对应估值不会有变化，因此推荐公司的核心逻辑未变。

　　给予“买入”评级。我们预计公司15、16年EPS分别为1.16元和2.94元。给予公司“买入”评级。

　　司尔特(002538):拥抱互联网,进军农资电商

　　传统业务上,磷复肥行业景气,新增项目逐步释放,公司盈利将迎来爆发。未来公司将加强线上和线下相结合的销售模式,分享农资领域这一巨大的市场空间。考虑到磷肥的良好盈利、硫铁矿中锌、铜品位的超预期以及复合肥的销量快速增长,上调15-16 年EPS 分别至1.35 元(原为0.95 元)、1.89 元(原为1.44 元),对应当前股价PE12.1x、8.7x。继续推荐。

　　金正大(002470):政策助推产业升级,电商平台渐积跬步

　　政策推动化肥产业升级与水肥一体化推广,龙头企业领衔再受益。工信部日前发布《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》,提出通过总量控制、改善和优化原料结构、推动产品结构和质量升级、提高创新能力、提升节能环保水平等方式,推动化肥行业加速转型升级、由大变强。《意见》明确将以提高化肥利用率和产品质量为目标,大力发展新型肥料,力争到2020年,我国新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前不到10%提升到30%。随着水肥一体化在各种植大省的逐步推广,环保这一变量对行业的影响日益深入;淘汰落后产能、兼并过剩产能的进程推进,复合肥行业优胜劣汰走向集中还将持续,已经占领渠道、产品、服务、品牌优势的龙头企业做强做大志在必得。

　　领先产业变革备好“粮草”,高端环保肥料推广带来优质业绩展望。今年公司的30万吨/年水溶性复合肥、60万吨/年硝基复合肥、15万吨/年新型复合肥相继试车运行,产能支撑未来业绩增长。公司在水溶肥等高端肥料方面持续发力,与以色列耐特菲姆公司和挪威阿坤纳斯等世界一流水溶性肥料生产企业签订战略合作协议、增资专注于高端肥料生产的诺贝丰、建设中国-以色列现代农业示范园区等加快了公司在水溶肥等高端肥市场的研发与推广,通过与内蒙古沐禾等四家水肥一体化设备厂家的合作,实现肥料与配套灌溉设备有机融合和互利共赢。领先于行业变革,公司在产品、产能、技术与服务上已经做好准备,有望在这场产业升级中领衔突破,优质的业绩展望将继续有力支持市场份额扩大。

　　农资平台渐积跬步,下半年成长之路值得关注。7月正式上线的“农商1号”由金正大集团、国家产业基金、战略合作伙伴共同发起,有财政部、农业部两大直属基金+五大央企总投资20亿元的资金保障;60天试运行以来已经覆盖5个区域、建立500村站、发展10000会员;8月3日的投资者交流会上透露“农商1号”目前日均流量约2000-3000人次,接下来将按各地县级物流运营中心建设及备货进度来相继开通网站订购功能,上线产品正在快速铺货到全国各县物流中心,下半年更有更多市场开通线上订购、线下送货到户服务。

　　作为公司渠道的升级,“农商1号”受到诸多关注,随着未来线下稳步推广,将有效支撑线上平台的人气及持续度,我们认为下半年将是其渠道铺开的重要时点,值得关注。

　　辉隆股份(002556):设立农资电商,长期发展值得期待

　　安徽辉隆农资集团股份有限公司拟与安徽省供销商业总公司、中国科学院合肥物质科学研究院、中科院技术创新工程院有限公司共同投资3,000万元设立安徽辉隆电子商务有限公司。辉隆股份出资1,800万元,持股60%;安徽省供销商业总公司出资600万元,持股20%;中国科学院合肥物质科学研究院以技术形式入股450万元,持股15%,中科院(合肥)技术创新工程院有限公司出资150万元,持股5%;

　　点评:

　　新设公司定位于农业综合服务电商平台。电商公司以新农人、新型农业生产主体和城乡居民为重点目标客户,以物联网、云计算、大数据等尖端信息技术为基础,建立集互联网+农资供应、互联网+农产品购销、互联网+农技服务、互联网+金融服务、互联网+新供销等为一体的农业综合服务电商平台。

　　线下和技术有较强优势。电商公司一方面充分利用安徽省供销合作社现有的6万多个网点资源和由其兴办、领办的3400多家专业合作社,整合并盘活供销社优质资产,提供系统内外服务;另一方面将依托中科院在智慧农业领域的先进科研技术成果和专业的科研队伍,搭建拥有自主知识产权和后续研发升级能力的电子商务平台。

　　建立产学研合作基地。公司与中科院合肥物质科学研究院合作建立中国科学院合肥物质科学研究院产学研基地,申报国家相关课题,将电商公司作为研究生实践基地。

　　农资企业纷纷涉足电商。随着农资行业产能过剩的加剧,农资企业进军互联网的动作不断。国内农资市场容量超过1.5万亿,产生了一片新的电商蓝海,农资行业将加速实现调整。

　　农资行业进入黄金发展期。除内生动力外,国务院发布的《关于大力发展电商商务加快培育经济新动力的意见》中提出要积极发展农村电子商务,出台支持政策措施,鼓励农业生产资料企业发展电子商务。2015年5月,财政部拨20亿元专项资金扶持中西部地区农村电商的物流、服务中心等基础设施建设。

　　新洋丰(000902)：转型农资电商具有较大想象空间

　　全球磷肥产能增长有限,去产能化速度加快。全球磷肥行业新增产能主要来自中东和非洲,扩能缓慢。我国磷肥产能进入低速增长期,行业产能集中度进一步提升,目前行业开工率回升,去产能化速度加快。

　　磷肥出口关税下调,促使出口大幅增长。2015年磷肥取消出口淡旺季划分,实施全年统一的出口关税税率,按照MAP、DAP430美元/吨、460美元/吨的FOB出口价计算,在原出口旺季,MAP、DAP的送到价格可以较2014年分别提高290元/吨和300元/吨以上,将促使磷肥出口量大幅增长。

　　定向增发建设新型复合肥,产品结构更加优化。2015年5月17日,公司以24.50元/股的价格发行4869万股,募集资金净额11.71亿元,用于建设120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨)和60万吨/年新型复合肥,主要产品为硝基水溶复合肥、缓控释复合肥,项目建设周期12个月,预计项目将于2016年上半年投产。项目建成后,预计每年贡献营收33.5亿元,净利2.6亿元,将形成新的盈利增长点。

　　与阿里巴巴签署战略合作协议,向农业综合服务企业迈进。公司于2015年6月15日与阿里巴巴(中国)软件有限公司签署了《合作协议》,双方拟通过阿里巴巴集团旗下农村淘宝平台(简称“村淘”)开展线上、线下合作,即新洋丰在“村淘”上开设旗舰店,销售村淘特供产品并提供线上农化技术服务;阿里巴巴利用各区域设置的村淘点负责新洋丰产品的宣传与订单收集,通过线上旗舰店在线下单,由新洋丰通知其现有经销商提供产品配送及农化服务等相关线下服务。协议经双方盖章后生效,有效期为12个月

　　诺普信(002215):农集网公测标志公司正式进军农资电商

　　农集网完美拉开公司O2O 大战略序幕:农集网上线标志公司正式进军农资电商,据我们调研了解目前农集网线上产品均为诺普信自营产品,同时暂时仅针对诺普信农资零售商(1.5亿成交额来自线下订单的导流),未来将逐步扩大线下网点的上线力度并最终做到对外开放的农资分销平台和植保服务体系。公司作为国内最大的农药制剂分销商,拥有庞大的线下销售网点,且在过去数年的努力下目前对网点的控制力较强,未来通过逐步上线的方式将顺利实现转型,并逐步开放线上产品和线下加盟最终实现国内最大的农资分销平台的目标。

　　农村电商中我们认为农药是相对容易切入甚至是最容易切入的品种,而公司在过去3-5年经营中已经通过做减法大力增强了对渠道的掌控力度,我们判断未来公司或能通过部分渠道消除销售职能逐步分批将线下渠道转化成线下工作站,同时上线自营品种并逐步对外品种开放的形式转型农资电商,公司的优势在于自营品种齐全、物流完善、线下渠道数量庞大等。农集网是公司全面布局“互联网+”的农资大平台,公司从去年开始布局O2O 大战略,通过与金正大合作,参股种子公司和互联网金融平台完成初步布局,农集网上线后,公司O2O 大战略版图清晰。

　　“互联网+”下的农资O2O 空间巨大:具体分析见下文;

　　参股互联网金融P2P 平台,打造农资O2O 平台金融服务:具体分析见下文;

　　互联网+农村下的变革者,继续看好,上调目标价至25元:我们看好农村电商这根跑道,同时公司作为国内农药渠道龙头优势较大,公司的员工持股计划实施价格相对目前股价折价率较低,也彰显了公司对未来发展的足够的信心。我们预计公司15-16年EPS 分别为0.51、0.62元,维持买入-A 评级,上调目标价至25元

　　新奥股份(600803):农资电商上线,化解传统农资渠道痛点

　　国内农资行业对用户的专业化服务长期缺失,农资O2O 可有效补充这一短板。禾美网的三大优势之一即病虫害诊断,线上服务方面具体有两种方式:(1)通过7。

　　24小时在线“植物医院”模块,为用户提供不同作物各种病虫害的比对样本,便于用户自我诊断;(2)5。

　　8小时值守的400客服热线,与用户进行全方位的双向交流。我们预计未来“植物医院”模块仍有较大的拓展空间,例如,通过移动端设备由植保专家在线诊断病虫害。线下服务方面,由各地植保站对产品提供技术服务支持。

　　财险和二维码追溯增强产品保障。

　　农户在传统渠道购买农资产品往往对产品的来源并不知情,禾美网通过二维码溯源向农户展示其购买的农资产品在生产、出库、中转、使用环节的所有信息,增加农户的购买保障;同时引入中财险为产品承保,化解农户的使用风险。

　　低价、整箱购买等措施精准定位营销种植大户。

　　相比传统渠道,禾美网产品价格较低,且全部产品均为整箱出售,可见其将目标客户已精准锁定为种植大户,我们认为这既顺应国家推进产业化种植、培育种植大户的大趋势,也能较好地处理与原有渠道经销商的利益冲突。

　　北大荒(600598):员工持股计划落地 开启农垦改革窗口

　　点评:

　　1、员工持股计划推出实属难得。北大荒作为省部共管的农垦系统,在全国26个农垦系统中仅有北大荒和广东农垦是同时受到省部监管的。作出员工持股计划需要得到黑龙江省和农业部的共同批准,实质上反映出高层对于农垦改革的支持力度很大。公司此次推行员工持股,可谓是在全国农垦系统开创了先河,吹响了农垦改革的号角。

　　2、大农垦系统改革值得期待。农垦系统现存问题一方面是农垦体系管理比较复杂,按照行政管理体制来划分有中央直属垦区、农业部直属垦区和地方政府垦区等,另一方面农垦系统承担的社会职能过重,对于自身发展构成了阻碍。因此,农垦的性质和现实决定了未来改革的方向将是:打破政企不分的格局、引入外部股东进行混合制改造、加强内部公司治理结构的改善。北大荒在近年来不断在剥离非相关的产业,逐步在往主业上回归,实质上在为公司的改革铺路。

　　3、员工持股有利于推动各方利益的一致。此次推行员工持股计划最核心的动机还是要推动各方利益的一致,对公司和员工均有利。尽管此次员工持股计划总金额不大,但主要核心管理层基本都参与,反映了对于公司未来的看好。作为一个刚启动改革的农垦上市公司,开始的步伐相对比较慢,会是一个逐步由浅入深的过程。

　　4、公司长期将受益于价值重估。公司拥有1,200多万亩土地资源,是现有上市公司中土地资源最丰富的农业企业。公司积极拓展内生增长潜能,一方面在剥离一些非主业相关的产业,并取得一定成效,另一方面公司土地租金成本较低,与周边市场价格相比又很大差距,在国内土地规模化和产业资本与农业结合的大背景下,土地租金成本长期的趋势往上。同时,公司层面今年的规划是要进行混合制改造,反映出公司管理层在新形势下正在寻求积极转变,混合制的改造将有助于提升公司竞争力。

　　苏宁云商(002024):牵手万达积极拥抱线下,互联网零售更进一步

　　苏宁、万达紧密合作,线下体验更加丰富。9月6日苏宁与万达在北京召开新闻发布会宣布战略合作。苏宁易购、苏宁云店等品牌将进入已开业或即将开业的万达广场经营,双方确定首批合作项目为40个。并且自16年开始,将根据万达广场开业情况每年确定成批合作项目,同时万达商业将根据苏宁需求定制规划设计。与万达签署紧密协议,是苏宁继线上对接阿里之后在线下方面的一次重量级合作。万达地产资源优势与苏宁零售运营能力全面融合,将创造出全新合作模式,给双方带来多元价值,为消费者带来更加丰富的体验。

　　万达商业是全球商业地产龙头,持有物业面积规模全球第二。①万达商业拥有丰富的物业体量,布局范围广泛。在国内总建筑面积约为8470万平米:万达广场7025万平米,占比83%;万达城1264万平米,占比15%;其他物业占比2%。②万达广场为核心产品,体验式服务符合当下消费需求。③营收增速趋稳、规模过亿,联手苏宁打通线上渠道,进一步提升经营效率。

　　牵手万达强强联合、优势互补带来线上、线下极致消费体验。第一,万达巨大客户群、稳定的客流量将进一步丰富苏宁业态布局。第二,万达线下体验式消费模式促进苏宁挖掘客户消费需求,进一步完善转型模式。第三,线上、线下相互导流,苏宁、阿里、万达三方合作共同推进O2O。迈入全开放时代的苏宁将开放更多接口,为上、下游合作伙伴打造一条互联网零售高速公路,为消费者打造线上、线下融合的极致体验。

　　线上阿里、线下万达,借力合作方优势同时不断完善自我,互联网零售转型更进一步。第一,与阿里合作,线上、线下优势互补,协同效应O2O战略转型升级。第二,与万达合作,完善线下体验,继续推进O2O战略。第三,物流持续完善,金融产品陆续推出。①不断完善物流网络布局,发挥O2O融合优势。②金融方面创新产品持续推出。与行业龙头合作、充分利用大平台资源优势,宣告苏宁商业模式迈入O2O新纪元,同时不断完善自身在物流、金融方面的建设,按部就班,稳步推进,打造更加强大的苏宁,坚定看好公司未来发展潜力。

　　维持盈利预测,维持买入-A评级。不考虑定增,预计15-17年EPS分别为0.13元,0.16元,0.20元,当前股价对应PE分别为103倍,83倍,67倍;定增后对应摊薄EPS分别为0.07元,0.09元,0.19元,当前股价对应PE分别为190倍,148倍,70倍。维持买入-A评级。

国务院标准化行政主管部门|国务院表态：力挺农村电商 10股获益最大

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