行动力的重要性|市场上行动力暂时缺失 A股将进入震荡整固格局

周一，在沪港通10月启动落空、政策力度低于预期等多重因素作用下，沪深股市双双跳空下跌，沪指有效跌破2300点整数关，券商股成昨日砸盘主力。至此，大盘已连跌5日。展望后市，研究机构认为，目前市场上行动力暂时缺失，在前期获利盘回吐压力下，A股将进入震荡整固格局。  

昨日，两市低开低走，券商股全线下挫，拖累银行、保险等金融股纷纷下跌，沪指下探60日均线，在获有效支撑后，股指小幅回升，创业板指更一马当先，率先翻红并逐级震荡上行，小盘股走势活跃也带领大盘企稳，尾盘股指跌幅收窄。  

截至收盘，上证综指报2290.44点，跌11.84点，跌幅0.51%；深成指报7829.33点，跌91.8点，跌幅1.16%；创业板指报1492.01点，上涨0.98%。两市合计成交2421亿元，与前一个交易日基本持平。  

权重股调整，券商股成昨日杀跌的最大元凶，西部证券跌逾8%，此外，东吴证券、东北证券等6公司跌幅超过4%。银行、保险同样表现乏力，两大板块无一飘红，中信银行、南京银行跌逾3%。此外，石油、煤炭、电信运营等板块跌幅居前。  

上海证券分析师蔡钧毅认为，沪港通延期开闸对以券商股为首的权重股构成短期利空，然而，从证监会、港交所近期动作看，沪港通已箭在弦上，何时启动只是时间问题，利空短期放大不改券商中期走势。  

目前，沪指已有效跌破20日均线，并在周一开始考验60日均线的支撑力度。60日线往往被视为中长期走势的分水岭，对后期走势具有重要意义，市场普遍认为围绕60日均线的争夺将更为复杂、激烈。  

招商证券分析师陈文招认为，短期来看，经济增速仍在下降、底部尚未探明，先前的估值提升没有基本面的支撑，面临回调压力。从历史上看，9、10月旺季汇丰PMI均值较8月平均回升0.3个百分点，本次9、10月均值回升仅0.1个百分点，低于历史均值，凸显实体经济复苏弹性不足，短期仅是企稳而已。  

政策方面同样低于预期。陈文招进一步分析道，四中全会公报显示依法治国的政策预期基本得到兑现，有利于各项改革、经济转型以及市场化的顺利推进，从而降低长期内的系统性风险。但土地改革等前期热议的话题在公报中并没有得到体现，沪港通的开闸日期也被延迟，增加了短期市场情绪的波动。  

蔡钧毅也认为，股指连续两周调整一定程度上释放了经济数据不佳、政策预期降温以及三季度过快上涨的获利盘。然而，市场短期调整还未到位。年内尚有40只新股待发行，在未来的两个月里新股发行速度可能加快，股票供给加大将压制大盘，再加上临近年底，不少机构尤其是做绝对收益的产品进入“秋收期”，大盘短线或退守2250点一带。中期看，市场底部在逐步抬高，市场适时调整，有利于跨年行情布局。

行动力的重要性|市场上行动力暂时缺失 A股将进入震荡整固格局

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