6月股票推荐_5月19日股票推荐：周四挖掘7只黑马股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月18日讯

　　科大讯飞:定增收购乐知行,教育生态布局再下一城

　　类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：李振亚 日期：2016-05-18

　　事件:

　　公司与5月17晚发布公告,公司将向7名交易对方发行股份12,942,041股及支付现金1.43亿元,作价49,595万元收购国内教育信息化公司乐知行100%股权,同时乐知行承诺2016年度、2017年度、年度净利润数分别不低于人民币4,200万元、4,900万元、5,650万元。

　　对此,我们点评如下:

　　乐知行是国内领先的教育信息化服务提供商,专注于为中小学及各级教育管理部门等各类教育机构提供教育信息化综合解决方案,主要产品包括数字校园解决方案、乐知云教育解决方案、区域教育云解决方案、四叶草教育互动平台等,并且在SAAS教育云服务方面具备明显的先发优势和丰富的实践经验。  

　　目前公司的主要客户集中于北京地区的中小学等教育机构,并且积累了北京市众多知名中小学客户,如北京市第四中学、北京第二实验小学等,借助标杆客户建立的品牌优势,公司目前正积极面向黑龙江、河南等其他区域拓展。

　　收购乐知行完善讯飞K12教育生态,产品和渠道协同明显。在产品上,讯飞的教育产品体系已经覆盖了基础教育阶段的“教、学、考、评、管”各大环节,收购乐知行有助于增强公司的数字化校园产线,同时加强公司在SAAS教育云服务方面的竞争优势;

　　在渠道上,讯飞已经与多个省市签订了教育信息化建设合作协议,完成15个省级教育平台、20余个市/县/区级教育信息化整体方案的建设,服务覆盖师生超过8,000万,而乐知行的教育信息化产品在北京地区有较高的市占率,二者在市场渠道上能有实现有效互补。

　　K12业务线亮点频频,2B与2C业务双轮驱动。1)2B方面:目前公司已经完成了15个省级教育平台、上海、洛阳、衡阳等20余个市/县/区级教育信息化整体方案的建设,服务覆盖用户近8000万,我们认为,随着15年各市、区云平台项目招投标进程的不断加快,公司未来圈地的进度还将不断加快;

　　同时,公司面向学校端的智慧课堂产品已经覆盖了超过30万个班级,目前已经在十多个省份进行试点推广,后续公司有望借助示范效应向其他区域推进;

　　2)2C方面:公司在原有2B业务的基础上,拓展了全新的2C在线教育平台--智学网,目前全国范围内已经与近百个地市/区县签订长期服务协议,平台用户突破500万,覆盖学校超过4000所,并构建起了全国规模最大、体系最全、配置最灵活的云测评大数据分析平台。

　　盈利预测及投资建议:我们调整对公司盈利预测,预计公司16、17、18年实现归属母公司净利润分别为72、7.82、10.18亿元,分别同比增长35%、37%、30%、,2016-2018年EPS分别为0.45、0.61、0.79元/股。基于公司在智能语音产业中的绝对领导地位,在电信、汽车、教育、家居等领域的领先布局,在互联网运营模式方面的积极探索,以及不远的将来人工智能时代对语音交互模式的巨大潜在需求,我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值,维持“买入”评级,目标价36元,对应59*17PE。

　　风险提示:语音技术未来应用情况不达预期;国际语音巨头及BAT自行开发语音技术对公司业务的冲击。

　　共进股份:光宽带建设持续景气“互联网+”双驱升级

　　类别：公司研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：华安证券研究所 日期：2016-05-18

　　主要观点:

　　光宽带终端续增长,海外战略已见成效。

　　受益于国家鼓励和政策支持,光通信网络建设正如火如荼开展并保持较快增速。公司光宽带业务占比提持续提升,对公司业绩贡献显著。海外市场业务拓展已见成效,2015年海外业务占比已超过40%,且毛利率比国内高5.72个百分点。公司将推进产品的转型升级,提高研发产品的门槛和技术含量,并淘汰低端的产品和订单,实现海内外优质客户的拓展。

　　携手东方明珠,推进“互联网+智慧家居”。

　　公司看好智能家居领域的整体发展,与上海东方明珠签订了《战略合作协议》,在智慧家庭应用、智能宽带终端、宽带运营、市场拓展等领域建立战略合作伙伴关系,打造中国领先的智慧家庭综合服务业务服务运营模式。

　　聚焦基因测序与康复训练,进军“互联网+医疗健康”。

　　公司对上海小海龟科技公司增资3000万元,并持有15%的股权,意在进军医疗健康领域,尤其是走在科技前沿的基因测序技术。同时公司看到康复训练的较为广阔的市场空间,与复旦大学、台湾工业研究院成立了联合实验室开发康复训练产品,并有望将VR技术应用到康复训练系统当中。

　　定增约15.9亿获准,加快公司转型升级。

　　公司近期收到证监会关于非公开发行股票的批复,核准公司非公开发行募集资金分别用于“宽带通讯终端产品升级和智能制造技术改造项目”、“基于人工智能云平台的智慧家庭系统产业化项目”、“可大规模集成智能生物传感器研发项目”、“生物大数据开发利用关键技术研发项目”以及“补充流动资金”。

　　我们认为,此次定增符合公司经营战略,能够加快公司“互联网+”转型进程,在生物技术、传感器技术以及智能制造等先进科学技术领域的关键点早早布局,将会给公司带来新的利润增长点。

　　投资建议。

　　预测公司2016/2017/2018年EPS分别为1.03/1.40/1.48元,对应目前股价的PE为32.4/23.8/22.5,给以“买入”评级。

　　盛通股份:牵手乐博教育,华丽转身机器人教育龙头

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孟烨勇 日期：2016-05-18

　　投资要点

　　依靠教育出版业务向2C端产业链延伸,全面转型教育产业。公司是国内领先的出版印刷综合管理服务供应商。公司与人民教育出版社、高等教育出版社、外语与教学研究社、北京师范大学出版社、团中央少儿出版总社等教育出版机构建立了长期的合作关系。

　　教育类相关产品收入占比已超过40%。公司以4.3亿作价收购优质教育服务标的乐博教育,标志着全面跨入2C端的教育服务领域。支付对价中现金占比7.10%,股份占比92.90%,同时募集配套资金4.13亿。

　　乐博教育为机器人教育行业领军企业。乐博教育韩国最大的机器人学校ROBOROBO课程引入中国幼少儿启蒙教育阶段,同时总结出一套本土化的课程体系和教学方式。乐博教育业务具备以下特点:1)三种课程覆盖16岁以下儿童青少年。

　　初中高级三种课程,分别包含积木机器人(适合4—8岁)、单片机机器人(7—12岁)和人型机器人。2)直营为主,加盟为辅。乐博教育已经在全国25个省及直辖市实现全面快速布局,拥有63家直营店和115所加盟店(加盟费收入占比3%),基本覆盖全国主要的一线、二线城市,并涉及大多数三、四线发达城市,特别在北京、上海、南京、杭州等地区市场份额领先。

　　3)课程费用包含机器人设备,性价比较高。4)门店扩张、提价、新老店比例变化、渠道拓展(进校园、海外市场)是公司未来增长的核心驱动因素。

　　A股唯一新东方背书教育标的。2014年乐博教育获得了真格基金的1000万元人民币的投资;2015年新东方战略入股。本次收购完成后,新东方旗下的东方卓永投资管理有限公司占上市公司1.54%股权。公司依靠新东方遇到优势,提高渗透率;与新东方旗下素质教育品牌百学汇合作,收入分成,实现双赢。未来或可成为新东方培育标的的退出平台。

　　科学教育/素质教育概念兴起,改变中国“重教轻育”的现状。二代政策、消费升级是“量价齐升”的根源,是教育服务领域蒸蒸日上的基础。

　　80后/85后父母的的教育新观念引导教育资源、子女时间分配中长期向素质教育倾斜。美国政府提出的STEAM教育概念包含Science(科学),Technology(技术),Egineering(工程),Arts(艺术),Maths(数学)得到了极大的国际认可。中国目前正在经历经济转型、人才结构优化,科学的素质教育符合国家战略。

　　首次覆盖,给予买入评级。公司以大比例股权+长期(最长四年)锁定的收购方式牵手新东方战略合作伙伴乐博教育,确立了转型教育产业的基调。高管股权激励和员工持股均已完成,新东方股权保留,实现了上市公司+标的方+战略投资者三方绑定的格局。我们预计公司2016-2018年EPS为0.15元、0.16元、0.21元,对应PE为190、184、141倍。

　　如考虑本次收购的业绩增厚和股本摊薄,2016-2018年EPS为0.28元、0.34元、0.42元、对应EPS为105、88、70倍。根据FCFF绝对估值法,计算得到公司每股价值为42.13元,对比公司现有股价29.39元,存在43%的空间,给予“买入”评级。

　　南都电源:牵手上海核工院,“能源互联网”龙抬头

　　类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-05-18

　　投资要点

　　事件:2016年5月15日公司发布公告称,与上海核工程研究设计陊签署战略合作框架协议。协议内容包括共同致力于压水堆核电站核级阀控蓄电池、可移动式储能技术、调峰调频储能电站等的技术研究。围绕核电产业发展,组织力量共同申报国家科技类项目,共同开展科研攻关,共享成果。双方将共同打造科技创新联合体,以促进和强化人才培养、交流不合作。

　　携手上海核工,共拓储能电池市场:上海核工院是中国核电研究设计行业中的知名骨干企业,现隶属于国家电力投资集团公司,为我国核电亊业的发展做出了卓越贡献。公司不上海核工签订合作协议,把储能电池技术应用在核电领域,开拓了新的储能市场。

　　目前,新能源储能的重要性已形成全球共识,南都电源在行业内率先掌握储能系统技术,基于国际领先的铅炭电池技术,使储能度电成本已下降至满足商用需求水平。

　　搭乘新能源快车,动力锂电业务持续放量:公司先后不长安客车以及东风神宇签署协议。长安客车向公司采购磷酸铁锂动力锂离子电池系统,合计金额约3亿元。

　　东风神宇将在新能源汽车核心的动力总成系统(电池、电机、电控)等领域开展深入合作。公司16年1季度业绩显示新能源汽车动力锂电业务实现营收1.29亿元,同比增长734.38%。乘新能源汽车快速发展之风,公司不断拓展动力锂电池业务,预计未来该业务仍将持续增长。

　　积极布局能源互联网,市场前景广阔:近日,公司不镇江新区管理委员会签署协议,拟在镇江投资建设能源互联网平台项目,项目总投资约7.5亿元,分三期实施,将建成总容量为600MWh的分布式能源网络。项目建设完成后,预计年发电量1.8亿度,年收入约1.07亿元。公司积极推进能源互联网平台的构建,目前已见雏形,未来拓展空间无限。

　　投资建议:预计公司2016-2018年EPS分别为0.51、0.72、0.92元,对应PE分别为33.5、23.8、18.6倍,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价25元。

　　风险提示:新能源汽车推广不达预期,储能市场推广不达预期,市场竞争加剧。

　　再升科技:强强联合,专业收购再添虎翼

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超,李金宝 日期：2016-05-18

　　报告要点

　　事件描述

　　公司董事会审议通过《关于拟收购重庆造纸工业研究设计院有限责任公司100%股权的议案》,我们点评如下:

　　事件评论

　　收购专业研究院,产品技术、军用市场、检测业务多曲共鸣。公司拟以不超过1.05 亿元收购重庆造纸工业研究设计院有限责任公司100% 股权,重庆纸研院为国内最早从事特种功能用纸的研究生产单位,在玻璃纤维空气过滤纸、蓄电池隔板纸领域处于国内领先水平。

　　此次收购将从多个方面提升公司竞争力:1)技术优势再上层楼,基于重庆纸研院多年的研发成果和经验,公司科研及成果转化能力将显著提高, 有望通过生产效率的提升带来成本改善;2)军用市场地位进一步巩固, 重庆纸研院为军用玻璃纤维滤纸的重要生产基地,并承担国家、军用标准制定工作,公司军用为主的产品结构有望充分受益军用领域的进一步开拓;

　　3)业务多元延伸,重庆纸研院为我国过滤材料权威检测单位,业务涉及西南地区及广西、江苏、江西、安徽、河北、湖北等地, 对于公司产品开拓和业务延伸提供快捷渠道。

　　从上下游延伸到强强联合,高成长性日渐突出。公司专注于玻璃纤维棉这一细分领域,在向上下游延伸的基础上,通过强强联合方式巩固已有技术和市场地位。上游领域,公司通过扩大玻璃微纤维产能(从1.6 万吨到6.6 万吨),突破产能制约的同时,也将受益于上游超细棉提价和天然气降价带来的盈利提升。

　　下游领域,公司通过与松下电器合资成立“松下新材料”(持股49%),迈出从原料型公司向制成品公司转型的第一步,有望以此为支点打破下游低渗透率的局面。而此次通过强强联合,公司已有的产品技术和军用市场将会进一步巩固,新增检测业务也将产生一定协同效应,有助于公司产品竞争力的提升, 预计公司未来成长性将加速。

　　考虑增发摊薄,预计16/17 年EPS 0.56、0.98 元,对应PE68、39 倍, 增持评级。

　　风险提示:产能建设不及预期,玻纤行业景气持续不及预期。

　　广电运通:收购汇通金融,金融服务外包再下一城

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋 日期：2016-05-18

　　事件:5月16日公告以1.66亿元现金收购新三板上市公司汇通金融51%的股份。公司主营金融服务外包业务,包括呼叫中心业务、信息咨询、数据处理等,与中国银行、交通银行、阿里集团、中银消费等29家机构展开合作,拥有多年项目经验。

　　我们认为汇通金融是消费金融和银行外包领域的优质公司,与广电运通的潜在协同空间巨大,本次收购符合公司转型金融服务领域战略需要。预计汇通金融将成为广电运通非现金业务的重要平台,未来将不断整合催收、分期、电销等非现金业务和消费金融业务。

　　切入快速增长行业。汇通金融管理团队来自中银商务,董事长曾担任中银金融商务华东区总经理,具有丰富的银行渠道资源和项目经验。公司收入主要来自交行信用卡中心与中国银行,2013-2015年收入占比不断提升。2015年公司收入达到2.57亿,同比增长255%,预示银行业务外包逐渐成为趋势。

　　金融服务持续加速。2015年公司服务(设备维护及服务和ATM运营收入)收入达到9.27亿元,同比增长52%。服务毛利同比增长42%,毛利占比达到23%。2013-2015年,金融服务毛利的复合增速为56%,既远高于公司整体的23%,又高于2009-2012年金融服务平均水平。

　　服务的盈利能力也较出色,尽管“ATM运营”的毛利率不高(低于40%),但设备运维的毛利率水平超过50%,已与金融产品销售接近。

　　落实公司“高端制造+高端服务战略”。本次投资汇通金融,有利于公司切入银行呼叫中心外包业务等非现金金融服务外包业务领域,为银行等金融机构客户提供一站式、全方位的金融服务外包解决方案。银行电销与消费金融业务,核心的竞争点在于银行渠道和精准营销能力。

　　广电运通拥有深厚的银行资源和渠道能力,有助于汇通金融拓展至更多银行,有效降低对单一银行客户的业务依赖度,公司业绩快速增长可期。同时汇通金融的呼叫中心业务也能够为广电运通的VTM和后台业务提供服务。更好的实施金融服务外包全产业链的战略布局,落实公司“高端制造+高端服务”发展战略。

　　维持买入评级和盈利预测。目前对应16年业绩为24倍,较低的估值凸显性价比。公司账上现金充裕,预计未来持续通外延进行整合,金融服务战略蓝图逐渐清晰。预计2016-2018年收入为53.0、70.6和86.8亿元,净利润为10.2、12.2和15.7亿元,每股收益为0.95、1.13和1.46元。

　　德奥通航:立足主营业务,布局民用无人机产业

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：高鹏 日期：2016-05-18

　　报告摘要:

　　公司全球布局通航企业,转型无人机产业:公司先后收购了东营德奥、瑞士MESA股权、德国SkyTRAC/SkyRIDER技术资产、梧桐投资所持RotorflyR30直升机资产包,收购德国Hirth100%股权,参股无锡汉和无人机公司与苏通科技产业园区签署战略合作备忘录、成为奥地利SAG中国区独家总代理。2015年拟定增募集资金总额不超过47.46亿元再度加码公司通航业务。

　　内外兼修,R100和S100无人机成为公司主打产品:公司核心主打R100和S100两款产品,R100主要靠国内南通工厂自主研发,目前正在样机阶段;S100主要从奥地利引进,主要用于打造公司无人机的运营业务。公司未来转化瑞士公司MESA、德国Hirth等相关子公司技术应用于自主产品上,充分整合国内外无人机产业资源。

　　牵手小米,小家电平稳增长:公司主业是厨房小家电产品,是日本东芝、三洋在大陆地区的战略合作伙伴。公司2016年和小米进行战略合作,共同推出“米家”产品,主业预计未来三年稳速增长。

　　投资建议与评级:预计公司2016-2018年的净利润为0.08亿元、0.28亿元和0.50亿元,EPS为0.01元、0.05元和0.09元,给予“增持”评级。

　　风险提示:无人机产业进展低于预期,小家电业务出现下滑。

6月股票推荐_5月19日股票推荐：周四挖掘7只黑马股

http://m.joewu.cn/caijing/66977/