2016年九月九日_2016年5月19日展望：重点布局十大板块优质股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月18日讯

　　软件与服务行业2016年日常报告:分级诊疗制度加速,医疗IT受益

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：魏立 日期：2016-05-18

　　家庭医生签约服务成分级诊疗制度加速建立切入口:构建分级诊疗是医疗改革中的重要目标,在今年的《政府工作报告》中明确提出,要在70%左右的城市开展分级诊疗试点工作。“基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动”的分级诊疗模式将解决就医格局不合理的痛点。

　　而家庭医生签约服务就是将“基层首诊”转化成对患者健康责任连续性的、责任式的管理,将现有的以病症为中心、不连续的、非责任制的短暂医患关系转化为以契约连接、责任制的医疗服务关系。家庭医生签约服务是分级诊疗制度建设的切入口,是优质医疗资源有序有效下沉、充分利用基层医疗资源的初步探索,是形成“小病在社区,大病进医院,康复回社区”就医格局的前奏。

　　家庭医生签约服务实现需医联体、医保及居民理念多方配合:根据2016年4月发布的《国务院办公厅关于印发深化医疗卫生体制改革2016年重点工作任务的通知》,到2016年底,城市家庭医生签约服务覆盖率达到15%以上,重点人群服务覆盖率达到30%以上。  

　　实现家庭医生签约服务需要多方配合:首先需要增强基层医疗机构的能力,调动医护人员的积极性,《通知》中的试点开放公立医院在职或退休主治以上医师到基层医疗卫生机构执业有利于连接大医院和基层医疗机构,形成利益共同体、责任共同体,让大医院的优质资源真正下沉到基层。

　　其次需要完善医保支付制度、统一支付标准,一方面是医保报销要理顺基本医疗保险、补充保险、大病保险、医疗救助、应急救助、慈善救助、商业保险,以及各种保险的功能定位;另一方面是家庭医生的服务标准衡量,医生只有获得中肯的服务价值支付才能充分调动其服务的积极性;最后中国居民对家庭医生形象和职责的模糊需要转变居民一个就医理念的过程。

　　分级诊疗要通过信息化手段推进,医疗IT直接受益:电子化的健康档案和智能健康卡要做到人人持有,一方面医院内部需要信息化升级,完善电子病历信息的采集、存储、传输、质量控制、统计和安全保障等功能模块,统一智能健康卡读写标准;

　　另一方面,以电子健康档案和智能健康卡为基础的、以区域为单位建立的社区卫生信息系统平台,用于存储居民基本信息、诊疗记录和检查检验信息,患者在区域内任意一家医疗机构就诊,医生都可以调阅该患者的健康档案和在其他医疗机构的就诊诊疗信息,这要求医院与平台之间实现实时数据交互,在医院HIS系统上实现差异化的平台接口开发,并建立以容灾系统为代表的安全防护体系保障居民健康信息和隐私。

　　信息化医联体的建设将重构互联网医疗生态,其中个性化的平台、功能模块、接口、安全防护等体系的设计与升级需求将使医疗IT直接受益。

　　投资建议

　　我们维持行业“买入”评级,推荐投资组合为:易联众、浙大网新、创业软件、思创医惠、万达信息、卫宁健康、东软集团。

　　纺织服装行业:网红经济兴起、个性化需求展现,凸显柔性供应链平台重要性,产业互联网将成行业投资主线

　　类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2016-05-18

　　互联网带来流量大迁移、运营方式巨变,本质是需求升级。服装零售的线上占比快速提升,在14年已超30%。这背后实际代表的是流量入口的变化——线下商业街与商场客流下降,阿里巴巴玩平台流量赚得盆满钵满。随着互联网的进一步发展,目前的趋势是来自去中心化平台(社交产生的流量)流量的占比正在快速提升。

　　流量入口的变化再往深一步看还导致了产品运营方式的变化,南极电商与“网红经济”是新型运营方式的典型代表。但网红电商新运营模式所激发的消费者个性化需求对供应链提出了“小批量、多品种、快翻单”要求,这对纺织服装传统供应链组织模式提出了全新的课题。

　　服装行业现有的运营模式可大致分为线下、电商和网红店铺三大类,整体趋势上体现为小批量快反应,对供应链要求逐步提高。线下品牌较为典型的有ZARA、优衣库、海澜之家和森马服饰等,电商品牌中以韩都衣舍较有代表性,网红店铺则以模特张大奕的淘宝店铺为典型。

　　相较而言,线下品牌一般强于企划:除少数快时尚品牌以外,线下企业常常提前数月或半年进行商品设计,生产以大单量少批次为主,经过几个月企划、生产和铺货后,商品才到达终端门店;

　　线上品牌如韩都衣舍和网红店铺则强于应变,通过及时反馈的销售情况调整产品设计和生产,生产以小单量多批次为主,翻单速度可以缩短至一个月甚至一周。目前,线下品牌也在向小批量快反应的方向转变,对供应链也提出了更高要求。

　　传统供应链组织方式的核心痛点在前后端数据不互通与产品非标,柔性供应链实现的基础设施是基于前后端数据互通前提下的高效信息平台。

　　在这个信息平台下的供应链组织流程能够将交期、品质、价格全方位优化,从而满足下游运营环节所产生订单的要求,同时又能形成支付闭环,解决供应链在备货和回款等方面的痛点。

　　柔性供应链平台一定需要社会化资源的整合,这需要极其深厚的供应链行业经验与产业号召力;从电商平台获取订单进行整合是相对容易的突破口,但这同样也需要强大的电商运营经验与行业资源——柔性供应链平台最现实的落地路径可能是,从电商平台汇聚订单,以单品类突破,借助示范效应,吸引产业互动,社会化资源汇集与整合,最终平台形成,供应链柔性化。

　　产业互联网格局下的行业未来生态应该是:通过纺织服装产业互联网平台,解决行业各环节(包括纱线厂、面料商、设计师、制衣厂、零售终端)痛点,实现平台渠道数据工业化、工业内容数据柔性化,整合纱线、面料、辅料、配饰供应商提供的优质产品。

　　通过网络平台结合线下展示厅,展现给品牌公司、制衣工厂和服装设计师,解决用户找料难、成本高、品质不稳定等问题,进一步延伸至服装成衣厂和平台销售端,发布流行趋势,使消费者、品牌、平台形成高度的社交融合,通过完善供应链、重建产业链、重塑价值链,实现集商流、物流、信息流、现金流于一体的高度柔性供应链垂直社交生态圈。

　　长江计算机“七日谈”一级市场动态:企业级服务领域持续火热

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2016-05-18

　　报告要点

　　本周焦点是企业级服务市场

　　企业级服务市场由来已久,近年来由于互联网+和云计算的发展再次出现在人们视野,备受资本市场追捧。一级市场频频出现企业服务领域巨额融资案例, 各细分市场创业公司涌现。在美国,早在2004年上市的Salesforce 市值已超过500亿美元,成为企业级服务巨头。

　　我国企业众多,尤其是缺少基础IT 资源的中小企业,有很强的服务需求,但是尚未出现独角兽级的企业。我们认为, 企业级服务市场有望成为下一个风口,在细分领域有专业服务能力的企业将诞生隐形冠军。在通用型解决方案领域,我们看好有行业整合能力的互联网企业, 转型的传统软件企业。

　　苹果战略投资滴滴出行10亿美元

　　滴滴是苹果在中国互联网行业的第一个标的,苹果主要看中的是滴滴的消费场景里的影响力、滴滴在汽车行业的资源、还有滴滴在大数据和人工智能方面的技术。此次投资可以推广apple pay,增进滴滴应用于苹果产品的整合、获取租车数据支持其电动汽车研发,可以说是一石三鸟。

　　苹果手机业务增长已经微乎其微,急需通过投资其他领域支撑其估值,苹果公司手握超过2000亿美元现金且主要分布在海外,我们认为未来苹果将会有更多海外投资,投资领域涉及人工智能、虚拟现实、自动驾驶等。

　　一级市场其他投融资动态总结

　　本周的一级市场,大额投融资主要分布在娱乐与传媒领域,其中阿里系显得格外引人注目。阿里影业旗下互联网售票业务平台淘宝电影获得17亿元A 轮投资,估值137亿元。阿里影业10亿元战略投资连锁影院大地影院,将间接持有广东大地(大地影院附属公司)扩大后约4.76%的股权。阿里巴巴一系列布局意在打通阿里影视业务平台,结合线上电商与线下院线,打造电影生态。

　　土壤修复系列深度报告(二):“十三五”目标下土壤修复盈利模式探讨

　　类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩,杨雪 日期：2016-05-18

　　投资要点:

　　目前盈利模式以政府财政支持为主。土壤修复付费模式包括污染者付费与受益者付费模式。但由于土壤修复存在大量污染者责任主体难以确认,以及污染土地流转价值有限情况下限制受益者付费模式情形,我国土壤修复目前仍以政府财政资金支持下的示范项目为主,土地开发流转价值与资源化产品价值提供补充。

　　“十三五”土壤修复政策目标已定,盈利模式有望跟进。 “十三五”规划纲要100 个重大工程涉及开展1000 万亩耕地修复和4000 万亩被污染耕地的风险管控。以耕地修复5 万元/亩计算,仅耕地修复在“十三五”期间的市场规模预计将达到5000 亿元。

　　环保行业原生性缺乏盈利模式,我们认为政策目标已定情况下,国家有望通过政策补齐盈利模式,保障土壤修复市场发展。在土壤修复市场有望迎来高速发展同时,为满足较大资金需求,我们认为,实施积极的财政政策稳增长且推动土壤修复市场发展,以及新模式值得期待。

　　中国版“超级基金”受探讨。美国通过“超级基金”制度满足土壤修复需求,而此前我国环保部官方媒体曾探讨提取10%的土地出让收益用于土壤污染防治,加上中央财政、社会资金投入。

　　预计将能满足土壤修复资金需求,我们认为,虽然具体实施仍存在不确定性,但提取土地出让收益用作其它专项基金已有先例,不论最终是否计提,计提比例如何,计提土地出让收益的中国版“超级基金”为解决土壤修复资金来源的一种重要思路。

　　PPP 模式助力土壤修复。永清环保的“岳塘模式”吸引了社会资本积极参与,岳塘区政府与永清环保合资设立项目公司,形成风险共担、收益共享的环境。“岳塘模式”治理过程中,第三方不收取治污费用,而是在治理完成后,从治污成果中受益。铁汉生态的BT 模式参与土壤修复,收回投资依靠政府回购,铁汉生态采取BT 模式(建设-移交)参与土壤修复项目。为满足土壤修复资金需求,PPP 模式也值得期待。

　　发行治理专用债弥补资金缺口。湘江流域污染严重,被作为我国重金属修复试点,在修复过程中,中央及地方专项资金占比不足30%,资金的缺口较大,地方政府通过发行专项治理债,较好地解决了湘江流域重金属污染治理的资金缺口问题。

　　关注污染严重程度以及商业模式。我们认为,短期内污染严重地区土壤修复市场有望先行爆发,我们建议重点关注博世科,公司地处土壤污染严重地区广西,具备相关项目经验,新获得南化搬迁场地修复近2亿订单, 为业绩提供积极贡献。

　　另一方面,建议关注与房地产开发协同效应以及上市公司、集团资源,我们建议重点关注世纪星源,公司地产项目提供价值支点,收购博世华具备土壤修复项目经验,未来环保布局具备看点。

　　风险提示。“土十条”等政策推出时间不及预期;财政支持不及预期;相关政策推出时间点、市场爆发时间点存在不确定性;最终项目实现不及政策目标。

　　休闲服务行业:春暖花开,布局休闲服务正当时(第4期)

　　类别：行业研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：万蓉 日期：2016-05-18

　　上周行情回顾:2016年5月9日-13日,市场受监管趋严等众多利空因素影响,本周沪深300指数下跌1.77%,其中周一(5月9日)大盘出现较大大幅,沪深300下跌2.07%,随后几天指数呈现出震荡整理状态。休闲服务板块受市场情绪影响行业指数下跌3.99%,居申万28个一级行业指数中位列第9位,较上周排名提升较快,跑输沪深300指数收益2.23个百分点。

　　行业信息回顾:1)张家口“草原天路”全区域收费每人50元。2)江浙沪等九省市5月起正式启动导游自由执业试点工作。3)内蒙古今年将陆续启动10个机场改扩建及新建项目。4)两岸自驾游战略合作协议签署。5)体育总局携旅游部门制定体育旅游发展纲要。

　　6)重庆市将建立旅游“黑名单”制度。7)26个城市“结盟” 将打造中国西部区域旅游集散中心。8)北京铁路大调图 旅游专列运行图同步调整。 9)韩国平泽拟建“中国城”。10)争夺中端酒店市场 洲际开放智选假日的特许经营。11)再造10艘!云顶香港“豪赌”邮轮市场。12)国家旅游局办公室关于印发《国家旅游局2016年政务公开工作要点及任务分工》的通知。13)四川投入亿元促旅游等。

　　企业信息回顾:1)众信旅游(002707):资产重组获有条件通过,推员工持股计划。2)腾邦国际(300178):收购变增资入股,未来仍有收购可能。

　　投资建议:我们认为随着旅游旺季的到来和迪斯尼6月即将开园,将为市场带来一定的题材效应,且从行业估值上看,目前休闲服务板块仍处历史估值中位数,未来仍具有一定的上升空间,因此我们建议积极布局休闲服务板块。

　　我们建议布局具有确定成长性的出境游龙头公司和符合周边游市场及具备迪斯尼开园衍射性的公司如中青旅和宋城演艺等。

　　食品饮料行业周报:坚定配置白酒,超配食品饮料,关注老窖复牌

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：吕昌 日期：2016-05-18

　　本期投资提示:

　　一周板块回顾:上周食品饮料板块上涨0.13%,上证综指下跌2.96%,跑赢大盘3.1pct,在申万28个子行业中排名第1。涨幅居前的是肉制品(4.93%)、乳品(2.97%)和啤酒(2.66%),跌幅居前的是葡萄酒(-6.82%)、食品综合(-5.27%)、调味发酵品(-1.61%)。

　　白酒本周涨(0.22%)。个股方面,涨幅前三位为三元股份(18.1%)、燕京啤酒(11.5%)和贝因美(11.2%);跌幅居前的是*ST皇台(-16.6%)、惠泉啤酒(-15.3%)和通葡股份(-14.8%)。

　　投资建议:本周食品饮料在申万一级子行业中排名第一,也是今年来表现最好的子行业,跌-6.45%,在所有子行业中跌幅最小。在经历过去三年连续跑输大盘后,食品饮料今年再次受到资金追捧,主要有三方面原因,有业绩、有估值、有增量资金。

　　一是业绩的确定性强,基本面有支撑,白酒行业经过3年多的调整,需求结构完成政商务向大众消费的转化,价格和库存的底部相继确认,行业进入复苏通道,15年报和16一季报均超预期,非酒类食品股虽然多数收入增速不高,但受益成本或费用率下降,利润保持两位数增长。

　　二是估值合理,白酒PE和PB仍处于历史均值以下,PEG在1左右,食品股估值在历史均值水平,总体看板块估值合理或偏低。三是有增量资金涌入,板块目前仍处于低配状态,市场弱势行情下,有业绩有估值的食品饮料股将持续受到资金追捧,深港通开通将进一步利好白酒股,如五粮液、老窖、洋河、古井等。

　　建议重点关注泸州老窖,复牌即买入!根据公告,公司将在18号前复牌。我们认为在高端酒复苏的背景下,同为第一阵营的泸州老窖中期弹性最大。公司去年新管理层接管以来,在品牌定位、销售模式、组织架构等各方面都大刀阔斧做了调整,核心产品国窖1573和特曲去年已恢复快速增长,窖龄酒、博大系列产品体系和社会库存已接近调整完毕。

　　第一阶段站稳市场的目标已达到,为今后强势回归打下基础!预计公司16-18年的EPS为1.27、1.65、2.19元,增长20%、30%、33%,对应PE为18.5、15、11倍,停牌期间申万白酒板块涨9%,五粮液涨14%,茅台涨6%,作为高端酒中业绩弹性最大的品种,公司复牌后补涨预期强烈,建议买入。

　　食品股中,我们持续推荐的零食公司洽洽和好想你表现良好,三元股份本周涨幅第一。建议关注估值低、有业绩、前期涨幅小的稳健食品股,增加推荐伊利股份,关注承德露露。

　　目前食品饮料板块2016年动态PE22.2x,溢价率50%,环比上升5个百分点,白酒动态PE19.17x,溢价率29%,环比上升5个百分点。板块建议超配。

　　核心推荐:五粮液、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业、古井贡酒;洽洽食品、好想你、伊利股份、三元股份。

　　新能源设备行业:4月新能源汽车产销同步破3万辆,本周锂电池概念走强

　　类别：行业研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-05-18

　　本周行情回顾。

　　本周A股延续上周跌势,下跌6.02%,受大盘下跌影响华金证券重点关注17支标的股本周下跌3.5%,建议关注标的股本周下跌6.46%,锂资源板块本周下跌4.34%,电机电控板块本周下跌9.27%,动力电池板块本周下跌6.2%。锂资源板块52周涨幅居首为49.42%,华金重点关注股票52周涨幅为31.87%,华金证券重点关注标的市盈率估值为86.98X,比上上周微降1.56X。

　　重点公司动态:

　　【蓝海华腾】(300484)2015年公司电机控制器产量45030台,大幅拉升公司业绩。该项业务收入2.09亿元,同比增176.55%,占营业收入的67.42%:

　　2016年一季度电机电控业务收入6116.33万元,同比增长404.07%,占营业收入的71.3%,实现持续高增长。【西部资源】(600139)2016年4月份产销数据快报。生产量合计63辆,月度同比减少35.71%,销售量合计123辆,月度同比减少10.22%。

　　重大行业新闻:

　　1.中汽协:4月新能源汽车产销同步破3万辆,同比增长近2倍。4月新能源汽车生产31266辆,销售31772辆,其中4月销量略高于产量(506辆),环比增幅分别达24%和39%;

　　2.发改委牵头调查:2015年末电池产能305亿wh基本满足国内市场需求。

　　12家主要车用驱动电机企业驱动电机产能为70万台,新能源汽车关键零部件产能基本能够满足国内市场需求。中国动力电池2015年出货量达15.7Gwh;

　　3.上海市鼓励发展电动汽车充换电设施,新政补贴力度增1倍。建设环节的专用、公用充换电设施能获30%设备补贴;公交、环卫等行业按0.1元/千瓦时标准补贴;对市级平台建设给予50%补贴,运营补贴实行退坡机制等。

　　投资建议:

　　受动力电池扩产潮持续,锂电设备厂家订单饱满,锂电设备可积极关注科恒股份、智云股份;充电桩发展落后于新能源汽车产业链整体发展,充电桩全年投资机会明确,充电桩可关注龙头和顺电气、通河科技;电机电控板块可关注方正电机、信质电机;

　　锂电池板块可关注金杯电工、澳洋顺昌;投资者持续关注新能源汽车产业链其他优质标的,如下标的:新宙邦、江特电机;建议关注:曙光股份、科泰电源、宇通客车、大洋电机、奥特迅。

　　风险提示:政策推广力度减弱;产能扩张不及预期;市场竞争加剧。

　　电新行业周报:锂电池板块持续维持高位,关注电改进程和储能

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：张丽新 日期：2016-05-18

　　关注电改进程和储能大会。广东电力交易中心于5月11日完成工商注册,两大国家级电力交易中心均已完成工商注册,各地的省交易中心纷纷挂牌。虽国网区域的交易中心有限公司基本为国网独资,南网采用股份制为主。但随着各地交易中心有限公司正式组建完成,电改有望进一步推动,后续细则出台,交易扩大。从行业方向上标的方面,重点关注炬华科技、智光电气、林洋能源,关注中恒电气、红相电力、新联电子。

　　储能大会将于5月24-26好召开,关注储能方向;推荐南都电源、推荐关注阳光电源;新能源方向重点关注隆基股份,关注福能股份;智能制造重点推荐宏发股份,关注金卡股份。

　　锂电池板块持续维持高位,继续推荐新能源物流车及乘用车产业链核心标的。工信部《动力电池规范目录》第四批名单有望在7月落地,新进电池企业有望受益。

　　重点推荐关注湿法隔膜优质标的胜利精密;推荐主业稳定、动力电池业务超预期以及积极开展储能商业化运营的南都电源;推荐积极切入新能源专用车领域,动力电池业务迅速放量的金杯电工;推荐关注有望实现锂电池软包电池用铝塑膜国产替代的新纶科技。

　　地方充电设施建设规划相继落地,充电桩板块热度持续。随着新能源汽车保有量的增加,新能源汽车运营领域关注度上升。持续关注新能源充电设施板块相关标的,关注中恒电气、和顺电气、北巴传媒,许继电器;关注通合科技。

　　中银国际农林牧渔行业日报

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明,程一胜 日期：2016-05-18

　　投资摘要

　　1、行业观点:

　　禽链跟踪:

　　1)引种:2016年前四个月里,仅2月和3月引种2.92万套,都是来自于新西兰科宝。目前其他可以供给祖代鸡的国家有西班牙(量很少,年初以来曾供给中国5批次蛋种鸡),荷兰(科宝在荷兰有祖代场,但并非作为主要供给地,且目前还在跟中国处于协商阶段);且这两个国家目前主要以蛋鸡为主。我们对5月份的引种预计为1.8至2万套。

　　2)封关/复关情况:疫情的发生是影响封关和复关的重要因素,上周主要种源地及国内没有新发病疫情。5月初美国密苏里州发生H5N1亚型低致病性禽流感,考虑到从去年以来,美国多地频繁发生禽流感,显示美国禽流感疫情呈扩散趋势,已进入禽流感多发期,鉴于此,我们认为对美国的封关会持续更长时间,年内对美复关几无可能。

　　3)存栏量:截至5月8日,祖代总存栏量103万套,环比下降2.94%,同比下降30%;在产87.4万套,环比下降4.88%;后备16万套,环比上升9.19%,同比下降60%,后备持续下降将加剧市场缺鸡的格局。

　　4)价格:截至5月初,父母代价格均价39元/套,6月份祖代场报价普遍提升至60元/套,我们认为随着6-7月份旺季效应将推升父母代鸡苗价格上升到70元/套左右。

　　2、重点推荐关注标的:重点推荐家禽股(圣农发展、益生股份、民和股份);生猪推荐关注牧原股份、雏鹰农牧;后周期推荐关注唐人神、金新农、海大集团、新希望、生物股份、金河生物、中牧股份。

　　新三板医药生物周报:医改综合试点城市扩容,两票制渐星火燎原全国

　　类别：行业研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：付立春 日期：2016-05-18

　　一、上周市场表现

　　医药生物指数周跌幅-2.57%,排SW行业指数涨跌幅榜第6位。医药生物7个子行业全部下跌,其中医疗器械跌幅最大,周跌幅为-5.24%,生物制品跌幅最小,为-1.51%。

　　截止上周末,新三板医药生物行业共有447家公司挂牌,其中104家为做市转让,343家为协议转让。上周共有91只股票产生交易,占挂牌总家数的20.35%,成交总额2.19亿元,其中成交金额排名前二十大的公司为:合全药业、新眼光、仁会生物、致善生物、天阶生物、同济医药等,合全药业连续两周成交金额第一;做市转让南方制药涨幅最大,周涨幅19.69%;新眼光成交最活跃,周成交1855.6万元。

　　二、新三板医药生物板块公司重大事件、公告

　　上周医药生物板块共新增3家企业挂牌;无新增协议转做市;14家企业披露增发融资更新公告,合计募资5.94亿元,其中,7家完成实施定增,成功融资3.8亿元。

　　三、行业重要政策、新闻

　　5月11日,国家食品药品监督管理总局公布4月份药品上市批准情况。4月份共批准药品上市申请25件,其中国产化学药品23件,进口化学药品2件。

　　5月12日,国务院医改领导小组决定新增上海、浙江、湖南、重庆、四川、陕西和宁夏回族自治区7省市共100个城市开展综合医改试点。综合医改城市所有公立医院取消药品加成(中药饮片除外);

　　综合医改试点省份可鼓励一定区域间的带量联合采购,鼓励公立医院推行“两票制”,压缩中间环节,降低药品虚高价格;综合医改试点城市开展家庭医师签约服务,加快推进分级诊疗;公立医院改革试点城市要开展医疗服务价格调整工作。

　　四、投资组合

　　国务院医改领导小组决定新增第四批综合医改试点城市100个,强调公立医院药品零加成、推行“两票制”,并且展开公立医院医疗服务价格调整工作。我们认为两票制将利好区域性药品配送龙头或者大型医药流通企业,医疗服务价格调整将利好医疗服务机构。推荐我们股票池中康泽药业和可恩口腔。

　　针对新三板医药生物板块,我们主要聚焦新兴领域、细分龙头、价值低估的公司,构建新三板医药生物投资组合。细分领域主要有1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药和生物制药等;

　　在行业内具有一定的市场定位,最要好是国内龙头;市值最好在50亿元以下等指标。根据以上标准,目前我们的投资组合的公司有天智航、美中嘉和、弘天生物、华韩整形、新眼光、仁会生物、天阶生物、诺思兰德、百傲科技等。

　　五、风险提示 1)新三板市场流动性风险;2)新医改政策风险;3)公司经营风险。

2016年九月九日_2016年5月19日展望：重点布局十大板块优质股

http://m.joewu.cn/caijing/66967/