[汇率与股市的影响]6月23日影响股市重要政策消息速递

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)06月23日讯

　　刘鹏：将制定印发全民健身计划配套政策

　　国务院新闻办公室定于2016年6月23日(星期四)上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家体育总局局长刘鹏介绍《全民健身计划(2016-2020年)》有关情况，并答记者问。

　　刘鹏表示，为了更好地贯彻落实《计划》，体育总局将陆续制定印发《中央、国务院相关部委落实<全民健身计划(2016-2020年)>职责分工》、《群众冬季运动推广普及计划》和《青少年体育振兴规划》等配套政策文件。

　　刘鹏：要引导、调动、鼓励社会力量参与全民健身

　　国务院新闻办公室定于2016年6月23日(星期四)上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请国家体育总局局长刘鹏介绍《全民健身计划(2016-2020年)》有关情况，并答记者问。

　　刘鹏表示，想要使《全民健身计划》更好地落到实处，这需要全社会的共同努力，要完善一种体制，就是党委领导、政府主导、社会协同、公众参与、法治保障的社会治理体系，具体要从几个方面着力：一是要培育、扶持基层体育社会组织，要更充分地发挥他们的作用。二是一定要引导、调动、鼓励社会力量参与全民健身。三是要探索构建有中国特色的全民健身智库。我们打算今年启动研制中国特色全民健身智库体系建设方案。

　　总而言之，通过大家的共同努力，把党委领导、政府主导、社会协同、公众参与、法治保障的体系建设好，《全民健身计划》的落实就会更加有保障。

　　能源局局长赴西藏调研能源发展运行情况

　　据发改委网站23日消息，6月16日至18日，国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔·白克力带领调研组赴西藏调研能源发展运行情况。

　　调研组一行先后深入到拉萨LNG气化站，扎囊县变电站，加查县大古水电站施工现场、藏木水电站大坝、嘎堆水电站厂房及林芝八一镇藏中联网工程指挥部，华能林芝水电开发基地等能源工程项目现场，实地查看藏中燃气电站选址情况，了解新一轮农网改造工程进展，水电工程建设、运行情况，藏中联网工程进展及能源央企在藏发展运营情况。调研期间，努尔·白克力还看望慰问了参加西藏能源开发建设的能源企业干部职工。

　　央行开展600亿逆回购操作 净投放300亿

　　据央行网站消息，人民银行于本周四(6月23日)以利率招标方式开展了600亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与前次持平。此外，公开市场今日有300亿元逆回购到期，净投放300亿元。央行本周连续四交易日净投放共2100亿元。

　　海关总署：实施国际服务外包业务进口货物保税监管模式

　　据海关总署网站23日消息，为贯彻落实《国务院关于促进服务外包产业加快发展的意见》(国发〔2014〕67号)、《国务院关于同意开展服务贸易创新发展试点的批复》(国函〔2016〕40号)精神，海关总署决定在服务贸易创新发展试点地区和新增的服务外包示范城市推广国际服务外包业务进口货物海关保税监管模式。

　　海关总署提出，在现有21个服务外包示范城市(北京、天津、上海、重庆、广州、深圳、武汉、大连、南京、成都、济南、西安、哈尔滨、杭州、合肥、长沙、南昌、苏州、大庆、无锡、厦门市)的基础上，将国际服务外包业务进口货物海关保税监管模式推广到服务贸易创新发展试点地区和10个新增服务外包示范城市。        新增地区包括海南省、威海市、贵安新区、西咸新区、沈阳市、长春市、南通市、镇江市、宁波市、福州市(含平潭综合实验区)、青岛市、郑州市、南宁市和乌鲁木齐市等14个省市(区域)。

　　海关总署明确，国际服务外包业务进口货物海关保税监管模式适用企业范围为上述地区内经主管部门认定的技术先进型服务企业。

　　此外，国际服务外包业务进口货物海关保税监管模式的适用范围、申报规范、管理要求等，仍按照《海关总署关于全面推广实施国际服务外包业务进口货物保税监管模式的公告》(海关总署公告〔2010〕39号)执行。

　　国务院印发全民健身计划 加快发展足球及冰雪运动

　　据中国政府网23日消息，为实施全民健身国家战略，提高全民族的身体素质和健康水平，国务院印发全民健身计划(2016-2020年)。

　　计划提出，到2020年，群众体育健身意识普遍增强，参加体育锻炼的人数明显增加，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达到7亿，经常参加体育锻炼的人数达到4.35亿，群众身体素质稳步增强。全民健身的教育、经济和社会等功能充分发挥，与各项社会事业互促发展的局面基本形成，体育消费总规模达到1.5万亿元，全民健身成为促进体育产业发展、拉动内需和形成新的经济增长点的动力源。支撑国家发展目标、与全面建成小康社会相适应的全民健身公共服务体系日趋完善，政府主导、部门协同、全社会共同参与的全民健身事业发展格局更加明晰。

　　意见提出，加快发展足球运动和冰雪运动。着力加大足球场地供给，把建设足球场地纳入城镇化和新农村建设总体规划，因地制宜鼓励社会力量建设小型、多样化的足球场地。广泛开展校园足球活动，抓紧完善常态化、纵横贯通的大学、高中、初中、小学四级足球竞赛体系。

　　积极倡导和组织行业、社区、企业、部队、残疾人、中老年、五人制、沙滩足球等形式多样的民间足球活动，举办多层级足球赛事，不断扩大足球人口规模，促进足球运动蓬勃发展。大力推广普及冰雪运动，利用筹备和举办北京2022年冬奥会和冬残奥会的契机，实施群众冬季运动推广普及计划。

　　支持各地建设和改建多功能冰场和雪场，引导社会力量进入冰雪运动领域，推进冰雪运动进景区、进商场、进社区、进学校，扶持花样滑冰、冰球、高山滑雪等具有一定群众基础的冰雪健身休闲项目，打造品牌冰雪运动俱乐部、冰雪运动院校和一系列观赏性强、群众参与度高的品牌赛事活动。

　　积极培育冰雪设备和运动装备产业，推动其发展壮大。鼓励各地依托当地自然人文资源开展形式多样的冰雪运动，实现3亿人参与冰雪运动，使冰雪运动的群众基础更加坚实。

　　意见还提出，建立多元化资金筹集机制，优化投融资引导政策，推动落实财税等各项优惠政策。安排一定比例的彩票公益金等财政资金，通过设立体育场地设施建设专项投资基金和政府购买服务等方式，鼓励社会力量投资建设体育场地设施，支持群众健身消费。

　　商务部就修订对外直接投资统计制度征求意见

　　据商务部网站23日消息，为适应我国对外投资业务发展的需要，做好对外直接投资统计工作，拟对2015年商务部印发的《对外直接投资统计制度》(商合函〔2015〕6号)进行修订，现公开征求意见。

　　与此同时，为适应我国对外劳务合作业务发展的需要，做好对外劳务合作业务统计的监测服务工作，拟对2014年商务部印发的《对外劳务合作业务统计制度》(商合函〔2014〕976号)进行修订，现公开征求意见。

　　习近平：推动一带一路建设向更高水平更广空间迈进

　　据新华网消息，当地时间22日，国家主席习近平在塔什干乌兹别克斯坦最高会议立法院发表题为《携手共创丝绸之路新辉煌》的重要演讲，提出构建“一带一路”互利合作网络，共创“一带一路”新型合作模式，打造“一带一路”多元合作平台，推进“一带一路”重点领域项目，推动“一带一路”建设向更高水平、更广空间迈进。

　　习近平指出，丝绸之路是历史留给我们的伟大财富。2013年，我提出共同建设丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的倡议。3年来，“一带一路”建设在探索中前进、在发展中完善、在合作中成长，得到沿线国家广泛认同。沿线各国聚焦政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，不断深化合作，在多个方面取得积极成果。

　　习近平强调，“一带一路”沿线国家市场规模和资源禀赋优势明显，互补性强，潜力巨大，前景广阔。我们愿同包括乌兹别克斯坦在内的各方一道，推动“一带一路”建设向更高水平、更广空间迈进。

　　第一，中国愿同“一带一路”沿线国家一道，在自愿、平等、互利原则基础上，携手构建务实进取、包容互鉴、开放创新、共谋发展的“一带一路”互利合作网络。

　　第二，中国愿秉持共商、共建、共享原则，以“一带一路”沿线各国发展规划对接为基础，以贸易和投资自由化便利化为纽带，以互联互通、产能合作、人文交流为支柱，以金融互利合作为重要保障，积极开展双边和区域合作，努力开创“一带一路”新型合作模式。

　　第三，中国愿同伙伴国家携手努力，共同打造“一带一路”沿线国家多主体、全方位、跨领域的互利合作新平台。第四，中国愿同伙伴国家一道，继续完善基础设施网络，全面推进国际产能合作，加强金融创新，拓展人文领域合作，推进“一带一路”重点领域项目。

　　习近平指出，中亚是古丝绸之路必经之地。中国将中亚地区视为共建“一带一路”的重点合作地区和重要合作伙伴。双方要加强发展战略和规划对接，共同寻找合作切入点，不断提高合作水平。中国愿同中亚国家共同推进中国-中亚-西亚经济走廊建设。

　　习近平强调，中国和乌兹别克斯坦都是伟大的国家，中乌两国人民友好交往源远流长。2000多年来，丝绸之路记载了中乌两国人民和睦相处的点点滴滴，成为中乌世代友好的历史见证。

　　建交以来，中乌双方坚持相互尊重、相互支持，弘扬传统友谊，深化互利合作，推动两国关系不断发展，取得丰硕成果。中乌关系提升为全面战略伙伴关系，是两国关系发展史上又一座里程碑。我们要携手构建多层级、宽领域、全方位的互利合作新格局，推动中乌友好合作写下新的历史篇章。

　　习近平指出，今年是上海合作组织成立15周年。乌兹别克斯坦作为上海合作组织轮值主席国，为推动组织各领域合作取得实际成果作出了积极贡献。中方愿同乌方及其他成员国一道，以塔什干峰会为新起点，全面提高合作水平，使上海合作组织更好造福地区和各国人民。

　　习近平强调，希望各位议员继续做中乌关系的推动者、中乌合作的支持者、中乌友好的传承者。中国人民愿同乌兹别克斯坦人民和各国人民齐心协力，为推进人类和平与发展的崇高事业而不懈努力。

　　卡里莫夫发表讲话，感谢习近平热情洋溢的演讲，称赞中国发展的伟大成就，表示习近平主席和中国人民是乌兹别克斯坦人民的真正朋友，乌兹别克斯坦愿继续深化同中国的传统友谊和互利合作。

　　职业年金五年后规模有望达万亿

　　人社部、财政部近日就《职业年金基金管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)公开征求意见，在市场激起千层浪。这一纲领性文件的出炉，意味着作为基本养老保险有益补充的职业年金落地在即。

　　作为前期参与职业年金法规和相关配套文件前瞻性研究的主要机构，中国平安旗下平安养老保险股份有限公司的年金总监李连仁，对此有着更深入的理解。他在昨日接受上证报独家专访时表示，职业年金存在与企业年金类似的保值增值诉求，预计操作风格也以谨慎和风险分散为主，同时需要在战略配置模式上进行创新。“考虑到投资收益因素，预计五年后职业年金市场规模有望达万亿。”

　　职业年金年均增量约1500亿

　　与企业自主决定是否建立的企业年金制度所不同，职业年金是针对机关事业单位的强制性补充养老保险，且有政府财政保底投入，由此可确保职业年金的稳定增长，可以说，其刚性需求带来的业务潜力巨大。

　　那么，未来职业年金的市场规模究竟有多大?据李连仁分析，“全国所有机关事业单位人员近4000万人，单位及个人合计缴纳职业年金费用为工资的12%，预计全国职业年金的缴费可达年均1500亿左右，考虑投资收益因素，五年后职业年金市场规模有望达万亿。”

　　延续企业年金稳健投资风格

　　同属于养老保障体系中的第二支柱，已有十多年成功运作经验的企业年金，被视为未来职业年金运作的参考样本。这一点，其实从《暂行办法》的细节中便可窥一二。

　　李连仁分析说，“职业年金延续了企业年金委托人、受托人、托管人、投资管理人的基本治理结构，即受托和托管资格不兼任，受托和投资内部独立，管理人之间关系明晰、相互制衡。并根据职业年金实际情况，增加了社会保险经办部门作为代理人，履行账户管理职责，既提高了管理运作效率，也更好保障了机关事业单位人员的信息安全。”

　　最关键的一点是，由于存在相同的保值增值诉求，职业年金的投资风格也会延续企业年金的长期稳健基调。“从《暂行办法》中可以看出，职业年金的操作风格也会以谨慎和风险分散为基本原则。”

　　不过，李连仁表示，与企业年金的投资范围相比，《暂行办法》中删除了万能险和投连险产品，“我们推测，监管部门意图规避保险产品底层资产不透明可能给职业年金资产带来的风险。”

　　其实，关于基金安全和风险控制的内容基本贯穿了《暂行办法》全文。“全文共20次提及‘风险’、4处强调‘安全’，在基金投资、收益分配、信息披露和监督检查等核心章节，都设计了多重安全和风控机制。”李连仁举例说，比如投管人要对投资风险控制和评估，并建立风险准备金制度，专项弥补投资亏损，实现基金的独立管理和公平交易。

　　“2012年至2015年，企业年金的平均收益分别为5.68%、3.67%、9.3%和9.88%，没有年度亏损。”在李连仁看来，历史数据显示，企业年金投资实现了长期稳健增值的目标，未来职业年金基金在谨慎的投资政策框架下，也可以保持长期稳健的基本特征。

　　新业务将引金融机构肉搏

　　在目前企业年金市场增量有限且竞争激烈的大环境下，职业年金的出现，无疑开辟了参与各方的业务蓝海。那么，面对年均千亿的市场规模，究竟哪些机构能够分到一杯羹?

　　据了解，目前，参与企业年金业务的管理机构有保险、银行、基金、证券、信托等金融机构。其中，拿到企业年金投资管理人牌照的有保险、基金和证券公司。这意味着，继企业年金之后，各类金融机构摩拳擦掌、又将在职业年金上展开一场肉搏战。

　　从企业年金的相关数据中可以看出，保险类机构或许更占上风，尤其是具备多类管理牌照的养老保险公司优势较明显。作为国内首家专业养老金管理机构和中国最大的年金管理机构，平安养老险已然体会到了这种格局悄变前的征兆，并已率先成立了专门的职业年金部门。

　　那么，作为受托人和投管人，如何保证职业年金实现长期稳健增值的目标?对此，李连仁有着自己的独到见解。“受托人必须要做好四方面的战略资产配置。

　　首先，要加强战略配置模式的创新，应用科学的战略资产配置模型，进行量化测算，确保基金保值增值;其次，应加大稳定收益类资产的配置，减少二级市场波动对收益带来的冲击;再者，投管人应严格执行止损政策，把投资收益回撤控制在一定幅度，以控制本金亏损的可能;最后，应强化养老金产品配置。”

　　刘士余：资本市场将迎来良好发展机遇

　　由上海证券交易所主办的世界交易所联合会(WFE)董事会和工作委员会会议于6月21日至22日在上海召开。中国证监会主席刘士余出席午餐会并致辞。

　　刘士余说，“十三五”是中国全面建成小康社会的决胜阶段，2016年是“十三五”的开局之年。“十三五”期间，资本市场将承担新的重要历史使命，也将迎来良好的发展机遇。中国资本市场将更加注重法制建设，更好地服务于供给侧结构性改革，促进实体经济转型升级，防范化解经济金融风险，更好地保护投资者合法权益。

　　刘士余指出，证券交易所的使命除了向市场提供交易平台外，更具挑战的是履行市场一线监管职能。中国证监会全力支持中国的交易所进一步扩大对外开放和国际合作，这有利于交易所提升交易服务平台、市场监管和投资者权益保护能力。

　　上交所理事长吴清发表欢迎致辞时表示，上交所从成立伊始就特别注重证券市场的对外开放和国际合作，从B股市场到QFII、RQFII，至近年与港交所合作开通沪港通、与德交所在法兰克福设立人民币产品交易平台等。上交所希望继续与WFE同行们一起加强沟通合作，共同发展。

　　会议期间，纳斯达克证券交易所、芝加哥商品期货交易所、芝加哥期权交易所、瑞士交易所、印度国家交易所、韩国交易所、哥伦比亚交易所、日本交易所、卢森堡交易所等15家全球交易所高层齐聚上交所，就全球资本市场发展新趋势、全球交易所协作共赢进行深入探讨。

　　WFE是全球性的交易所行业协会，在国际证券行业具有很高的权威性。目前，WFE在全球范围内拥有64家交易所会员。上交所于2002年正式加入WFE，自2006年起连续4届当选WFE董事会董事单位。

　　据悉，此次WFE董事会会议是中国内地近年来举办的重要全球资本市场会议之一。随着中国资本市场在全球地位的稳步提升，中国与全球市场的协同发展也日臻完善。共同促进全球金融市场健康发展、推动交易所行业更好地为实体经济服务，是WFE成员未来的共同使命。

　　李克强：抓紧建立市场准入负面清单制度

　　国务院总理李克强6月22日主持召开国务院常务会议，听取民间投资政策落实专项督查工作汇报，要求以不断深化改革调动民间投资积极性。

　　会议指出，从督查调研情况看，这几年各地认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，在促进民间投资方面做了大量工作，特别是通过简政放权、放管结合、优化服务改革，大大激发了民间投资活力，促进大众创业、万众创新，催生了大批新的市场主体，增强了发展新动能。

　　但督查也发现一些突出问题：部分法规政策不配套、不协调、落实不到位;民营企业在市场准入、资源配置和政府服务等方面难以享受与国企同等待遇;融资难融资贵、缴费负担重;一些干部不作为、不会为、乱作为，少数地方政府失信等，这些都严重影响了民间投资健康发展。

　　会议强调，一要充分认识促进民间投资、发展民营经济的重要意义。这是坚持社会主义基本经济制度、坚决贯彻“两个毫不动摇”重大方针的重要体现，既利当前更惠长远，不仅有利于稳增长、保就业，更是推进结构性改革特别是供给侧结构性改革、促进新经济成长、推动发展升级的重要内容。二要以深化改革和政策落地见效提振民营企业投资信心。

　　各地区、各部门要“对号入座”，必须以壮士断腕的精神推进改革，切实整改督查发现的问题。既抓好自身整改，部门还要督促本系统的整改，稳定市场对经济发展的良好预期。三要继续处理好政府和市场关系，营造一视同仁的公平投资环境。再取消一批行政审批事项，能放给市场的坚决放给市场。

　　加快清理完善涉及民间投资的法规政策，抓紧建立市场准入负面清单制度，进一步放开民用机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域，在基础设施和公用事业等重点领域去除各类显性或隐性门槛，在医疗、养老、教育等民生领域出台有效举措，切实解决民企与国企公平竞争问题。

　　四要着力缓解融资难融资贵问题。严格落实金融支持实体经济发展的各项政策措施，通过专项检查，督促银行业金融机构切实做到对小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、小微企业贷款户数不低于上年同期户数、小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。同时坚决防止以各种方式变相提高贷款利率。

　　推进政府主导的省级再担保机构基本实现全覆盖，探索发展新型融资担保行业。引导金融机构运用大数据等新技术，创新适合民营企业、小微企业的融资模式，特别要推动大型商业银行扩大服务中小企业业务。五要强化责任追究，建立严格的对政府违约和政策不落实的问责机制，提高政府公信力。

　　督促有关地方和部门在规定时间内解决拖欠企业工程款、物资采购款、保证金等问题。尽快清理涉企收费，坚决砍掉不合理的收费和中介服务环节，有规定的收费也要减少，降低企业成本。坚持依法行政，完善事中事后监管，推行“两随机、一公开”，形成公平公正的市场环境。

　　年中效应凸显 逆回购连续3天超千亿

　　时至6月末，流动性季节效应凸显，资金紧张态势时有出现，价格上涨明显。与此同时，央行加码逆回购操作量以平滑资金需求，连续3个交易日向市场投放的逆回购资金量均超过千亿元。总体而言，年中流动性基本无虞，暂时的资金紧张态势也并未影响到市场情绪，昨日上证综指涨0.94%收报2905.55。

　　昨日，央行以利率招标方式在公开市场开展了1500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率持平于前期的2.25%，减去当日到期的650亿元，相当于向市场净投放了850亿资金。本周前两个交易日开展的逆回购资金量为1700亿元和1100亿元，分别净投放1300亿元和350亿元。上一次逆回购操作量超过千亿还是在5月份。

　　央行是在资金面出现紧张迹象下开始加码逆回购投放量的。从利率上来看，近日资金价格多有上涨。尤其是跨月的14天期品种涨幅明显，据Wind数据，昨日货币市场14天期回购利率涨13.3bp，创近3个月来最大涨幅，加权平均利率达到2.9169%。隔夜和7天期质押回购利率也有上涨。

　　据银行交易员反映，本周一下午开始市场出现资金紧张的情况，半年末资金需求量突然增大，无法满足，一直延续到第二天上午，但是随着央行加码投放资金，银行融出增加，需求基本得到满足，资金紧张状况得到缓解。

　　本次资金面波动的原因显而易见，除了月末缴税、年中考核的因素外，今年年中还遇上英国“脱欧”公投这件全球市场都非常关注的大事，这可能会促使部分银行提前回笼资金，以应对可能出现的风险。

　　事实上，对于今年的“年中流动性危机”，市场并不担忧，情绪多稳定。因为央行始终向市场传达出随时准备在必要时驰援流动性的信号，比如此次年中，除了加码逆回购量，央行还早在上一期的中期借贷便利(MLF)到期之前就开展了新一期的MLF以对冲，并且联合财政部开展了800亿元的国库定存招标。

　　另外，对于宏观审慎评估(MPA)考核问题，考虑到上次的影响，央行也对此进行了调整，目前市场一致认为，相比于3月份，此次的考核带来的影响将小很多。

　　中信证券研报表示，央行操作着重于维持资金面平稳的格局，近期货币政策的外部约束稍有缓解，但英国“退欧”公投尚未落地，美联储年内加息仍是大概率事件，未来外部压力可能还有变化，内部来看，经济维持“文火”复苏叠加金融去杠杆成为制约货币政策进一步放松的重要桎梏，因此在目前时点，货币政策保持实质稳健或是央行的最优选择。

　　组合类保险资管产品监管收紧 八条底线不可触碰

　　证监体系资管八条底线在征求意见，保险系资管八条底线已经划出。

　　昨日，各保险资产管理公司和养老保险公司收到了中国保监会下发的《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》，明确组合类保险资管产品不得发行具有“资金池”性质的产品;不得发行具有“嵌套”交易结构的产品;向机构投资者发行分级产品需控制杠杆等。

　　通知还明确，产品为集合产品或产品资金涉及保险资金的，具体投资品种限于四类投资范围，新三板和其他未上市股权被排除在外。

　　保险资管划八条底线

　　昨日的通知中，保监会对组合类保险资管产品的管理人条件、基础资产范围、发行与登记和管理要求作出详细规定。

　　其中明确的八大禁止行为包括：保险资管不得发行具有“资金池”性质的产品;不得发行具有“嵌套”交易结构的产品;不得向非机构投资者发行分级产品;向机构投资者发行分级产品需将杠杆控制在一定范围内;不得在产品下设立子账户形式进行运作;产品投资的基础资产种类和比例必须明确;不得以外部投资顾问形式将产品转委托;不得委托托管银行分支机构作为产品托管人，但该机构已获得托管银行总行授权除外。

　　上海法询金融创办人孙海波认为，保监会八条底线与今年5月份征求意见的证监会资管八条底线的禁止情形基本一致，但证监会的要求更加细化。

　　保险资管产品收益高

　　2013年2月保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》(下称《试点通知》)，允许保险资产管理公司发行“一对一”定向产品和“一对多”集合产品，意味着保险资产管理公司发行资产管理产品业务的重新开闸。

　　本次通知主要是面向“组合类保险资管产品”，就是根据上述《试点通知》设立的保险资管产品。

　　据了解，目前保险资管产品可大致分为五类，包括债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划，股权投资计划和组合投资计划。

　　对于组合投资资管产品的规模，由于此前监管部门并无披露，所以无从获得准确数据。这类产品的大部分归类在保险资管运用的“其他类”，截至今年5月底，此类投资共40462.2亿元，占比33.41%，从去年以来一直呈现扩容的趋势。

　　保险资管产品的投资收益较高，是各公司纷纷加码的重要原因。根据华宝证券今年3月发布的《2015年保险资产管理行业报告》，2015年保险资产管理产品的平均收益率为15.47%，战绩颇佳。2015年收益率排前10名的年保险资管产品集中在3家保险资管公司，分别为平安资管、太平洋资管和泰康资管。

　　这些收益率排名靠前的产品主要为股票型产品，虽然2015年下半年A股出现巨幅震荡，但是凭借较好的投资运作依然保住了上半年牛市行情带来的收益增长。

　　集合类产品禁投新三板

　　通知显示，产品投资的基础范围按照早前的《试点通知》执行。但产品为集合产品或产品资金涉及保险资金的，具体投资品种应当遵循保险资金运用相关规定，且限于四类投资范围。

　　具体范围为：境内流动性资产，主要包括现金、货币市场基金、银行活期存款、银行通知存款和剩余期限不超过1年的政府债券、准政府债券、逆回购协议;境内固定收益类资产，主要包括银行定期存款、银行协议存款、债券型基金、金融企业(公司)债券、非金融企业(公司)债券和剩余期限在1年以上的政府债券、准政府债券;境内权益类资产，主要包括公开发行并上市的股票(不含新三板股票)、股票型基金、混合型基金;保险资产管理公司发行的基础设施投资计划、股权投资计划、资产支持计划等。

　　金融监管研究院孙海波表示，相比此前《试点通知》的投资范围，此次集合产品投资范围细化了要求，比如，权益类投资排除了新三板和其他未上市股权，当然借助保险资管股权投资计划通道仍然可以投。固定收益类约束了投资期限和具体券种。

　　通知还规定，发行与登记管理人发行产品，应通过中国保监会指定的资产交易平台办理产品涉及的登记、发行、申购和赎回以及信息披露等事宜。

　　一位北京律师事务所合伙人表示，各家保险机构争相发行组合类资管产品的另一个原因是，以前只要求事后备案，也不要求律所出具法律意见，产品发行是一块模糊地带。今后明确了事前登记之后，过去打擦边球的做法就行不通了，这类产品实际发行量可能减少。

　　保监会批准三家相互保险社筹建申请

　　昨日下午，保监会发改部相关负责人宣布，今年5月底，保监会通过了三家相互保险社的筹备申请，分别是：众惠财产相互保险社、汇友建工财产相互保险社和信美人寿相互保险社(以下分别简称众惠财产、汇友建工、信美人寿)。

　　该负责人同时表示，近期一些互联网平台相继推出了多种形式的互助计划，一定程度上扰乱了正常的保险市场秩序，损害了消费者正常权益，保监会将加大对这些平台的监测和甄别力度，对于打着互助计划的名义而实际非法经营保险业务的，将根据有关法律法规坚决予以打击和取缔。

　　首批三家试点

　　对于选择前述三家机构作为首批试点的原因，该负责人表示，首先是它们提交筹建申请的时间比较早，更重要的是它们选择的方向比较精和准，希望互助保险可以弥补其它保险机构的不足。

　　其透露，自2015年保监会出台《相互保险组织监管试行办法》后，社会资本对相互保险组织形态非常关注，保监会已经收到30多个相互保险社的筹建申请，因为互助保险在中国刚刚起步，监管机构也担心刚开始发展太快会带来一些风险。所以一年之内，互助保险将先在这三个机构试点，之后再成熟一个推出一个。

　　据了解，众惠财产由永泰能源股份有限公司等6家企业和李静等2名拟任高管发起设立，初始运营资金2亿元，主要针对特定产业链的中小微企业和个体工商户的融资需求，开展信用保证保险等特定业务。

　　汇友建工由长安责任保险股份有限公司发起设立，初始运营资金1亿元，主要针对建筑领域的特定风险保障需求，开展工程履约保证保险、工程质量保证保险等新型业务。

　　信美人寿由蚂蚁小微金融服务集团有限公司等9家企业发起设立，初始运营资金10亿元，主要针对发起会员等特定群体的保障需求，发展长期养老保险和健康保险业务。

　　前述负责人表示，上述相互保险组织对于推进保险供给侧结构性改革、促进普惠金融发展、完善多层次保险市场体系等方面具有重要意义。

　　理清网络互助计划

　　近期，互联网平台出现了很多的互助计划，如夸客联盟、水滴互助、庇护互助等。

　　前述负责人表示，“对于这些创新，我们也希望做一个切分，只要是公益的，对社会有帮助的创新，可以做。”但其强调，特别要关注打着公益旗号经营保险的机构，一旦出现问题容易引发群体事件，“对于此类机构，监管层肯定会采取监管措施，必要时候也会取缔。”

　　“互助计划需要对参与的人群有一个明确的告知，是公益就不要让参与的人指望从中获得多少回报。”该负责人表示，商业保险是经营行为，将来是有可能从中得到清晰对价的，所以互助计划要理清到底是公益还是保险。监管机构前段时间也在媒体发声，希望大家对互助计划有清晰的认识。

　　不过，对于前述三家获得牌照的相互保险社，是否可以通过互联网渠道获客，该负责人称，不会限制，但会有要求，比如需要熟人社会制约关系存在，而不是漫无边际的扩展。

　　此外，对于相互保险社和传统保险机构的竞争关系，该负责人称，由于相互保险组织价格低，对传统金融机构造成冲击是必然的，但是相互保险组织也有其短板，比如没有营销人员和线下机构。目前批准的相互保险组织主要是跟传统保险机构在市场中形成互补。

　　制度建设要跟上

　　对于相互保险组织的监管，前述保监会相关负责人表示，在三家试点组织获批后，监管层会马上转入相关制度的建设。

　　因为相互保险是种新的组织形态，所有的股东也是投保人，跟传统保险机构差别非常大，监管方面也还有很多需要探索的地方。其表示，目前，监管层正在建立一套监管体系，一是财务，二是透明度。另外，还有公司治理体系，产品体系，特殊约定等，核心就是建立章程。

　　据悉，监管层目前在和三个试点机构合作，探索制订一个章程。

　　相互保险组织的风险点核心是管理层控制，因为所有会员都是股东，如何把股东利益表达出来，对管理层进行约束，这对监管是非常大的挑战。监管层力图找到一种方法，把其中的利益冲突通过章程的方式加以规避。

　　链接

　　相互保险社是由一些对某种危险有同一保障要求的人为了应付自然灾害或意外事故造成的经济损失而自愿结合起来的集体组织，当其中某个成员遭受损失时，由其余成员共同分担。

　　相互保险社是最早出现的保险组织，也是最原始的相互组织形式，其保单持有人即为社员，社员不分保额大小均有相等的投票选举权。通常设一专职或兼职受领薪金的负责人处理业务并管理社内事务。其保费的收取采取赋课方式即出险后由社员分担缴纳。目前相互保险社在欧美仍普遍存在。 (据公开资料整理)

　　前5月全国立案查处违法用地案件1.38万件

　　22日，国土资源部执法监察局副局长岳晓武在挂牌督办土地违法案件新闻发布会上表示，1-5月，全国共立案查处违法用地案件1.38万件，涉及土地面积8.41万亩，其中耕地2.41万亩;依法拆除建筑物287.36万平方米，没收建筑物423.00万平方米，罚没款2.43亿元;立案查处矿产资源领域违法案件953件，罚没款5282.89万元。

　　岳晓武表示，为了切实维护国土资源秩序，国土部决定在6·25全国“土地日”前公开挂牌督办4起违法违规案件。分别是山西省晋中市政府违法批准征收、使用土地建植森林物园案;陕西省渭南市大荔畅享田园现代农业有限公司违法占地案;河南省中原高速公路股份有限公司新登分公司违法占地案;贵州省安顺市紫云自治县产业园区经营投资开发建设有限公司违法占地案。

　　岳晓武称，这4起案件特点都是违法征收、占用大量的耕地或者基本农田，并且没有整改查处或者整改查处不到位。部里决定公开挂牌督办这4起案件，向有关省市下发挂牌督办通知书，要求所在省市的国土资源厅要会同有关部门抓紧进行调查处理。

　　警惕借助嵌套式合伙架构非法集资

　　湖北证监局日前对A公司向非合格投资者销售产品、单个产品募集人数超200人等违规行为进行了处理。同时提示：登记备案不等于对机构合规性和管理能力的认可，判断私募机构规范化水平应全面考察登记备案信息及相关信息，投资时尤其要充分了解私募机构的执业能力。

　　违规销售私募产品

　　2014年12月，湖北证监局在日常监测中发现A公司在各居民区和主要街道大肆散发宣传单销售私募基金，初步判断A公司涉嫌向不特定人群违规销售私募基金产品，便于2015年1月对A公司进行现场检查。

　　检查发现，A公司是一个总部设立于武汉的第三方财富管理机构，主要从事私募基金代销和互联网P2P业务。A公司代销其关联方深圳市M公司发行的M1和M2两只基金产品，向不特定对象募集资金，募集资金后，投向其关联公司的两个地产项目中，但并未向投资者如实披露。

　　M1和M2两个产品均由M公司作为普通合伙人，出资额为总募集规模的5%，余下的资金通过设立多期有限合伙形式的股权投资基金企业、每期股权投资基金企业又分设多级合伙企业的嵌套式投资结构，向个人投资者募集。合伙期限为一年期、三年期、五年期，投资金额为20万元起。

　　2015年11月16日，A公司在其门店张贴告示“M公司出现资金链断裂，M1和M2两只产品无法正常兑付”，投资者对此反应强烈。11月26日、27日约300余名投资者连续两天到省、市政府群体上访，至此，A公司的非法集资风险爆发。目前，武汉市公安局已对A公司以涉嫌非法吸收公众存款立案。

　　湖北证监局对A公司向非合格投资者销售产品、单个产品募集人数超200人等违规行为进行了处理，并将A公司涉嫌非法集资的风险情况向省、市政府进行了专题汇报,并通告中国证券投资基金业协会。

　　湖北证监局分析，从A公司私募基金发生风险情况来看，私募基金只是他们借用的名义，以嵌套式合伙架构进行非法集资牟利才是风险集中爆发的原因。产品设计上，公司通过复杂的产品设计掩盖真实资金流向，采取异地代销的方式规避行业监管。具体运作中虽然名义是股权融资，但实质上是债权融资，高成本、期限错配、风险错配，基本属于自融自投行为，资金池业务、庞氏骗局等特征明显。

　　湖北证监局表示，该公司别有用心的机构设置暗藏规避监管的动机，错综复杂的基金产品设计掩盖非法集资目的，同时高端大气的营销策略博取投资者的信任，将非法集资行为包装上合法的外衣，伪装成类银行理财产品，极大地弱化了投资者的防备心理。

　　对投资者的启示

　　湖北证监局表示，作为私募基金的投资人，应具有一定的经济实力，了解资本市场的规则体系，能结合自身的分析判断作出投资决策。同时，出现投资风险时能具备一定的风险承受能力。

　　第一，登记备案不等于对机构合规性和管理能力的认可。私募机构的登记备案不是行政审批，更不是变相行政审批，登记备案是对申请文件的形式审查，只对申请文件的完整性和规范性做出要求。基金管理人利用投资者的认识偏差，宣传中将登记备案等同于监管部门的信用背书行为，利用备案信息自我增信是违法行为。

　　第二，判断私募机构规范化水平应全面考察登记备案信息及相关信息。对多家私募机构的登记备案信息分析表明，登记备案信息的质量好坏直接体现私募机构的管理规范程度，登记备案信息详实、准确的私募机构通常具备较高的诚信及规范意识，违法违规风险相对较低。因此，投资者可以登录基金业协会网站查阅相关信息，结合登记备案信息的质量对私募机构的合规运作情况进行初步判断。

　　第三，投资时尤其要充分了解私募机构的执业能力。对公司执业能力的判断不能仅仅依据办公场所的装修档次及工作人员的着装品质，投资者更应关注公司高管人员的教育背景及从业经历，对从业人员无执业能力的私募机构应持谨慎态度。

　　第四，高回报承诺往往潜藏圈套和陷阱。投资时要认真阅读相关协议、合同，充分了解私募基金的内涵及产品特性，不能急功近利，在高额回报和保底承诺的诱惑下盲目进行投资。投资后，应及时跟踪基金信息披露事项，了解基金运作情况。发现异常行为及时向监管机构或政府职能部门举报。

[汇率与股市的影响]6月23日影响股市重要政策消息速递

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