pokemon go|Pokemon GO风靡全球 AR技术4股借势有望爆发

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月11日讯

　　AR手游Pokemon GO火爆全球 技术应用空间广阔

　　据新浪科技7月10日消息，“我们原本认为《口袋妖怪》的商业化前景平平。”麦格理证券在研究报告中说，“但现在似乎高了很多……美国刚刚上线，预计日本很快也会上线。因此我们预计该游戏本周末将在美国和日本获得较高的排名，股价也出现了积极反应。”

　　据报道，基于AR(增强现实)+LBS技术的手游Pokemon GO自上周在澳洲、新西兰和美国上线后，仅用一天时间就登上免费手机应用下载首位，引发玩家疯狂追捧，加之未上线地区玩家涌入，游戏服务器多次崩溃。Pokemon游戏由任天堂、Niantic Labs等三个团队联手开发，玩家通过手机在现实世界中搜集虚拟的“口袋妖怪”，并可于其他玩家进行交换、对战等。

　　业内认为，此款手游将虚拟与现实、游戏与社交有效融合，关键在于使用了AR技术。AR技术可将不同数据融合显示，能与电子商务、商品广告、O2O相结合。

　　AR硬件具有工具性，对手机有替代性，应用场景广泛。据推算，2020年AR市场收入规模有望达到1200亿美元，将高于VR市场300亿美元的收入规模。A股公司中，GQY视讯(300076)、水晶光电(002273)等将AR业务视为发展重点。(中国证券网)  

　　GQY视讯:加码智能业务布局 推进机器人与AR

　　GQY视讯 300076

　　研究机构：国信证券 分析师：刘翔 撰写日期：2016-04-26

　　业绩进入上升通道,符合市场预期

　　2016年Q1公司实现营业收入5339.8万,同比增长38%,归母净利润-48.5万,同比增长69%,扣非归母净利润-48.6万,同比增长69%。一季度业绩同比提升的主要原因为专业视讯产品订单数量增加,报告期内大屏销售同比提升。与此同时,公司加码智能业务布局,推进机器人与AR应用转型升级。

　　机器人技术储备雄厚,加快机器人产业布局,公司积累了十几年机器人关键技术,在新型机器人并联装备研制上有较大突破,移动机器人核心组件的开发已于15年完成。报告期内,车载自平衡救护平台的产品化进程顺利推进,近期进入测试调整阶段,首版计划于年内实现小批量试销。

　　公司于2015年7月签订的“防恐机器人”智能单警和移动警务平台产品共1000台整(合同总额为6500万)正在落实中,预计2016年增厚收入。在机器人产业化布局中,公司牵手斯坦福大学机器人科研团队合作开发特种机器人、参股美国Jibo公司,切入世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造过程,未来公司将继续推进海内外先进机器人技术整合,提高核心竞争力。

　　投资美国Meta公司介入增强现实,参与AR生态建设

　　2016年1月,公司以超募资金及自有资金约6600万人民币收购美国公司MetaCompany(Meta公司)拟增发的B轮优先股中的178633股股份,占其完全稀释基础上3.617%的股权,以此介入增强现实产业。未来公司将持续参与增强现实产业生态建设,以对外投资并购的方式在关键硬件、算法技术、内容平台及IP孵化、行业应用推广等AR全产业环节不断布局,打造具有国际竞争力的AR产业链及应用生态。

　　风险提示

　　海外高端技术投资风险、技术和产品研发的风险、产品推广销售不达预期。

　　长期战略规划清晰,首次给予“买入”评级

　　公司立足专业视讯转型智能应用的战略规划清晰,机器人与AR业务布局稳步推进,且外延预期强烈。我们预计公司16-18年净利润分别为3046/5453/8836万,EPS分别为0.14/0.26/0.42元,当前股价对应PE分别为140/78/48X,首次给予“买入”评级。

　　水晶光电:第二期员工持股彰显公司信心 汽车HUD+玻璃带来增量业绩

　　水晶光电 002273

　　研究机构：中泰证券 分析师：李振亚 撰写日期：2016-06-14

　　事件:2016.6.13,水晶光电公布了“第二期员工持股计划”:由员工自筹资金1300万元和公司奖励提取594万元(税后)从二级市场自愿无偿赠与45万股。涉及标的股票数量约116.88万股,其中通过控股股东星星集团有限公司拟向本期员工持股计划无偿赠与股票45万股,通过二级市场购买71.88万股,成交价格以2016.6.8收盘价26.35元计算。

　　点评:“第二期员工持股计划,彰显公司发展信心。”我们认为公司传统业务保持平稳增长,“汽车HUD”和“玻璃”将带来增量空间。公司在2016.1.12实施“第一期员工持股”,成交均价27.817元(复权前,复权后大约18.54元)。

　　“汽车HUD”方面,预计6月份开始小批量量产,采用线上toC端和线下toB端两种销售模式,预计将带来2000万辆*3000*0.1%=6000万的销售收入。公司的产品主要采用两种销售模式,线上直接面向个人和线下面向汽车厂商如上市公司合作、4S店相结合的模式,同时与阿里云、图吧、个推等实现智能汽车在云端的合作分析。汽车类型主要为乘用车。

　　2015年国内乘用车的数量大概为2000万辆,按单价3000元计算,按照0.1%的市场份额来看,预计将会带来6000万的销售收入,,目前公司在HUD这块业务的竞争对手主要是车萝卜,我们认为公司凭借在光学模组这块的龙头地位,有望占领30%左右的市场份额,这将大幅提升公司业绩。

　　“玻璃”方面,日本光驰是水晶光电的设备供应商,水晶光电80%的镀膜机来源于日本光驰,光驰是A公司最大的玻璃材料设备供应商。“2.5D/3D玻璃+金属边框”未来有望和曲面显示、无线充电、快速充电、传感器和指纹识别结合起来,以智能手机为例,预计30%手机采用,2018年将带来400亿的增量空间。

　　公司以支付现金方式购买日本光驰股份,交易金额1.19亿人民币,成为光驰第一大股东,持股比例20.38%。日本光驰在光学镀膜方面市场占有率全球前列,此项合作通过公司优势互补,有助于顺应行业趋势,提升国际化经营与产业链竞争力。

　　“VR光学模组”+“汽车HUD”双管齐下,调结构促使龙头升级。我们认为公司2016年业绩有望重回高增长:1)VR硬件龙头厂商可期。

　　公司是国内少数LCOS技术的公司,LCOS技术主要应用于虚拟现实VR,公司作为光学冷加工、镀膜方面的龙头企业,先后参加以色列智能眼镜合作,奥图酷镜合作、联想的智能手表,乐视的乐小宝,目前智能眼镜的出货量大概在1000套,同时公司的光学模组已经提供给国外的公司进行验证。

　　未来公司将以合作或者自己品牌的方式与软件厂商、内容端合作。2)2016.1.20已经研发出一款智能HUD显示屏产品,并在3.18号召开了新品发布会,打开成长空间。采用DLP正面投影技术,实现信息的投射。公司主要以后装市场为主,未来将切入前装市场,以避免汽车电子较长的认证周期,6月份开始小批量,toB和toC相结合的方式,预计带来增量业绩。

　　3)蓝宝石有望在2016年下半年企稳反弹。蓝宝石一直存在作为Home键和镜头表面玻璃的广泛使用的预期,有望在2016年下半年价格企稳找到被广泛采用的临界点。4)新技术新产品促使摄像头业绩维持向上。刺激因素:双摄像头趋势、汽车摄像头、VR、无人机、电脑、专业摄像机等。5)超短焦投影有望在2016年量产。

　　投资建议:我们预计公司2016-2018年主营业务收入分别为14.73、18.76和24.15亿元,分别同比增长24.68%、27.32%和28.74%;实现归属于母公司净利润1.89、2.32和2.98亿元,分别同比增长26.47%、23.04%和28.59%,EPS分别为0.43、0.53和0.68,给予目标价30元,196亿市值,“买入”评级。

　　风险提示:股市系统性风险,VR新品推出不达预期风险;汽车HUD认证不达预期风险;玻璃行业不达预期风险;行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;下游需求低于预期;业绩不达预期风险。

　　华力创通:首部北斗白皮书发布 政策引领产业化发展

　　华力创通 300045

　　研究机构：长城证券 分析师：周伟佳 撰写日期：2016-06-17

　　2016年6月16日上午10时,《中国北斗卫星导航系统》白皮书亮相公布。北斗目前已形成芯片、终端到产业应用服务的完整产业链,产业化应用取得阶段性成果,未来将继续深化“北斗+互联网+其他行业”融合发展。另外,北斗国际化也在紧锣密鼓的推进,打开了北斗产业更大的发展空间。

　　华力创通拥有从芯片、模块、天线到终端系统等系列产品,产品以军品为主,并逐步打开行业应用市场,已成为行业龙头。随着北斗组网和北斗产业化进程加速,公司将持续受益“北斗+”时代,实现该业务加速发展。预计2016-2017年公司分别实现营业收入6.23亿元和10.91亿元,分别实现归母净利润5430万元和9811万元,对应EPS分别为0.10元和0.18元,维持“强烈推荐”评级 !

　　北斗产业化进程加速,“北斗+互联网+其他行业”备受关注。近几年北斗产业化成绩亮眼,在解决了系统的基础产品问题后,形成了从芯片到终端,再到产业应用服务的完整产业链,同时推进产业应用于特殊应用市场、行业应用市场和大众应用市场,取得了阶段性成果。白皮书指出,未来,北斗将与大数据、互联网、云计算等新兴产业融合发展,形成“北斗+互联网+其他行业”的新业态。

　　北斗系统性能持续增强。北斗系统已于2012年底正式对外向全世界公开宣布提供服务,并提供亚太地区服务。北斗系统的稳定性指标和定位精度均高于行业要求。系统性能的持续增强是北斗走向世界应用的基石。

　　北斗国际化打开更大市场空间。在本部白皮书中还强调了北斗国际化发展目标。总体计划目标是,计划在2018年前后发射18颗卫星,北斗为“一带一路”的沿线国家提供基本服务,并计划在2020年左右要完成全球系统建设。未来,北斗国际化带来基础设施建设、终端销售、行业应用服务等领域的更大市场空间。

　　持续关注北斗优质企业--华力创通:公司拥有从芯片、模块、天线到终端系统等系列产品,产品以军品为主,并逐步打开行业应用市场,已成为行业龙头。随着北斗组网和北斗产业化进程加速,公司将持续受益北斗+时代,实现该业务稳加速发展。

　　风险提示:北斗导航业务行业应用拓展不达预期。

　　奋达科技:垂直整合产业链 挺进消费电子新蓝海

　　奋达科技 002681

　　研究机构：国海证券 分析师：王凌涛 撰写日期：2016-03-28

　　投资要点:

　　软硬云一体化研发,可穿戴龙头显现:可穿戴设备经过几年发展,产业链已经逐渐趋于成熟,未来将逐渐从培育期进入快速渗透期。

　　奋达作为国内可穿戴产品ODM的龙头企业,具备从产品外观设计、硬件结构设计、嵌入式设计、软件UI设计到云平台服务的全套设计能力,并且具备选料和生产的配套产能,能够为下游客户提供一站式的ODM服务。将是未来可穿戴产品放量的主要受益者。

　　音箱和美发电器行业的引领者,创新不断:公司音箱业务和美发电器业务在行业中持续保持领先,公司一直保持研发前瞻性,抓住了多媒体音箱向蓝牙、无线转变的趋势,持续保持增长。

　　消费电子金属渐入高潮,设计能力为王:公司并购的欧朋达是具备Design-in级别的结构件以及外观件设计厂商,充分受益于近3年金属件在消费电子领域的快速渗透,业绩快速成长。同时公司通过非核心工艺流程的外协,保持着轻资产运营模式。能够很好的根据客户需求,提出新材料新工艺设计方案。

　　产业布局层次清晰:公司2016年将完成奋达科技园二期建设,并围绕奋达科技园打造创新产业孵化基地。在国家鼓励“大众创业,万众创新”的背景下,奋达科技孵化器将助力一批创业创新企业成长,同时也为上市公司外延式增长拓宽标的选择范围。另一方面,公司已经参股了奥图科技、光聚通讯、艾普柯三家公司,在现实增强、大健康、传感器领域完成了布局。

　　给予公司“买入”评级:公司管理层多年来十分进取,公司大股东志向高远,预计公司2015-2017年将实现净利润2.95、3.91、4.96亿元,EPS分别为0.48、0.63、0.80元,当前价格对应2015-2017年PE分别为70、53、42倍,首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示:可穿戴产品市场拓展速度低于预期;金属机壳市场竞争趋于激烈导致毛利低于预期;并购整合不达预期的风险

pokemon go|Pokemon GO风靡全球 AR技术4股借势有望爆发

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