【云计算 产业图谱】云计算资源产业联盟在北京成立 6股爆发在即

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月7日讯

　　云计算资源产业联盟在北京成立

　　4月6日，云计算资源产业联盟成立大会暨云计算资源平台上线启动仪式在京隆重举行，政产学研媒群英荟萃。

　　会议由贵阳市人民政府、云计算资源产业联盟主办，由贵阳云计算资源交易中心有限公司、贵阳综保区、北京供销大数据集团承办。中央网络安全和信息化领导小组办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部等部委负责人，中国工程院、中国网络空间安全协会、数据中心产业联盟的部分院士、专家和行业协会、科研院所负责人等出席联盟成立大会。

　　来自中国电信股份有限公司、中国联合通信有限公司、中国移动通信集团公司、中国互联网络信息中心、中国电子信息产业集团、北京邮电大学、中建材信息技术有限公司、贵阳综保集团、贵阳云计算资源交易中心、北京友普信息技术有限公司、北京市供销合作总社、华为、腾讯、百度、京东、小米、奇虎、神州数码、微软、甲骨文、英特尔、高通、IBM、HPE等业界代表共计200多人参加了大会。  

　　当前，以大数据、云计算等为代表的新一代信息技术方兴未艾，我国云计算资源短缺时代已经结束。

　　但因为在云标准、云配套、云共享、云安全等关键领域缺乏统一约定，导致一方面各类数据中心遍地开花，承载数据中心互相联通的基础运营商“公网繁忙”，而另一方面公路、电力、教育等大量行业性专网资源却大量闲置的“乱象”。

　　联盟将依托国家大数据综合试验区平台，充分利用地方和区域信息服务业的资源优势和环境优势，通过对云计算基础设施进行资源整合和运营，推动全国云计算资源产业主体间的广泛交流和深度合作，形成优势互补，有效推进云计算行业与信息通信行业的融合创新，切实解决全国云计算基础设施投资大、建设周期长和利用效率低下等突出问题。

　　中共贵州省委常委、贵阳市委书记陈刚在致辞中指出，着眼于云计算的未来发展，需要构建大数据引领下的云计算价值体系。一是建立云标准，通过建立云基础、云资源、云服务、云安全方面的标准，规范和引导建设云计算系统的关键软硬件产品研发以及云计算资源的管理和使用。

　　规范云服务设计、部署、交付、运营、采购以及云平台间的数据迁移，指导实现云计算环境下的网络安全、系统安全、服务安全和信息安全。二是完善云配套，特别是通过抓设施配套、服务配套，推动三大运营商加快高速宽带和无线网络建设，提高基础设施云、开发部署平台云、应用云的服务能力，精心搭建好融筹资、法律、产权、信息网络等服务于一体的公共服务平台，为云计算产业更好更快发展创造良好条件。

　　三是加快云共享，通过数据共享、技术开源整合把各自为战的行业资源通过“云”贯穿和汇合，加速信息流通，减少资源浪费，产生行业集聚效应。四是强化云安全。

　　希望联盟以贵州、贵阳为平台，探索解决服务可用性、数据机密性和完整性、隐私保护、物理安全、恶意攻击防范等云安全问题，实现云资源价值体系建设从0到1的跨越，培育企业的数据价值文化。

　　会上，中国工程院院士、云计算资源产业联盟理事长刘韵洁介绍了云计算资源产业联盟情况，中国工程院院士、中国网络空间安全协会理事长方滨兴分别致辞祝贺大会顺利召开。中国电信、中国联通、中国移动、贵阳云计算资源交易中心、北京市供销合作总社等13家企业在全场领导嘉宾的见证下。

　　进行了云计算资源产业联盟发起签约，并由贵州省委常委、贵阳市委书记陈刚、中国工程院院士、中国网络空间安全协会理事长方滨兴共同为联盟揭牌。自此，专注于云资源整合和创新的云计算资源产业联盟正式成立。

　　在成立大会上，云计算资源产业联盟秘书长单位贵阳云计算资源交易中心的首席科学家彭扬教授就云计算资源平台上线情况作了汇报，并代表贵阳云计算资源交易中心与华为、华三、中国电子、中建材信息、北京供销大数据集团、高通、HPE等13家国内外知名企业代表，以及贵阳市经信委、卫计委、教育局等12家市直部门的负责人签署了云计算资源战略加盟合作协议。(中国经济网)

　　同有科技:大合同再现,成长周期惊喜不断

　　同有科技 300302

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋,刘智 撰写日期：2016-01-08

　　事件:

　　公司公告,近日收到某特殊机构客户与公司签订的存储、备份及容灾系统采购合同,合同总金额约2.1亿元人民币,约占公司最近一期经审计会计年度营业总收入的85%。

　　投资要点:

　　单一合同额占营收的85%验证同有市场竞争力增强。市场担忧同有竞争力不强,中石化、28所、特殊机构客户订单是竞争力的最好证明。推测公司在高端主流市场的占有率已经在提高,加上国产化因素,获单能力超市场预期。

　　存储器的增量市场空间和国产化替代能力大超预期。中国IT市场迎来了云计算与大数据爆发增长,促使个人和企业客户对存储的需求不断增长。同时,国产厂商的出货量明显大增。

　　根据IDC数据,2015年第一季度,本地厂商在市场和技术层面的井喷式发展,国产品牌市场占有率已经达到49.9%,首次拿下国内市场的半壁江山,国内厂商收入增长53.7%,国外品牌收入同比下滑6.9%。

　　公司进入成长股典型周期,毛利率进入上升周期,避免量升价降的破坏性增长陷阱。自2011Q1到2014Q3,毛利率介于31%与42%之间,未像大多制造业产品一样出现下滑。推测一个原因是存储的定制化需求、软件附加值制约同质化恶性个价格竞争,另一个原因是公司约束各产品定价。

　　2014Q3-2015Q3毛利率提升原因,推测原因之一为新产品。根据IT168存储频道2014年7月报道,同有科技双活数据中心解决方案。据我们行业调研,其与华为、宏杉的双活灾备不同。

　　2014H2来自灾备的收入同比增长33%,且其2014H1、H2毛利率高达67%、54%,提升整体盈利能力。预计2015-2016年双活灾备的较快成长继续提升毛利率水平。

　　深度报告后财务预测4次被验证,盈利预测有上调空间,考虑时间因素采取保守策略维持盈利预测和“增持”评级。在8月20日发布同有科技深度研究《技术驱动中期成长》后,财务乐观信号4次被验证:收入增速加速、毛利率上浮、费用率下降。尽管股价受市场波动先下跌49%,但又上涨295%。

　　预计2015-2017年利润0.60、1.23、1.83亿元。若突破性订单计入利润表,盈利预测将上调,考虑时间因素采取保守策略维持盈利预测。维持“增持”评级。

　　国脉科技:携前装T-BOX进军车联网,ICT和高校教育业务现拐点

　　国脉科技 002093

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2016-03-30

　　投资要点:

　　转型物联网大数据平台业务,车联网业务有望率先落地。公司以往专注于电信运营第三方ICT 业务,2015年公司拟募集资金总额14.4亿元,用于国脉物联网大数据运营平台和国脉云健康医学中心项目,公司业务逐步向物联网和大数据平台战略转型。

　　国脉科技大数据平台项目将以智慧交通为切入点,有望与国脉集团旗下慧博股份深度合作,以前装T-BOX作为突破口进军车联网业务如二手车交易,我们预计公司的相关车联网项目将很快落地。

　　立足自贸区建设云健康医学中心,国脉搭闽台在线医疗桥梁。国脉科技2015年非公开发行项目云健康医学中心采用“云健康平台+旗舰店”模式,面向家庭和社区提供一体化B2C精准医疗和健康管理服务。公司将立足于福建自贸区,有望通过此模式疏导两岸供需矛盾,打开业务突破口。

　　公司云健康项目已与多家医科高校达成战略合作,旗舰店建设和经营资质办理顺利进行,相关资质已获得有关部门的书面认可,国脉曾参与多家三甲医院信息化系统的开发与建设,拥有丰富的医院信息网络开发经验。

　　高校教育业务现拐点,主营业务受益行业整合未来将稳定增长。子公司福州理工学院2015年完成专升本,2016年3月又新获批5个本科专业,由于本科学费相较于专科2倍以上,预计未来4年公司教育业务收入年均增速将达23%以上。另外,产学研融合的模式将为公司节约培训费用,为公司业务和技术发展带来良好的协同效应。

　　ICT 电信外包服务长期以来是公司主营业务,历年毛利率维持75%以上,2016年ICT 行业整合加速,市场竞争度降低,公司渠道建设初见成效,预计未来三年该业务收入将维持20%同比增长。

　　首次覆盖,给予“增持”评级。我们预计公司2015-2017年收入为4.98、5.66和6.82亿元,归母净利润为0.41、1.03和1.24亿元,每股收益为0.05、0.12和0.14元。

　　当前股价对应2015-2017年PE 为229x、95x、82x。参考业务战略可比公司兴民钢圈估值,考虑到国脉科技车联网下游应用领域空间更大,我们给予国脉科技2016年105倍PE 估值,市值107亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　中兴通讯:新一届管理层接棒,行业巨头再上征程

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-04-07

　　事件描述

　　4月5日,中兴通讯召开第七届董事会第一次会议,聘任赵先明先生为公司董事长兼总裁,张建恒、栾聚宝先生为副董事长。公司原董事长侯为贵先生正式卸任。

　　事件评论

　　新一届管理层正式亮相,迎接危机和加速新业务拓展:我们认为,公司新一届管理团队正式上任,将对公司未来发展产生重大积极影响。

　　具体说来:1、公司每三年进行例行换届,选举新的管理团队;然而,近期美国商务部对于公司实施的出口管制措施,或加速公司年轻管理团队的形成;2、作为公司创始人侯为贵先生卸任后第一届管理团队,不仅需要尽快化解当前外交危机,同时也肩负推动公司主营持续增长重任,侧面表现出公司股东对于新团队能力的高度认可;

　　3、可以看到,公司管理层年轻化趋势明确,并由原公司首席技术官挂帅,确保公司继续把握产业需求和主导技术发展,并推动公司在新业务领域的拓展。

　　美国商务部暂时解除出口管制,事态发展逐渐明朗:尽管公司仍处于美国商务部出口限制名单中,但事态逐渐明朗并向好发展。具体说来:1、美国政府已于3月22日暂时解除了对于中兴通讯及其子公司的出口管制,短期内芯片等上游环节的采购压力得到缓解;

　　2、而此次董事会会议后重大人事变动,也表现出公司高层对于此次事件的高度重视,并为中美双方达成满意的协商结果进行铺垫;3、考虑到此事关系到中美贸易关系和两国关系,且大量美国本土企业的业务也将受其影响,我们认为,后续美国政府态度或将继续缓和、负面影响程度递减。

　　行业需求持续旺盛,高研发投入确保长期优势:可以看到,国内以及海外的通信基础设施建设需求整体持续旺盛,为公司收入和业绩持续增长提供支撑。随着中国联通和中国电信的4G建设进入快速发展期,新一轮运营商投资将保障国内通信设备市场延续发展态势;

　　而宽带和传输网建设加快,将全面带动光网络产品的需求,同时在海外市场,4G建设需求正从发达国家向新兴市场转移,公司作为通信行业龙头,将长期受益于优势区域市场的电信基础设施建设需求增长。

　　另一方面,公司积极推动终端和政企业务的发展,并长期保持高水平研发投入,发展芯片、云计算、5G等新技术,为公司开辟广阔的发展空间。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.92元、1.07元和1.34元,维持对公司“买入”评级。

　　风险提示:

　　1、美国商务部继续出口管制措施;

　　2、国内运营商资本开支大幅低于预期;

　　以上不确定性因素均可能导致最终实际情况与我们的判断产生偏差。

　　创意信息:并购格蒂电力获证监会核准,业绩大幅增长可期

　　创意信息 300366

　　研究机构：西南证券 分析师：熊莉 撰写日期：2015-11-11

　　事件:公司发布最新公告:2015年11月7日,公司收到中国证监会出具的《关于核准四川创意信息技术股份有限公司向雷厉等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。这意味着公司收购格蒂电力的整个流程即将完成,年内有望实现并表。

　　外延并购巩固公司在信息服务行业的龙头地位。标的公司格蒂电力是一家专业的电力行业信息化整体解决方案提供商,主营电力行业的ERP、SAP等内控系统,技术领先,行业内竞争较小。格蒂电力成立日期较短,但业绩增长较快,2014年公司收入为2.5亿元,利润3700万元,收购作价是8.7亿,显著低于目前上市公司平均水平。

　　格蒂目前的主要客户集中在国家电网,公司还有较大的横向拓展空间:一是跨行业扩张,2014年格蒂电力成立了针对水利系统信息化服务的子公司,直接对接黄河水利委员会的信息化需求;二是优势电网领域的跨省扩张,格蒂目前仅仅覆盖了国家电网北方的几个省市,针对南方电网的市场拓展尚在初期,未来增长空间较大。

　　格蒂的跨省扩张发展战略有利于创意信息将业务覆盖领域从西部向全国范围拓展。

　　对赌条款保证格蒂未来业绩高速增长。在此次并购中,公司与格蒂电力签订了严厉的对赌条款保证收购资产未来三年的盈利增长,该对赌条款包含净利润和应收账款两方面,分别是格蒂电力承诺在2015-2017年的净利润不低于5850万、7600万以及9500万;格蒂2014-2016年每年的应收账款应在两年后的年度审计报告出具日前收回90%。

　　同时,创意信息最新公告披露,该对赌计划对利润不达标的补偿约定由原先的现金补偿改为首先以股份进行补偿,这就进一步保障了如果格蒂在未来三年净利润不达标或发生资产减值时其可以对创意信息进行切实可行的补偿措施,避免了格蒂由于现金不足而无法补偿损失的违约风险。

　　同时,如果格蒂电力最终无法兑现承诺的业绩,创意信息有权无偿回购注销其当期应补偿的全部股份;

　　如果格蒂电力未按约定收回足额应收账款,且未能以现金对创意信息予以补偿,则公司有权以总价人民币1元的价格向补偿义务人回购相应的股份并予以注销。在严格的对赌条款保证下,可以预期格蒂电子未来三年的业绩将实现高增长。

　　业绩预测与估值:我们预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为0.85元、1.07元、1.33元,对应PE分别为61倍、49倍、39倍。维持“增持”评级。

　　风险提示:标的公司未来业绩或不达标、业绩补偿承诺的违约风险。

　　启明星辰:分地域销售、现金流与预收账款预示2016年高起点

　　启明星辰 002439

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋,刘智 撰写日期：2016-03-31

　　事件:

　　公告2015年报。实现营业收入15.34亿元,营业利润1.52亿元,净利润2.44亿元。2016年经营目标为营业总收入20亿元,净利润3.36亿元。

　　投资要点:

　　净利润符合年报前瞻预期。2015年9月深度研究《稀缺行业的加速成长》中预测2015年实现净利润3.05亿元,2016年2月15日年报前瞻预测利润为2.40亿元。公司净利润2.44亿元符合年报前瞻预期。尽管净利润低于半年前深度报告预测,但经营性现金净流入为4.17亿元,是利润表乐观的先导信号。

　　各地销售状况均衡。分地域销售分拆中,华北持平,其它地域均增速超过23%,东北、华南、西南增长超过50%.推测华北持平的原因有二,一是2014年华北销售收入增长49%,2015年同比基数高。二是华北客户包含央企与军队军工,采购周期存在波动。2016年是军工与政府IT采购上行期,投资者乐观。

　　现金流与预收账款极佳,2016年收入增长应乐观。2015年经营性现金净流入为4.17亿元,投资性现金净流入为1.94亿元,合计6.11亿元,表明实际经营情况乐观。“经营性应付项目”增加2.2亿元,其关键原因是预收账款比2015Q3末增加2.1亿元。预收账款是未来产品型收入的先导信号,预测2016年或2016H1收入增长乐观。

　　关注人力成本扩张,当前假设下薪酬压力低。尽管2015Q4销售费用、管理费用分别仅同比增长29%、9%,但现金流量表中支付给员工薪酬增长80%。2015年末员工数量为2981人,同比增长12%。我们的假设为2016年人均薪酬提升15%,对应29%人力成本增长。

　　预测2016年收入增长达到35%,薪酬压力会降低。

　　资本运作频频,还待观察书生电子/合众数据协同性。2015年进一步完成了收购书生电子24%的股权(从而合计持有书生电子股权达75%),同时还实施了对合众数据49%股权和安方高科100%股权的收购事项(公司曾于2014年11月以自有资金收购合众数据51%股权)。

　　2015年子公司网御星云、书生电子、合众数据分别实现1.17、0.15、0.15亿元利润。网域星云与启明星辰的协同性有目共睹,书生电子、合众数据利用母公司销售的协同性还待观察。

　　数据安全将是2016年重点之一。公司2016年的经营目标是:营业总收入20亿元,归属于上市公司股东的净利润3.36亿元,对应利润增长40%。表明“落实在应用安全、数据安全、电磁空间安全新领域的业务布局,进一步丰富产品线”,并突出数据安全。结合大数据的A股的应用程度与公司计划,推测数据安全将是2016年业务重点

　　现金流、预收账款使2016乐观,维持“买入“评级和盈利预测。2016-2017年收入为21.3、27.7、36.0亿元,归属于母公司所有者的净利润为3.39、4.76、6.50亿元,较高的市盈率反映实际比利润表更佳的经营结果。维持“买入”评级。

　　佳都科技:增发全控华之源,加码警务视频云平台建设

　　佳都科技 600728

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-04-05

　　投资要点:

　　收购剩余49%股权,加速覆盖华之源业务领域和优势市场。华之源2014、2015年营业收入分别为1.17亿、1.93亿元,净利润分别为1875.7万、3240.12万元,呈现爆发增长的态势。收购华之源100%股权后,公司轨交客户将覆盖15座大中城市,占据全国近三分之一的市场区域,同时也拓展了轨交领域产品线,覆盖自动售检票系统。

　　屏蔽门系统、综合监控系统和视频综合监控系统四大解决方案,华之源不母公司在轨交项目招投标、建设质量和进度等多方面协同效应明显。

　　华之源2016、2017年承诺业绩为4000万、5000万元,对比2015年,华之源实现净利润3240万元,超出业绩承诺740万元,结合高度景气的轨交行业市场环境,我们认为华之源业绩将超预期完成。

　　建设警务视频云应用平台,深度应用新一代生物识别技术、智能分析技术,满足社会治安防控体系建设需求。公司拟投资8810万元打造警务视频云平台,实现重点区域自动告警、重点人员车辆智能追踪、网上网下立体布控等功能。

　　该项目深度融合视频图像智能分析技术,提升公安视频大数据的处理能力,满足日益提升的社会治安防控的需求。

　　现阶段公安视频技术应用智能化不足,仍处于人工查看的初级阶段,该项目在推动安防行业视频图像技术智能化发展的同时,也强化了公司在图像智能处理方面的技术优势和盈利水平。

　　给予“推荐”评级,目标价27元。我们预计16~18年公司营业收入分别为3684、5191、7235百万元,EPS分别为0.46、0.67、0.97元,对应当前股价PE分别为45.32、31.28、21.38倍,考虑到安防、轨交行业空间广阔,公司在智能视频技术方面投入加大,应用效果逐步凸显,给予“推荐”评级,目标价27元。

　　风险提示:轨交业务拓展不及预期,智能图像技术行业应用拓展不及预期。

【云计算 产业图谱】云计算资源产业联盟在北京成立 6股爆发在即

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