大券商有哪些|5大券商周五看好6板块48股 明日股市行情展望

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月7日讯

　　电力：建议超配水电板块 荐6股

　　英国脱欧等风险因素可能在未来两年内对A股产生持续性的不确定性影响。而考虑到流动性仍处于较宽松的环境,股市结构性行情仍有望持续。水电板块固有特点为现金流稳定、低估值、高股息。叠加今年丰沛降水推动业绩超预期等因素,在此时点,我们强烈建议超配水电板块。重点推荐韶能股份、长江电力、桂冠电力和黔源电力。

　　需求侧:宏观经济回暖,用电量上升。受宏观经济的影响,2016年上半年一改2015年的颓势,1-5月份全社会用电量达2.28万亿千瓦时,同比增长2.7%,增速比上年同期提高1.7个百分点。预计下半年我国经济仍将保持较好的基本面,电力消费情况总体将好于2015年。

　　供给侧:厄尔尼诺影响持续,来水大幅增加。始于14年9月的超强厄尔尼诺事件在2016年5月结束,而带来的滞后性降水会在7月至9月逐渐加强。今年3-6月汛期的降水同比增加20-30%。  

　　丰沛的降水和需求侧的回暖推动一季度的水电发电量同比增加16.7%,也推动行业平均利润同比大增57.2%。1-5月的水电平均利用小时数为1295,创十年新高。根据气象部门预测,2016年夏季主汛期的降水量的增速将超过一季度。

　　央行降息结合投资放缓,带来财务费用大幅缩减。近年来,我国实行偏宽松的货币政策,2015年,央行共下调了5次中长期贷款基准利率。另一方面,水电站的投资额出现下行。前期投资较多的水电公司因此受益,具体体现为其财务费用大幅缩减,净利润增长。

　　电改稳步推进,利好低成本水电。新一轮的电改积极支持水电行业的发展,推动电力交易的市场化,水电价格有望上涨,消纳能力能够增强。发电权交易模式将推动水电公司发电量上行,实现营业收入的增长。

　　分红可观,彰显信心。由于近年水电投资所需资金减少,再加上盈利增强以及财务费用的大幅下降,水电上市公司具备更充裕的资金用于股利分配。预期桂冠电力、长江电力等公司16年股息率会在4%和5%以上。

　　我们的投资思路:一是分析水电上市公司的财务状况和内生性增长,重点关注其盈利能力和成长能力。二是判断上市公司是否存在外延并购和转型的预期,分析并购标的的价值大小和转型方向的前景,确定上市公司是否能通过这种外生式增长获得快速发展。三是未来的股息率是否有上升空间。四是在电改中能否具有先发优势。

　　重点推荐韶能股份、长江电力、桂冠电力和黔源电力。关注国投电力,川投能源。长江电力:高股息水电龙头,独一无二的资源优势,价值投资首选。桂冠电力:龙滩并入致业绩爆发,进一步资产注入可期。黔源电力:贵州电改提速,乌江水电注入预期看好。韶能股份:32亿定增过会;前海人寿入驻,助推新能源车、机器人、充电桩等新业务开展。东北证券

　　化工：把握新兴产业风口 荐7股

　　上半年在房地产等行业有限回暖的带动下,化工行业呈现了复苏迹象,业绩同比均有所改善,但5月份环比呈现下降拐点,行业复苏动力不足,一定时期仍将处于底部修整。

　　下半年下游需求难改善,原料成本或将提升,行业差异化明显。

　　5月份房地产投资增速下滑,汽车、家电等主要下游的产需增速出现下滑拐点迹象。目前细分子行业表现出了较大的差异性,其中,橡胶、棉纶、树脂以及化学原料表现出了较好的成长性,业绩均有较好的增幅。而纯碱、氯碱以及粘胶行业在供给侧改革和环保监管趋严的大背景下,则受益于产品价格提升,其盈利能力有所改善。

　　此外,塑料制品行业则受益于原油价格的下跌,成本压力减轻,行业盈利也得到改善。但氮肥、涤纶以及合成纤维等行业业绩下滑明显,这也与行情产能过剩,低开工率,产品价格下降有关。但在油价上行趋势的压力下,以及英国脱欧事件影响下,预计行业复苏下半年难以持续,行业整体业绩将受到考验。

　　行业整体估值仍较高,细分行业有差别。

　　CS基础化工估值45.64倍,虽自2015年中旬以来,受大盘影响,行业估值大幅回调,但仍处于较高位置;行业PB估值3.50倍,仍处于14年以来历史估值中枢以上。化工行业估值偏高主要是因为一些传统行业盈利能力较差,成长性不好,导致一部分企业转型,给投资者带来了较大的遐想空间。

　　此外,部分市值较小的公司壳价值受到了资金的爆炒,估值较高,导致行业整体估值较高。不过行业内的印染化学品、农化等行业的估值还是较低。

　　投资策略:看新兴产业,遴选内生真成长。

　　虽受供给侧改革、环保监管以及市场压力企业自发调整等因素影响,一些化工传统行业的产能有所削减,导致产品价格有一定幅度的提升,进而促进企业业绩的改善。但我们认为在下游需求偏弱的情况下,这种靠提价所带来的业绩改善难以后续。

　　1、电子化学品需量增加,进口替代逐步形成:过去十年,全球电子工业发展迅猛,相应的电子化学品行业也处于高速成长阶段,2007~2015年间,中国电子化学品行业复合增速超过15%,15年产值超过1700亿。在行业高成长的同时,各个电子化学产品的分化越来越明显。

　　对于部分需求集中同时又长期依赖进口的部分材料,无论是政策鼓励、政府支持还是资本投入,都极大的在促进行业的快速发展。而且在技术和人工成本优势的推动下,全球电子品产能已逐步向我国的转移,随着我国精细化工产品研发技术的提高,我国已能研发并生产部分相应的电子化学品,对国外进口产品的替代已逐步形成。

　　可重点关注OLED中间体和升华材料需求的快速增长和对进口产品的替代效应,以及集成电路和半导体等领域光刻胶的进口替代。推荐:飞凯材料、万润股份、康得新。

　　2、动力锂电池的巨量投资带动上游材料的需求:初步统计锂离子电池产业新增投资超过750亿,预计将增加产能超过150Gwh。

　　而从细分产业链分析,动力锂电池扩能势必将增加上游正负极材料、电解液、锂电池隔膜、铝塑膜等材料的需求。但是,从国内产业现状以及各材料的盈利情况考虑,我们重点推荐具有进口替代特性,盈利能力较强的锂电池隔膜和铝塑膜产业。推荐:沧州明珠、新纶科技。

　　3、石墨烯是“十三五”国家重点支持发展的新材料之一。随着国家产业政策出台和资金支持力度加大,石墨烯手机等产品的推出,预计市场可迎来石墨烯风口。可关注华丽家族和德尔未来。渤海证券

　　建筑：水利建设仍需加强 荐3股

　　98年洪涝灾害经济损失严重,期间资本市场表现平淡。1998年洪水灾害始于6月12日,至于当年9月25日,汛期历时3个半月,据不完全统计,共有29个省(区、市)遭受了不同程度的洪涝灾害,受灾面积3.18亿亩,成灾面积1.96亿亩,受灾人口2.23亿人,死亡3004人,倒塌房屋685万间,直接经济损失达1660亿元。同期,葛洲坝跑输大盘。

　　南方暴雨带来汛情严重,安徽省成重灾区。今年6月下旬开始,汛情逐渐演变为灾情,连续暴雨已经给我国长江流域带来重大灾害,截至7月3日,全国已有26省(区、市)1192县遭受洪涝灾害,受灾人口3282万人,因灾死亡186人、失踪45人,倒塌房屋5.6万间,直接经济损失约506亿元,其中以湖北和安徽受灾最为严重。7月5日上午,李克强总理飞抵湖南、安徽视察汛情,强调人民生命财产尤为重要。

　　水利建设利国利民,年均投资或将稳定在万亿元以上。2015年我国水利建设投资额7249亿元,2011-2015年水利建设年复合增长率19.29%;2016年初水利厅局长会议上已经明确指出,全年在建重大水利工程投资规模保持在8000亿元以上;

　　2015年4月国务院发布《水污染防治行动计划》即“水十条”,市场预期水十条目标达成整体市场空间超过2万亿元;另外,我们认为此次洪水灾害严重,将更加引起中央和地方对水利建设的重视,水利建设规模确定性进一步增强。

　　投资建议:虽水利建设已取得一定成就,但汛情的严重仍凸显建设的不足,我们预计未来水利建设年投资规模维持在万亿元以上,投资相对确定,是我们中期策略中重点推荐确定性强的细分领域之一,我们维持对建筑行业的“中性”评级。

　　但依然维持中期策略观点,建议在不确定中挖掘确定性机会,首先是自下而上选择确定性强的设计类公司、轨道建设和水利建设三个细分领域,水利建设个股维持中期策略推荐,建议首选建工集团整体上市+员工持股概念的安徽水利,其次推荐海堤建设龙头,同时将发展文娱第二主业的围海股份;另外建议关注深耕PPP业务的水利股葛洲坝。平安证券

　　煤炭：关注需求季节性改善 荐4股

　　6月大盘指数整体窄幅震荡,而煤炭板块由于供给侧改革持续推进,基本面一向好,煤炭开采III指数上涨2.4%,跑赢上证综指和沪深300分别为2.0和2.9个百分点。7月煤炭基本面关注:(1)需求端方面,7月伴随各地进入“迎峰度夏”阶段,预计火电发电量及电厂日耗环比将有季节性回升,其历史平均增幅约为9.6%。

　　但今年各月来水情况普遍好于往年,预计7-8月期间水电出力仍将维持高位,从而抑制火电改善增幅:(2)供给端方面,由于4月以来各地供给侧改革政策有效推进,特别是工作日下降至276天执行情况好于预期,煤炭供给端收缩明显,其中前5月全国产量累计同比下降10.2%。下半年去产能工作将持续推进,预计7月产量将进一步下降。

　　6月煤炭市场回顾:港口煤价稳中有涨,产地煤价有涨有跌各煤种价格涨跌互现:港口方面,6月29日秦皇岛5500大卡最新平仓价为401元/吨,较5月底上涨16元/吨;产地方面,山西等地上涨10元/吨,内蒙等地上涨2-5元/吨,陕西等地上涨5-15元/吨,而贵州等地下跌5-7元/吨,其他地区价格保持稳定。

　　进口量环比上涨:5月煤炭进口量环比上涨,全国煤炭进口量(含褐煤)1903万吨,同比上涨33.87%,环比上涨1.22%。环比增长主要是6月国内煤价上涨明显,澳洲进口煤价格优势有所增加。

　　7月煤炭市场预测:动力煤继续上涨,炼焦煤、无烟煤保持平稳动力煤价格稳中有涨:近期动力煤价格以稳中上行为主,主要由于限产后资源紧缺部分下游增加了采购,而需求端进一步改善。后期由于各地限产产量预计仍维持低位,6-7月电厂即将陆续进入传统的“迎峰度夏”储煤期,预计电厂补库或将在一定程度上拉动需求,预计在库存明显上涨之前动力 一煤价格有望延续上涨态势。

　　炼焦煤价格保持平稳:目前各地煤矿产量仍维持低位,周六日停产仍在执行,煤源依旧紧缺,但需求方面,受钢厂减产、焦炭价格持续回落影响,下游市场需求有所放缓,逐渐开始打压焦煤价格。总体来看,由于钢焦市场的低迷传导至焦煤还需一定时间,而供给端仍维持低位,预计短期内焦煤价格整体以平稳为主。

　　行业观点:供给侧改革效果渐显,重点公司为优质动力煤和焦煤龙头

　　近期宏观经济整体仍低迷,而英国脱欧对全球资本市场产生重大冲击,而煤炭板块由于煤价存在上涨预期,板块相对收益明显。供需方面,由于4月以来各地供给侧改革政策有效推进,特别是工作日下降至276天执行情况好于预期,煤炭供给端收缩预期明显,其中4月产量环比3月下降9%,而5月产量相比4月产量再次下降2%,预计供给端的低位将持续支撑煤价。

　　其中,动力煤方面,由于季节性因素进入6月动力煤需求明显改善,后期由于旺季逐步来临后期电厂日耗有望提升,而港口煤价也由5月末的381元/吨上涨至402元/吨,几乎回到去年的均价水平,预计后期临近旺季动力煤价格有望继续上涨:而炼焦煤方面,近期钢铁产业链需求有所收缩,但由于各地停产限产政策对炼焦煤供给影响较大,预计炼焦煤供需短期仍处于偏紧状态,焦煤价格仍较坚挺。

　　板块方面,受益于供给侧改革的落实及需求阶段性好转,预计下半年煤炭行业供需有望继续改善,而中长期来看由于去产能的推进,行业有望逐步从供给过剩向供需平衡转变。短期来看,动力煤逐步进入消费旺季加上各环节库存位于中低水平,预计价格有望继续上涨。

　　16年以来煤炭板块跑赢大盘约10个百分点,但相比历史水平及其他行业,煤炭行业估值仍被低估,测算回归至正常煤价水平(秦皇岛港5500大卡煤价为基准恢复至450元/吨),各公司平均PE有望下降至30倍水平,而估值最低的公司包括潞安环能、阳泉煤业,西山煤电、陕西煤业等。总体来看,维持行业“买入”评级,重点推荐潞安环能、阳泉煤业、西山煤电、陕西煤业。广发证券

　　农林牧渔：国企改革布局正当时 荐8股

　　2、国企改革的目标和方式:以提高效率为最终目的,主要可以归纳成三大方向:

　　1)混合所有制,提高资产证券化率。包括引入战略投资者,推进集团资产上市;推行员工持股计划;改制上市等方式。

　　2)建立健全现代企业制度。包括完善激励机制;建立市场化用人制度;健全公司治理结构等。

　　3)完善国有资产监管体制。包括实施分类监管;加大企业自主经营权;组建国有资本投资及运营公司等。

　　上市农业国企改革路径:混合所有制和完善激励机制。农业国企改革具体方案包括:1)集团资产上市,提高国资证券化率。2)引入民营资本或战略投资者。3)推进股权激励或高管参与增发。4)员工持股计划。

　　农业上市公司国企改革投资逻辑:资产注入预期+理顺利益机制。

　　1、资产注入预期:关注集团资产多,资产证券化比例低;或上市公司主业剥离,市值小。主要标的:1)农垦系统:农发种业、北大荒、亚盛集团;2)央企:中粮屯河、中粮生化。3)地方国企:新五丰。

　　2、理顺激励机制:已实施或预期完善激励机制的企业。预期实施的有中牧股份;已实施激励方案有:农发种业、华英农业。安信证券

　　机械：轨交投资或超预期 荐20股

　　轨道交通:国务院原则通过《中长期铁路网规划》,“十三五”轨交投资仍可能超预期。

　　国务院常务会议5月29日原则通过《中长期铁路网规划》,以交通大动脉的建设支撑经济社会升级发展。“十三五”规划轨交预计投资3.5-3.8万亿(我们判断超预期可能性较大,“十三五”铁路投资可能达4-4.5万亿)较“十二五”规划(2.8万亿)提升近25%-35%,与“十二五”完成额(3.58万亿)大致持平;

　　其中基建投资近3万亿,较“十二五”规划(约2.1万亿)提高近42%,从目前发布的数据来看,仍有上调预期。继续强推轨交产业链,推荐标的:永贵电器、康尼机电、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技。

　　智能制造:夏季达沃斯论坛圆满闭幕,智能制造成为焦点。

　　2016天津夏季达沃斯论坛于6月28日闭幕,本届论坛以“第四次工业革命--转型的力量”为主题,将推动以智能化、信息化为核心,以大数据、云计算、人工智能、量子通讯等前沿技术为代表的新一轮产业革命与我国制造业转型升级相切合,充分体现了我国对智能制造行业的关注。持续看好机器人板块,重点推荐黄河旋风,建议关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能。

　　通用航空:顶层设计为无人机发展保驾护航,千亿市场逐步打开。

　　无人机政策法规论坛6月24日如期举办,本次论坛由众多政府监管者和政策制定者从无人机安全对策与措施这两大方面阐述,并讲解了禁飞区控制、注册备案、身识别等无人机涉及国家安全项;详细介绍了公共安全与个人安全的界定,并总结出法律法规不健全等各项政策安全性话题。

　　我国无人机监管措施的进步与无人机市场的增长相辅相成,无人机市场将受益于政策法规完善。中国消费级无人机出货量有望呈井喷发展态势,千亿市场将逐步打开。关注无人机+通用航空产业链,强烈看好布局小型消费级无人机A股标的雪莱特、雷柏科技。关注威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

　　冷链物流:生鲜电商市场规模巨大,冷链物流增量空间开启。

　　2016中国国际冷链技术及冷库设备展览会在长春召开,展会以“发挥冷链技术作用、开创冷链物流价值”为主题,将打造成产品展示、技术论坛为一体的专业化冷链行业展会,促进全球先进的冷链技术应用,有望进一步推动我国冷链市场的发展,2015年我国生鲜市场规模约有2.5万亿,而生鲜电商市场规模约有500亿,渗透率只有2%。

　　机构认为未来冷链物流建设将成为物流企业的兵家必争之地,预计到2020年,我国冷链市场规模将达到4700亿元。强烈推荐制冷设备产业链龙头大冷股份,建议关注汉钟精机、烟台冰轮。华创证券

大券商有哪些|5大券商周五看好6板块48股 明日股市行情展望

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