明日股市三大猜想|今日股市：三大重磅消息齐至 红周三定局？
股市要闻 点击： 2014-11-06
3月份A股市场新增515名亿元富翁 5万人持股市值过千万
随着3月份股市的回暖，持有A股流通市值超过1000万元的个人投资者新增了9938名，环比增长23.6%。其中，3月末持股市值过亿元的投资者新增515人，合计达4023人。
业内人士分析称，超过千万元级别账户数量的增加一定程度上归因于总体市值的上升，还与此轮外汇管控、经济回暖有关。
数据还显示，今年以来，新增股票账户数最多的一周同样出现在3月份。截至3月末，持有上市A股流通市值低于10万元的个人投资者环比减少150万人，环比下降4%。
5.2万人持股市值过千万
中国结算发布的月度数据显示，今年3月末，持有上市A股流通市值在1000万元以上的个人投资者共有52052人，达到今年一季度以来的峰值，比上月增加了9938名，环比增幅23.6%。其中，持股市值过亿元的投资者新增515人，环比增长14.7%。
不过，相较于行情大好的2015年同期，持股市值超千万元的个人投资者数量仍减少了近7000名，同比降幅12%。
今年以来，新增股票账户数量最多的一周同样出现在3月份。中国结算数据显示，3月21日至3月25日的一周，中国新增股票账户达到53.5万户，创下了去年6月21日(99.19万户)之后的最高纪录。
从持有A股流通市值的投资者结构看，个人投资者当中，千万元级别的富豪投资者占个人投资者总数的1%，10万元以下的散户占比超七成。机构投资者持股规模结构较多元化。
中国结算数据显示，截至2016年3月月末，个人投资者持有A股流通市值在10万以下的有3718万人，占个人投资者总数的74.4%;50万元以上的有283.7万人，占比5.68%。
申万宏源证券分析师蒋健蓉表示，从账户数量上看，中国仍以个人投资者为主，个人账户数量占比超过90%，占绝对优势;但从持股市值比重来看，近年来个人投资者和专业机构投资者持股占比均有显著下降，一般法人的持股市值占比显著提升。
此外，3月份持股规模超千万元的机构投资者数量也在增加。今年3月，持有上市A股流通市值超过1000万元以上的机构投资者数量达19891家，环比增幅12.7%，占机构投资者总数的30.16%;而持有上市A股流通市值在100万元至1000万元的机构投资者数量达16884家，环比涨幅仅1.7%，占机构投资者总数的25.6%。
富豪投资仍首选股票
据招商银行和贝恩公司联合发布《2015中国私人财富报告》称，2015年中国个人可投资资产1000万上的高净值人群规模已超过100万人，全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿元。
如果按照今年3月末上述投资者持股市值情况来简单估算，那么平均每100位千万富豪中，就有约5人在炒股。
来自据中国独立财富管理机构的最新调查也从侧面印证了这一结论。诺亚财富今年2月底发布的《2016高端财富白皮书》称，可投资资产超1000万元的高净值人群依然对A股未来比较乐观，有44%的高净值人士计划增加股票与股票基金的配置比例。而计划减少配置比例的只有16%。
胡润研究院此前调查显示，中国国内富豪首选投资类别仍为股票，其次是房地产和固定收益。
中金公司原财富管理部执行总经理吴小平据记者表示，富豪投资者回归A股的迹象已露，可看做是一个好兆头，但现象背后还与“房价上涨、汇率管制、虚假贸易及地下钱庄遭受打击”等事实有关。
“这轮股市上涨和这轮房价上涨是相关的，物价上涨，富豪都希望投资一些资产来对抗通胀。一二线的富豪们认为，房市涨了这么多后还稳定住了，说不定股市也会在抗风险中起到一定作用。”吴小平透露，他身边的几位富豪朋友因“手头的钱流不出去”进而选择了回归股市。(证券时报网)
【2、QFII再成新宠】
年报数据显示逾50家公司成QFII“新宠”
截至4月19日晚记者发稿时止，根据万得资讯对已披露的年报数据统计，2015年底QFII新进入的上市公司有52家，持有股份合计2.2亿股，参考市值50亿元。QFII年底仍持股公司有72家，持股数合计24.76亿股，比三季度末增长0.74%;从市值看，QFII年末持股的市值为492.89亿元，比三季度增长22.63%。另外，从已披露的2016年一季报看，QFII新增持了两家公司，续增持了3家公司，减持了3家公司。
而根据中登公司最新的统计数据，3月份QFII新开了10个A股账户，沪深各5个，其开立的A股总账户数达到1008个。
流通市值不大
梳理QFII新进入的52家公司可发现，这些公司流通市值普遍不大，在100亿元-400亿元间的有20家，占比为38%;50亿-100亿元间的有18家，占比为35%;50亿元以下的为14家，占比为27%。
同时，主板公司居多，沪市22家，深市主板9家，合计31家，占比为60%;中小板16家，占比为31%;创业板5家，占比为9%。此外，2015年基本每股收益在0.5元以上的公司有22家;2015年每股收益同比增长的有33家;净资产收益率2015年同比增长的有23家。动态市盈率在40倍以下的公司有22家，占比42%。按2016年预测市盈率看，在40倍以下的公司有30家，占比58%。
需要注意的是，QFII新增持的公司中2015年每股收益低于0.1元的有9家，其中还有3家公司亏损。
从这52家公司的行业分布看，以证监会行业分类为例，属于计算机通信和其他设备制造业的公司有7家，房地产业公司有5家，专用设备制造业、土木工程建筑业、汽车制造业各有3家公司。这表明，计算机、通信和其他设备制造业更受QFII青睐。
不过，从2015年该行业7家上市公司的每股收益看表现并不突出，甚至还有1家公司亏损。但从万得资讯给出的一致预期看，除1家公司没有预测值外，其他6家公司2016年业绩都有较大的增长。
从机构研报看，相关上市公司各有看点。以振华科技(000733)为例，广发证券(000776)表示，公司子公司振华新能源科技正在逐步由消费电子转向新能源领域，其新能源领域的产品(大容量动力型18650圆柱形电芯)将为上市公司业绩带来弹性。对于精伦电子(600355)2015年亏损，安信证券认为，公司的身份核验业务将迎来高速增长，同时其智能识别新产品已实现小规模发货，未来将成为业绩增长点，精伦电子2016年有望实现扭亏为盈。
注重业绩增长
从QFII存量持股公司看，从上期到2015年报仍持有的上市公司共有72家，持股数量合计为24.76亿股，比三季度末增长0.74%;从市值看，QFII年末持股的市值为492.89亿元，比三季度增长22.63%。
从增减持情况看，QFII截至年末继续增持股份的公司有26家，增持股份数量超过1000万股的公司有5家，分别是美的集团、恒瑞制药、深圳机场(000089)、海天味业(603288)、新和成(002001)，增持数量分别为3661万股、1900万股、1719万股、1652万股、1270万股;年末持有相应公司股份占流通股的比例分别为6.17%、1.62%、2.18%、10.23%、5.01%。
有17家公司的持股数量在本期没有出现变化。
从继续增持和持股量未变的上市公司情况看，流通市值从30亿元到3000亿元以上的公司都有，其中100亿元到1000亿元的公司为23家，占这43家公司的比例为53%。而万得资讯预计2016年每股收益在0.5元以上的公司为29家，占比为67%。这表明，QFII持股公司业绩总体较好。特别是增持量比较大的如美的集团、恒瑞制药、海天味业等，万得资讯数据显示，机构预计这些公司每股收益将继续增长。
有29家公司的持股数量比上期减少，即QFII在本期对这些公司进行了减持。减持量在1000万股以上的有5家公司，分别是海螺水泥(600585)、宇通客车(600066)、工商银行、华电国际、双汇发展(000895)，减持股份的数量分别为2127万股、2099万股、1808万股、1309万股、1223万股;年末分别仍持有7435万股、3186万股、26447万股、2172万股、2478万股，占相应公司流通股的比例分别为1.86%、1.67%、0.1%、0.37%、1.36%。
QFII对这些公司虽然减持但持有量仍然不小。而这些公司业绩虽有波动，但仍属良好。如海螺水泥2013年-2015年每股收益分别为1.77元、2.07元、1.42元;宇通客车同期每股收益分别为1.43元、1.77元、1.6元。
总体看，根据万得资讯的预测，这29家被QFII减持的公司2016年预测每股收益比2015年的动态每股收益平均增长为25%。
另外，QFII持股量占上市公司流通股比例超过5%的有6家，分别为华夏银行(600015)、海天味业、黄山旅游(600054)、美的集团、威孚高科(000581)、新和成，持流通股的比例分别为11.27%、10.23%、6.96%、6.17%、5.91%、5.01%。其中华夏银行、黄山旅游本期持股量没有变化。这些公司的特点是每股收益都比较高，是典型的绩优公司。
业内人士分析，QFII坚守和继续增持的上市公司流通盘适中，特别是业绩大都良好而且较为稳定，可谓进可攻退可守的良好标的。如华夏银行2013年-2015年每股收益分别为1.74元、2.02元、1.77元;恒瑞医药(600276)2013年-2015年每股收益分别为0.91元、1.01元、1.1149元。
一季度新进两家公司
从今年一季报QFII持股情况看，根据已披露的季报数据统计，QFII持有股份的上市公司有8家，其中索菲亚(002572)和易世达(300125)是QFII本期新增持的公司，分别持有418.697万股和133.9655万股，持股市值分别为1.8亿元和4.6亿元，占流通股的比例分别为1.57%和1.53%。持股者分别是挪威中央银行和富国资产管理(香港)有限公司。
这两家上市公司主营分别为家具制造业和余热发电系统研发、工程设计、技术服务、能源管理等，流通股本分别为2.6682亿股和0.8728亿股。2015年这两公司每股收益分别为1.04元和0.07元。
从另外6家存量持股的公司看，QFII一季度末合计持股股份1.83亿股，同比下降8.5%;持股的市值为36.67亿元，同比下降19.88%。
这6家存量持股的公司中，QFII对其中3家公司即平高电气(600312)、万华化学(600309)、歌尔声学(002241)继续增持，增持量分别为1046.51万股、635.4万股、353.22万股，一季度末持股占流通股的比例分别为2.24%、1.01%、1.43%。
其中，平高电气有三家QFII持有，分别为摩根士丹利投资管理公司、阿布扎比投资局、淡马锡富敦投资有限公司。
另外有两家公司即海康威视(002415)和海大集团(002311)被QFII减持，减持量分别为2273.65万股和1461.22万股。减持后仍分别持有4222.48万股和4414.08万股，占相应公司流通股的比例分别为1.34%和2.91%。
持有这2家公司股份的QFII均为2家，持有海康威视的是摩根士丹利国际股份有限公司、易方达资产管理(香港)有限公司;持有海大集团的是挪威中央银行、魁北克储蓄投资集团。
另外1家公司即福耀玻璃(600660)则QFII没有变化。QFII为淡马锡富敦投资有限公司。
从季报披露的QFII持股信息仍可以看出，有多家上市公司被QFII选中，其中索菲亚业绩良好，2015年每股收益为1.04元，而易世达虽然2015年每股收益只有0.07元，其已因重大资产重组停牌。还有3家公司得到QFII继续增持，即平高电气、万华化学、歌尔声学，其2015年每股收益分别为0.73元、0.74元、0.84元。而被QFII减持的海康威视2015年每股收益为1.46元，2014年为1.17元;另一家公司海大集团2015年每股收益为0.51元，2014年为0.50元。可见其减持可能并不是公司业绩因素。
公司简称持股数量(万股)占流通A股比例(%)所属证监会行业
万华化学1,557.2636 0.72 CSRC化学原料和化学制品制造业
招商蛇口1,278.9066 0.67 CSRC房地产业
新兴铸管(000778)1,105.9899 0.30 CSRC金属制品业
华域汽车(600741)1,005.5166 0.39 CSRC汽车制造业
东方证券920.3699 0.92 CSRC资本市场服务
碧水源(300070)917.7931 1.38 CSRC生态保护和环境治理业
四维图新(002405)702.4055 1.06 CSRC软件和信息技术服务业
广电运通(002152)695.2959 0.81 CSRC通用设备制造业
中科三环(000970)693.2850 0.65 CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业
兴森科技(002436)653.9972 2.02 CSRC计算机、通信和其他电子设备制造业
中粮地产(000031)624.2618 0.34 CSRC房地产业
兴蓉环境(000598)587.2924 0.20 CSRC水的生产和供应业
隧道股份(600820)580.0000 0.18 CSRC土木工程建筑业
陕国投A 564.7724 0.46 CSRC其他金融业
新钢股份(600782)560.0000 0.40 CSRC黑色金属冶炼和压延加工业
洽洽食品(002557)479.9814 0.95 CSRC农副食品加工业
保税科技(600794)471.9940 0.44 CSRC仓储业
上海机电(600835)465.1109 0.58 CSRC通用设备制造业
天健集团(000090)460.8050 0.83 CSRC土木工程建筑业
中工国际(002051)453.6571 0.59 CSRC土木工程建筑业
QFII新进入部分公司(中国证券报)
【3、美股上涨 油价大涨】
美油涨逾3% 标普年内首次收于2100点上方
油价进一步稳固为更广泛的市场奠定了乐观基调，全球股市全面上涨。周二，标普收涨0.31%，自12月1日以来首次收盘站上2100点上方，道指收涨0.27%，纳指收跌0.40%。富时泛欧绩优300指数收涨1.47%。
周二，标普500指数初步收涨6.46点，涨幅0.31%，报2100.80点，为12月1日以来首次收于2100点关口上方。道琼斯工业平均指数收涨49.44点，涨幅0.27%，报18053.60点。纳斯达克综合指数收跌19.69点，跌幅0.40%，报4940.33点。
有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)连续第六日下降，周二下降0.82%至13.24，仍远低于20的长期平均水平。
亚洲市场全面上涨。A股涨幅较小，上证综指收报3042.82点，上涨0.3%。深成指收报10602.46点，上涨0.32%。创业板收报2272.52点，上涨0.31%。香港恒生指数收盘涨1.3%，报21436.21点。日经225指数收盘大涨3.68%，至16874.44点。
欧股收涨近1.5%，录得两连阳，罗氏制药和法国达能业绩推动欧股上涨。富时泛欧绩优300指数收涨1.47%，报1375.17点。德国DAX 30指数收涨2.27%，报10349.59点，领涨欧洲市场。法国和英国股市分别收涨1.32%和0.82%。
全球市场情绪转变的关键因素是油价在周日冻产协议未能达成之后的反弹。科威特石油工人已连续第三日罢工，令该国日均原油产量急速削减约170万桶，至日均110万桶，推动油价上涨。
不过，有分析师表示，科威特产量急跌对油价的影响很可能是暂时的，鉴于主要产油国未能在周日达成冻产协议，投资者的焦点将很快重新回到全球原油供应过剩上来。政治风险咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)称，“在未来数日内，随着未参与罢工的石油工人被重新分配，并依靠现有库存，原油产量可能会部分恢复，避免石油输出遭遇不可抗力。”周二，WTI 5月原油期货收涨1.30美元，涨幅3.3%，结束之前连续四个交易日下跌的颓势，报每桶41.08美元，创2016年收盘新高。布伦特6月原油期货收报每桶44.03美元。
投资者继续消化美联储近期更为鸽派的基调，美元指数下跌0.6%，至93.95，徘徊在六个月低位之上。这一立场有助于抑制国债收益率，但广泛的风险偏好情绪打压了美债价格，10年期美债收益率上涨1.2个基点，至1.78%，仍交投于纪录地位附近。对政策较为敏感的两年期美债收益率上涨1.2个基点，至0.76%。
大宗金属继续喜人涨势。COMEX 6月黄金期货收涨19.30美元，涨幅1.6%，报每盎司1254.30美元，创4月12日以来收盘新高。COMEX 5月白银期货收涨4.4%，报每盎司16.972美元，创2015年5月下旬以来收盘新高，并进入技术性牛市。伦敦交易的期铜收涨2.3%，报每吨4936美元，盘中一度触及每吨4947美元的三周新高。期锌和期铝则分别收涨2.3%和1.1%。
标普500指数初步收涨6.46点，涨幅0.31%，报2100.80点。
道琼斯工业平均指数收涨49.44点，涨幅0.27%，报18053.60点。
纳斯达克综合指数收跌19.69点，跌幅0.40%，报4940.33点。
WTI 5月原油期货收涨1.30美元，涨幅3.3%，结束之前连续四个交易日下跌的颓势，报41.08美元/桶，创2016年收盘新高。
布伦特6月原油期货收报44.03美元/桶。
COMEX 6月黄金期货收涨19.30美元，涨幅1.6%，报1254.30美元/盎司，创4月12日以来收盘新高。
富时泛欧绩优300指数收涨1.47%，报1375.17点。
德国DAX 30指数收涨2.27%，报10349.59点。
法国CAC 40指数收涨1.32%，报4566.48点。
英国富时100指数收涨0.82%，报6405.35点。
上证综指收报3042.82点，上涨0.3%，成交额1809.5亿元。
深成指收报10602.46点，上涨0.32%，成交额3249.2亿元。
创业板收报2272.52点，上涨0.31%，成交额894.4亿元。
国际油价19日上涨
美元19日下跌，美元走弱增加了以美元计价的石油的投资吸引力，国际油价当日收盘走高。
科威特石油工人罢工的消息继续对油价起到支撑。作为欧佩克第四大产油国，17日起举行的罢工令科威特的日均石油产量减少60%至110万桶。
分析人士指出，短期而言，科威特石油减产对油价的利好盖过了多哈会议的负面影响。来自23个石油生产国的官员17日在卡塔尔首都多哈举行会议，就冻结石油产量进行磋商，但会议最终未能就冻产达成协议。
截至当日收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.3美元，收于每桶41.08美元，涨幅为3.27%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.12美元，收于每桶44.03美元，涨幅为2.61%。(新华社)
【A股影响】
多重因素困扰A股 纠结行情即将选择方向
周二，受到外围市场走好影响两市小幅高开，开盘后短暂冲高，但由于短线获利盘的抛售，股指一路震荡走低，至20日均线附近企稳，多方一度发力上摸3050点，让投资者又有了向上攻击的希望。截至收盘，上证指数报3042.82点，上涨0.30%;创业板指报2272.52点，上涨0.31%。
两个特点
盘后分析，昨日盘面有两个显著特点：
一是热点持续。在价格和政策的两轮驱动下，稀土有色和新能源汽车板块飙升。受稀土价格反弹的影响，稀土板块整体表现强势。厦门钨业(600549)、盛和资源(600392)、广晟有色(600259)、安泰科技(000969)、北方稀土(600111)、中色股份(000758)、五矿稀土(000831)等稀土永磁股票均大幅上涨;受电动汽车专用牌政策影响，比亚迪(002594)、中通客车(000957)、江淮汽车(600418)、金龙汽车(600686)等个股涨幅居前。
二是个股分化。当前一季报密集披露期，“业绩地雷”股再次成为空军杀跌有力武器。如飞天诚信(300386)，一季报业绩降幅近60%，该股昨日便开始大幅下跌，不仅让持股投资者纷纷触雷，也引爆了一季报业绩地雷股的杀跌。如汉邦高科(300449)一季报预亏，该股巨阴暴跌后继续杀跌;福星股份(000926)、杰瑞股份(002353)首季报业绩同样大降30%以上，昨日股价亦逆势跳水。
两道难题
采访中，投资者最纠结的还是两个老大难的问题：
第一，持续缩量，大盘何时会放量?毋庸讳言，当前市场放慢上攻节奏很大部分原因是受量能的制约。随着市场重心的缓缓上移，股指切入前期暴跌整理平台，多空双方的分歧不断增大，因此大盘也出现了明显的进退交替、慢步上行的走势。
例如，昨日(周二)两市成交量继续萎缩，合计成交仅有5058亿元，比周一萎缩10%;而周一两市合计成交5570.81亿元，比上周五萎缩5%。可见，这已经是连续第三个交易日成交量趋减。但仔细分析，上证综指上周三大涨、量能放大后，近几个交易日缩量调整也是正常现象，整体上，市场具有“上涨放量、回调缩量且有支撑”的特征。
第二，又是十字星，它究竟释放何种市场信号?周二大盘再次收了一根孕线十字星。实际上，这是一根微涨的阴十字星，这是一根明跌实涨的假阴线。它让许多投资者心里很纠结。
拿沪市来说，最近几天的K线组合，很容易让投资者联想到今年3月下旬，上证综指在3028点附近时的那一组K线。从3月21日跳空突破3000点到3月31日的“月线收官”共9个交易日，期间居然收获5根十字星，反复整理后，终于出现4月开门红，并强势突破3000点。
可好事多磨。上证综指4月8日再次留下跳空缺口，并回踩2960点，在短短的8个交易日内，更是收出了5根十字星，期间出星线的概率竟然超过了六成。从日K线图分析，目前市场走出上升契型，在突破二年线后回踩20日线受到强支撑，因此市场向下回探的空间有限。加之，股指并没有创下新低，尾盘市场资金出现回流，收复10日线。短期来看，市场企稳持续反弹概率大。
从趋势发展看，目前市场的调整并没有跌破趋势线支撑位置，也就是说目前并不能认为震荡上行趋势已经改变，可以说大盘就此结束反弹的可能性微乎其微，更有可能是主力资金借外围利空进行冲关3100点前最后的洗盘。这段时间虽然行情一波三折，但大盘趋势仍是向上的。
两大利好
消息面上，有两大实质性利好还未引起市场的足够重视。
一是深港通升温。18日，粤港两地政府纷纷就深港通发声，让市场憧憬深港通好事临近。 周一，广东省政府官方网站在披露的《实施2016年重点工作》文件中提到，将适时推出深港通和开展合格境内个人投资者境外投资(QDII2)试点，推动深港两地资本市场互联互通。同日上午，香港财政司司长曾俊华、香港财经事务及库务局局长陈家强出席“十三五规划与香港机遇”高峰论坛时先后表示，深港通的筹备工作已准备就绪，只待中央拍板便可尽快推出。
二是A股“入篮”。邓普顿新兴市场部门执行董事长麦朴思称，A股于6月纳入MSCI系列指数的条件已经达成。一旦纳入成为事实，仅仅是追踪这些指数的基金调整投资组合，就将让中国大陆股市获得多达4亿美元的新投资。证券时报网
量能萎缩反复震荡 耐心等待新热点出现
周二，大盘在3050点继续多空对决。隔夜外围市场的反弹带动早盘A股高开，但随后由于市场追涨意愿不足，致使市场量能萎缩指数逐级回落。金融等权重板块的低迷压制指数上行，盘中虚拟现实等题材股表现活跃维持市场人气。午后大盘虽然出现一波跳水，但随后在多头的努力下带动沪指翻红。盘面上，依然是全息手机、石墨烯、量子通信等题材股表现活跃。收盘时沪指报收3042点，沪市与创业板成交量再度萎缩。
对此，接受记者采访的分析师表示，近期市场行情始终处于反复震荡过程中，权重板块的低迷、题材板块的间断式活跃使得股指难以向上拓展空间。而量能的萎缩一方面表明市场资金的谨慎，另一方面同样表明市场抛售压力的不足。沪指在3月21日以来，已横盘近一个月时间，短期面临方向性选择。在持续性热点出现前，操作上仍以低仓位参与为主，切勿追涨。
昨日虽然大盘努力翻红，不过从量能上看，沪深两市的成交量却进一步萎缩。对此，东吴证券(601555)分析师丁文韬认为，3000-3150点区间想要有效突破，需要成交量持续放大。不过，近期两融余额继续上升，银证转账也出现净流入状态。预计大盘在向上突破前，市场仍将呈现区间震荡态势。
国元证券(000728)分析师王明利在接受记者采访时表示，从之前公布的宏观经济数据来看，经济短期内企稳基本得到共识，在此基础上，市场处于上行区间的判断也越来越被接受。此时，投资者需要思考的问题主要集中在两个方面，一是仓位的管理，二是标的板块的选择。
“仓位的管理，代表着对后市上行高度和持续时间的预判。而对于高度和时间，与之相关的是目前行情的驱动因素的持续性和被行情反应的程度。”王明利表示，目前行情的驱动力来自于宏观经济的企稳和改革的继续推进，那么观察驱动力的持续性，就要看宏观经济数据能否不断释放出利好信息和改革措施能不能持续落实。
“改革的措施方面，我们注意到两会后一些措施正在出台并落实。接下来，营改增的全面展开，社保资金入市方案，也陆续进入落实的时间窗口，有理由相信其他改革措施也会继续推进。由此来看，这个时期行情的驱动力是可以持续的。”
王明利认为，如果说需要对市场保持谨慎，那么风险点应该在这些因素在行情上的反应程度，换句话说，如果由于乐观的认识达到高度一致而后续的利好不再出现，那么就是W型第二阶段结束的时候。行情结束的时间会提前于驱动因素走向衰退的时间，而目前还无需过度担忧上行趋势的结束。因此在仓位管理上，较为合适的策略就是保持目前的仓位，不轻易变动。(金融投资报)
券商认为反弹窗口仍然开启
部分券商认为，从目前市场走势来看，4月份到5月份延续反弹的可能性较大。未来应关注的风险窗口期可能会出现在6月份，主要关注点在于经济高频数据是否掉头回落，以及美联储对加息表态的变化。对于通胀问题，国信证券(002736)认为目前环境是复苏而非滞胀，温和通胀还不会构成明显的负面影响。
反弹窗口犹存
市场主导逻辑已经悄然改变，已经从货币政策等驱动的流动性因素转向了以人民币汇率稳定为代表的风险因素。国信证券分析，目前市场逻辑已经与2014年-2015年有所不同，变化主要有两点：一是从国内来看，市场逻辑由过去的经济越差市场越好(流动性宽松)已经切换到了经济越好市场越好(汇率稳定、资本外流压力减弱、风险偏好回升);二是海外因素对A股的影响程度越来越大，A股走势很大程度上要受到美联储加息进度的影响。
追溯市场运行的主导逻辑，去年“8·11”汇改可能是一个明显的分界线。2014年-2015年由于海外环境相对平稳，货币政策放松程度基本取决于经济状况，在货币持续放松的情况下资产价格基本是流动性主导，股债走势出现“双牛”;而在“8·11”汇改及去年底美联储加息之后，由于货币政策放松开始受到汇率因素的制约，因此经济预期、风险偏好以及海外环境变化等影响汇率预期的因素，开始成为影响市场的重要因素，股债走势也由同向转变为反向。
当前市场仍然处于经济复苏和美国加息进度放缓的环境之下，对于A股来说是一段难得的反弹窗口。未来则取决于这两个趋势何时会发生新的变化：一是国内经济，复苏的判断已经被一季度数据所证实。
展望二季度，地产投资仍会延续复苏，基建投资可能会加速，制造业投资相对低迷但也有望低位企稳。近期金融数据也表明资金正在更多进入实体经济。整体而言，二季度经济复苏仍会延续，不会出现明显的下行拐点。二是海外环境，美联储对加息路径的表态开始有所弱化，美元指数也开始下行。目前的环境仍然是一个美联储加息延后的宽松环境。
关注供给侧改革主题
国信证券预测，4月美联储的议息会议不会有太大变化，4月到5月市场将延续反弹走势，但6月份的议息会议可能存在一定变数，是二季度一个比较重要的风险点和观测窗口，未来应关注的风险窗口期可能会出现在6月份。主要关注点在于经济高频数据是否掉头回落，以及美联储对加息路径表态的变化。
国元证券(000728)表示，在沪指突破自年内低点、继而创出反弹新高后，激发了市场人气。从上周公布的宏观经济数据来看，经济短期内企稳基本得到共识。在此基础上，市场处于上行区间的判断也越来越被接受。同时，谨慎情绪也表现得较明显，上周最后两个交易日成交量逐渐缩小，暗示加仓交易意愿不强，预计市场上行不会一帆风顺，投资者对于仓位的管理和标的板块的选择显得尤为重要。
在配置策略方面，部分券商认为，供给侧结构性改革将是2016年宏观政策的主基调，应将供给侧改革相关主题进行到底，同时关注深港通等新事件驱动主题。在二季度的反弹窗口期，建议关注煤炭、钢铁等传统周期行业龙头这类供给侧改革的最大受益者;涨价型的化工子行业、部分有色小金属品种以及不良资产管理等同样受益供给侧改革的子行业。
浙江、贵州、广东、重庆等进行地方特色供给侧改革探索的区域，特别是环保、医疗健康、基建、旅游等供给扩张型行业以及把握国企重组的投资机会，从市值小、转型诉求高等维度筛选潜在标的。此外，关注深港通、A股加入MSCI等新事件驱动主题。据了解，目前港交所已做好技术准备，深港通在2016年启动将是大概率事件。独有板块、QFII青睐的行业以及AH折价股等值得关注。(中国证券报)
【机构观点】
国泰君安：八大理由支撑春季攻势
1.房地产投资见底，宏观经济已度过增速换挡的快速下滑期，寻底过程结束，中短期W型，长期L型;
2.这一轮经济回升将持续到二季度末或三季度;
3.通胀问题不必担忧。生产周期短的菜价下跌将对冲猪价上涨，这一轮猪肉涨价周期将在7月份前后见顶。多哈会议冻产协议流产，原油出现暴跌;
4.货币政策将继续宽松，灵活适度。货币政策除了关乎通胀水平，还有经济和金融稳定。在目前经济刚刚露出企稳苗头、信用债违约频发、P2P跑路、金融维稳压力大的大背景下，货币政策仍需宽松;
5.人民币汇率未来将双向波动以稳为主。国内基本面为人民币汇率走稳提供了基础。美国经济弱复苏、低通胀、大选周期、耶伦“放鸽子”、美元阶段性见顶等事件提供了较好的外部环境。央行加强短期资本账户管制、研究托宾税、预期引导等起到了政策效果;
6.国企改革、营改增、社保缴费减税、债转股、深港通等改革将边际推进。从政治经济学的角度，今年改革会边际推动，而且大规模落地攻坚的政治经济学条件开始逐步具备;
7.监管层团结维稳，行稳致远。
8.从大类资产轮动配置的角度，货币宽松、资本管制，债市或被看空，惟有股市经过十个月的下跌开始具备配置价值。
此外，国泰君安任泽平表示，4月份至5月份是经济改善、政策友好的时间窗口，积极把握春季攻势。
中信证券：股市对资金的配置价值开始显现
3月份金融数据超预期，经济复苏向好，但也意味着货币政策边际或收紧。3月份信贷1.37万亿元超预期，主要受按揭信贷拉动;社会融资2.34万亿元，与基建和房地产复苏匹配。经济复苏向好，但也意味着货币政策边际可能收紧。
宏观层面上，近期央行的公开市场操作连续净回笼流动性，显示央行之前偏宽松的货币政策倾向在发生微妙变化。微观层面上，4月份开始，理财产品出现到期高峰和财政缴税。理财产品的到期意味着本金的赎回和再投资，但新发理财产品收益率下降，银行锁定存款压力增加。4月份下半月大约4000亿元的企业所得税将要上缴财政。这些对银行间流动性带来不确定性因素，预计银行间流动性更加依赖央行操作，未来稳定性下降。随着债券市场走熊，信用风险暴露，股市对资金的配置价值开始显现。
【大势研判】
地量阴星藏主力大动作
大盘经过周一的跳水杀跌后，周二出现了冲高回落弱势震荡走势。不过在大盘反抽中，资金却现暗流涌动，不仅未能重新回流市场，反而有逢反抽出逃之势。
板块个股再次极端分化，充分说明当前市场筹码十分不牢靠，而在量能缩量反抽下，周二地量十字星或暗藏了主力重大新动作。我们认为，虽然当前宏观经济有向好迹象，但在后续货币宽松、信贷下降情况下，经济持续大幅回暖空间不是很大，这让多方难于形成一致做多共识。同时场外资金入市大幅放缓，前周新增投资者大幅减少37.3%、两融余额回升缓慢。在存量资金倒腾的弱势行情中，业绩地雷股确实能压制多方人气，从而让盘面呈现极端的结构性行情。
而在市场或更呈结构性的两极分化下，对三无题材类个股我们须以弱换强，不应立于危墙之下，同时对具有主力运作与战略题材类个股，则可在弱势中适当布局，以把握市场结构性轮动机会。
其实，大盘自从2月探底反弹来，两市结构性机会便层出不穷。如战略级题材的特斯拉供应龙头大富科技(300134)近期连续4连板拉升，股价短期暴涨近50%，主力深度介入的通合科技(300491)二浪爆发涨停频创新高，高送转新龙头棒杰股份(002634)劲爆主升浪，股价短时间暴涨89%等。充分说明当前市场虽弱势，但结构性行情仍然不失，我们可重个股轻指数适当布局。广州万隆
短线市场方向未明 控制仓位操作
从成交量来看，周二两市量能合计较前几个交易日再度缩量明显，从一定侧面反应出市场目前点位多空陷胶着状态，我们认为，目前大盘可上可下，或仍将以区间振荡为主，在市场方向未明朗下，操作上建议投资者多看少动控制好手中仓位。宁波海顺
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