大气污染防治行动计划_李克强对大气污染防治作重要批示 七只股爆发

  　　长青集团:双轮驱动高成长   　　长青集团 002616   　　研究机构：长城证券 分析师：杨超 撰写日期：2015-06-25   　　投资建议:   　　生物质发电+集中供热双轮推动公司发展,未来业绩将爆发式的增长,预计2015-2017年EPS为0.36、0.89、2.09元,对应PE为89X、36X、15X,我们认为公司执行力强、管理稳健,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。   　　投资要点:   　　事件:   　　长青集团(咨询 买卖)签订山东嘉祥县生物质发电项目。   　　长城观点:   　　生物质发电空间广阔,行业向好趋势明显:按照《能源行业加强大气污染防治工作方案》和《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》的规划,预计2015年到2020年我国将新增2060万千瓦左右的生物质发电装机(目前1000万千瓦左右),对应每年新增340万千瓦装机,是公司目前已投产装机9.6万千瓦的35倍之多,公司未来的发展空间还很大。除此之外,各地区禁止露天燃烧烧秸秆和可再生能源配额制等政策都促进整个行业向好发展,逐步改善生物质发电企业的盈利。   　　公司管理、激励等模式优势明显,后续项目数量与盈利情况望超预期:燃气具销售起家的背景使公司在管理体系、员工激励等方面做的十分完善,而生物质发电行业对于原材料的收集、存储、机器设备维修保护等管理细节要求严格,这些特点促成了公司的生物质电厂盈利达到全国最高水平(沂水电厂单台3万kw去年盈利3079万元)。   　　此次签订嘉祥项目后,公司已储备8个生物质电厂,极大利好未来业绩。我们认为公司后续的订单数量、项目盈利状况在精细化的管理模式下有望不断超预期。   　　集中供热项目连连不断:在大气治理不断深化背景下,集中供热市场将迎来良好发展期,市场空间也达千亿级别。公司年初借助满城项目进军集中供热市场,将享受行业的盛宴,而后续接二连三的订单也验证了我们关于公司先发优势明显的逻辑,后续项目仍值得期待。   　　投资建议:生物质发电+集中供热双轮推动公司发展,未来业绩将爆发式的增长,预计2015-2017年EPS为0.36、0.89、2.09元,对应PE为89X、36X、15X,我们认为公司执行力强、管理稳健,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。 风险提示:市场竞争加剧,项目拓展不达预期。   　　龙净环保:稳健的业务,扎实的财报是进一步发展的基石   　　龙净环保 600388   　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-06-15   　　投资逻辑   　　具有优异的财务报表数据:龙净环保具有优于行业水平的负债率,偿债能力和自由现金流。在我们对龙净和整个大气环保治理行业做的压力测试显示,龙净在最悲观的情景下,上述三方面表现依然大幅领先于行业平均水平。我们认为龙净环保具有非常高的抗压能力,在即将到来的行业整合期内,健康的财务报表将为其提供珍贵的缓冲垫。   　　公司业务模式十分稳健,除尘业务是亮点:龙净环保强大的技术水平和优异的服务质量是其在除尘领域的优势,公司目前在电袋复合除尘方面拥有多项专利。截止2013年底在除尘领域的市场份额居于行业前列。我们预计在2016-2018年,除尘业务将为公司贡献近100亿元收入。   　　BOT业务和脱硝催化剂业务是未来的看点:我们预计公司会继续推进在BOT 领域的拓展。新疆的项目的毛利润率超过40%,远高于传统EPC 业务。我们认为公司会抓住目前低煤价的有利契机,积极开拓在近优质煤产地的BOT 项目。公司的催化剂更换业务也将在未来2-3年内迎来高峰,我们预计公司的相关业务将在2年内实现营收翻倍。   　　投资建议   　　龙净在我们的财务压力测试中表现优异,在负债率,偿债能力和自由现金流方面表现显著优于行业平均水平。我们认为龙净环保是大气环保领域难得的稳健投资标的,良好的财务状况,稳健的业务模式将给投资者提供非常好的中长期投资标的。   　　估值   　　我们给予公司未来6-12个月29.50元目标价位,相当于47.5x15PE 和33.1x15EV/EBITDA。   　　风险：传统业务领域萎缩超过预期;BOT 项目未能取得预期拓展;回款速度变慢导致资金链紧张。   　　爱康科技:提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长   　　爱康科技 002610   　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2015-05-25   　　事件:2015年5月20日晚公司发布公告:   　　(1)公司调整非公开增发内容:   　　1、本次非公开增发募集资金总额不超过47亿元(原有方案是募集资金不超过20亿元)。   　　2、募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),并且提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%)。   　　3、发行价格不低于28.73元/股(原有方案17.19元/股)。   　　4、大股东认购比例不变,不低于10%,并且3年内不得转让。   　　(2)公司设立子公司推进互联网战略:   　　1、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在国内设立电站运维公司,主要从事光伏电站的第三方代理运维业务。   　　2、公司或下属子公司拟投资人民币一亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司,主要从事光伏电站的互联网金融融资业务。   　　3、公司或下属子公司拟投资人民币三千万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司,主要从事光伏电站质量的分级评估服务。   　　4、公司或下属子公司拟投资不超过人民币一亿元设立爱康互保信息技术有限公司,主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。   　　点评:   　　提高非公开增发募集资金额度,助力光伏电站业务大幅扩张。公司已累计控制光伏发电项目510.475MW,并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电项目的业务目标。本次通过提高非公开增发募集资金额度,将在两方面助力公司电站业务扩张:   　　(1)募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),扩大了项目的电站建设规模,有助于公司完成年初设定的1.2GW电站的目标。   　　(2)提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%),降低公司在电站业务扩张过程中的财务风险。   　　公司互联网战略聚焦光伏电站后市场。能源局数据显示,截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司,聚焦光伏电站后市场,不仅有利于提高公司自身电站的运营效率,还可以对外提供相应服务,为公司未来成长寻找新的增长极。   　　公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新;能源互联网更是增添公司亮色。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道,实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。   　　融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。   　　盈利预测及评级:我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为1.12、1.78、2.54元,对应5月21日收盘价(37.18元)的市盈率分别为33、21和14倍,考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域,发展空间巨大,参考可比公司2015年平均PE为50.57,我们给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元。   　　股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。   　　风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、金融创新低于预期;3、应收账款等财务风险。   　　置信电气:拟注入武汉南瑞,利好业绩增厚   　　置信电气 600517   　　研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2015-06-18   　　增发收购草案与预案的主要内容相差不大   　　根据公告的增发收购《草案》,交易标的交易价格为11.30 亿元,较2014 年12 月18 日公告的《预案》中交易标的估值微增0.97%;发行价格10.22 元/股, 与《预案》相关内容一致。交易完成后,国网电科院对公司的持股比例将从25.43%提高至31.51%。   　　重组符合公司发展战略,将利好业绩增厚   　　本次交易标的下属企业包括:襄阳绝缘子、南瑞通用、巴西公司、电力工程公司,交易完成后,将为公司新增复合绝缘子、电网智能运维、节能工程服务等业务,我们认为,这将与公司原有的配电变压器、节能服务、运维等业务形成良性补充与协同效应,且符合公司“一体两翼”发展战略:以一次中低压设备为主体,以节能和运维为两翼,加快布局碳资产行业。   　　国网电科院承诺,标的资产2015~2017 年实现的净利润分别不少于13,258.77 万元、14,838.36 万元和15,704.73 万元,相当于公司原有资产2014 年净利润的46%、52%、55%。   　　盈利预测及估值   　　暂不考虑增发重组实施,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.275 元、0.33 元、0.38 元,净利润分别同比增长20.0%、20.9%、12.8%,对应72.1 倍、59.6 倍、52.8 倍P/E。如年内完成增发重组,考虑业绩摊薄效应及标的资产业绩承诺兑现预期,我们预计增发后,公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.35 元、0.415 元、0.46 元,对应56.6 倍、47.8 倍、43.1 倍P/E,EPS 分别增厚0.075 元、0.08 元、0.085 元。给予“增持”评级。   　　风险提示   　　资产重组进程存在一定不确定性;节能、碳资产等新业务拓展或不达预期。   　　比亚迪:比亚迪股东大会调研纪要   　　比亚迪 002594   　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2015-06-18   　　投资要点   　　新能源产品供不应求   　　据公司介绍,于6月在深圳车展上亮相的混动SUV 唐目前已经有超过600辆以上的订单,产品主要集中在深圳销售,唐作为公司新能源双模汽车程碑式的产品其出色的性能和品牌塑造性所带来的积极影响不可限量;另一方面,在5月创出单月历史销量新高的秦未来有望继续高歌猛进,预计旺季有望突破4000辆,超出市场预期。受益于PHEV 的强劲需求,1-4月公司新能源汽车市占率已高达38%,提升趋势依旧明显。   　　新能源产品全国版+地区办组合拳   　　公司提出了未来新能源汽车的销售战略将分为“地区版”和“全国版”。“地区版”的产品着重于新能源补贴政策较强的特定地区,如上海,北京;而“全国版”则面向全国所有地区,仅享有中央补贴。我们认为在新能源汽车销量快速上升的过程中,国家补贴力度逐渐退出将是大势所趋,公司未雨绸缪,进一步加强产品的市场化力度为未来新能源产品的推广有着非常积极的意义。   　　工持股计划彰显乐观前景   　　公司拟面向包括监事、高管在内的97名员工推出不超过3266万股的员工持股计划;涉及股票约占公司总股本的1.32%;本次员工持股计划的资金为自筹和公司方面的无息借款支持。员工持股计划彰显了公司对核心技术人员的重视, 和未来经营前景的乐观。   　　目前正是买入良机   　　我们重申公司新能源业务的广阔空间,单就其新能源汽车业务2016年估值就有望超过1800亿,随着新能源产品线的完善,以及市场的供不应求,公司15年业绩大概率将超预期。综合来看,未来公司股价仍有50%的增长空间。   　　碧水源:业绩符合预期,ppp先驱起航   　　碧水源 300070   　　研究机构：长城证券 分析师：杨超 撰写日期：2015-07-13   　　碧水源作为PPP模式的先驱,已完成全国性布局,后续随着定增落地,有望不断演绎云南水务的成功PPP样板,形成商业模式与资本运作模式的完美结合。我们预计公司2015-2017年EPS1.34/1.95/2.74元,目前股价对应PE为27/19/13倍。膜法水工艺处理正逐渐被客户所认可,“水十条”出台将进一步提高膜工艺的渗透率,公司资金、技术优势明显,竞争实力强,未来看点多,维持“强烈推荐”评级。   　　事件:碧水源公布半年度业绩预告,并签订框架协议。   　　长城观点:   　　业绩符合预期,年内业绩高增长依旧可期:碧水源上半年归母净利润为1.4-1.6亿元,同比增加0%-20%,业绩符合预期。从历史业绩增速看,前三季度业绩对全年指引作用不强,我们认为公司今年业绩的高增长依旧可期。   　　晨鸣纸业:造纸触底,金融起航   　　晨鸣纸业 000488   　　研究机构：海通证券 分析师：曾知 撰写日期：2015-06-02   　　融资租赁业务大举增资,预计今年将大幅增厚业绩。晨鸣融资租赁公司成立于2014年2 月,经过多次增资,目前注册资本达90.72 亿元,位居外资融资租赁全国第一。   　　2014 年融资租赁公司运营当年即产出净利润0.84 亿元,今年随着注册资本的大幅增加业务不断扩大,预期融资租赁公司的利润贡献占比将过半甚至更高。估值上对比远东宏信和渤海租赁,保守估计融资租赁业务将提振晨鸣纸业市值至200 亿以上。   　　融资租赁业务不仅是2015 年公司最大看点,也将是未来几年最值得期待的业务。   　　参股形式搭建综合金融平台,全面助力公司转型。   　　(1)新三板投资基金:公司参股新三板股权投资基金,将提高资本运作能力,并可预期较高收益。   　　(2)资本市场投资:公司参股上海中能,上海中能在2014 年成功转型进入资本市场,并成功投资多家上市公司,承诺保障晨鸣纸业每年投资净利0.33 亿元,相当于投入资金年回报率11%以上。   　　(3)互联网金融:公司通过融资租赁公司认购上海利得股份开展互联网金融业务。上海利得营业收入近两年以50%以上的速度增长,盈利能力较高。   　　造纸主业触底向好,积极优化产品结构销售渠道。造纸行业经历五年低迷,基本面将逐步向好。淘汰落后产能和日趋严格的环保政策迫使部分中小企业退出市场,挤出效应长期来看有利于龙头企业提高市占率,进一步发挥规模效应。   　　此外,“林浆纸”一体化以及电力物流等多元化经营使公司具有技术和规模优势,今年公司加强海外渠道的管理,国内积极开展电商业务,也将促进销售。公司的静电纸产品已入驻苏宁易购、科力普和阿里巴巴等电商平台,生活用纸品牌“星之恋”生活用纸近期设立天猫旗舰店,标志着公司产品由单一的线下销售向线上线下销售迈进。   　　盈利预测与投资建议。公司作为造纸业龙头将受益于造纸行业好转,同时公司积极转型金融已见成效,有望在今年迎来业绩拐点。我们预计公司2015~2017 年EPS分别为0.42,0.56,0.71 元,按照15 年30 倍市盈率,对应目标价12.60 元,维持“买入”评级。   　　不确定性因素。造纸业绩大幅下滑,金融业务开展低于预期。   　　金融屋财经网提醒：股市有风险入市需谨慎，本站点的内容转载于证券之星，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

大气污染防治行动计划_李克强对大气污染防治作重要批示 七只股爆发

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