互联 点击： 2013-02-11
金融屋财经网(www.joewu.cn)1月26日讯
金证股份：与平安集团合作，互联网金融平台战略向前迈进
类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-01-25
事件：
事件1:公司与平安保险(集团)签订战略合作协议，未来将在互联网金融云服务2.0业务、互联网金融云平台3.0业务等多方面展开战略合作。
事件2:公司非公开发行募集资金27.4亿元，发行价格42.13元/股用于1)金融业新架构业务;2)互联网金融数据中心;3)证券业务“互联网+”云平台;4)资产管理业务“互联网+”云平台。
战略推进：与平安合作、非公开发行，公司互联网金融平台服务商战略目标向前推进
平安集团是国内金融全牌照的集团企业，拥有2亿互联网用户、4万亿资产，同时金融产品设计、发行经验丰富。2.0阶段，公司云平台将为平安证券实现客户倒流。我们推测，收费模式将包括导流客户收入及佣金分成模式。3.0阶段，全面利用平安集团的金融业务实力，推出互联网金融产品。
信心彰显：平安集团持有公司约6.5%的股权;员工持股计划大股东提供借款支持，彰显发展信心。
平安集团旗下孙公司联礼阳投资通过股权转让、参与非公开发行方式，持有金证股份约6.5%的股权;员工持股计划得到大股东资金支持。公司内外均对未来发展充满信心。
未来展望：与平安合作非排他， 有望进一步引入有实力的合作伙伴
与平安的合作非排他，未来有机会引入更多具有资源、平台优势的合作企业，进一步提升公司互联网金融平台业务实力，实现从“金融IT 服务商”到“互联网金融平台”的战略转型。
不考虑此次合作影响，预测公司2015年-2017年业绩分别为0.26元、0.36元及0.49元。
金证股份是国内领先的金融IT 服务商，此次签署战略合作协议及非公开发行，对公司互联网金融服务商战略转型具有标志性意义，维持“买入”评级。不考虑此次合作影响，预测公司2015年-2017年业绩分别为0.26元、0.36元及0.49元。
风险提示
公司互联网金融相关业务尚处开展初期，政策监管与推进速度均存在较大的不确定性。
汤臣倍健：高送转回报广大股东，彰显优异业绩与健康经营状态，继续买入评级
类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：刘鹏 日期：2016-01-25
投资建议：最佳买点已经出现，提高合理估值，给予“买入”评级。
考虑外延，预计汤臣15-17年EPS0.93/1.40/1.79元，近期由于市场大幅调整，公司估值已经处于历史最低的22倍左右。极具投资价值。我们认为上海臻鼎是汤臣健康管理得力助手，看好其发展前景。且公司老业务稳增长，新品放量，国际化并购值得期待。考虑15年业绩预告符合预期，且在新产品和外延方面的可能超预期的表现，给予公司17年32倍估值，提高合理估值至57元(原合理估值为56元)，继续给予“买入”评级。
中兴通讯：运营商2016年可能进一步减开支，“买入”
类别：公司 研究机构：国泰君安证券(香港)有限公司 研究员：国泰君安(香港)研究所 日期：2016-01-25
2015财年初步业绩符合市场预期及略低于我们预期。中兴通讯2015财年每股盈利同比增长43.8%，因较高的4G产品贡献和资产出售收益。
分别下调2016-2017财年运营商网络设备收入6.7%/8.8%。中国运营商网络设备需求将因中国电信(00728HK)与中国联通(00762HK)的联盟而受影响。
2016-2018财年智能手机出货量预计为60百万/72百万/85百万，因公司受惠于赞助NBA球队及与苏宁最近的合作伙伴关系以改善分销渠道。分别上调2016-2017财年手机终端收入2.0%/2.8%。
维持公司的投资评级为“买入”及目标价从23.00港元下调至20.0港元。基于调整手机终端及运营商网络设备收入的预测，我们分别下调2016-2017财年每股纯利预测5.2%/6.0%。
新目标价相当于16.1倍2016年市盈率、14.5倍2017年市盈率、13.4倍2018年市盈率及1.7倍2016年市净率。
骆驼股份公司跟踪报告：打造汽车后市场服务商，电动车加速布局
类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：周旭辉，杨帅，徐柏乔 日期：2016-01-25
投资要点：
打造汽车后市场电商平台。公司拟以电子商务公司为基础，配套网上商城与手机APP，搭建汽车后市场电子商务平台。截止15年6月，中国汽车保有量已达1.6亿辆，后市场潜力巨大。公司是国内汽车起动电池龙头，拥有广泛的客户资源与遍布全国的销售渠道，以此为依托，打通线上销售产品与线下零配件更换、维修等服务，根据定增预案，公司拟于三年内拓展30万用户。
加快布局动力锂电池。国内电动车销售持续呈现井喷式爆发，2015年电动车产量高达37.9万辆，同比增长4倍，动力电池成为弹性最高的环节。公司加紧布局动力锂电，全资子公司骆驼新能源专注于生产锂电产品，主要面向电动大巴，公司拟通过定增建设7亿Wh 动力电池生产线，此外，公司拟通过收购襄阳驼龙100%股权加快动力锂电的布局，2016年有望坐享行业盛宴。
融资租赁切入整车。公司以动力总成为基础，进军整车领域，融资租赁商业模式成熟，目前正在各地复制这一模式，通过在当地寻找整车企业合作或购买股权的方式跑马圈地，目前已与昆明万家、河北跃迪等公司签署合作协议。控股子公司计划采购电动公交226台、电动中巴410台、电动物流车175台、电动环卫车90台，提供新能源租赁整体解决方案的同时，撬动市场需求，并拉动动力锂电池销售。
铅回收行业机遇成熟。铅回收行业规范持续提升，中小企业已大量肃清，国家以发放铅回收牌照形式提升产业集中度，有牌照的企业可享受50%增值税返还，部分示范区还享受所得税减免，提升了铅回收的盈利能力。公司子公司湖北楚凯已具备10万吨废旧铅酸电池回收能力，此次骆驼华南再增加15万吨的回收能力，完善生产+回收的循环渠道，公司遍布全球的销售网络为项目执行提供了保障。
启停电池国内开始普及。启停电池替代启动电池是长期趋势，欧美已开始普及，国内高端车型已开始使用。公司是国内最早布局这一领域的公司，已与大众、福特、沃尔沃、东风乘用、广汽本田、长安马自达等多家主机厂开展深入合作，后续高增长值得期待。
盈利预测与投资评级。公司目前正处于转型期，新业务多点布局、相互协作，为公司带来业绩、估值双升。我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.78元、0.95元、1.21元，按照2016年30倍PE，对应目标价28.50元，维持“买入”评级。
不确定因素。政策不达预期;铅价波动;竞争加剧;新业务不达预期。
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