"双11"电商盛宴在即 五股望爆发

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月22日讯

　　“双11”延至24天 五大领域望受益电商盛宴升级

　　距离今年的11月11日还有21天，但“双11”购物节的战役已提前打响。据预计，今年“双11”期间，全行业快递包裹总量将超过10亿件，比去年同期增长三成，最高日处理量超2亿件。

　　10月20日，阿里巴巴集团在香港启德码头宣布，将今年的天猫“双11”全球狂欢节由24小时的狂欢延长为24天，支持18种货币结算。可见，此次“双11”期间望掀起一轮全球购热潮，五大行业或从中受益。  

　　“双11”全球狂欢节延长为24天 支持18种货币结算

　　10月20日，阿里巴巴集团在香港启德码头宣布，将今年的天猫双11全球狂欢节由24小时的狂欢延长为24天，即从10月21日开始至双11当周的周末截止。

　　阿里巴巴集团CEO张勇(逍遥子)表示，进入第8年的双11，已远不止于一次购物狂欢，而是开启一个新零售时代。

　　继去年首次尝试娱乐与消费结合大获成功之后，今年的天猫双11将更加强调娱乐化。

　　据介绍，今年双11加入了大量娱乐的元素，大量商家和消费者的互动，消费者之间的互动，以及利用直播、VR等新技术完成全新娱乐体验。

　　“双11走到今天已经远远超过了购物，甚至消费的概念，双11之所以成为一个狂欢节，因为它有很多狂欢的元素，有很多娱乐的属性。”张勇坦言。

　　除此之外，支付宝和天猫联合宣布，支付宝已经形成了“全球收全球付”的能力，可以为全球200多个国家和地区的用户提供服务，支持18种货币结算。

　　也就是说，不仅中国消费者可以向海外商家支付，境外消费者也能在天猫、或速卖通平台买买买，借助支付宝付款。

　　以往全球跨境支付几乎都是基于银行卡支付，本次支付宝推出的服务能够让没有银行卡的用户、商家也能在全球范围内进行交易。

　　今年天猫“双11”活动的一个重要变化是，将传统的海外商家卖货给国内用户，变成了海外商家也可以卖货给海外用户，借助的是天猫平台，以及支付宝的该项服务。

　　天猫官方透露，今年“双11”期间，包括Costco、麦德龙、梅西百货、屈臣氏、糖村、德国寳在内的上百个港台地区或海外品牌，将首次通过卖全球模式，将优质商品销往港台地区。

　　“从去年的买全球变成今年的卖全球，今年进入香港和台湾试水是非常重要的一步。

　　我们既然可以把澳洲、日本等地的商品带入中国，那我们就一定可以帮助这些地区的商家把他们的商品带到世界的其他地方。”张勇说。

　　据了解，在今年天猫双11登陆香港之前，阿里巴巴做了大量的前期准备，包括通过菜鸟网络线下代收点的提前布局、支付宝与香港信用卡、八达通卡的无缝对接等等。

　　张勇表示，双11所创造的社会价值有目共睹，它对消费、对整个商业的互联网化进程有非常大的带动作用。

　　“对于阿里，双11也是集团的技术大练兵，每年双11零点到来的那一刻大量消费者在同一秒下单，那一秒简直是蹦极一样的体验。

　　这样的挑战是我们自己创造的，我们自己要去迎战它，可以说双11对于阿里的技术的升级有着重要的意义。”

　　去年11月11日全天，天猫双十一全球狂欢节创下912.17亿元交易额，全网总销售额达1229.4亿，产生包裹数6.8亿个。

　　双11支付宝最高峰每秒处理的交易笔数为8.59万笔，在线人数峰值达到4500万。2015年天猫双十一的销售记录打破了多项世界纪录。

　　消费成经济转型动力 电商带动五大产业发展

　　当前，我国已经进入工业化后期，消费成为拉动经济增长的主导性力量。“十三五”规划建议提出，着力扩大居民消费，引导消费朝着智能、绿色、健康、安全方向转变，以扩大服务消费为重点带动消费结构升级。服务消费的发展是无止境的，从中等收入国家向高收入国家迈进，服务消费所占的比重会越来越高。

　　在电商和物流业发展的推动下，流通环节最后一公里的问题得到了改善。电子商务作为一种新兴的消费形态，满足了人们简单化、便利化生活的需求。

　　消费者已经慢慢适应了这种新的消费习惯，零售企业必须顺应这个新的潮流和趋势。以“双11”为代表的网购热已经形成了一种新的消费现象。

　　电商对于产业消费的带动不仅仅在自身产业，更涉及到物流、移动支付、网络安全、网红直播等多个细分产业链的联动效应。

　　【五大受益行业】

　　>>跨境电商

　　“双11”已成为电子商务行业的年度盛事。今年天猫“双11”活动的一个重要变化是，将传统的海外商家卖货给国内用户，变成了海外商家也可以卖货给海外用户，借助的是天猫平台，以及支付宝的该项服务。

　　若“双十一”销售数据能够继续保持高速增长或超预期增长，将是板块短期的核心催化剂，跨境电商又是其中的主要热点。线上线下融合是必由之路，因此看好在互联网零售领域超前布局的企业。

　　相关公司：步步高、苏宁云商、小商品城

　　>>物流快递

　　面对庞大的网络消费群体，物流快递需求将被引爆。随着成本压力激增，预计整个物流快递行业将从规模扩张向服务质量提升转型，行业整合是大势所趋。目前从定价环节来看体制还十分单一，主要采用成本、市场、竞争、优势等定价方法，不能把价格—服务、价格—距离形成精细化体系。

　　相关公司：外运发展、三泰控股、华鹏飞

　　>>移动支付

　　我国已位列移动支付发达国家行列。支付是促使O2O形成闭环的关键。如果获得预期的政策落地，例如二维码标准出台、交易清算资格等，互联网公司以更高姿态大规模推广移动支付业务，将是大概率事件。

　　相关公司：新大陆、信雅达、生意宝

　　>>网络安全

　　监管层政策持续加码，网络安全产业迎来加速发展时机;电商时代，网络安全问题频发的背景下，监管层在信息安全领域政策持续加码。“双11”电商节，对于网络支付安全的要求也在不断提高。

　　相关公司：绿盟科技、启明星辰、卫士通

　　>> 网红直播

　　今年的天猫“双11”将更加强调娱乐化。据介绍，今年“双11”加入了大量娱乐的元素，大量商家和消费者的互动，消费者之间的互动，以及利用直播、VR等新技术完成全新娱乐体验，个人IP和直播是2016年双11活动的亮点。

　　相关公司：光线传媒、游久游戏

　　小商品城:前三季度扣非净利大增191%,关注改革和租金市场化推进

　　小商品城 600415

　　研究机构：海通证券 分析师：汪立亭,王晴 撰写日期：2016-10-19

　　小商品城10月18日发布2016年三季报。2016年1-9月公司实现营业收入56.38亿元,同比增长115.70%,利润总额10.81亿元,同比增长119.82%,归属净利润8.31亿元,同比增长117.83%,扣非净利8.08亿元,同比增长190.92%。其中,三季度实现营业收入13.42亿元,同比增长44.56%,利润总额3.11亿元,同比增长56.25%,归属净利润2.56亿元,同比增长59.77%,扣非净利2.34亿元,同比增长131.92%。

　　公司前三季度摊薄每股收益0.15元(其中三季度0.047元),净资产收益率8.22%,每股经营性现金流-0.12元。

　　公司同时预计:2016年全年净利润将同比增长约40%,主要由于荷塘月色二期将集中交付、凤凰印象和东城印象存量房地产销售利润将同比大增、一区东扩市场运营及财务费用同比减少致市场经营利润同比增长等。

　　简评及投资建议。

　　公司前三季度收入大增115.7%至56.38亿元,房地产贡献较多。其中一、二、三季度各增30.48%、281.82%和44.56%,主要由于报告期内荷塘月色二期集中交付及凤凰印象、东城印象存量销售致房产销售收入较上年同期增加28.46亿元所致。剔除房地产业务后,我们测算公司2016年前三季度收入同比增长7.16%。

　　前三季度毛利率下降9.1个百分点至40.93%,其中三季度毛利率同比下降8.01个百分点,主要受房地产收入占比提升带来毛利率结构性下降。

　　前三季度期间费用率大减18.52个百分点至11.12%,主因收入大增及财务费用削减。

　　前三季度销售管理费用率为8.8%,同比减少8.02个百分点,其中三季度单季销售管理费用率同比减少8.57个百分点,主要由于收入增长带来费用摊薄。财务费用同比大幅减少2.04亿元,主因有息负债规模减少叠加收入增长,费用率大幅减少10.49个百分点至2.32%,为近5年同期最低水平。

　　收入增长和期间费用率的降低抵消了毛利率的下降,公司前三季度营业利润同比增长149.45%,有效所得税率基本维持稳定,最终归属净利润同比增长117.83%至8.31亿元,扣非净利同比大增190.92%至8.08亿元。净利率同比略升0.29个百分点至14.40%。

　　对公司的观点。公司专业经营小商品批发市场,集聚了丰厚资源,当前正依托国家战略红利,加速汇聚人才和创新机制,向线上线下融合、诚信可靠的B2R内外贸流通大平台转型,预计“义乌购”平台三年交易额超千亿,并推进金融、物流、数据等增值服务,流量变现价值巨大。

　　预计2016年将围绕进出口两个方向,在贸易、数据和金融服务等维度加速完善B2B生态系统。

　　同时公司一区东扩租金市场化落地开启实体市场价值回归之路,相信未来将在其他市场以更加灵活优化的方式推进,更好的支持公司的转型战略目标。

　　盈利预测和估值。义乌购2015年在线交易额超40亿元,撮合交易300亿元,预期至2017年实现100亿元在线交易额,加撮合交易额总计约1000亿元。

　　预计公司2016-2018年EPS分别0.26元、0.39元和0.51元,各增103%、52%和30%,其中主业EPS各0.16元、0.27元和0.36元,各增长72%、73%和33%。

　　考虑当前市场整体估值中枢下移,而公司义乌购平台交易额体量仍较小,我们主要以实体市场资产及中长期业务价值为估值依据,按公司目前128万平米市场面积,假设租金在未来10年保持8-12%的增速,按5%贴现率测算,NOI估值给予公司目标市值639亿元,对应11.74元目标价,维持“买入”评级。

　　不确定因素。宏观经济波动风险;租金市场化进程的不确定性;外延扩张低于预期的风险;义乌购发展的不确定性;地产项目销售及确认的不确定性;海外合作及拓展的不确定性。

　　华鹏飞:业绩高速增长,拓展大物流产业信息化

　　华鹏飞 300350

　　研究机构：招商证券 分析师：常涛,陈卓 撰写日期：2016-08-22

　　评论:

　　1、收购博韩伟业拉动净利润高速增长,符合预期

　　上半年,公司实现营业收入2.81亿元(-16.61%);营业收入下滑主要系2015年11月出售德马科智能机械85%股权以及华飞供应链营业收入下滑。

　　德马科智能机械上半年不再并表,但去年同期实现营业收入9570万元,净利润370万元。

　　此外,华飞供应链上半年无营业收入,亏损9万元;去年同期实现营业收入3391万元,净利润41万元。两大因素合计减少公司收入约1.3亿元。

　　报告期内,公司实现归母净利润3,455.40万元,同比127.73%,主要是新增合并全资子公司博韩伟业(北京)科技有限公司。

　　博韩伟业2016年上半年实现营业收入8351万元,净利润3257万元,占公司上半年归母净利润的92.3%。由于博韩伟业业务季节性特征,四季度收入占比较高,上半年仅完成2016年业绩承诺13500万元的24.13%。

　　2、精细化管理应对传统物流业务下滑

　　从收入和毛利构成上看,上半年公司商品销售和供应链业务明显萎缩,传统综合物流业务和智能移动服务(博韩伟业)贡献84.3%的收入94.9%。

　　但随着下游电子信息行业景气下行,公司综合物流业务毛利率持续下滑。上半年,博韩伟业智能移动服务贡献超过90%净利润,公司传统业务接近微利状态。

　　3、稳步拓展移动物联业务的多元化市场

　　公司通过自主创新的物联网平台、行业终端、移动计算技术模型,构建泛在网络,为客户提供物联网综合运营服务,有力保障客户“全网全程”的移动现场作业需要。

　　未来,公司还将凭借大规模移动终端设备运营服务积累的丰富经验,实现:

　　A)从设备运营、应用服务、组织实施、业务流程培训等环节上不断创新,拓展新业务

　　B)通过“金融+硬件+平台+服务”的差异化运营模式,加大物流及快消品移动信息化运营部署

　　C)在继续推动移动医疗项目的基础上,逐步加大智慧医疗的战略部署

　　D)依托物流领域的运营经验、自主平台开发及应用流程再造能力,尝试在多行业拓展移动物联应用,并积极拓展各类项目外包、服务外包等业务。

　　4、投资策略:

　　传统电子信息物流行业景气下行,公司收购博韩伟业切入移动物联业务,业绩大幅改善。未来,公司将围绕“大物流”战略拓展大物流产业信息化,业绩有望持续高速增长。我们预计公司16/17/18年EPS为0.47/0.53/0.59元,对应当前股价PE为65.4/57.4/52.0X,维持“审慎推荐-A”评级。

　　风险提示:经济持续下滑、并购不达预期

　　新大陆:中报业绩稳步增长,深耕电子支付和信息识别

　　新大陆 000997

　　研究机构：联讯证券 分析师：郭佳楠,王凤华 撰写日期：2016-08-23

　　事件概述:

　　新大陆发布2016半年报,报告期内实现营业收入15.83亿元,同比增长16.89%;归属于上市公司股东的净利润2.36亿元,同比增长25.81%;基本每股收益0.25元,同比增长25.81%。

　　分析与判断:

　　电子支付及信息识读产品增长快:报告期内,公司总营收同比增长16.89%。细分产品上看:电子支付产品及信息识读产品营收7.55亿元,同比大幅增长44.56%,占比48%;房地产及物业费收入营收5.86亿元,同比增长12.79%,占比37%;行业应用与软件开发及服务营收2.36亿元,同比减少23.47%,占比15%。

　　业务聚焦物联网(电子支付和信息识别)领域:公司成立于1994年,是国内最大的条码(二维码)支付设备供应商,引擎配套市占率第一。

　　报告期内,公司收购国通星驿,直接和间接持股100%,取得第三方支付牌照;收购国通世纪100%股权,提供移动通讯、智能穿戴和物联网解决方案;收购新大陆支付公司30%剩余股权,从而持股100%;

　　非公开发行股票方式募集资金不超过19亿元,用于商户服务系统与网络建设项目、智能支付研发中心建设项目,以完善电子支付产业链建设;

　　增资O2O营销公司上海翼码,持股比例增加至37.37%,以发挥其商户增值服务业务与公司支付产业链布局的协同力。

　　涉足互联网金融,提供小额贷款:公司投资1.5亿设立广州网商小贷公司,提供基于大数据的互联网小额贷款业务,助力公司完成从硬件提供商向数据运营商的转型,有望进一步增厚利润。

　　积极开拓海外市场,境外营收翻倍:公司国际化进展迅速,由于加大投入、积极筹备海外销售渠道的建设,上半年境外销量大增,营收同比增长133.29%,境外业务比重由去年同期的3.7%上升至7.4%。公司自2003年参股德国JQG公司开始,至今已在美国、荷兰、台湾设立了三家子公司,并与欧洲SPIRE公司合作,产品全球化增长潜力巨大。

　　盈利预测与投资建议:

　　物联网是国家政策重点扶持的战略性新兴行业,市场需求巨大,公司深耕电子支付和信息识别业务,实力雄厚。我们2016 -2018年EPS预测分别为:0.52、0.79和1.02元,维持“增持”评级。

　　风险提示

　　项目整合效果不及预期,新业务管理风险,市场风险,政策风险。

　　卫士通:增发过会,中远期作用预计会越来越大

　　卫士通 002268

　　研究机构：广发证券 分析师：刘雪峰 撰写日期：2016-10-20

　　事件:

　　公司于10月19日晚公告非公开发行股票申请获得证监会审核通过,目前公司尚未收到核准文件,公司将在收到核准正式文件后另行公告。本次发行方式为竞价发行,定价基准日为发行期首日。

　　非公开增发募集27亿用于未来核心发展项目.

　　本次公司拟非公开发行不超过9865万股,募集不超过27亿元。母集团中国电科全资子公司中电科投资和中国网安认购其中5亿。

　　募资扣除发行费用后将用于以下募投项目:新型商用密码系列产品产业化及国际化项目6.9亿、安全智能移动终端及应用服务产业化项目5.9亿、国产自主高安全专用终端项目3.2亿、面向工业控制系统和物联网的系列安全芯片项目5.1亿元、行业安全解决方案创新中心项目5.8亿元。

　　短期加大投入研发影响业绩增长,看好公司长远发展.

　　公司目前正在重点方向上加大投入研发新产品,对业绩增长也产生了一定影响。此次增发过会降低了公司未来投入的不确定性,若增发完成有望降低公司的财务成本。公司前身作为有着数十年历史的国有信息安全骨干企业,将在国家越来越重视信息安全的大趋势下有望在产品推广上取得更大的助力。

　　预测16-18年业绩分别为0.434元/股、0.546元/股、0.686元/股.

　　预测16~18年营收增速为33.0%、23.7%、25.5%;归母净利润分别为1.88、2.36、2.97亿元,同比增长26.2%、25.7%、25.8%,维持买入评级。

　　风险提示.

　　公司投入增加后短期会降低业绩增速;当前市场环境下的估值压力;VoLTE安全手机定位安全通话市场,需求的增长可能不及预期。

　　光线传媒:三季报预告维持业绩高增长

　　光线传媒 300251

　　研究机构：山西证券 分析师：徐雪洁 撰写日期：2016-10-19

　　事件描述

　　光线传媒于近日公布了2016年前三季度业绩预告。

　　事件点评

　　前三季度业绩维持大幅增长。公司预计2016年前三季度未经审计的归属母公司净利润为56,000万-59,000万元,较上年同期18,334万元增长205%-222%。

　　其中Q3归母净利润24,000万-27,000万元,同比增长137%-167%。公司在Q3减持天神娱乐股份获14,300万投资收益,扣除该非经常损益后公司前三季度归母净利润仍有127%-144%的增长。

　　2016年电影业务突出。2016年前三季度公司参与投发并贡献收入的影片达12部,总票房为50.98亿元,较去年同期24.86亿元的总票房增长105%;《寻龙诀》《恶棍天使》结转票房3.6亿,今年上映的《美人鱼》《大鱼海棠》《从你的全世界路过》等影片票房成绩较突出。此外,公司确认了《诛仙》和《识汝不识丁》收入,电视剧业务有望大幅增长。

　　四季度多部影片上映有望持续拉动业绩。9月29日上映的《从你的全世界路过》目前票房已达7.65亿;《捉迷藏》和《大闹天竺》预计分别于11月4日和12月24日上映,而猫眼电影也将参与《我不是潘金莲》的发行,Q4预计公司也将有多个项目确认收入,全年维持业绩的高速增长可期。

　　盈利预测与投资建议

　　我们看好公司在电影业务中的优势,Q4电影业务有望为公司业绩持续注入增长动力,上调公司原盈利预测,预计公司2016年、2017年EPS分别为0.24和0.30,对应公司10月17日收盘价10.75元,2016PE和2017PE分别为46倍和36倍,维持“增持”评级。

　　存在风险

　　政策变动风险;市场竞争加剧;文化产品收益不确定性;对外投资收益不达预期;市场系统性调整引起的波动。

"双11"电商盛宴在即 五股望爆发

http://m.joewu.cn/caijing/97006/