上海腾飞礼品公司_7股将腾飞上海供给侧改革受益股一览

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月11日讯

　　上海供给侧改革明确着力三方面 这些股受益概率大

　　今日上海市政府举行新闻发布会，介绍上海市政府常务会议近期审议通过的《关于推进供给侧结构性改革促进工业稳增长调结构促转型的实施意见》(以下简称《实施意见》)主要内容及相关情况。据悉《实施意见》围绕“六个着力”，提出了27项重点任务和3项保护措施。

　　上海市经信委主任陈鸣波称，如果按照全市“十三五”期间GDP年均增长保持在6.5%，那么到2020年全市工业总产值将达到3.8万亿元。现在是3.3万亿元，意味着“十三五”期间还有5000亿元空间。  

　　具体上，围绕着力优化供给结构，促进工业高端发展，上海将实施千项工业精品制造计划，包括300项高端装备自主突破、300项新一代信息技术成果产业化、200项新材料首批次应用，200项消费品改善供给，培育一批细分行业的隐形冠军。实施企业技术改造提速技术，每年支持100家以上重点企业开展技术改造。实施重点行业和重点区域结构调整计划，“十三五”期间将启动50个左右重点区域、约3500个项目调整。

　　上海提出，将围绕推进中国制造2025和科创中心建设，在集成电路、高端装备和生物医药等方面，推动科技成果转化、批量生产和应用。推进工业创新平台建设，创建10家左右国家制造业中心、工程数据中心和工业设计中心;推进信息技术和制造技术融合创新，建设100家示范性智能工厂或数字化车间，带动1000家企业实施智能化改造。(凤凰网)

　　锦江投资:主业维持平稳,迪士尼叠加国改迎来良机

　　锦江投资 600650

　　研究机构：安信证券 分析师：姜明 撰写日期：2016-03-25

　　锦江投资15年年报披露:2015年公司实现营业收入21.92亿元,同比上升0.46%;归属于母公司所有者的净利润2.22亿元,同比上升3.45%。

　　拟每10股派发现金股利人民币2.50元。

　　主业整体表现平稳,毛利率受低温板块影响小幅下降:2015年公司车辆运营板块收入11.91亿元,同比微降1.41%,毛利率较去年增加3.4个百分点达28.86%,仍旧为收入毛利贡献最多的板块;汽车销售板块收入增长13.42%,毛利率微跌0.15点与去年几乎持平;

　　低温物流受尚海冷库转型、客户清退和收氨除霜影响,收入锐减24.86%,毛利率亦减少17.75个百分点仅剩13.60%。但由于低温物流板块占公司收入与毛利比重较小,公司整体业绩较为平稳,全年综合毛利率19.19%,较14年下降1.15个百分点。

　　迪士尼年把握机遇,积极扩充商旅车运力:公司作为上海高端商务租车市场龙头,目前商务包车总量已达到1500余辆,大客车新增商务班车60余辆。

　　2016正值迪士尼开园,合理的运力扩张有助于消化旅客需求。

　　1万吨综合冷库建成,低温物流业务转型升级:公司在吴淞新建的1万吨综合冷库已进入了试运行阶段,尚海冷库等低温物流企业也在进行转型改造工程。目前公司拥有自有和租赁冷库规模超过12万吨,新建与改造产能投放之后,仓储与配送能力均较为充足。

　　三角度受益上海迪士尼开业:上海迪士尼乐园将在6月16日正式开园,公司将在多方面获益于迪士尼的开幕:1)公司母集团锦江国际直接参股迪士尼中方股东申迪集团,位列第二大股东;

　　2)预计上海迪士尼16年将迎来1200万人次左右客流量,尽管在出租车运力受到政策管制情况下,出租车运营收入难以获得直接提振,但商旅租车业务将显著受益;3)公司具有较强的冷链物流业务能力,有望受到迪士尼的餐饮酒店业需求带动。

　　投资建议:我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为7.7%、6.2%、6.7%,净利润增速分别为7.0%、6.4%、7.6%,考虑公司多角度受益2016迪士尼开园,并有望在持续推动的上海市国企改革中获得利好,首次给予增持-A的投资评级,6个月目标价为45.6元,相当于2016年106倍市盈率。

　　风险提示:迪士尼业务拓展低于预期

　　浦东建设:打造全产业链,受益城镇化和国企改革双利好

　　浦东建设 600284

　　研究机构：东北证券 分析师：王小勇 撰写日期：2016-04-07

　　报告摘要:

　　新增订单充足,保障2016年业绩增长。公司2015年年报数据显示:实现总营收31.64亿元,同比下降15.98%,归母净利润3.79亿元,同比上升7.5%。

　　公司营收下降主要是由于主营业务施工工程在建项目实现的工作量同比减少,而归母净利润增加主要原因是财务费用少于上年同期。今年情况有望大幅改善,据统计,2015年12月份以来公司新签重大合同额达到11.12亿元,包括川沙广场改建项目、上海轨道交通18号线工程、惠南镇东城区商品房项目、上海浦东新区杨高路改建等。综合来看,目前公司在手订单充足,预计2016年业绩回升比较有保障。

　　打造全产业链,持续受益城镇化和国企改革双利好。在积极推进主业的同时,公司还积极向4个方向转型:一是积极开拓公共服务、资源环境、生态建设、区域开发等新领域;二是加强投融资管理和技术研发;三是加快由BT 业务模式向PPP 业务模式的转变;四是致力于实现由“投融资+施工”向“设计+投融资+施工+运营”的综合基础设施全产业链转型。

　　受益于国家新一轮城镇化建设驱动以及政府对PPP 模式的推广,公司基建业务有望持续快速发展。同时,公司作为浦东国资委控股下规模最大的基建集团,有望受益国企改革带来的资源整合利好。

　　此外,2015年以来,公司先后获得7项发明专利和8项实用新型专利授权,并且启动了10余项沥青路面管理养护方向研究。这些技术将适应未来城市基础设施建设市场绿色化、高端化发展要求,是公司未来长远发展的核心竞争力之一。

　　发债申请获得核准,资本结构持续优化。2016年3月24日,公司公告19亿元公司债券发行申请获证监会核准。我们认为,本次债券发行不仅可以优化公司资本结构,降低短期偿债压力,而且获得较低成本的中长期资金,为公司后续业务发展提供充足保障。

　　首次覆盖,给予“增持”评级。预计公司2016~2018年归属于上市公司近利润分别为4.58亿元、5.36亿元、5.81亿元,EPS 分别为0.66元、0.77元、0.84元,当前股价对应PE 分别为17倍、15倍、14倍。

　　风险提示:宏观经济下行风险,项目发展不及预期风险。

　　张江高科:畅享国改红利,转型科技投行

　　张江高科 600895

　　研究机构：中投证券 分析师：李少明 撰写日期：2016-04-13

　　张江园区拥有良好的产业生态,集聚大量创新创业人才,全力推出的“895营”,致力打造两大产业集群:“医”与“E”产业群。两大产业集群拥有国内最完整、最强大的产业链和创新链,引领张江参与上海打造具有全球影响力的科技创新中心的建设。

　　国企改革注入新动力,“双自”联动提供新空间。公司迎来上海科创中心建设、“双自”联动、张江科技城建设等带来的重大机遇,同时被列为浦东新区第二批国资国企改革单位之一。15年公司破解历史遗留问题,排除了转型发展瓶颈,加大产业投资力度,拓展了科技投行布局。公司将以科技投行为主导,打造全产业链的科技金融投资商、培育创新创业引擎企业的集成服务商、“股权化、证券化、品牌化”的科技城新型运营商。

　　公司积累了创新助力、产业培育、区域开发经验,践行企业客户“时间合伙人”的理念,形成了科技投资的良性循环,拥有多渠道、低成本的融资优势,为实现从单一的产业地产开发商向与高科技产业共同成长的产业发展商的角色转型打下了坚实基础。

　　房地产销售:15年聚焦“存量变现,增量探索”,通过股权转让等多元销售方式,实际完成房地产销售收入16.9亿元(剔除檀溪销售退回调减影响),同比降lO.9%,毛利率31%,房产租赁:15年完善租金价格体系,提高综合配套水平,实现房产租赁收入5.8亿元,同比降8.9%,毛利率34%。目前公司拥有园区土地储备计容建面94.6万方,持有投资性房地产总建面约114万方。

　　基金管理:转型新型产业地产运营商,设立江浩矩鼎投资管理公司,将作为股权化基金管理平台,实现项目经营与资本经营相融合,推动股权化的物业规模扩张,布局上海一区二十三园物理范围内的核心资产。通讯服务:15年实现营业收入4.3亿元,同比增8%,毛利率34%。

　　公司依托于张江园区在创新要素和资源集聚的领先优势,多年精耕产业培育,现迎来国企改革、“双自”联动等重大机遇,公司将以科技投行为方向,贯彻“新三商”战略,融合科技地产与产业投资。目前RNAV27.9元/股,预计16-18年营业收入为30、38、46亿元。

　　同比增速分别为24%、26%、22%,三年复合增速为24.2%:16-18年最新摊薄EPS为0.38、0.48、0.59元,三年复合增长23.8%,对应当前股价PE55、44、36倍,6个月目标价28元,对应16年PE74倍,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:市场波动剧烈、转型遇阻、园区开发进展不及预期。

　　上海新阳:进入台积电供应链可期,业绩有望迎大增长

　　上海新阳 300236

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-04-21

　　一季度业绩实现快速增长,全年业绩高增长可期

　　随着公司化学品、设备、划片刀等产品产能逐步释放,以及营业规模进一步扩大,公司综合毛利率比上年同期上升;另外公司处置孙公司江苏考普乐特种涂料工程有限公司股权,增加公司当期利润291万元,公司一季度净利润实现同比增长125.33%。我们认为,公司业绩低谷期已过,今年将迎来业绩甜蜜期,我们预计2015年净利润8000万元,同比增长88%。

　　进入台积电合格供应商名录,晶圆化学品放量指日可待.

　　在半导体制造领域,晶圆化学品持续放量继续保持高速增长,公司晶圆化学品已经进入中芯国际、无锡海力士、华力微电子三家客户。公司已经被台湾积体电路制造公司(TSMC)列入合格供应商名录,并开始接洽产品验证事宜,预计2016年公司产品有望进入台积电供应体系。

　　我们认为台积电是全球三大半导体制造厂商之一,2016年台积电预计收入可达到300亿美元水平,中芯国际预计达到25亿美元水平,台积电晶圆收入为中芯国际的12倍,我们单考虑台积电铜互连需求量达到5亿元。此外,台积电在南京总投资30亿美元设立12寸晶圆厂,预计2018年开始正式生产,我们预计上海新阳金环化学品放量可期。

　　战略布局更加清晰,围绕半导体产业链精耕细作

　　近期公司拟对子公司新阳电子化学增资,增资后共出资900万元,持有45%的股份,引进新股东硅密四新开发设备,形成晶圆级封装领域材料和设备的配套优势;公司拟出资1650万元与恒硕科技成立合资公司,其中公司持有55%的股份,进入晶圆级封装合金焊接球行业。

　　我们认为,公司战略布局清晰,围绕半导体产业链精耕细作。目前公司半导体化学品、设备、划片刀等已经实现大规模的销售,大硅片项目2017年开始正式投产,后续我们判断公司还将继续完善半导体材料和设备的布局,国产化替代也将进一步加速。

　　盈利预测及估值

　　我们预计公司2016-18年实现营收为5.30/7.55/10.35亿元,同比分别增长43.92%、42.44%、36.98%;对应的净利润为8034万元/1.36/2.11亿元,同比分别增长89.82%、69.45%、55.01%。考虑到未来全球半导体产业向大陆转移,公司围绕半导体产业链深耕细作,作为半导体耗材稀缺标的,公司受益弹性最大,受益确定性最高,维持“增持”评级。

　　士兰微:入股安路科技,进军高端芯片领域

　　士兰微 600460

　　研究机构：东北证券 分析师：吴娜 撰写日期：2015-07-22

　　事件:

　　公司拟与控股股东的控股子公司士兰创投共同出资入股安路科技,双方分别出资1,000万元认购安路科技新增注册资本,各获得安路科技6%的股权。安路科技成立于2011年,公司专注于高集成度、高性价比的可编程逻辑器件(FPGA)产品和可编程逻辑器件IP核。

　　公司的核心技术团队成员经验丰富,多数在世界领先的FPGA或EDA公司从事10年以上的高级技术研发和管理工作。安路科技已量产AL3系列自主知识产权的FPGA产品,2014年营业收入352万元,净利润-670万元。

　　点评:

　　FPGA是应用广泛的高端芯片,未来市场前景广阔。可编程逻辑器件FPGA是一类重要的集成电路芯片,广泛应用于通信、信息安全、工业、汽车、物联网、消费电子等领域,2014年全球市场规模约50亿美元。FPGA芯片市场高度垄断,美国Xilinx和Altera公司的全球市场占据率约90%。

　　大陆FPGA的市场规模约16亿美元,几乎全部依赖进口,国产化需求迫切。FPGA有望成为物联网设备的核心处理器芯片,未来成长空间巨大。入股安路科技,快速切入高端芯片市场。士兰微是国内最大的集成电路IDM厂商,在功率器件、模拟电路、传感器等领域处于国内领先地位。

　　公司投资安路科技,快速切入先进的逻辑芯片领域,有助于丰富公司的产品线结构,增强公司的行业领先地位。

　　安路科技已经量产AL3系列FPGA产品,虽然去年亏损670万元,但营收已达352万元,有望快速实现盈利,公司投资风险较小。盈利预测。预计公司2015-2017年EPS分别为0.17/0.21/0.25元,当前股价对应动态PE分别为48/39/33倍。考虑到公司的长期投资价值和行业地位,维持“增持”评级。

　　风险提示:MEMS和IGBT产品市场推广风险;LED市场增速放缓风险。

　　上海莱士:销量集中释放促使收入和毛利率提升明显,扣非后净利润大幅增长

　　上海莱士 002252

　　研究机构：光大证券 分析师：张明芳 撰写日期：2016-04-29

　　2016年一季报回顾和分析:

　　公司今日公布了2016年一季报:实现收入4.87亿元、同比增长36.7%,扣非归母净利润2.26亿元、同比增长116.1%,EPS0.11元,每股经营性现金流0.05元,业绩符合我们预期。2014年底并购同路生物后,由于生产计划安排等因素,2015年Q1上海莱士母公司及同路生物的血液制品销量基数较低;

　　去年下半年公司投浆量较为集中,由于投产-批签发-销售的时间将近半年,因此今年Q1莱士及同路整体销量集中释放、同比增长35%左右;2015年中期以来,同路生物的破伤风人免疫球蛋白价格持续上涨,目前价格同比增长50%以上,这两个因素共同促使公司收入实现同比快速增长37%、公司整体毛利率同比增长12.4个百分点至70.97%。

　　公司人员结构较为稳定,通过加强经营管理,今年Q1管理费用6544万元、同比只小幅下降1.4%,由于收入规模增长迅速,使得管理费用率下降5.2个百分点至13.44%;

　　由于定期银行存款利息增加,使得财务费用率同比下降1.67个百分点至-1.43%,公司期间费用率同比下降0.46个百分点至24.76%。这些因素共同促使扣非后净利润增速大幅提升。

　　2016年经营展望、盈利预测和投资评级:

　　上海莱士通过增加浆站布局和外延并购,成为我国浆站(33家、含同路2家在建、母公司5家新获批)、采浆量(800余吨)和产能第一的血液制品上市企业。采浆范围涵盖广西、湖南、海南、陕西、安徽、广东、内蒙、浙江、湖北、江西10个省(自治区)。未来内生性增长和外延式并购都是公司的重要看点。

　　内生性建设持续增长。公司2014年整合同路生物和郑州莱士后,公司挖掘和发挥并购整合后的协同效应,资源共享、优势互补,提升规模优势,特别是在浆站布局方面的能力大幅提升,公司从去年9月至今,已取得新设5家单采血浆站的批文。随着这些浆站逐步建成,我们预计2017年采浆量将提升100吨左右。

　　外延式并购值得期待。未来公司仍将大力推动外延并购的发展战略,已经将发展目标定位为未来五年内成为世界级血液制品企业(采浆能力1500吨以上)。通过对郑州莱士和同路生物的收购以及运营,公司在并购整合方面的能力进一步提升。公司制定了全球化并购的目标,全面推动公司外延式并购发展战略。

　　我们预计公司未来在外延式扩张的方面将进一步取得发展。w与广药合作促进产品销售。在去年与广州医药履行经销合作协议顺利的基础上,公司今年2月公告,上海莱士授权广州医药为2016年度经销区域的独家经销商,协议期间上海莱士供应产品货款总金额共计人民币10.11亿元(含税);

　　如果广州医药完全履行协议并有能力实现下一年度销量增长不低于30%,公司将优先其签署下一年度协议。通过合作,公司在产品销量获得保障的基础上,进一步拓展了销售渠道、提升了市场占有率。

　　上海莱士是国内血液制品龙头企业,具有非常强的整合能力,公司未来将持续复制自身的“内生性增长加外延式并购”的快速发展模式,近三至五年公司采浆能力有望提升70%以上,公司现有的行业地位和未来发展空间决定了其具有较高的投资价值。

　　目前广东地区已经试点有居住证的居民可以献浆(之前必须是户籍所在地居民)、部分省份也允许单采血浆站开设分站,这为公司采浆源的拓展提供了新的机遇。我们预计2016~2018年的净利润同比增长19%/17%/14%,EPS0.62/0.73/0.83元,对应2016年动态PE60倍,给予“增持”评级。

　　2016年可能的催化剂:

　　外延式并购。

　　风险提示:

　　进口白蛋白增长,对国内供求关系造成进一步冲击。

　　浦东金桥:业绩稳健,投资性物业加速释放

　　浦东金桥 600639

　　研究机构：长江证券 分析师：蒲东君 撰写日期：2016-04-06

　　毛利率上升改善业绩。因控股子公司金桥联发去年同期转让土地及在建工程项目取得收入6.34亿,而本期无销售收入,公司2015年房地产销售业务收入大幅下降73.15%,拖累公司整体营业收入同比下降21.66%。但毛利率的大幅上升一定程度上减缓了毛利润的下降幅度。

　　同时,由于各类物业总体出租率的提高,公司房地产租赁和酒店公寓服务业务营收同比分别增长7.91%和21.13%,毛利率分别上升1.28和15.63个百分点。叠加报告期内资产减值损失减少、营业外支出和投资收益的上升,公司2015年归母净利润同比增长9.72%。

　　全力拓展投资性物业。2015年,公司通过非公开发行股票,募集资金6.53亿元,完成其在金桥区内坐拥多个优质项目的联发公司(以产业园区工业、研发房产开发为主)股权的全部收购以及毗邻洋山保税港区的“临港碧云壹零”项目的建设,扩大对金桥区投资性物业的建设、拓展和经营。

　　截至报告期末,公司投资性物业总体出租率为89.54%,较去年增长2.54%;投资性物业营收同比增长8.99%,占公司总营收的86.10%。考虑到公司所持投资性物业全部位于上海自贸区内,受益于国家对自贸区的扶持以及项目所处区域的优越性和升值空间,公司投资性物业发展值得期待。

　　打造新兴城区开发运营商。公司2016年将在立足金桥开发区,增加区内存量资源储备的基础上,加快推进“走出金桥”战略,建设上海北郊未来产业园项目,探索品牌输出的新路径。

　　同时,在房地产行业金融属性增强的背景下,公司将以盛讯投资公司为平台,切实推动股权投资工作,积极探索与产业基金合作的方式,最终实现以城区开发为主、产业投资、综合服务为辅的业务格局,依托“金桥”、“碧云”等核心品牌,打造“新兴城区开发运营商”。

　　投资评级:预计公司2016-2017年EPS分别为0.51和0.59元,对应PE分别为35、30倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:项目销售及物业出租率不达预期。

上海腾飞礼品公司_7股将腾飞上海供给侧改革受益股一览

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