股市要闻 点击: 2013-10-15
日本负利率引发全球量化宽松潮,中国难以独善其身,在形式上维护人民币不贬值的同时,为了支持供给侧的改革,需求侧的刺激不断出台,实质上的宽松正在进行时。这种变动,正如2009年的此刻,可能引发各种投资品价值上涨,房价上涨只是开始,股市随后,还有......。福兮祸兮,天知道!
一
上证指数暴涨116点涨幅4.26%;
恒生指数涨约600点,涨幅过3%;
日经指数上涨660点,涨幅超过4%;
道琼斯指数涨348点,涨幅2.11%;
国内大宗商品上涨范围扩大,继之前焦煤率先反转,铁矿石紧随其后,今天沥青一度涨停,橡胶、铜、镍、铁矿石涨幅也奔3%;
而在A股中的商品B涨停收盘,显示市场对大宗商品明显看涨。
其他居前热门板块以房地产为核心,扩展到建筑节能、建材钢铁等领域,板块涨幅整体超过6%;
另外有低碳板块、电商板块、丝绸之路板块等,涨幅也超过6%。
好了,列举这些数字说明什么?
综合起来看可以看到,中国的经济政策有明确变动迹象!
注意,从市场反映来看,有从偏重供给侧改革向供给需求双向并重方式转变,或者说从左倾转为右倾。
何以见得?
去年经济工作议以来,比较强调的是去库存,做供给侧改革,特别是压缩煤钠钢等产能过剩行业,做结构性调整。
这是克强经济学的重要内含,是对中国经济甚至世界经济短痛长乐的选择,痛并快乐着。
但问题是谁痛谁乐?
比如仅煤钢两个行业调整就有180万人转岗。
转到哪里去?
理论上就是大众创业万众创新,通过新型经济以及一带一路外向型经济来加以消化解决。如果能顺利平滑过度,是最理想的。
但不论对内创业还是对外输出,根本上都需要有资金支持作为源头活水。但目前的经济形势又不容乐观,令到货币的流动性大大放缓,换句话说,没人愿意拿钱出来创业。
在这种情况下,政府的通常作法就是用金融政策把这些热钱刺激出来,比如前两天通过的降准等政策,制造出市场上的赚钱效应最理想。
但这些办法如果还不能让存量货币流动,更猛的药就是变相超发增量货币。比如今年一月份新增2.51万亿,而最近十来年中国经货币总量已经从30多万亿增加到约139万亿。这就是所谓的量化宽松。
而这种政策的后果就是会把需求侧的热情点燃,相当于通过刺激需求来拉动经济发展。
二
这是理论,在现实中会变成什么样呢?
如前所述,各种商品价格快速上涨,近期大家能看到的最刺激的是房价,因为国家同时还有去库存的政策刺激。
为什么是房子?
因为房子很长时期都是中国经济的主要拉动力量。
从市场的角度来看,通过房地产行业,可以带动建筑行业、进而带动建材行业、向下延伸到室内的各种家用需求,可以辐射绝大多数关联产业,最后实现对整体经济的拉动。
从行政的角度来看,通过房价上涨,刺激土地快速流转,这样政府通过土地出让就可以回收资金,解决更多行政问题。比如某些地县财政开支甚至工资都成问题,就都可以通过这个方法轻松解决。土地政府最大筹码,比财政拔款还好用。
所以,从需求侧来看,首先刺激房价正是一箭双雕之举。我们看到甚至连大学生0首付这样的奇葩政策都出台了,虽然几小时就被叫停了,但可以看出地方政府被压抑太久了,他们可能比开发商还渴望房价雄起,所以只要给点阳光就会灿烂的,还有什么雷人妙招也不奇怪。
而从另外一个角度也可以明白,为什么中国的房价一直无法真正降下去,因为政府的内在的推动力量一直存在。
更根本上还是货币宽松政策使然,只要货币宽松政策不改,房价就很难下降。而万一哪天银根紧缩,这样的高房价也是会死好多人的,以后再说这事儿吧。
而在这种重心右移的过程中,货币猛于虎,所到之处都会被绑架。目前这种阵势很像2009年初,当时只是4万亿,而事实上今年仅1月份同比就新增2.5万亿,按照这势头,全年下来可能会超过4万亿。
2009年4万亿政策之下,几乎各个投资领域都出现报复性反弹,甚至包括大蒜、茶叶、中药等民生领域也都骑劫。这就是资本的力量。
而眼下很可能是2009年历史的重演,目前股市反弹,房价反弹,大宗商品反弹可能只是拉开序幕。
而且,更主要的是,从前面数据来看,传导效应只是刚刚开始,比如之前是煤飞色舞,今天大宗商品拓展到包括石化在内的建材或者工业品范畴,如果宽松政策继续升温,包括农产品、工业品、贵金属都可能会受到热钱轮炒。
目前从盘面上来看,比如甲醇、橡胶、棕榈油、甚至豆油白糖都有转强迹象,虽然近日受到洗盘,但更像多头建仓的前夜。
所以,基本可以总结出两条线索,上游供给侧煤钢转暖,向其他大宗商品传导,下游房地产升温,带动建材、土地、其他消费品转移。
而最终的结果,很可能是一切有价格的东西都要被扫荡一轮。
视乎流动性宽松的程度。
这是资本逐利天性决定的,无关道德。
三
众所周知,量化宽松政策对于任何一个国家都像鸦片烟一样,吃上了可能就会长些精神,但长期却后患无穷,那为什么非要吃呢?
从中国的政策以及表态上来看,是最不想出此下策的。所以之前比较多的侧重供给侧。但内忧外患共同引发了天平重新倾斜,必须左右开弓。
之前讲过日本的负利率,就如同那部《虎虎虎》一样,日本偷袭珍珠港成功,打掉了美国的太平洋舰队,同时也把美国引入世界战局,让战火更惨烈。
这次也有异曲同工之处,日本黑田东彥负利率政策之后,全世界都陷入量化宽松的狂潮当中。目前采用负利率的国家已经超过五个,瑞士、瑞典还有欧元区等也相继加入。美国虽然未掷出最后一击,但也明确量化宽松方向。
而与此同时中国为了承担大国责任,为了国内长治久安,明确表态不会让人民币贬值,可是这对中国会直接导致外贸出口竞争力下降,同样的东西在国际市场上就显得比人家贵,中国企业就倍受压力。
另外就是最近外汇大量外流,这对中国经济也不是一个好事情,越是转型困难时期越需要资本来流转带动,所以对于中国央妈来说,也必须制造出足够的赚钱效应,才能留住这些宝贵的资本,同时也把内地的现有资本从银行当中诱惑出去。
所以,最后表现出来的就是对外必须嘴硬,死撑一个面子,说不贬就不贬,但对内还要顾住里子,变相通过降准、票据投放真实地释放流动性。
而对应到整个经济政策,表现出来的就是,从左勾拳,向左右摆拳过度。明显感到从偏重左倾,感觉近期右转,但根本上还是为了顾住左侧。让市场资金充分发挥作用,这样才能对于长远有利。
所以,眼前的市场格局就是虎虎虎,看上去很美。其实就像日本胜了珍珠港一样,因为没有实体利好支撑,谈不上牛牛牛,但虎虎虎的最后结果却是数年以后,陷落中途岛,甚至被原子弹打进本土。
可是,在这货币大潮退水之前,所有人都可以裸泳狂欢的。
事实上全世界都被这个人造出来的纸张所绑架,都在它的指挥棒下打转,而最近美国财长萨默斯甚至放言取消100美元钞票,也有看热闹不怕事儿大的经济学家建议结束使用现金,那么,将会通胀到什么程度呢?
只有天知道了。
所以,在这种内忧外患双重挤压下,央妈身不己也要做本质性的宽松政策,支持实体经济度过最困难的转型时期。
只要宽松政策不改,目前看来,就是在重演2009年的姿势,涨声响起来,您准备好了吗?
您不参与,就有出局的赶脚;如果您参与太深,万一哪一天真的银根抽紧,您随时可能春光乍泄!
因为这从一开始就没代表社会财富真正增加,只是肜数学方法解决经济学问题。
看起来是只老虎,仔细看还是旺财。
但吊诡的是,社会财富却可以通过这种调整而实现重新分配。
重点在于退潮之前,你不需要比老虎跑得快,但你必须比同伴跑得快,否则,你还是要被老虎吃掉的。
赢了珍珠港输了整个国家!
PS:
回到正题上来,下一个是什么?
目前从房地产与原材料大宗商品开始,下一步能看到是或将传到工业品、农产品中的油脂等还未启动的大宗商品以及对应的板块,甚至一切涨落后的,都可能被资金光顾,或者说随着宽松程度越深,市场进入迷狂状态越重,任何一个领域都可能会被炒作。资金像水一样会流入任何一个尘洼地。
看您熟悉哪个领域了,先做好准备动作吧!
PSPS:
还有一个细节,曾经的基金一哥王亚伟开始发了新产品,募资抄底的节奏啊!
http://m.joewu.cn/caijing/52469/