腾讯众创空间|众创空间发展将获金融资本支持 5股极具成长空间

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月19日讯

　　国务院办公厅日前印发《关于加快众创空间发展服务实体经济转型升级的指导意见》，提出促进众创空间专业化发展，促进科技成果加快向现实生产力转化，增强实体经济发展新动能。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　众创空间发展将获金融资本支持

　　国务院办公厅日前印发《关于加快众创空间发展服务实体经济转型升级的指导意见》，提出促进众创空间专业化发展，为实施创新驱动发展战略、推进大众创业万众创新提供低成本、全方位、专业化服务，更大释放全社会创新创业活力，促进科技成果加快向现实生产力转化，增强实体经济发展新动能。

　　《意见》要求，在重点产业领域发展众创空间，重点在电子信息、生物技术、现代农业、高端装备制造、新能源、新材料、节能环保、医药卫生、文化创意和现代服务业等产业领域加快建设一批众创空间。鼓励龙头骨干企业围绕主营业务方向，按照市场机制与其他创业主体协同聚集，形成以龙头骨干企业为核心、高校院所积极参与、辐射带动中小微企业成长发展的产业创新生态群落。

　　鼓励科研院所、高校围绕优势专业领域，建设以科技人员为核心、以成果转移转化为主要内容的众创空间，为科技型创新创业提供专业化服务。依托国家自主创新示范区、国家高新技术产业开发区等试点建设一批国家级创新平台。发挥重点区域创新创业要素集聚优势，与科技企业孵化器、加速器及产业园等共同形成创新创业生态体系。鼓励龙头骨干企业、高校、科研院所与国外先进创业孵化机构开展对接合作，提升众创空间发展的国际化水平。

　　在加大政策支持力度方面，《意见》要求，充分利用现有创新政策工具，挖掘已有政策潜力，加大政策落实力度，形成支持众创空间发展的政策体系。《意见》提出的具体措施包括：实行奖励和补助政策、落实促进创新的税收政策、引导金融资本支持、支持科技人员到众创空间创新创业、调动企业参与众创空间建设的积极性、促进军民技术双向转化。

　　对于引导金融资本支持，《意见》提出，引导和鼓励各类天使投资、创业投资等与众创空间相结合，完善投融资模式。鼓励天使投资群体、创业投资基金入驻众创空间和双创基地开展业务。鼓励国家自主创新示范区、国家高新技术产业开发区设立天使投资基金，支持众创空间发展。

　　选择符合条件的银行业金融机构，在试点地区探索为众创空间内企业创新活动提供股权和债权相结合的融资服务，与创业投资、股权投资机构试点投贷联动。支持众创空间内科技创业企业通过资本市场进行融资。

　　对于促进军民技术双向转化，《意见》提出，大力推动军民标准通用化，引导民用领域知识产权在国防和军队建设领域运用。军工技术向民用转移中的二次开发费用，符合相关规定条件的可以适用研发费用加计扣除政策。在符合保密规定的前提下，对向众创空间开放共享的专用设备、实验室等军工设施，按照国家统一政策，根据服务绩效探索建立后补助机制，促进军民创新资源融合共享。(中国证券报)

　　张江高科公司跟踪报告:公司参股上海股交中心,有望受益科创板推出

　　张江高科 600895

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐 撰写日期：2015-12-24

　　投资要点:

　　明确12月28日推出科创板,加快上海科创中心建设。12月22日,中国证券网讯,22日上午,张江高科总经理葛培健于2015上海国资高峰论坛上透露,备受关注的上海股交中心科创板将于本月28日开板,目前已有约20家科技创新型企业入驻。张江高科直接持有上海股交中心逾20%股份。

　　科创板推出将加快上海科创中心建设,有利张江高科企业发展。我们认为,科创板是专为科技型和创新型中小企业服务的板块,是上海建设多层次资本市场和支持创新型科技型企业的产物。目前看,科创板具有以下一些特点:一是科创板是专为科技型和创新型中小企业服务的板块,是上海建设多层次资本市场和支持创新型科技型企业的产物;

　　二是科创板将提前主板真正引入注册制;三是科创板的交易门槛较低,设置50%的涨跌停板,科创板投资门槛仅50万元;四是科创板将首先面向张江高新技术产业开发区“一区22园”的科技创新中小微企业提供服务。

　　张江高科持有上海股交中心20%股权,初期每年可获益0.37亿元。为了测算上海股交中心科创板成立后发展情况,我们参考同为场外市场的新三板自2014年10月成立后的发展情况。2014年10月,新三板当月挂牌企业1232家,当月成交金额合计14.57亿元。2015年12月(截至12月22日),新三板挂牌企业数量达到4936家,当月成交金额合计153.61亿元。

　　我们假设科创板出来后费用水平也是如此,即交易所双边征收的经手费0.1%。同时假设科创板推出一年后的成交金额等于新三板的成交金额,由此可知张江高科持股上海股交中心每年获得的交易费为0.37亿元投资建议:受益上海科创中心建设,产业投资增长空间大,维持“买入”评级。

　　目前,公司全资子公司浩成创投和上市公司投资的长期股权投资额合计32.60亿元。考虑目前创新已成为张江发展驱动力之一,我们假设公司创投业务权益增加值是投入额的6倍,即公司创投业务权益增加值为195.62亿元。由此,可知公司NAV是466.62亿元,对应RNAV是30.13元。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.38元和0.44元。截至12月22日,公司收盘于29.95元,对应的动态市盈率分别为77.5倍和65.4倍。

　　考虑到公司属研发园区龙头,中国创新发展桥头堡,三板市场、注册制等多层次资本市场建设直接打通张江创投“进退通道”。上海自贸区正式扩区至张江。未来张江园区将将实现空间载体升级、企业集聚和功能拓展,区内土地价值直接提升。公司参股多家高新企业,PE投资链条日趋完善,投资收益增长潜力大,我们以RNAV的1.1倍,即33.14元为公司6个月的目标价,维持公司“买入”评级。

　　风险提示:公司所处的房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取

　　苏州高新公司深度报告-地产、创投、旅游、环保:业务再升级,发展创新高

　　苏州高新 600736

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐 撰写日期：2016-01-21

　　公司逐步形成了以地产开发为主,旅游、环保、股权投资等为辅的产业格局。

　　公司控股股东为苏高新集团,实际控制人为苏州国家高新技术产业开发区管委会。近年,公司提出旅游地产战略,实现复制输出,并推动公司多元转型。

　　公司地产开发业务将受益苏州地产市场复苏。公司依托苏州的本土化优势,近年来重点通过旅游地产扩张获取开发资源,同时积极探索产业地产、养老地产。2015年以来,苏州商品房市场复苏,且复苏情况好于全国。2015年前11月,苏州商品房销售面积达1853.7万平,增长32.2%。目前,公司拥有开发项目36个,权益建面合计448.7万平,未结权益建面合计297.9万平。

　　公司乐园建设由苏州乐园拓展到徐州彭城乐园,并托管大阳山等旅游资源。

　　2015年上半年,公司实现旅游产业营业收入1.40亿元,增长9.17%,共接待游客近93万人次,同比上升2.32%。公司直投企业多家即将上市,定增收购苏高新创投,实力不俗。公司直投项目涉足即将上市的江苏银行、中新集团(CSSD)、金埔园林等。2015年12月,公司拟支付8817万股和3.66亿元收购苏高新创投100%股权,同时以8.62元/股发行1.31亿股募集11.26亿元。交易完成后,控股股东苏高新集团控股比例将由41.81%降至38.34%。

　　苏高新创投由股权投资、综合金融服务平台(包括融资担保、小额贷款、商业保理、一站式服务中心、融资租赁等)和第三方服务机构(与全国中小企业股份转让系统合作的“太湖金谷”)构成。自成立以来,苏高新创投已参与设立基金20多支,管理资本超百亿元,累计投资项目180多个,推动22家企业上市。苏高新创投确认2016-2019年扣非净利润分别为8254万元、8131万元、7875万元、9028万元。此外,公司由污水处理产业向环保产业拓展。

　　投资建议:参股公司上市有望提速,调高至“买入”评级。公司主要在苏高新区和徐州从事旅游地产开发,主要涉足开发、基础设施、旅游业和产业投资,并积极推动“开发+旅游+投资+环保”组合扩张和转型。公司旗下徐州彭城乐园开始贡献业绩。而公司所投资的中新集团、江苏银行等上市进程加快

　　。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.24和0.34元,对应RNAV是6.60元。截至1月20日,公司收盘于10.0元,对应2015、2016年PE分别为41.7倍和29.4倍。公司参股多家苏州高新区内企业,多家企业正加快A股上市步伐,未来有望受益。我们认为公司属目前创新类园区标的(平均动态70XPE),考虑目前该主题处于持续升温阶段,给予公司2016年40XPE,对应目标价13.6元,调高至“买入”评级。

　　风险提示:公司面临房地产行业政策的调控风险。

　　中关村:强化与军事医学科学院研发和孵化器合作

　　公司是一家业务多元的控股集团企业，多种经济成分组成的股份制公司，主要业务从最初的“信息通信、开发建设、生物制药、金融投资”的经营方向到今天的“科技地产”和“生物医药”。公司地产开发坚持“科技地产”战略方向，即充分利用和整合“中关村”品牌资源、股东资源和政府资源，

　　依靠实际操作经验和管理团队，成为众多地产开发企业中有独特竞争力的公司。医药业务依托旗下企业北京华素制药股份有限公司，强化与军事医学科学院研发和孵化器合作，力争建设成为中国最具实力的集研发、生产和销售为一体的一流医药企业。

　　南京高科:业绩稳定增长,转型扎实推进

　　南京高科 600064

　　研究机构：财富证券 分析师：邹建军 撰写日期：2015-12-07

　　事件:

　　近期我们实地调研了南京高科股份有限公司,与公司高管就公司主业经营及转型情况进行了沟通。

　　投资要点

　　公司业绩稳定增长,全年目标达成可期。公司三季报显示:前三季度公司实现营业收入23.80亿元,比上年同期增长25.08%;实现净利润7.29亿元,同比增长139.80%,其中归属于上市公司股东净利润7.23亿元,同比增长144.26%;基本每股收益0.93元/股,同比增长143.86%。

　　主要原因是报告期内公司减持部分可供出售金融资产,实现投资收益8.05亿元导致其大幅增加所致。同时,面对房地产行业进入“后市场”的现实,公司充分利用自身在地缘、专业、品牌等方面的优势,一方面加速去库存,另一方面稳健推进房地产板块的开发工作,预期全年合同销售金额将达到30亿元左右。

　　“大健康、大创投”布局成效逐步显现,业务转型扎实推进。

　　公司结合自身优势,明确业务内容为“房地产+大健康、大创投”,其中,短期房地产仍将为业务收入主要来源,而“大健康、大创投”将成为公司长期的重点发展方向。大健康方面,目前公司持股99%的子公司臣功制药已在新三板挂牌,其重点关注儿科、心脑血管科、肿瘤科等领域的药物研制,15年上半年其实现营业收入1.51亿元,实现净利润3167万元,并在连云港取得53亩土地使用权用于生产基地扩展;

　　同时,公司与中钰创投成立中钰高科健康基金,并以自有资金7亿元成立高科新浚平台,进一步推进公司在大健康方面的业务布局。大创投方面,公司旗下拥有高科新创、高科新贷等平台,先后参股投资了南京银行、栖霞建设、中信证券、厦门钨业等企业,产生了良好的效益,15年前三季度,公司实现投资收益8.05亿元,同比增长190.40%,预期未来,公司将进一步加大在大创投方面的布局。

　　盈利预测与投资评级。基于本次的调研情况,综合考虑公司多方面的影响因素,我们认为公司传统主业对其转型能够起到保障作用,转型新业务具有良好的发展前景,同时,鉴于公司后期将进一步加大在新业务方面的投入和项目布局,我们预计公司2015/2016年的EPS分别为1.15/1.30元/股,对应的PE分别为15.93倍、14.09倍。参考行业同类公司估值水平,我们给予公司2016年21倍PE,目标价为27.30元,并给予“推荐”评级。

　　风险提示:转型进度不及预期。

　　东湖高新:公司是“武汉·中国光谷”的开发业主

　　公司是“武汉·中国光谷”的开发业主，主要从事科技工业园、烟气脱硫和环保电力的建设、开发及运营。科技园开发建设方面，公司将努力提高产业招商能力，加强与各级政府职能部门的衔接，提升在软件新城、生物医药园等主题产业建设项目和招商及运营方面的经验，快速提高产业的凝聚力，将产业招商能力打造成公司核心竟争力;

　　在确保烟气脱硫BOOM项目稳定生产的同时，跟踪环保行业先进技术，拓宽产业化的渠道，争取环保产业的可持续发展;做好发电工程项目运营、设备日常维护保养，继续推进与义马煤业集团股份有限公司合作事宜，积极寻求各级政府的政策支持。公司多次被评为“武汉市工业企业五十强”、“湖北省工业企业百强”和“AAA资信企业”。

腾讯众创空间|众创空间发展将获金融资本支持 5股极具成长空间

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