【供需缺口】供需缺口仍在糖价牛市格局不改 布局糖业股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月10日讯

　　自8月2日以来ICE11号糖连续5日上涨，突破20美分/磅，累计涨幅8.7%。供需短缺叠加雷亚尔走强促国际糖价上涨。

　　自8月2日以来，ICE11号糖连续5日上涨，5日累计涨幅达8.74%。基本面方面，受厄尔尼诺影响，国际糖市6年来首现短缺，预计15/16榨季供需缺口600万吨。

　　在此背景下，叠加里约奥运开幕，换汇增加使雷亚尔需求上升，到8月8日，雷亚尔走强至近11个月以来的高位，雷亚尔兑美元汇率达3.18：1，较8月2日上涨2.3%，因此国际糖价出现较大幅度上涨。

　　消费即将步入旺季，国内糖价或重拾上涨。受暑期冷饮消费增加和9`~10月份中秋国庆节日影响，食糖消费即将步入旺季，后期食糖需求增长有望带动国内糖价上涨。

　　截至2016年7月底，全国累计销售食糖600.39万吨，同减22.3%，累计销糖率69%(上制糖期同期73.2%)。  

　　尽管销糖低于预期，但广西7月单月销糖47万吨，同增3.3万吨，海南7月单月销糖1.21万吨，同增900吨，销售已经改善。对比历年糖价走势，除2011年之外，每年9~11月糖价处于上涨周期。因此，判断，随着消费旺季来临，食糖销售情况将好转，糖价亦将重拾上涨。

　　供需缺口仍在，糖价牛市格局不改。我们认为，国内外供给将进一步收缩，糖价仍有进一步上涨的动力。

　　(1)国际方面，根据国际糖研究组织的预计：即使考虑巴西增产，但印度、欧盟等国家和地区产量仍将下滑，并带动全球食糖供需仍处于短缺状态。(2)国内方面，16/17榨季种植面积低于预期(预计全国甘蔗种植面积同减3.26%)，价差收窄以及走私趋严将导致国内供需进一步趋紧。

　　价差方面，尽管环比小幅改善，但同比进口利润依旧被挤压，截止8月2日，配额内价差缩至1016元/吨，配额外已经转为亏损至-339元/吨(去年同期配额内价差1968元/吨，配额外价差1138元/吨);

　　同时，尽管6月进口出现增加，但今年1~6月进口糖仍旧同减42.3%;走私环节，今年上半年昆明海关查获白糖走私案件168起，白糖5000多吨，打私力度加大致今年走私糖将呈现明显下滑。

　　总体上，判断，国内外糖价仍会继续上涨，空间上看，预计国际糖价涨至25美分/磅，国内糖价涨至6500元/吨，国内外糖价上涨周期将维持2年。

　　我们认为，现阶段仍是看糖价趋势布局糖业股票阶段，重点推荐：南宁糖业，关注贵糖股份、中粮屯河。        更多详情点击关注至诚直播室【创世纪】【点石成金】

【供需缺口】供需缺口仍在糖价牛市格局不改 布局糖业股

http://m.joewu.cn/caijing/82772/