资讯 点击： 2013-10-15
金融屋财经网(www.joewu.cn)3月3日讯
长江有色“每日资讯”
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军,王一川,熊文静 日期：2016-03-02
报告要点
市场&观点:有色行业仍具备相对收益和配置价值
我们认为前期有色反弹逻辑依然成立,行业具备相对收益和配置价值:(1)联储加息预期减弱、美元预期再调整缓解大宗商品和汇率压力;(2)降准、超预期信贷数据、地产去库存政策等提振市场对于传统行业的情绪。预计黄金短期总体在1200盘整,并维持回升之势,建议关注山东黄金、中金黄金。小金属方面,当前锂价依然强势,节后成交价进一步走高;
稀土、钨受收储等供给侧政策预期刺激,股价走势偏强。中期看,我们维持对基本金属未来2~3年进入痛苦磨底期判断,但因其前期跌幅较大,未来2~3年价格再大幅下跌的空间也有限。总体上,对于新能源汽车及军工材料我们仍报有积极预期。标的上,看好黄金板块,其次是前期滞涨的云南铜业、锡业股份;同时,持续看好正海磁材的中长期成长基本面,短期建议关注宁波韵升。
金属价格&库存:SHFE基本金属小幅上行,贵金属下挫;氢氧化锂、金属锂价格强势
1、基本金属、贵金属:期镍外,SHFE基本金属均小幅上行,贵金属下跌。
2、稀土、小金属:政策预期之下,轻、重稀土价格上行;锂价依然强势。
公告精选:科力远“年产100万台套节能与新能源汽车混合动力总成产业化项目”开工建设
【科力远】控股子公司-科力远混合动力技术有限公司“年产100万台套节能与新能源汽车混合动力总成产业化项目”首期工程2月28日正式开工建设。
【西藏矿业】非公开发行申请获得证监会核准批文。
【东方钽业】确认“隆泰创投”为本次协议转让的拟受让方,占总股本28%。
产经资讯:央行意外宣布降准50个基点;国有科技型企业股权和分红激励暂行办法发布
国内外宏观:中国央行决定下调存款准备金率0.5个百分点。
有色金属:财政部、科技部和国资委印发《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》;两广地区下达2016年度首批稀土矿开采总量控制指标。
新能新材:工信部发布第二批新能源车型目录,长安、奇瑞、康迪等车型入选;八部委鼓励银行金融机构降低新能源汽车、二手车贷款首付比例。
云铝股份:借助定增加码产业链上游
云铝股份 000807
公司是国家重点扶持的14家铝企业之一，规模及主要技术经济指标居全国铝行业前列，为国家重点扶持的512家国有企业之一、国家重点扶持的14家铝企业之一，全国有色行业、中西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，曾被评为“中国最具发展潜力上市公司50强”。
公司主要产品有重熔用铝锭、预焙阳极、铝铸轧卷等。公司多年来曾先后荣获中国有色金属工业总公司企业管理“金鹰奖”，冶金部优胜红旗，“AAA”银行信用等级等近百项荣誉称号，“全国文明单位”和“中华环境优秀奖”。公司先后通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、ISO10012、ISO/TS16949、能源管理体系等国际标准管理体系认证。
中金岭南:营收净利同比下降,铅锌价格走低拖累业绩
中金岭南 000060
研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,宋小庆,陈子坤,赵鑫 撰写日期：2015-10-30
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元。
公司前三季度实现营业收入114.79亿元,同比减少33.44%,实现净利润1.01亿元,同比减少75.35%。第三季度公司实现的营业收入和净利润分别为47.64亿元和-5894.16万元,同比分别减少46.61%和123.37%。
收入减少三成,铅锌价格下行影响巨大。
今年大宗商品价格不断下跌导致公司收入萎缩,同比减少三成。今年1-9月铅均价已跌破2000美元/吨,同比下降14.71%,锌均价同比下降4.37%。
金属价格仍以美元为基准,欧洲放水和国内双降不改大宗金属疲态。
费用率同比反升,拖累业绩。
前三季度公司销售费用和管理费用分别为1.87亿元和3.49亿元,同比下降4.11%和10.24%,财务费用为2.25亿元,同比增长2.68%。销售费用和管理费用同比出现下降,但三费率为6.63%,同比上涨1.97个百分点。前三季度公司毛利为7.84%,去年同期为6.63%,在毛利率上升的情况下三费率上涨拖累公司业绩。
净利润首次季度为负。
三季度公司全年首次出现季度亏损,铅锌价格下降仍是主因。三季度铅锌价格处于全年低谷,相比前三季度均价分别下降6.0%以及10.30%。此外美元升值导致公司出现的汇兑损失,也是导致公司第三季度净利润出现亏损的原因。
给予“谨慎增持”评级。
短期铅锌价格陷入低谷,公司业绩仍将受压。长期上由于铅锌矿停产以及环保法规趋严的原因,铅锌产销预计将由过剩转向短缺,公司业绩有一定好转趋势。预计2015-2017年EPS:0.07、0.20和0.38元,对应PE:167、59和32倍。给予公司“谨慎增持”评级。
风险提示:金属价格风险,产能投放不达预期风险
驰宏锌锗:增发落锤,放眼北疆
驰宏锌锗 600497
公司是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一，集探矿、采矿、选矿、冶炼、化工和科研为一体的国家大型企业，是我国最早从氧化铅锌矿中提取锗用于国防尖端工业建设的企业。公司主要产品有铅、锌、锗三大系列20余个品种，拥有矿山厂、麒麟厂两座自备矿山，曲靖和会泽两个生产基地，其中麒麟厂矿山资源储量大、品位高。现公司拥有“高锗沉矾液的处理方法”发明专利权等七项核心技术，铅、锌、锗系列产品覆盖我国十余个省市，“银晶”牌锗锭、“银鑫”牌锌锭、“银磊”牌粗铅、“华达”牌等多种产品多次获奖，其中“银鑫”牌锌锭为伦敦金属交易所(LME)注册商品;公司锗产量和质量则居全国同行业之首。
厦门钨业:资产注入承诺实现
厦门钨业 600549
公司是国内最大的钨钼产品生产与出口企业，同时也是国家级重点高新技术企业、福建省首批发展循环经济示范企业，现拥有两个矿山、两个钨冶炼公司、一个硬质合金公司、四个钨钼丝材公司、一个国际贸易公司和一个房地产开发公司，打造了从钨矿山→冶炼→深加工完整的产业链。
公司主营主钨冶炼产品、钨粉末、硬质合金、钨钼丝材、新能源材料等的研发、生产与销售，要产品包括冶炼产品系列、钨粉末系列;硬质合金系列等。公司钨冶炼产品的生产能力居世界第一，还是国内最大的钨粉、碳化钨粉生产商和出口商。公司产品销售网络分布亚、欧、美洲等几十个国家和地区。
广晟有色:受累稀土量价齐跌,大集团整合是未来看点
广晟有色 600259
公司是我国从事有色金属最早的企业之一，主要业务有有色金属的采、选、冶;有色金属的仓储物流;有色金属的期货交易;有色金属的进出口贸易等。主导产业有钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业。拥有全资、控股企业30多家，主要分布在广东、江西、湖南和海南等地。多年来公司在有色金属的采、选、冶和仓储物流、
期货经纪、进出口贸易等领域，精心经营，打下了深厚的产业基础。公司拥有广东省仅有的少数几个《稀土采矿证》，是广东省内唯一的稀土合法采矿人;同时拥有广东最大的铜矿——春石菉铜矿和广东最大的银矿----潮州厚婆坳银矿。公司还拥有一批通晓有色金属知识，熟悉市场的经营管理人员，以及精通生产技术的专业人员和作风过硬、技能扎实的职工队伍。
中金黄金:价格下跌拖累业绩,关注集团资产注入进展
中金黄金 600489
公司生产有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品，是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金企业。公司是“中国黄金协会副会长单位”，先后通过ISO-9001、ISO-14001、OSHMS18001管理体系认证和中国实验室国家认可委员会(CNAL)认证，在全国黄金行业第一个通过伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证;
获得中华全国总工会“全国五一劳动奖状”、“中国矿业十佳企业”等30余项荣誉称号;荣获“2012年度中国上市公司资本品牌百强”、“2012年度中国上市公司市值管理百佳”。作为中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，公司将不断借助资本市场平台，扩大黄金等矿产资源的占有率，通过逐步完善和创新经营机制，着力提高核心竞争力，打造中国黄金业的第一品牌。
山东黄金:静待花开
山东黄金 600547
公司是一家集采、选、冶于一体的大型上市公司，主要生产各种规格的投资金条和银锭等产品。公司生产经营主体为新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、平度鑫汇金矿等多座国内外知名的大中型矿山。公司除拥有烟台、青岛、临沂、威海等地省内知名矿床的采矿权外，还通过兼并、收购等手段取得了内蒙古赤峰地区的采矿权，使公司保有黄金储量实现大幅增长。
公司致力于打造国内黄金选冶“航母”，建成了国内首家万吨级选冶规模的选厂，日选冶能力得到成倍增长。公司不断引进国内外高新技术和科研成果，并逐步加大自主创新能力的培养和锻炼，通过博士后工作站“筑巢引凰”、与国内知名科研院校合作等方式，使人才培养和科研成果的转化工作得到进一步提速，率先在国内开展了超深井采矿技术、信息化矿山建设、黄金矿山安全管理体系、绿色矿山等课题研究，逐步完善了黄金开采、选冶、科研以及黄金精加工等产业链条。
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