东方电热：积极切入新市场，寻求发展新动力
东方电热(300217 公告, 行情, 资讯, 财报)
电加热器龙头，开拓油服市场
公司的主业包括民用电加热器、工业用电加热器和油服业务。在民用市场，公司的龙头地位稳固，同时积极开发水加热器、小家电、新能源汽车、轨道交通等新市场，有望保持较快增长。工业电加热器主要用于多晶硅生产，受益于客户订单回暖。
而油服行业是公司未来的重点发力领域。
公司切入油服市场，积极寻求延伸
公司通过收购江苏瑞吉格泰切入油服市场，并与原有工业加热器业务形成协同。目前瑞吉格泰以制造分离器为主，未来将向工程总包延伸，同时大力拓展海外市场。虽然短期油价暴跌压制投资，但看好行业的中期前景，而暂时的景气低点也提供了很好的外延时机。
另外，公司于去年发布非公开发行预案，拟融资不超过6 亿元，助力公司拓展油服业务，目前定增底价尚未确定。
技术实力强，客户资源优，资本助力发展
公司在电加热器领域技术积累深厚，而瑞基格泰的技术核心王宏来自中海油工艺部，拥有很强的研发和技术实力。无论在民用、工业亦或油服领域，公司的客户均为行业优质客户，也证明了公司的技术和供应链实力。
另外，公司与硅谷天堂签署了《战略咨询及并购整合服务协议》，有望利用资本市场帮助公司更好地把握发展机遇。公司于年初完成员工持股计划股票购买，平均持股成本为10 元，激发员工积极性，也彰显了对于未来发展的信心。
盈利预测和投资建议
预计2015-2017 年公司净利润为1.5、2.0 和2.6 亿元，摊薄前EPS 为0.38、0.51 和0.65 元，若假设定增4000 万股，对应摊薄后EPS 为0.35、0.46 和0.59元。业绩增长和利润率提升主要来自高毛利率的油服业务快速增长。
公司现价对应摊薄前2015 年50.3 倍、摊薄后55.3 倍。考虑到油服业务的快速增长，以及公司有望凭借较强技术实力切入新领域，目前市值不足百亿，给予买入评级。
风险提示：家用新品进展低于预期;油服景气度回升速度低于预期。
科陆电子：深化模式转型，打造能源互联网平台
科陆电子(002121 公告, 行情, 资讯, 财报)
公司深化模式转型。公司从上市的智能电网中电工仪器仪表(主要是电子式电能表和标准仪器仪表)以及电力自动化产品(包括智能用电和电力操作电源两类)业务转型布局“智能电网、新能源、节能减排”三大产业，制定打造世界级能源服务商的战略。
能源互联网将给行业带来根本性变化。能源互联网将在电力交易、配电网、发电领域及用电等多方面给电力行业带来革命。
公司能源互联网产业布局完善，卡位优势凸显。公司业务布局电气全产业链，新一轮定增加码储能微网、充电网络智能云和售电网络能源管理及服务平台建设，若深电能未来能够获得售电牌照，公司将实现能源从产生到输送、分配以及用电
消费的数据闭环，公司在能源互联网平台建设上卡位优势显着，我们认为公司是能源互联网最核心标的。
盈利预测与
投资评级：按照公司现有股本(不考虑本次非公开增发)，我们预计公司2015 年、2016 年、2017 年EPS 分别为0.61、0.97、1.08 元，对应2015 年5 月25 日收盘价(26.17 元)的PE 分别为43、27、24 倍。
考虑到公司能源互联网上强势拓展及卡位优势，我们给予公司2016年45 倍市盈率，对应目标价为43.65 元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
股价催化剂：电站及储能业务拓展超预期;售电牌照的获得;光伏及储能行业超预期变化。
风险因素：
1、光伏及储能业务拓展低于预期;
2、应收账款等财务风险。(至诚证券网)
中国重工：加速推进海军建设
中国重工(601989 公告, 行情, 资讯, 财报)
评论
《中国的军事战略》 将大力推进海洋军事建设作为重要方向之一。《中国的军事战略》白皮书将保障国家领土主权和海洋权益作为未来军事战略发展重要方向，计划逐步建立近海防御和远海护卫型海洋军事体系。作为海军装备龙头企业，中国重工将显着受益。
《中国制造 2025》推动国内高技术船舶行业快速发展。海洋工程装备及高技术船舶行业被列为十大重点领域突破对象，高层战略指引和财政及政策支持有望助力中国高技术船舶行业在 2025年前达到世界一线水平。
中国重工在军舰及特种船等高技术船舶领域处于国内绝对领先地位，未来将带领整个行业步入世界领先行列。
两船合并预期持续升温。国家大力推动我国具有国际竞争力的高端装备“走出去”，继南北车合并之后，船舶业是下一个最有可能进行整合从而提高其国际竞争力的高端装备行业。在未来船舶业的整合过程中，中国重工将充分发挥龙头优势。
估值建议
公司当前股价对应 2015~2016 年 P/B 分别为 5.5x 和 5.3x，公司显着受益于海洋军工装备升级，维持“推荐”评级，上调目标价 27.8%至 23 元，对应 2016 年 P/B 6.5x。
风险
军工资产证券化进程不达预期;民船市场处于周期底部。
中国卫星：受益空间基础设施建设
中国卫星
事件
《中国的军事战略》白皮书发布，明确提出太空是国际战略竞争制高点。我国表示将密切跟踪掌握太空态势，应对太空安全威胁与挑战，保卫太空资产安全，服务国家经济建设和社会发展，维护太空安全。
评论
国际战略竞争对空间基础设施建设提出新的需求。卫星是提供空间信息服务的基础设施。具体到我国“一带一路”战略，涉及国家较多，途经地区地理环境复杂，卫星覆盖工作频段不同、带宽不同，缺乏统一规划，难以实现信息无缝对接，不利于商业往来和企业日常活动，预计未来需发射多颗卫星以满足需求。
产业空间巨大， 15 年迎来翻倍增长。 我国计划于 2015 年完成 20次宇航发射，将超过 40 个航天器送入太空，航天器数量将同比翻番并创历史新高。
据美国卫星协会数据，2013 年全球卫星制造产业规模约 157 亿美元，中国占比 5%，是继美国(占比 70%)和欧洲(占比 17%)后的第三大市场。与美国相比，我国卫星产业发展空间巨大，行业未来有望保持高速增长。
资产整合存在预期，受益国企改革。公司控股股东航天五院是我国主要卫星、神舟飞船等的研制单位，是我国空间事业发展的骨干力量，集团整体资产证券化程度较低。中国卫星作为航天五院旗下唯一上市平台，资产证券化存在预期。
航天科技集团也是国企改革的重点军工集团，公司将受益国企改革。
估值建议
公司当前股价对应 2015~2016 年 P/E 分别为 203.1x 和166.5x，看好公司业务发展及国企改革前景，上调公司目标价217%至 91 元，对应 2016 年 P/E 202x，维持“推荐”评级。
风险
政府或军方需求具有不确定性;行业竞争格局变化。(至诚证券网)
腾邦国际：重新认识腾付通的价值
腾邦国际
投资逻辑
公司商旅业务进一步发展：公司继续巩固机票业务的领先地位，1 季度收购重庆新干线、杭州泛美、青岛中翔、天津达哲;
公司互联网平台-欣欣旅游ERP 系统测试完成，准备上线：公司免费为欣欣旅游平台上的中小旅行社提供的ERP 系统完成测试，预计将短期迅速上线，帮助中小旅行社实现业务更新升级;
公司金融业务进一步发展：截至4 月底，公司的P2P 余额超6 亿元，公司小贷余额超10 亿元，发展态势良好;
腾付通业务慢慢转型： 公司第三方支付业务-腾付通在2014 年流水迅速扩大，公司继续深入挖掘腾付通未来的孵化新业务空间，其价值有待重新发掘。
投资建议
我们认为公司商旅+互联网+金融战略继续深入，维持对公司买入评级。
估值
我们上调公司6-12 个月目标价-60-65 元，相当于69x17PE。
风险
互联网金融整体板块估值过高;系统性风险;业务发展不达预期。
中国巨石：站在历史的转折点，尖端复材织强国梦
中国巨石
投资要点：
我们认为中国巨石正站在历史的转折点上，需求景气及技术升级带来的供给隐性出清双重周期叠加，搭车“一带一路”实现战略性全球布局，而国企改革开辟尖端复合材料资产整合的想象空间(集团在风电叶片等下游制品、国防航天碳纤维领域位居翘楚)。
我们维持2015-17年EPS 1.04/1.35/1.70 元，根据2015 年行业可比估值，给予公司PE41.35X，上调目标价至43 元，维持“增持”评级。
需求景气+技术升级的隐性供给出清：反观历史，玻纤纱以十年为一轮周期，我们判断未来1-2 年仍为景气上行期，而技术进步带来了需求的结构升级，并实现隐性的供给出清。巨石作为行业翘楚，率先实现产品及生产线升级，高财务及经营杠杆的业绩弹性更大。
借力“一带一路”的国家战略，加速向全球产能转移：我们观察到公司埃及生产线投产即满产，积淀的产品技术升级实现中高端对外资的替代，预计2015 年热塑性、高模量纱合计占比将达30%。
中建材集团改革，开辟尖端材料资产整合想象空间：中国巨石作为中建材集团混改操作试点的A 股的两家子公司之一，凸显集团战略重心，我们认为，实现国有股的增值，乃是改革核心之一。
而中国建材在复合材料产业布局从玻纤纱到风电叶片、汽车轻量化材料等制品，以及在国防航空领域应用的碳纤维等尖端材料的全产业链布局，为公司未来的整合和升级提供了充分的想象空间。
风险提示：海内外经济疲弱、风电需求回落、混改延后。(至诚
证券网)
【6月股票推荐】5月27日股票推荐：主力酿大招 6股闭眼疯抢
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