公司资金 点击： 2008-05-29
红五月平稳收官，端午过后今日两市迎来6月首秀。就节日期间消息面来看，5月汇丰制造业PMI大幅回升，预期中微刺激经济政策有望持续加码；资金面上，货币政策“适度预调微调”、定向降准也令宽松预期再度升温；股市供给方面，6月新股或正式发行上市，届时“炒新”有望带热市场。整体来看，在多头占据优势的情况下，6月周秀两市多空天平或向多方倾斜；倘若消息面和资金面给力，不排除日后大盘有望逐步走出盘局，多云转晴。
具体来看，首先，“微刺激”的强度或进一步加大。国务院近日召开的常务会议不但提到要加大“定向降准”措施力度，还指出“定向降准”的范围也要增加。降准受益对象由“三农”扩展到“小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济”。除了“微刺激”政策减缓市场对经济下行压力的担忧外，证监会放缓IPO发审节奏、实施“预期管理”也意在护航低迷的A股。近日国务院总理李克强“做好政策储备”的表态令各界浮想联翩，纷纷猜测降准、降息的时机已经来临。有分析认为，对于经济稳增长来说，货币政策固然重要，但财政政策、区域经济振兴计划、金改、行业发展规划等政策的扎实落地更能促进经济转型升级，同时也为A股新牛市的开启奠定了坚实的基础。
其次，宏观数据方面，5月中国制造业采购经理指数(PMI)新近公布，50.8%的数据创下今年以来最高值，而连续3个月的回升也进一步印证了经济平稳增长的态势仍在持续。PMI指数释放出较强的利好信号，说明5月份实体经济有较为强劲的增长，也显示出经济周期性的复苏迹象，当然今后还需在经济增长的协调性、内生动力的释放上多下功夫。
此外，6月IPO开闸落地对市场的冲击力度将明显低于预期，今年1月份IPO近50家，而按照证监会精神从6月IPO重启至年底才发行100家左右，两相对比，市场的扩容压力目前来看实际上是较为有限的。
自然，随着IPO正式临近，部分隐患也暴露出来。IPO批文下发倒计时，市盈率低于平均，这或直接造成盘中个股的大分化。那些业绩惨淡、阶段涨幅巨大的个股必将受牵，难免出现大幅下挫。因此，对于业绩惨淡又有一定涨幅的股票应该予以回避。
此外，期指持仓量再创历史新高，是上周五纠结阴十字星所暗藏的第二大隐患。近期期指总持仓量首次突破16万手创历史新高，且空头并无退缩离场迹象，同时这两日空头仍在加仓，鉴于近年多次上演的“持仓魔咒”效应，不排除节后空头带来一次冲击。
整体来看，3利好对垒2利空，投资者情绪修复过程中行情有望在犹豫踌躇中继续小碎步反弹。在两市稳固防线的基础上，投资者可以根据消息面配置部分题材品种择机进攻。
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