公司资金 点击： 2007-12-01
本文导读：
央行放水
央行组合拳维稳节前资金面还预告今日将逆回购
多头异动
56亿资金抄底蓝筹ETF汇金或已出手
重要指基遭融资做多暗示市场否极泰来？
金融股融券量增加房地产股多头复苏
股东增持节奏加快效果有待观察
走势分析
乐观派：多头仍未放弃2000点关口展开争夺
谨慎派：三压力难解“1时代”恐非“一日游”
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央行组合拳维稳节前资金面还预告今日将逆回购
央行“组合拳”维稳节前资金面
昨日通过常备借贷便利向大行提供短期流动性，今日还将进行逆回购
年关难过，这次说的是银行交易员。
在春节假期倒计时之际，市场上资金面的紧张程度已经让交易员“不忍直视”。各种交易员交流平台上都充斥着“拜钱”的字眼，“只要资金能到位，价格好商量”；但即便交易员已经“出血”，市场上仍然是“拆出方寥寥，拆入方嗷嗷”。
“年年过年年年难过，但今年尤其难过。”一位农商行交易员对记者表示。
与此同时，本周首个交易日，沪指失守2000点重要关口，A股在时隔半年之后重回“1”时代。与新股密集发行一道，近期资金紧张格局持续重压市场。
在此背景下，央行昨日宣布，针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响，1月20日，央行已通过常备借贷便利(SLF)向大型商业银行提供短期流动性。此外，央行还“预告”称，21日将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。
“不忍直视”的资金成本
昨日全国银行间同业拆借中心发布的最新上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，除1年期利率微跌0.01个基点外，其余各期Shibor利率全线上扬。其中，7天Shibor报6.3290%，大涨155.30个基点，隔夜Shibor报3.8880%，大涨107.10个基点。
各期限回购利率昨日也都呈现大幅上涨势头。上交所一天期国债(131810-R001)回购利率午间飙升至18%上方，相比开盘价的7.73%上涨1027个基点，涨幅超过132%；另一只上交所一天期限国债品种GC001(204001)也走出了相似的轨迹。但随后两个品种收益率都开始逐渐下行。
银行间市场回购利率虽然没有交易所令人吃惊，但也让交易员唏嘘不已。除个别期限利率外，主要回购品种利率都呈现大幅上行态势。
“上周五(上一交易日)回购利率就已经非常高了，现在还在进一步飙升，基本上是‘不忍直视’的节奏，也反映出市场对超短期资金的需求；但快收盘的时候，可以看得出有些大行开始拆出了，有传言说是央行向大型银行注资。”一位农商行交易员昨日告诉本报记者。
随后央行的官方微博证实了这一消息。“针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响，1月20日，我行已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期流动性。21日还将进行逆回购操作，继续提供短期流动性支持。金融机构要加强流动性和资产负债管理，维护春节前货币市场平稳运行。”央行表示。
受此利好影响，收盘时，不管是上交所的两个一天期回购品种，还是银行间市场回购利率，均较午间大幅下行；其中131810-R001在收盘时间已经恢复到4.3%左右，回到上周中资金面比较宽松时的水平。
央行预告逆回购
“周一央行对一级交易商就各期限进行了询量，在当前这种市场情绪下，周二央行进行逆回购的概率比较高，如果央行仍然袖手旁观的话，估计这一轮流动性偏紧所要造成的波幅就要直逼去年12月20日了。”一位券商交易员昨日对本报记者表示。
央行官微的消息证明了这位交易员的判断，周二进行的逆回购将提供短期流动性支持。资料显示，此前央行已连续三周暂停逆回购操作，上次逆回购操作发生在2013年12月24日，规模为290亿元。
“周二的逆回购有两种可能，7天或者21天，截止到节前的逆回购规模至少要在2000亿以上。”东莞银行金融市场部分析师陈龙对本报记者表示。
相比之下，2013年2月6日和8日(去年节前最后两次逆回购)总额为8600亿，单周净投放规模6600亿元。“因为本次上缴利税的规模受经济下行等因素影响可能相比去年有所降低，另外反腐和四风建设等也降低了投放规模的可预期性。”陈龙表示。
有市场人士分析称，周二市场资金面可能会比较宽松，一方面是因为央行启动逆回购；另外，财政部、央行定于2014年1月23日上午，通过央行国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行400亿元的定存招标，期限3个月(91天)。
与此同时，央行昨日给地方分行下达通知，将对分行所在的10个省市的4类地方金融机构通过发放SLF提供总额不超过1200亿的短期流动性资金。
中金固定收益部的研究称，本次试点对4类金融机构SLF的目的在于避免资金价格的大幅冲高，有利于稳定货币市场；但同时值得注意的是，央行去年对大型银行投放的SLF在四季度一直处于压缩状态(即到期没有再展期，余额下降)。而本次SLF的额度上限为1200亿，可能还比不上此前四季度压缩的规模。
尽管配合21日的逆回购，流动性紧张局面可能有所缓解，但整体而言，春节前资金成本偏高的状况仍将持续。
对于周一出现的流动性紧张问题，一位专门从事固定收益产品研究的分析师对收盘时出现的缓解情况提供了另外一种可能的解释。“除了央行因素，或许是原本集结资金准备打新的机构被破掉2000点的股市惊醒，重新将资金转回货币市场进行拆出。”他说。
多重压力致沪指失守2000点
从资金面上看，近期资金紧张格局一直对市场构成不小压力。而对于沪指跌破2000点关口，一些券商也有所预期。申银万国此前预测，周一将是资金最为紧张、大盘承压最大的时刻，站稳2000点难度不小，周一将是考验2000点的关键时刻。
在经历了上周的苦苦支撑之后，上证指数昨天还是跌破了2000点的整数位，最后收盘于1991.25点，创出半年多来的新低。
回顾最近这轮下跌，从2013年12月初开始，股指就受到了IPO重启以及年末市场流动性紧张这两大因素的困扰。如果说12月时股指下跌主要受到传统的年底流动性紧张等因素主导，那么1月以来股指的下跌就明显是受到新股IPO速度过快、大幅超出市场预期的左右。
与此同时，有市场人士分析称，从中国经济的基本面来看，A股的反弹也同样缺乏强力支撑。
国家统计局昨日公布的经济数据显示，去年全国国内生产总值56.88万亿元，按可比价格计算，比上年增长7.7%，完成了年初设定的7.5%的目标。
对此，海通证券首席经济学家李迅雷认为，GDP增长7.7%忧大于喜，因为去年经济增长还是主要依靠投资拉动，投资增加了债务，社会融资规模也比较大，地方政府债务增长很快，企业债务增长也很快，但投资没有带来现金流，市场的流动性还是很紧张。2014年经济仍将去杠杆，预计2014年一季度经济增速为7.5%，2014年全年增速在7.0%~7.2%之间，增速下降会比较明显。
对于短期走势，市场人士认为，在经济基本面疲弱、流动性维持紧平衡、改革政策效果有待观察的背景下，股指要想摆脱弱势格局恐仍需一段时日，但大幅下跌空间有限，2000点处攻防还将继续。(第一财经日报)
56亿资金抄底蓝筹ETF汇金或已出手
沪深主板指数“节节败退”之际，大资金再度出手，连续两周“扫货”蓝筹ETF，7只蓝筹ETF获得净申购额逾56亿元。
大资金再度买入蓝筹
业内人士分析，如此大手笔，并且在市场下跌中买入蓝筹ETF，很可能是汇金出手增持。从以往情况看，一般在市场大跌时都会有资金抄底大盘蓝筹ETF，汇金买入可能是主要通过二级市场，也会导致基金份额有所增加。
上一次类似的密集净申购要追溯到2013年6月下旬。当时蓝筹股因资金面紧张而出现连续大跌，汇金公司出手大举增持了几只具备代表性的蓝筹ETF共计超过100亿元左右。而此次临近春节，资金成本再度出现拐头向上的迹象，市场再度面临“钱紧”的考验。
对比上述ETF二级市场的表现来看，此次增持始于1月3日，在刚刚过去的两周，华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、交银上证180公司治理ETF、华安上证180ETF、易方达沪深300ETF以及国泰上证180金融ETF等7只蓝筹ETF获得净申购30亿份，对应的净申购金额逾56亿元。
其中，华夏沪深300ETF获得净申购超过8亿份，净申购金额接近19亿元。该基金经理在最新公布的2013年4季报中预期，沪深300指数有可能震荡向上。(新浪)
重要指基遭融资做多暗示市场否极泰来？
上周大盘延续了前一周的跌势，周中的反弹因量能制约无功而返，上周五沪指在权重股的奋力护盘下险守2000点整数关。周线上看，上证综指已经“三连阴”，上一次出现这种情况还是在2013年6月。两市日均成交量为1474.88亿元，较前一周继续萎缩9.87%，市场弱势特征明显。
虽然二级市场交投清淡，却丝毫没有阻碍两融交易规模的“前进步伐”。截至1月17日，两市两融余额突破3500亿元至3522.91亿元，环比增长0.48%，为连续第九个交易周环比正增长。融资余额环比增长0.50%接近3500亿元，融券余额连续第六个交易周环比下降，至25.44亿元，续创2012年11月底以来最低水平。
两指基被大量融资做多
弱市格局下，两融市场连续数周呈净融资买入状态，融资余额“小步快跑”，究竟哪些标的受融资做多力度最大呢？据数据统计显示，上周净买额排名前十的两融标的分别为50ETF、四川长虹、苏宁云商、国金证券、保利地产、180ETF、华侨城A、方正证券、长春高新和万科A，其中50ETF、180ETF、华侨城A和长春高新的净买额占区间成交额的比重分别高达20.57%、16.05%、14.73%和12.95%。
从融券情况来看，上述前十大标的中有6只呈净融券偿还状态，其中50ETF、180ETF、保利地产和苏宁云商的净融券偿还量分别为394万份、184.72万份、99.09万股和31.66万股。净融券偿还量占区间交易量比重最大的标的分别是保利地产、180ETF和50ETF，比重分别为0.45%、0.39%和0.19%。综合看来，上周净买额排名前十的标的中，50ETF和180ETF的融资做多力度最强。
50ETF、180ETF融资余额流通市值占比大增
分析显示，截至1月17日，融资余额占流通市值排名前十的股票分别是300ETF占比72.08%、50ETF占比47.88%、宁波建工占比23.11%、一拖股份占比20.19%、电广传媒占比18.76%、丰林集团占比17.40%、博瑞传播占比17.20%、燃控科技占比16.44%、红利ETF占比15.20%和凤凰传媒占比15.19%。其中，5只标的券该比例较前一周出现增长，50ETF大幅增长2.33%排名第一。而180ETF的该项指标值也较前一周增长1.09%至14.03%。
50ETF和180ETF所投资的上证50指数和上证180指数，其成分股覆盖了A股市场最重要的蓝筹品种，在近期市场再度逼近前期底部、成交量萎缩、权重股破净的环境下，上述两融标的被大幅融资做多，是否暗示重要底部就在眼前？还需要进一步观察市场的新变化。(证券日报)
金融股融券量增加房地产股多头复苏
上周，沪深A股市场延续震荡回落态势，两融交易继续萎缩。在5个交易日内，沪深两市累计融资买入金额628.56亿元，比前周减少8.69%。融资偿还金额减少6.52%，融资余额小幅增加0.50%，达到3497.47亿元。累计周融券卖出量为2260.39万手，比前周减少3.38%；融券余额25.44亿元，比前周末减少1.02%。
分行业来看，金融服务行业融资交易明显萎缩，从一直雄踞的行业排名首位滑落到次席。上周，金融服务行业融资买入金额为93.94亿元，比前周减少12.1亿元，减少幅度11.41%；融资余额为765.57亿元，比前周末减少0.39亿元，融资余额连续多周的增长势头戛然而止。从融券来看，金融服务行业融券卖出量连续2周保持较高水平，均超过2.5亿股，上周末融券余额也达到5.03亿元，比前周增加1.46%，整体表现为多弱空强。而信息服务行业周融资买入金额虽然减少了22.69%，但仍以95.98亿元居行业首位，融资余额继续增加，达到337.77亿元，增幅0.26%，颇受融资资金关注。
与金融服务形成反差的是房地产行业，虽然近期走势也持续调整，但两融交易有多头复苏迹象。上周融资买入金额达到38.31亿元，增加1.33亿元，增幅3.6%；融资余额达到225.05亿元，比前周末增加3.7亿元，在行业中居前列。与此同时，上周融券卖出量大幅减少17.16%，仅为0.62亿股，融券余额为1.14亿元，略有0.027亿元的增加。整体来看，房地产行业两融交易净流入资金3.67亿元。
在房地产行业中，融资交易比较活跃的个股有万科、保利地产和华侨城等，周融资买入金额均超过2亿元，分别为4.78亿元、4.4亿元和2亿元，增幅均在20%以上，其中华侨城的增幅超过200%。融资余额分别达到23.61亿元、19.75亿元和7.88亿元，相比前周末增加额均超过1亿元，增幅均超过4%，其中华侨城的增幅超过21%。从融券来看，万科和保利地产明显萎缩，周融券卖出量分别为0.14亿股和0.076亿股，减少幅度均超过20%，融券余额分别减少63万元和790万元，行业龙头股多数表现出多头复苏迹象。
其余融资买入金额和融资余额均增长的行业还有商业贸易和家用电器等，融资买入金额分别达到21.19亿元和19.52亿元，增幅分别为3.27%和29.54%，融资余额增加额均在1亿元以上，增幅分别为3.23%和2.23%。融券交易比较活跃的行业首推化工行业，融券卖出量达到0.38亿股，增幅超过40%，融券余额减少0.2亿元，降幅22.15%。而建筑建材行业融券余额增幅较大，上周增加0.16亿元，增幅27.45%。(证券日报)
股东增持节奏加快效果有待观察
A股开年走势低迷，沪指年内首破2000点，大股东却密集增持，“抄底”意味浓厚。证券时报记者发现，中国石化、鲁泰A、青松建化等不少大盘蓝筹股频频获得股东过亿元买入，尤以化工、交运等周期行业为主。业内人士分析认为，增持股东主要出于股票价值判断考虑，但年关流动性趋紧，增持效果短期难以显现。
多家公司现大股东增持
近期，一批蓝筹周期股密集出现大股东增持。上周末公告显示，从2013年11月5日至2014年1月17日，中国石化集团累计在二级市场增持了1.73亿股公司A股股份，约占总股份0.149%。按照中国石化从去年11月宣布增持期间平均股价计算，此番增持的1.73亿股耗资共计超过了8亿元。
铜陵有色同时出现控股股东和高管增持的局面。1月10日，集团公司通过二级市场增持公司股份合计291万股，占公司总股本的0.204%。1月17日，包括公司董事长、副董事长和副总经理的公司高管以个人自有资金增持了铜陵有色，合计增持数量达到4.12万股。公司表示，股东和高管增持基于对铜陵有色未来发展前景的信心及对现有股票价值的合理判断，高管承诺在增持期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。
此外，鲁泰A于1月17日披露，近期获得第一大股东淄博鲁诚纺织投资有限公司增持股份1129.92万股，占公司总股本的1.18%。按增持均价9.99元计算，此番增持共耗资1.13亿元。
青松建化近期也获得第二大股东海螺水泥增持。1月17日，青松建化获得海螺水泥增持104.61万股，并表示增持青松建化股票是基于对青松建化长期战略投资、以及目前投资价值的判断而做出的商业行为。
据证券时报数据部统计显示，开年不足1个月时间，已有中国石化、大有能源、中国建筑、阳光城、广汇能源、鲁泰A等32家上市公司宣布获得大股东集中增持，且不少股东增持比率不低，大有能源、鲁泰A、阳光城等大股东增持量占流通股超过1%。
增持效果有待观察
近期公司股东增持股份与监管层的呼吁“不谋而合”。1月初，监管层召集部分上市公司，表示支持各上市公司特别是股价已低于每股净资产的公司通过回购股份等方式开展市值管理。从上市公司宣布回购计划来看，多数并非首次宣布回购，但值得注意的是，在今年大股东增持的32只个股中，中国建筑、皖通高速、福田汽车、青松建化、中国石化5只个股破净。而不少公司此番大股东增持，颇有“抄底”的意味。如获得增持的青松建化在2014年1月的股价，处于自2009年3月以来的最低点；中国石化、铜陵有色等多只有色重工股的股价也处于近年的低位。
此外，此番增持还呈现出周期行业股票密集的特征。据证券时报记者统计，分行业来看，以化工行业最多，包括中国石化、广汇能源、巨化股份等7家，交通运输居此为，包括建发股份、皖通高速、芜湖港等4家，周期特征明显。此外也有医药生物、采掘、机械设备、汽车等行业个股。
深圳一位私募人士对证券时报记者表示，开年出现大股东大批回购，不排除响应监管层减持的可能。不过，节前整体资金紧张，又逢新股发行开闸，很多破净的周期行业股票的回购提振信心效果有限，单纯依靠股东增持恐怕难以维系股价，如中国石化在宣布增持后周一仍下跌0.86%，从11月初或增持到昨收盘股价均为4.62元，股价并未出现上涨。(证券日报)
老法师看盘：多头仍未放弃2000点关口展开争夺
昨天(1月20日)刚一开盘，沪指2000点关口便被空方轻松击破，市场全天表现疲软，最终沪指下跌13.70点，以1991.25点报收。同时，沪市单边成交额为483.0亿元，这也创下了2012年12月4日行情启动以来的地量。更让人担忧的是，昨日创业板指大跌1.63%，此前该指数两次冲击历史高点均未果。
总体看，昨天A股“空气”弥漫，再加上今天8只新股集体上市，这又是对大盘资金面的一次严峻考验。不过我还是认为多方并未彻底放弃对2000点的争夺，不太可能毫无反复就彻底回到“1”时代，在现在这个点位很可能还将展开震荡。
或许你会问我，为何对多方还有信心？其实，多方近期是有所动作的。首先，上周五股指期货主力合约升水超过20点，而昨日，IF1402合约依然有超过18点的升水。连续两个交易日均出现较大幅度的升水，这表明多方并未缴械投降；其次，春节日益临近，市场资金面确实非常紧张，但昨天国债回购尾市出现跳水，盘后央行宣布将提供短期流动性支持以维护节前货币市场平稳。我认为央行这一次出手很可能为短期市场带来转机；第三，从新股发行来看，虽然今天有8只新股同时上市，但今日过后，新股密集发行将暂告一段落。
所以，大盘在昨日击穿2000点后存在继续下挫的可能，但不能对多头之前的努力视而不见。个人认为，短期市场仍有可能继续在2000点关口展开争夺。(每日经济新闻张道达)
三压力难解“1时代”恐非“一日游”
在经过上周的抵抗型震荡后，沪综指在本周一无奈跌破2000点整数关口，大盘再度回到了“1时代”。展望未来，在经济增速低迷、流动性紧张以及年报考验到来的背景下，短期市场仍将承受较大的压力。尽管预计2000点关口对市场仍存在一定的牵引作用，但大盘在2000点下方反复震荡磨底的态势已经日益明朗。
市场疲弱沪指跌破2000点
作为重要的整数关口，沪综指2000点位置一度被投资者寄予厚望。从上周市场运行看，大盘也确实在每次触及该点位附近时，都会遇到明显的资金支撑，工商银行上周五更是一度出现7亿股的买盘，显示主力资金对2000点位置的维护心态。
不过，稍有市场经验的投资者都会知道，这种基于大盘整数关口的下跌抵抗，往往难以带来真正的企稳。本周一，2000点的护盘效应果然消失无踪。沪综指当日以2001.89点小幅低开，开盘后小幅上探至2005.94点，其后随即出现持续震荡下行的走势，盘中最低下探至1984.82点，尾市以1991.25点报收，跌幅为0.68%。
大盘重要技术关口失守的背后，则是市场弱势格局的进一步凸显，主要体现在三方面。首先，从周一盘面看，上海市场仅成交了483亿元，创出了2012年12月5日以来的地量水平。成交明显缩量说明资金参与行情的意愿非常有限，大盘进入到典型的阴跌格局。其次，从行业板块表现看，本周一除了家用电器和轻工制造两个小市值行业板块出现上涨外，其余行业板块均以下跌报收；与此同时，此前受益于结构性行情的创业板指数也明显调整，说明虽然主板大盘跌幅并不是很大，但当前市场赚钱效应却在迅速萎缩。最后，从昨日盘面看，不少前期强势股都出现了跳水走势，比如以岭药业、涪陵榨菜，以及上周五首发上市的纽威股份等个股，强势股纷纷跳水说明市场中最坚定的做多资金开始出现筹码松动的迹象。
继续磨底三压力重压股市
考虑到2000点整数位在技术层面的重要意义，预计短期多空双方仍有可能在此位置进行争夺。不过，由于经济、流动性以及业绩三大压力短期难以缓解，分析人士对于后期市场普遍不是十分乐观。
压力一：经济增速维持低迷格局。本周一，2013年12月相关经济数据以及全年GDP增速等数据发布。具体来看，2013年我国GDP同比增长7.7%，略高于7.6%的一致预期。但与此同时，去年12月相关经济数据则大多低于市场预期。比如1-12月城镇固定资产投资同比增速为19.6%，预期为19.8%；12月规模以上工业增加值同比增速为9.7%，预期为9.8%。总体来看，宏观经济运行仍然没有超预期向好，反而在近期出现了一定的走低迹象。在整体经济形势难以带来惊喜的情况下，沪深股市中数量庞大的周期类股票短期难以获得明显反弹契机，而此类股票因为权重原因往往又是大盘走势的决定力量。
压力二：流动性紧张格局再度明显。1月20日，7天SHIBOR大幅跳升至6.3290%，较上周五的4.7760%升幅明显，也扭转了此前该利率一度下行给市场营造出的流动性宽松氛围，预计宏观资金面偏紧格局将维持至春节前。与此同时，本周一有7只新股进行网上申购；本周二有8只新股上市，另有4只新股申购。无论新股上市还是新股申购，对本已捉襟见肘的场内资金显然都会引发进一步的分流效应。总体来看，利率高企的大环境叠加新股分流，令短期市场流动性处于非常紧张的状态。
压力三：年报考验接踵而至。从昨日盘面看，不少前期强势股出现明显跳水走势，其中的原因多与年报不及预期有关。比如，涪陵榨菜下修2013年利润增速预期，从15%-35%增长下修至5%-15%，该股昨日收报跌停；又比如以岭药业公告，将2013年利润增速预期从50%-80%向下修正至30%-40%，其股价也在本周一一度跌停。分析人士认为，在经济增速整体低迷的背景下，不排除后续仍有强势股下修年报业绩预期的可能。更值得警惕的是，相对于涪陵榨菜、以岭药业等绩优品种，那些去年以来被过度炒作的伪成长股，恐怕将在已经开始的年报披露潮中承受更为巨大的压力。
总体而言，在整体估值偏低的背景下，沪综指2000点之下的调整空间虽然有限，但调整时间可能在上述三大压力下被延长，投资者应该做好市场阶段进入“1时代”磨底的心理准备。(中国证券报龙跃)
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