中信正业 中信泰富|中信泰富公布收购中信股份方案 早盘跌2.66%

中信泰富昨日公布收购中信股份方案后，股价今早受压回落，截至午盘，报港13.92港元，下跌2.66%，成交22.96亿港元。  

中信泰富公布，将以约2,269亿元人民币向母公司中信集团收购中信股份的100%股权，公司将以发行价值1,770亿元人民币的股份加499亿人民币现金支付收购价。  

针对中信泰富收购方案，大行态度并非太正面，纵使瑞银大幅上调目标价，由6.1港元上调至10.6港元，仍维持沽售评级。花旗更指出，收购完成后每股资产净值为11.79港元，即昨日收市价较前述的每股资产净值有21%溢价，反映出股价有压力。该行给予中信泰富目标价为6港元。  

同样看淡中信泰富的美银美林则在报告内指出，今次交易令人无所适从，又指出即将收购的金融资产并不吸引。美银美林下调中信泰富目标价7%至13港元，评级为“跑输大市”。渣打则指出，今次交易会导致摊薄效应，目标价为9.7港元。  

银河证券业务部发展董事罗尚沛认为，若投资者看好中信银行，为何不直接购入信行，同时今次交易过于集中于金融资产，只在于吸引大行的眼球，惟交易却欠缺一个亮点。同时批评今次交易是太仓促，惟该公司发行代价股份的作价，暂时成为股价的底线。  

新鸿基金融集团高级证券分析员李惠娴指出，昨日中信泰富公布了其收购中信股份内容。投资者原预期中信泰富会通过发行代价股份、配股、现金及发债方式支付收购代价。但在现行的方案却并无包括发债集资，变相向大股东发行的新股数目较预期多，不排除对股价带来较大的波动。纵使交易会导致股东面临摊薄，惟交易长远而言对中信泰富属有利。  

公司的声明称，转让对价中的股份对价部份，即1,770亿元人民币将由中信泰富按每股13.48港元发行逾165.78亿股股份支付。此外，为支付收购的部份或全部现对价，中信泰富同时建议发行约46.75亿股配售股份予专业及机构投资者。  

中信股份主要在中国亦在海外为客户提供范围广泛的服务和产品，包括银行、证券、房地产、基础设施、资源能源、工程承包、贸易及其他业务。  

至于中信泰富是香港的老牌中资企业，主要从事及投资於地产、航空、钢铁等业务。近年公司将资源集中於其历来最大投资，也是中国企业迄今在海外资源领域最大的投资项目中澳铁矿，以及房地产业务。中信泰富亦持有大昌行和中信国际电讯等两家上市公司权益。  

收购完成后，中信泰富净资产将扩大超过四倍，并提高该公司利润。该公司预期，交易能带来协同效应，并增强中信泰富的债务融资能力，以推进现有的资金密集型项目。  

中信泰富建议，收购完成后将公司名称改为“中国中信股份”。

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