[海南十三五规划]海南“十三五”谋划十大海洋产业 6股被看好

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月25日讯

　　11月24日海南省召开省政府专题会议，省长刘赐贵强调要加快把海洋经济培育为海南新的经济增长点，重点部署了当前和今后一个时期海南省海洋经济工作，在10个重点海洋产业谋划生成项目。会议听取了海南省“十三五”规划汇报，以及对“十三五”海洋经济发展规划的意见和建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　海南“十三五”拟重点谋划十大海洋产业

　　《海南日报》消息，11月24日海南省召开省政府专题会议，省长刘赐贵强调要加快把海洋经济培育为海南新的经济增长点，重点部署了当前和今后一个时期海南省海洋经济工作，在10个重点海洋产业谋划生成项目。会议听取了海南省“十三五”规划汇报，以及对“十三五”海洋经济发展规划的意见和建议。

　　刘赐贵具体部署，要求重点做好海洋旅游业、海洋渔业、海洋油气业、海洋生物医药、海洋物流运输、海洋现代服务业、海洋信息业、可再生能源、海水淡化、海洋装备制造业等10个领域的文章，谋划生成一大批项目。与此同时，要加快海洋经济示范区、海洋科技合作区、海洋服务保障基地、海洋生态示范区建设;要维护好国家海洋权益，推动军民融合发展。

　　刘赐贵强调，要认真贯彻落实习近平总书记重要指示，把海洋经济培育为海南经济新的增长点。抓住“一带一路”、“多规合一”、三沙设市重要机遇，在全国率先建成海洋强省。

　　中海海盛:一致行动人连续增持构筑安全边际,股价下跌带来买入机会

　　中海海盛 600896

　　研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2015-08-28

　　事件描述。

　　中海海盛连续2天发布公告,公司控股股东上海览海上寿医疗产业有限公司(下称“览海上寿”)的一致行动人上海人寿保险股份有限公司(下称“上海人寿”)增持公司股份合计182.94万股,占公司总股本的0.31%。增持后,览海上寿及其一致行动人上海人寿合计持有公司股份从15.6%上升至15.91%。8月27日,公司收盘价12.98元。

　　事件评论。

　　主营干散货运输,同业竞争困扰原股东许久。中海海盛所经营的干散货运输业务一直与原股东中海集团旗下中海发展的干散货业务有同业竞争关系,因此中海海盛的业务属性问题始终困扰着集团。

　　转让股份后大股东发生变更,转让价格具有重要参考依据。1)今年6月,大股东中国海运以12.55元/股的价格协议转让公司8200万股股份至览海上寿,完成后览海上寿持有公司14.11%股份并称为第一大股东。通过这一变更,一方面中国海运集团将旗下的A股上市平台进行了及时处置(未来注册制出台意味着壳资源的贬值),另一方面实际控制人密春雷旗下的览海集团用最快的速度获得了对上市公司的相对掌控权。

　　同时,考虑到12.55元是大股东目前股权的获得成本,我们可以将这一价格视为安全底线。2)公司控股股东及一致行动人最近2天的持续增持说明其对公司未来发展的信心,考虑到增持的平均价格大约在12.55元附近,再次反映了这一安全底线的重要性。

　　转型预期明确,保险与医疗概率偏大。我们根据公司的人事任命和实际控制人旗下览海集团的资产以及近期的对外投资情况来判断,中海海盛转型介入保险、医疗行业的可能性较大,同时从估值层面来说,也会明显超越目前航运企业的平均水平。

　　给予“买入”评级。考虑到:1)通过股份转让和大股东及一致行动人的增持价格来看,12.55元是公司的安全线,目前股价仅高于安全线3%;

　　2)根据公司的人事任命和实际控制人旗下览海集团的资产以及近期的对外投资情况来判断,中海海盛转型介入保险、医疗行业的可能性较大,同时从估值层面来说,也会明显超越目前航运企业的平均水平。我们预计公司2015年EPS为0.08元、-0.28元和-0.30元,给予公司“买入”评级。

　　海南高速：高速公路经营管理企业

　　公司是全国第一家上市的高速公路经营管理企业，也是海南目前资产规模最大的国有控股上市公司之一。公司发展的战略目标是：以路为本，综合经营，沿路开发，侧重南北两端，以海口和三亚为重点，逐步发展成为一家集"路、港、工、运、贸、旅、信息网络"为一体的多元化的大型股份制集团公司。

　　借海南国际旅游岛建设的春风，公司以交通基础设施建设管理为依托，做大做强了旅游酒店和房地产板块，充分发挥自身优势，向土地一级开发和金融产业做出了探索延伸。

　　海南椰岛:从地方国企到央企平台,国企改革新典范

　　海南椰岛 600238

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生,吕昌 撰写日期：2015-06-10

　　简评

　　海南椰岛表现抢眼,我们是市场唯一持续跟踪并推荐海南椰岛的卖方,股价已突破我们前次20元目标价。公司国企改革彻底,新的实际控制人背景强大,引入混合所有制机制,实现核心经销商和管理层激励,定位大健康领域,上调目标价到30元,继续推荐。

　　从地方国企到央企,背靠中央汇金,新大股东背景强大

　　今年2月,海口市国资委同意国资公司转让海南椰岛的国有股份,最终在3月30日,海口国资公司与受让人海南建桐投资签署了转让所协议,建桐接手椰岛7873万股,占比17.6%。至此,历时五年,海南椰岛股权关系终于理顺,背靠汇金公司的中国建银投资顺理成章的成为公司实际控制人,拥有优秀的产业投资实力将对公司未来发展提供强大保障。

　　新二股东入住,非公发行作强市场,实现核心高管和经销商激励,完善混合所有制

　　2014年10月,深圳东方财智接手原二股东深圳富安的5000万股成为新的二股东。

　　2015年3月底公司发布非公开发行预案,以9.6元/股发行8541.66万股,计划募集资金大约为8.2亿元,锁定期3年,建设保健酒二期和渠道品牌建设。

　　本次认购还实现了员工持股,其中定增盛世70资产管理计划的发行对象涵盖了公司高级管理人员、业务骨干、中层管理人员及核心经销商,合计出资5760万元,认购数量600万股,占发行后总股本的1%。虽然整体占比不高,但对于完善经营层的激励体系,有利于形成公司股东、经营层及战略经销商的利益一致性,激活公司发展潜力,实现混合所有制。

　　聚焦主业,定位大健康,新股东带来巨大想象空间

　　过去由于长期受制股东间的控制权争夺,使得公司发展战略摇摆不定,主业不清,先后从事过保健酒、白酒、特色食品饮料、贸易、淀粉、油类、房地产等多种业务,整体收入最高不过10亿,保健酒一直徘徊在4亿。现在公司即将实现股东变更和混合所有制,重新聚焦主业,定位“大健康”领域,做大保健酒和椰汁。虽然目前这两块业务收入体量较小,但公司拥有品牌和资源优势,所处行业景气度高,未来具备做大做强的潜力。

　　盈利预测与估值:我们预测15-17年EPS为0.14、0.38和0.69元,公司目前处于“国企改革+混合所有制+大健康”的风口,上调目标价到30元,维持买入,强烈推荐。

　　海南瑞泽:主营业绩扭亏有望,转型园林环保前景看好

　　海南瑞泽 002596

　　研究机构：国信证券 分析师：梁铮 撰写日期：2015-08-19

　　上半年业绩疲软,公司谋求业务转型和业绩提升

　　15年上半年受宏观经济下行影响,下游房地产行业出现景气度下降和资金紧张,公司出现经营压力,销售收入疲软、毛利率下降、资金紧张回款难度加大以及经营活动现金流为负等经营困难,实现销售收入5.52亿元,较上年同期增长1.12%,归属上市公司股东净利润为-1898万,较上年同期下降263.94%,首次发生亏损。

　　下半年主营业绩扭亏有望,转型园林环保前景看好

　　主营产品方面,公司在海南省基础建材市场享有超过30%的市场份额,享有绝对市场优势。公司严格加强内控和管理,提升盈利能力,传统主营产品下半年订单可期,主营业绩扭亏有望。

　　转型业务方面,公司通过收购大兴园林布局绿化环保业务,在业务规模、盈利水平等方面有望得到全面提升。

　　一方面,收购完成之后,双方在业务拓展整合客户资源,扩大协同效应;另一方面,借助资本市场的平台,有助于提高市场知名度,将园林业务从海南拓展全国市场。基于产品多元化和各业务协同发展效应,我们看好公司园林环保转型业务。

　　管理层增持彰显对公司发展前景强烈信心及对公司价值的认可

　　公司实际控制人张海林先生于2015年7月连续三次增持海南瑞泽,以不高于20元的价格,连续三次增持金额约9000万-1亿元。管理层一个月内频繁高额增持,彰显了对公司未来发展前景的强烈信心以及对公司价值的认可。

　　风险提示

　　建筑基础材料市场需求持续萎缩、新订单不及预期,园林业务拓展不及预期。

　　给予“买入”评级

　　基于内部夯实和外延发展双轮驱动路径,我们看好公司未来发展。预计15年年底扭亏为盈,16年业绩大幅提升,进入快速发展通道。预计15-17年EPS0.31/0.47/0.62元,同比增长350%/51%/30%,PE75/50/43x。基于公司基本面持续改善,业绩释放的速度和强度有可能超出预期,给予“买入”评级。

　　海南橡胶:橡胶价格低迷拖累业绩,海南农垦有望引领农垦变革

　　海南橡胶 601118

　　研究机构：安信证券 分析师：吴立 撰写日期：2015-11-04

　　事件:10月31日,公司发布2015年三季报,实现营业收入57亿,同比减少26.7%;实现归属于上市公司股东润-4.83亿元。

　　我们的分析和判断:1、胶价低迷拖累公司业绩,底部徘徊静待回升:受国内外天然橡胶需求萎缩的影响,以及橡胶产能短期难以去化的行业特征,报告期内橡胶价格仍在不断探底,天然橡胶价格在公司生产成本之下持续徘徊。

　　公司主营为橡胶生产、加工与销售,胶价低迷直接拖累公司业绩。

　　2、农垦改革加速,海南农垦有望引领农垦系统变革!深改组已审议通过农垦改革纲领性文件,随着意见的发布和实施,我们认为农垦系统全面变革在即,农垦系统将在2015年迎来全面深化改革元年。

　　海南省多次召开农垦改革会议,并强调“举全省之力,攻坚克难,全面推进海南新一轮农垦改革,为新时期农垦改革发展做好顶层设计。”我们认为海南省委改革决心大,海南农垦将再次引领农垦系统变革!3、海南橡胶改革投资逻辑:

　　1)海南农垦唯一上市平台,资产注入预期强烈;2、混合所有制改革,经营效率的提高带来价值提升;3)积极推进产品升级、产业结构调整,提升上市公司盈利能力4、土地资源及橡胶林资源的稀缺性

　　投资建议:我们预计公司2015-2017年实现归属于母公司净利润0.96/1.50/2.29亿。

　　海南橡胶作为我国最大的天然橡胶生产企业,公司拥有超过350万亩的橡胶林,海南农垦共拥有超过1000万亩土地资源。海南确定新一轮农垦改革主线,海南农垦引领农垦变革,海南橡胶将受益农垦改革。我们给予“买入-A”评级.

　　风险提示:改革进度不达预期;

　　大东海A：主营酒店业及旅游娱乐业

　　公司主要经营业务是酒店业及旅游娱乐业。公司属下的南中国大酒店毗邻大东海，是海南省首批四星级酒店之一。同时公司进一步加强酒店管理业务，还为三亚滨海渡假村、滨海大酒店提供酒店管理，并经营海上俱乐部及授托经营管理海南港澳国际旅行社，该社为国家一级旅行社，公司从中获得良好的效益。近年来，全国旅游业快速发展，老百姓生活水平不断提高，海南国际旅游岛建设在不断推进，海南旅游业发展形势向好。

[海南十三五规划]海南“十三五”谋划十大海洋产业 6股被看好

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