资讯 点击： 2013-01-01
金融屋财经网(www.joewu.cn)1月20日讯
上证报资讯获悉，由于相关厂家库存普遍不高和出货顺畅，钛白粉龙头有望再度提价，目前正在与下游客户商议，幅度可能在每吨300元至500元。中核钛白产能为20万吨，公司去年启动收购超过2亿元钛白粉资产，后因价格和利润承诺等条款未达成一致被终止。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。
供需关系将改善 钛白粉有望再度提价
上证报资讯获悉，由于相关厂家库存普遍不高和出货顺畅，钛白粉龙头有望再度提价，目前正在与下游客户商议，幅度可能在每吨300元至500元。1月6日钛白粉龙头四川龙蟒曾将旗下产品每吨提价300元，幅度近3%。在房地产销售回升和外贸走货较好的支撑下，自去年四季度以来，钛白粉市场需求开始增加。另外，近年来环保治理使得落后产能淘汰规模达30万至40万吨，约占行业总产能逾10%。在下游需求回暖和供给侧改革的共同推动下，钛白粉盈利水平有望进一步提升。
本轮钛白粉反弹，由国际巨头集体提价拉开序幕。科慕(原杜邦钛白粉业务部拆分)、亨斯迈等国际巨头，宣布自今年1月1日起，旗下产品在全球范围内涨价5%。1月6日国内龙头四川龙蟒率先涨价300元/吨，全国西南、华东、华中、华南等地区生产商纷纷宣布跟涨，涉及生产商20余家，幅度在200元至500元/吨，其中涨幅在300元/吨较多。面对上游企业涨价和临近春节等因素，下游用户备货和贸易商持货量开始增加，行业出货情况有所改善。
从厂家最新动态来看，目前整体库存不多，且大厂家产量都有所减少，部分企业装置停产检修暂未恢复。其中个别大生产商排单已至3月，考虑到下游库存需求进一步好转，此次涨价预计将至少延续至3月份。目前国内多数金红石型钛白粉含税出厂价格在9300元至11000元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在8300元至10500元/吨。另据百川资讯表示，四川龙蟒有望再次涨价300元至500元每吨，其外贸价格已上调50美元/吨。目前市场价格正在商议，预计将大概率上调。
近年来，钛白粉持续低迷和环保对企业的压力渐现，部分落后产能选择退出市场。“十三五”期间硫酸法生产钛白粉将进行减量置换，对环保、能耗、安全生产达不到标准和生产不合格的企业要依法依规有序关停退出。同时，供给侧改革的推进，使得行业兼并重组加快，佰利联拟收购四川龙蟒，成为全球第四大企业。
钛白粉等化工行业作为去产能的重点领域，将迎来提质增效的机遇期。根据钛白粉污染防治意见，将在清洁生产、大气污染防治、水污染防治、固体废物处置及综合利用等方面提出要求。鼓励氯化法钛白生产工艺，单线年产能达到3万吨以上，并以二氧化钛含量不小于90%的富钛料为原料。国内钛白粉年产能过10万吨的企业仅约10余家，而低于5万吨的企业，合计产能有近50万吨，如该部分产能被淘汰，将减少行业总产能20%左右，供需关系将得到改善。(上海证券报)
中核钛白:关注规模优势、资源综合利用优势
中核钛白 002145
公司主营钛白粉产品的生产、销售及服务，03年4月公司获得了自营进出口权。公司主要产品包括：金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列、七水硫酸亚铁产品;主要消费群体为：涂料(含油漆)行业、造纸行业和塑料和橡胶行业等。公司生产的钛白粉及相关副产品都需通过营销链条进入终端市场，销售产品以自身的分支机构为主，辅以代理商代销。2012年，通过资产重组，将金星钛白及下属的无锡豪普、盐城福泰、正坤贸易纳入上市公司。公司主营未发生变化。
安纳达:钛白复苏弹性大,布局锂电谋长远
安纳达 002136
公司是安徽省最大的钛白粉生产企业，具有年产3万吨锐钛型钛白粉、8万吨金红石型钛白粉、1万吨专用钛白粉生产能力。公司生产的“安纳达”牌钛白粉成为全国钛白行业知名品牌，荣获“安徽名牌产品”称号，“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”;
公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业，建有“省级企业技术中心”和“安徽省高性能钛白粉工程技术研究中心”。通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系和0HSAS18001职业健康安全管理体系认证。目前公司的主要产品有：ATR-312、ATR-315、ATR-316、ATR-318、ATR-320、ATA-125、ATA-121、ATA-218等系列钛白粉产品。
金浦钛业:供应链金融新锐,全年业绩高增
金浦钛业 000545
研究机构：西南证券 分析师：商艾华,李晓迪 撰写日期：2015-10-30
事件:公司发布2015年三季报,Q1-Q3实现营收5.6亿元(同比-3.1%),净利润9459万元(同比+176.3%)。从单季度看,2015年Q3实现营收1.6亿元(同比-17.8%,环比-21.9%),净利润2989万元(同比132%,环比-44.4%)。公司预计2015年度累计实现净利润1.5-1.6亿元,同比增加259.7%-283.7%。
受益于投资收益,锁定全年业绩增长。公司净利润大幅增长主要来自于购买信托产品导致投资收益增加,Q1-Q3累计实现投资收益约7000万元。Q3公司扣非净利润较去年同期下降87%,主要原因在于钛白粉价格继续走弱,同时公司管理费用与财务费用较去年同期有所增加。我们预计四季度投资收益仍将对公司利润有较大贡献,助力公司全年业绩高速增长。
新增产能即将投放,钛白粉不改长期回暖趋势。公司徐州钛白8万吨项目进展顺利,投产后钛白粉总产能将由10万吨增至18万吨,跃居行业前列。该项目配有30万吨/年硫酸生产线,实现了硫酸-钛白粉联产,协同效应较强。我们认为随着环保趋严,硫酸法新增产能将受到限制,在氯化法工艺面临技术难题的困境下,行业供需格局有望逐步改善,钛白粉长期回暖趋势不变,公司主营业务将逐步好转。
坚定进军供应链金融,实现产融紧密融合。公司拟非公开发行股份募资40亿元用于化工供应链管理服务平台建设和基于化工行业的产业金融平台建设项目。控股股东参与认购此次非公开发行股份的20%,彰显出对公司长期发展的信心。我们认为公司一方面将依靠自身与集团的相关业务往来,开展南京化学工业园区供应链服务;
另一方面与攀枝花市经济和信息化委员会签署战略合作意向书,共同为两地企业提供从物流、仓储、代理采购到融资租赁、商业保理在内的全面服务,实现产融的紧密融合与协调发展。公司锐意进军供应链金融,有助于挖掘新的利润增长点,同时与原有钛白粉业务产生良好的协同效应,有利于企业实现跨越式发展。
盈利预测及评级:暂不考虑非公开发行的影响,预计公司2015-2017年EPS分别为0.16元、0.19元和0.23元,对应动态PE分别为68倍、55倍和47倍。我们看好公司向供应链服务平台型公司方向转型的前景,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动的风险,定增进展不及预期的风险,钛白粉下游需求持续低迷的风险。
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