公司业绩 点击： 2007-12-30
据《证券日报》市场研究中心数据显示，蛇年计算机板块累计上涨73.98%，期间累计换手率达869.42%，成为蛇年涨幅排名第二的板块。
具体来看，沪深两市涉及计算机的相关股票共有125只，蛇年股价实现上涨的个股有121只，其中，有42只个股期间累计涨幅均超过100%，三泰电子(376.07%)、飞利信(291.72%)、卫宁软件(285.12%)、银之杰(266.31%)、卫士通(233.17%)、神州泰岳(219.56%)、易联众(219.44%)、广联达(212.89%)、石基信息(201.82%)等个股期间累计涨幅均超过200%。
从换手率的角度来看，板块内共有39只个股蛇年累计换手率超过1000%，其中，任子行(3628.64%)、方直科技(2822.87%)、三五互联(2647.50%)、天玑科技(2580.83%)、银信科技(2445.53%)、长亮科技(2433.93%)、蓝盾股份(2199.77%)、润和软件(2149.62%)等个股期间累计换手率均超过2000%。
资金流向方面，板块内有13只个股在蛇年累计实现大单资金净流入，其中，中电广通(51786.51万元)、东软集团(22411.84万元)、东方网力(16984.97万元)、航天长峰(15187.61万元)、汇金股份(13918.81万元)、东方通(11292.46万元)、绿盟科技(10235.88万元)等个股大单资金净流入居前。
业绩方面，截至1月30日，行业内有110家公司披露了2013年年度业绩预告，其中，有75家公司业绩预喜，超图软件(979.81%)、英飞拓(361.00%)、辉煌科技(341.10%)、三五互联(337.02%)、新大陆(210.00%)、久其软件(196.93%)、长城开发(150.00%)、卫士通(123.81%)、天泽信息(115.00%)、佳都科技(100.00%)等公司2013年年报业绩预增幅度均达到或超过100%。
个股方面，三泰电子凭借超过300%的涨幅成为蛇年计算机板块中涨幅最高的个股。三泰电子主要从事银行电子回单系统、ATM监控系统以及银行数字化网络安防监控系统的研发、生产和销售，重点立足于环渤海湾地区、珠江三角洲地区、长江三角洲地区、成渝经济开发区。值得一提的是，公司拥有丰富的客户资源，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行等商业银行均为公司客户，其系列产品已有近20000个银行网点在使用。
对于板块的未来发展趋势，爱建证券表示，目前国内信息安全投资占IT投资比重近6%，相较于发达国家15%以上的水平仍有较大差距。国内信息安全行业厂商众多，市场竞争主要集中在各个细分市场内，不同的细分市场也主要被国外相应的专业厂商占据。不过国内厂商发展迅速，行业中具有一定规模和技术优势的企业，正在积极开拓，在国家政策扶持下，国内企业未来发展前景看好。相关的上市公司有绿盟科技等。
短期关注国防安全领域。目前我国卫星通信服务领域主要是美国的GPS系统，严重依赖国外技术。从短期看，此领域未来一段时间更多的是在国防和政府领域实现国产化，这将极大的促进我国北斗系统的应用。按照国家要求，军队警用领域在2020年前要全部淘汰单一GPS信号设备，对有潜在干扰和破坏的GPS信号设备停用。预计2014年北斗国防军工项目有望爆发。国防军工导航需求在100亿元以上。相关的上市公司有：国腾电子等。
超图软件：主业回归正轨，未来值得期待
投资建议
公司公告2013年业绩快报，实现归属于上市公司股东净利润5200-5800万，同比增长868%-979.8%，实现EPS0.425-0.474元，超出我们0.42元预期。2013年，公司主业逐步回归正轨迹象明显。我们依然坚定相信公司作为我国GIS软件领域具备核心竞争能力的企业，未来有望充分享受我国GIS应用市场高速成长的机会。预计公司2013至2015年EPS为0.44元、0.67元和1.03元，对应PE为43.1x，28x和18.2x，维持公司“推荐”投资评级。
投资要点
主营业务明显改善：2012年公司实现扣非后归属母公司股东净利润仅22万，2013年实现扣非后归属母公司股东净利润至少2500万元，较2012年大幅提升。根据公司股权激励方案，公司2013年扣非净利润不低于2700万。我们认为公司2013业绩应满足行权条件要点。
非经常性损益大幅提升：2012年公司非经常性损益影响额515万。而2013年由于处理了国遥新天地的股权，连同政府补贴，公司共计实现2700万的非经常性损益。
所得税税率下调至10%：2012年公司所得税税率为15%。而2013年公司获得“国家重点规划布局内软件企业”，所得税税率按10%征收。
公司在GIS软件领域具备核心竞争力：作为国内鲜见的坚持GIS平台软件研发的公司，公司在今年9月份发布Supermap7C产品，包括云GIS、三维GIS和移动GIS，完善了产品布局，进一步夯实了公司的竞争优势。目前我国GIS应用市场前景广阔，如智慧城市如火如荼，公司充分享受GIS行业高速发展将是大概率事件。
估值与投资评级：预计公司2013至2015年EPS为0.44元、0.67元和1.03元，对应PE为43.1x，28x和18.2x，维持公司“推荐”投资评级。
风险提示：管理风险、地方财政恶化风险。(长城证券)
辉煌科技：收购国铁路阳，扩张大幕拉开
完善在铁路通信信号领域的产业链布局。国铁路阳是生产轨道交通电源及信号设备的专业化公司，产品遍布全路18个铁路局，同时在高速铁路、客运专线和海外铁路建设项目中被广泛采用。全资国铁路阳有利于公司完善在铁路通信信号领域的产业链布局。
深化协同效应，提升盈利能力。国铁路阳的资产负债率较低、毛利率和净资产收益率较高，同时，刘宝利承诺国铁路阳2014年的扣非净利润不低于3,129万元，其较强的盈利能力有助于提升公司的资产质量和经营业绩。此外，双方将继续共享客户关系和销售网络，有利于公司快速扩大市场覆盖面，提高市场占有率和行业竞争力。
公司将加速外延扩张的步伐。铁路政企分离后，市场化改革逐渐深入，今年将成为铁路行业的并购大年。723动车事故使得铁路信息化行业公司短期内很难上市，行业的壳资源价值突出，公司作为铁路信息化行业的龙头企业，今年将加速外延扩张的步伐。
投资建议：收购国铁路阳不但短期大幅提升公司盈利水平，而且将为其长期发展开辟新的增长点。同时，随着高铁走出去战略的推进，公司有望走出国门；地铁则有望成为新的业务亮点。预计公司2013-2015年摊薄后EPS分别为0.34、0.90、1.17元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价30元。
风险提示：铁路建设复苏低于预期；毛利率下滑风险。(安信证券)
新大陆：二维码核心部件销售获突破
1。识读引擎是二维码识读设备的核心部件
识读引擎主要由光学模组和解码芯片构成，负责二维码影像数据的采集和解码分析功能，是二维码识读设备的核心部件。目前公司的一维条码识读设备和二维条码识读设备的市场价分别未200元及800元左右一台，二者主要是识别引擎不同，因此我们推算二维码识读引擎价格大约为600元至800元一个，本次订单金额约为300-400万元(公司二维码核心部件销售模式与整机销售模式的定价策略可能不一样，这里只是一个大概的估算)，目前市场上存量彩票机数量约为20万台，若全部升级支持二维码，市场空间约为1.2-1.6亿元。
2、本次订单标志着公司二维码核心部件的销售获得突破
公司以前在识读设备领域以生产和销售的整机为主，但是相对专业二维码识读设备，其核心部件应用范围更广，可以覆盖更多行业；同时，公司的二维码识读芯片的解码性能和国外基本没有差距，但整机制造上还有差距，因此强化部件有利于提升公司的竞争力和毛利率。为此，13年公司制定了强化部件核心销售的战略，这次订单就是公司在这一领域的首次突破，随着二维码的应用范围日益广泛，预计未来公司还将在其他行业取得类似突破。
3、多个重点行业取得突破，二维码业务进入爆发增长期
公司是国内唯一掌握二维码解码核心技术的企业，且已达到国际先进水平，公司引导和推进着二维码应用的商业模式，已形成多个行业的应用解决方案。13年以来：延续近三年来优势，公司继续在商务部肉菜溯源系统和农业部动物及产品可追溯体系建设中的市场份额都占据第一；13年9月公司又中标金税三期工程软件系统平台项目，成为全国税务系统(含国税、地税)涉税文书和票证二维码标准的制定者，有望打开后续税票识读端的庞大市场(5年近160亿)；公司13年12月份与苏宁电器签订战略合作协议，二维码识读设备将用于苏宁的全国各门店；公司独家入围中移动终端有限公司二维码扫描枪供应商，将配备在中移动各地终端公司门店；公司还获国家卫计委组织推广的医疗卫生机构药品(疫苗)电子监管项目订单。多个重点行业取得的突破，标准着公司二维码业务已进入爆发期。
结论：
公司二维码业务前景广阔且已进入爆发增长期，POS业务高速增长，电信及交通信息化业稳定增长且提供充足现金流。预计公司13-15年的每股收益分别为0.44元、0.58元和0.80元，对应的PE分别为37.6倍、28.4倍和20.7倍，维持公司“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：
1、二维码行业应用拓展速度不达预期；
2、传统业务增速低于预期。(东兴证券)
长城开发：盈利持续显著改善
公司发布2013年三季报：前三季度实现营业收入110.61亿元，同比下降10.66%，归母净利润1.52亿元，同比增长113.13%，对应EPS为0.115元；三季度收入36.32亿元，同比下降8.23%，归母净利润6417.46万元，同比增长1182.23%。
盘基片包袱逐渐消除，盈利能力显着回升：1、公司自去年底以来持续受到盘基片业务亏损和相关资产减值的影响，利润润大幅下滑。三季度公司盘基片业务对公司经营的负面影响已基本消除，公司仅又计提284万资产减值；2、公司调整业务结构和成本管控已现成效，单季毛利率达到3.11%，为2010年以来的第二高；3、销售和管理费用分别同比降低14%和5%，净利率由去年同期的-0.38%和上一季度的0.57%提升至1.67%。公司预计全年净利润将增长100%-150%，对应四季度净利润同比增长619%至926%。
增发完成，智能机代工、智能电表等业务稳步推进：公司在三季度顺利完成非公开发行股票事宜、募资6.77亿元后，继续增资惠州子公司，目前惠州一期项目已顺利实施，智能移动终端代工和智能电表等高毛利业务获得产能增长，使公司平台化制造能力显着提升，将成为公司未来业绩增长的主要推动力。
维持盈利预测和“买入”评级：我们预计2013-15年公司将实现归母净利润2.32/4.46/6.40亿元，对应EPS为0.16/0.30/0.43元，维持“买入”评级。(宏源证券)
卫士通：整装待发重回增长快轨道，安全信息打造源头安全
大股东安保产品完成升级换代。2012年，由于公司大股东三零所安保产品技术体制进行升级换代，导致卫士通涉密集成业务出现较大幅度下滑(较2011年下降1.9亿元)，2013年底，安保产品已完成升级换代，考虑到公司密码类产品的生产自2012年以来暂停了一年多时间，下游用户更新换代需求和新增需求的累计有望在2014年出现爆发，因此我们认为公司的涉密业务将出现较大规模的恢复性增长。
大股东资产注入。公司通过发行股票购买资产和募集配套资金获得大股东三十所旗下三家子公司的股权。资产注入后，公司从产品结构、地域覆盖以及研发等方面均实现了横向延伸，资质方面，公司具备系统集成一级资质和涉密系统集成甲级资质，综合竞争实力优势明显。
三零瑞通安全手机业务值得关注。我们认为注入资产中值得关注安全手机研发和生产的三零瑞通，其基于3G、4G技术的新一代手机产品将完成国家相关部门的测试。目前国内具备安全手机研发和生产资质的仅两家，瑞通具备明显的资质和背景优势。
信息安全行业迎来空前机遇，公司国家队优势助其快速成长。在安全芯片的研发和生产方面，卫士通具有明显的技术和背景优势。在信息安全被高度提升的背景下，对于相关产品的需求将大幅提升，除了党政军队，央企和金融企业也有广阔的进口替代需求。在此机遇下，卫士通作为信息安全的国家队，尤其是随着公司涉密集成业务在2014年的全面恢复，以及大股东资产的注入，公司将重回信息安全第一梯队。
盈利预测与评级：若考虑收购在2014年完成，并实现并表，预计2013-2015年公司EPS分别为0.21元、0.55元、0.78元，按照上一交易日收盘价计算，对应动态市盈率分别为143倍、54倍和38倍，我们看好公司业务的恢复性增长和资产注入后的提振效果，给予“增持”的投资评级。(西南证券)
天泽信息：从工程机械车联网IT服务跨界开拓新空间
公司集运营服务、软硬件提供、系统集成为一体，提供车联网IT服务的整体解决方案，通过成功开拓日立建机、卡特彼勒、玉柴重工等重点客户，确立工程机械领域的核心业务地位。
近两年因工程机械行业景气下滑，公司核心业务受到了明显负面影响。公司针对大客户的需求，在客户当地建设专用数据中心，尽管付出了较大前期成本支出，但获得了中联重科和徐工两大客户，并继续挖掘客户潜在需求，获得仓储管理业务订单。
公司11月发布天泽云计算中心、智慧仓库解决方案和售后通三个新产品，在较短的时间内已经开始形成订单。公司将工程机械领域的经营模式，复制到农业机械、LNG危险品车联网等领域，目前取得了较好的进展，并实现了部分销售收入。
公司拟增发收购商友集团，增强软件开发实。双方业务互补性强，客户资源可以共享，收购完成后公司业绩预计将有增厚。
不考虑商友并购事宜，预计公司2013-2015年公司每股收益分别为0.04元、0.13元、0.18元。2012-2013年是公司业绩低谷期，2013年经营方面已经出现改善迹象，如果公司业务拓展能顺利推进，2014年业绩将有明显改善。
公司作为工程机械车联网IT优势服务商，立足传统业务领域，目前积极开拓新产品及新业务领域，具有业务扩张的想象空间及业绩改善空间，首次给予谨慎推荐的投资评级。
风险提示：业务开拓不及预期，业绩增长低于预期等。(东北证券)
佳都科技：中标广州视频监控项目最大包
公司中标本次广州项目最大的一个包。本次招标是限价招标，投标价格差距较小，考察技术和商务性为主。公司表现出龙头企业水准，拿下最大包。此前由于项目方案一直没有最后确定，加之中国移动广东公司领导被调查，招标一拖再拖。此次招标开始意味着后续的建设会加快，广州市4G视频监控项目还有16亿元待招标，非4G项目规模估计有30多亿元。
公司智能化安防视频监控平台在国内处于领先水平。安防行业智能化趋势将紧随高清化趋势之后到来，平安城市对于视频监控平台的需求将大增，城市级安防平台项目金额从一两百万元提高到数千万元。拥有智能化安防平台核心技术的企业在工程项目中会采用自家解决方案，对设备供应商具有较强的议价能力，毛利率可高于普通工程商7-10%个点。占据平台意味着拥有设备更换维护等一系列后续项目的优先权，价值更胜于设备。
公司自有视频监控前端设备逐渐起量。公司自有以及子公司天盈隆的安防前端产品虽然和一线厂商尚有差距，但是在安防芯片商方案愈加成熟的高清趋势下，前端设备的差异化缩小，自有产品将迎来快速的发展。同时公司是宇视的全国总代理，面对一线设备商的底气强于同类工程商，有一定议价能力。
维持“强烈推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS为0.22、0.54和0.97元。平安城市和城市轨道交通招标旺季逐渐来临，订单将大幅增长。
风险提示：
平安城市招标时间及金额不确定性；收款风险；通信增值业务萎缩；(中投证券)
[信息安全专业]信息安全领域仍具较大发展空间 10股业绩翻番
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