【上海国家科学中心将实施方案】上海国家科学中心将实施量子通讯工程 7股有戏

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)4月1日讯

　　上海国家科学中心将实施量子通讯等一批基础工程

　　从科技部获悉，4月1日上午10点，国务院新闻办举行“建设一批国家自主创新示范区 推动经济持续健康发展”政策吹风会。

　　据央广网4月1日报道，上海市副市长周 波在会上提到，上海建设综合性国家科学中心是要汇聚、培育全球顶尖科技机构的一流研究团体，其中重点聚焦的是生命、能源、材料和环境等基础科学领域。也要发起一个建立多学科交叉前沿研究的计划，是一个开放的、自有的、符合科学规律的研究制度和体系。  

　　同时周 波还提到，上海国家科学中心要建设共性技术的研发和转化平台，目前其实已经有了一些重大的战略项目和基础工程。现在上海自身有基础或者有望突破的就有高端医疗影像设备、高端芯片、新型显示等一大批重大战略项目。

　　另外还要实施“脑科学性人工智能”、“量子通讯”等一批基础工程，代表国家参与整个国际科技合作与竞争。(中国证券网)

　　银轮股份:定增募集资金10亿元,加码乘用车板块和新能源汽车热管理,强化增长动力,维持“买入”评级

　　银轮股份 002126

　　研究机构：申万宏源 分析师：孟烨勇 撰写日期：2016-03-11

　　投资要点:

　　公司公告:拟发行不超过8540万股,募集资金不超过10亿元,其中2.3亿元用于新能源汽车热管理项目,4.6亿用于乘用车板块,1.3亿用于研发中心建设,2亿用于补充流动性。

　　加码乘用车项目,强化增长动力。乘用车板块是业绩最核心的增长点。公司通过募集资金扩大产能,主要用于乘用车EGR以及热交换的产能的提升。不同于商用车EGR尾气处理的作用,乘用车EGR主要用于节能,理论上最高可以降低12%的油耗。显然节油功能的需求刚性大于环保功能。

　　同时,乘用车热交换作为公司近两年业绩增长最重要的保障,加码该项目利用强化公司增长动力。项目建设期为2年。项目达产后,预计新增销售收入约8.1亿元,新增利润约8100万元。

　　研发和投产新能源汽车热管理系统,成为该领域专业级供应商。新能源汽车的电池从安全性以及寿命的角度来看,都有一个相对最佳的工作温度区间。新能源汽车行业发展迅猛,很多零部件的安全性和可靠性的研发速度跟不上行业发展速度,行业急需专业级零部件公司。

　　项目建设期为2年。项目达产后,预计新增销售收入约6.4亿元,新增利润约5200万元。

　　迎接尾气“国五”标准,加码DPF项目。今年4月起,部分城市开始执行“国五”标准,DPF是目前适应“国五”标准最好的设备。预计后续会有更多的城市实行,行业共识是到18年开始全国实行。预计项目达产后,新增销售收入约为3.1亿元,新增利润约为2100万元。

　　补充2亿资金流动性,为公司可能的新兴产业投资提供保障。公司作为传统的制造业,一直寻求通过新兴产业投资来多元化公司业务,寻求更大的发展机会。

　　维持“买入”评级。维持盈利预测,预计未来三年净利润为2.0/2.7/3.2亿元,未来三年EPS为0.56/0.74/0.90元,对应15-17年的P/E为24/18/15倍。

　　中天科技:签署3年1GW光伏框架协议,新能源进展料将超预期

　　中天科技 600522

　　研究机构：申万宏源 分析师：武夏 撰写日期：2016-02-24

　　投资要点:

　　签署合作框架协议,共享光伏产业链资源。公司2016年2月22日公告与协鑫集成签订《战略合作框架协议》,分别就供应链合作、光伏电站一体化服务、系统集成包及EPC合作、海外市场合作等多领域、多种形式的合作达成意向。

　　新能源板块是公司埋头深耕的新兴领域,业务进展稳扎稳打,而此次框架协议的签订我们认为将对公司相关业务的销售收入带来显著增量,同时光伏电站业务的推进也将超出市场此前的预期。

　　供应链深度合作,共享市场互惠互利。双方将在组件、集成包、背板、接线盒、铝边框、电缆、逆变器、汇流箱、支架各自产品层面进行供应链深度合作,从合作产生协同的层面上看,协鑫集成的业务拓展将受益中天科技在东部地区的市场积累,而中天科技则参与供应链继续提升销售规模。我们预计生产光伏背板的子公司中天光伏材料以及生产支架等的江东金具将在销售规模上主要受益。

　　光伏电站一体化服务,新能源板块加速开发。按照框架协议,协鑫集成将为向中天科技提供光伏电站一体化服务,2016-2018年一体化服务规模为500-1000MW,每年的服务规模约150-300MW,其中屋顶分布式约为50-100MW/年,地面电站约为100-200MW/年。

　　目前中天科技已并网的电站资源为150MW分布式光伏示范项目,同时公司在如东拥有3000亩的滩涂地面储备,对应1-1.2GW的地面电站体量,框架协议体现了公司继续大力推进新能源板块业务的决心,我们估算公司目前在手现金超20亿,业务后续的实质性进展有保障。

　　重申良好基本面,海缆、新能源各有看点。2月18日我们发布深度报告《光纤海缆龙头,能源互联网新星》从各业务层面深入分析了公司持续向好的基本面构成,同时建议投资者关注海缆业务的快速发展以及新能源业务在能源互联网产业链的精准布局。

　　框架协议的签署印证了这种精准布局带来的业务拓展效应,我们建议继续关注后续实质性订单的落地。

　　盈利预测与估值:在具体订单落地之前我们暂不调整盈利预测。我们预测公司2015-2017年收入166.84、189.30、212.65亿,归属母公司净利润分别为7.92、11.96、13.33亿,对应每股收益分别为0.76、1.15、1.28元,对应当前股价PE分别为23.5、15.55、13.97倍,目标价23元,维持“增持”评级,继续推荐。

　　皖能电力:业绩基本符合预期估值优势凸显,追加神皖注入承诺

　　皖能电力 000543

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁,叶旭晨 撰写日期：2016-04-01

　　业绩增长符合申万预期,15年业绩同比增长24.45%。2015年公司争取到基本电量200亿千瓦时、直购电量46.6亿千瓦时,其中直购电量占全省直购电总量的26%,全年完成发电量252亿千瓦时。

　　2015年公司实现归属于上市公司股东的净利润为11.55亿元,同比增长24.45%,符合申万预期。

　　项目投资稳步推进,保障公司业绩稳健增长。尽管受到火电上网电价下调的影响,但受益于煤炭价格下行和项目投资稳步推进,公司业绩仍保持稳健增长。皖能铜陵公司第二台百万千瓦机组项目、钱营孜低热值煤发电项目(2*350MW)先后核准并开工建设,公司参股的利辛板集电厂两台百万千瓦机组、淮北平山等机组2016年也有望陆续投产。

　　国安二汽、长丰、刘庄等发电项目正在推进前期工作。

　　增发完成后24个月内有望收购神皖能源资产。大股东承诺,非公开发行完成后的24个月内,大股东规划将所持神皖能源股权以发行股份购买资产、现金收购或其他适当方式注入皖能电力,以消除同业竞争。

　　维持评级不变,下调盈利预测:不考虑本次增发,我们下调公司16-18归母净利润预测分别为12.77亿元、13.61亿元和14.13亿元(调整前16~17年分别为12.93、16.38亿元),对应EPS分别为0.71、0.76和079元/股,对应16-18年PE分别为10倍、9倍、9倍。

　　我们认为公司未来两年内大股东资产注入预期强烈,公司权益装机有望得到进一步提升,未来受益电改和国企改革预期强烈,维持增持评级。

　　三维通信:海外业务拓展驱动业绩稳健增长;行业需求回暖公司发展可期

　　三维通信 002115

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-04-01

　　事件描述

　　公司发布2016年年报。公告显示2015年公司实现营业收入8.65亿元,同比下降4.37%,实现归属上市公司股东净利润1898.575万元,同比增长36.25%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-558.7万元。2015年公司实现全面摊薄EPS为0.046元。

　　事件评论

　　海外市场收入实现大幅增长,毛利率提升助力业绩改善。公司2015年业绩稳健增长,我们认为主要源于海外市场收入大幅增长,而海外收入比重增加合并公司内部管理效率改善,致使公司毛利率水平进一步提升。具体而言,公司2015年海外业务收入达到1.23亿元,同比大幅增长508.68%,占总体收入比重达到27.31%。

　　使得整体营收得以较大增幅度增厚,同时公司海外业务毛利率达到55.89%,结合公司成本管控力度进一步加强,使得公司2015年毛利率水平达到30.75%,较去年同期提升1.7%,公司盈利能力进一步改善。

　　国内4G建设进入下半场,网优需求预计加速释放。从近期招标与集采情况来看,中移动小基站等网络优化、室内覆盖等网络优化需求释放明显加快。公司作为国内领先的网络优化设备厂商,自身技术实力优异,年初至今已先后较大比例中标中移动光纤分布式系统、干放与无源器件等集采。

　　整体来看,中移动4G基站数已达110万座,室外覆盖已逐步接近完成,预计网络优化需求将进一步加速释放。而从国内4G建设的阶梯式特点来看,后期中联通、中电信网优需求将使行业维持二到三年高景气周期,公司作为龙头之一有望优先受益行业复苏。

　　推出核心员工入股创新业务管理办法,完善激励机制优化公司产业布局。公司推出员工入股创新业务子公司投资与管理办法,为公司及下属子公司员工提供内部创业平台,支持员工开拓与公司传统业务非重合的其他领域。公司通过对创新业务子公司实施员工持股,一方面有望锁定核心创业人才,激发优秀员工创新创业潜力。

　　另一方面有望通过构建利益分享、风险共担、资源共享机制,为进一步优化公司产业布局提供良好支撑,并借此构建公司长远核心竞争力。此外,结合此前公司与赛伯乐共同设立杭州滨江众创投资基金等举措,我们预计公司未来将继续展开资本运作尝试,持续拓展公司新业务布局。

　　投资建议:基于此,我们看好长远发展,预计公司2016-2018年全面摊薄EPS为0.22元、0.29、0.34元,维持公司“买入”评级。

　　华工科技:激光行业龙头,多点开花,打造智能制造和物联科技新平台,首次覆盖,给予“买入”评级

　　华工科技 000988

　　研究机构：申万宏源 分析师：孔凌飞 撰写日期：2016-03-10

　　投资要点:

　　华工科技系国内激光器行业领军企业。公司有激光加工设备、光电器件、敏感元器件、激光全息防伪产品、计算机软件及信息集成五大业务板块的产业链布局。2015年前三季度公司实现营收19.14亿元,同比增长8.3%,收入保持相对平稳;由于非经常性收益大幅减少的缘故,导致净利润仅1.09亿元,同比减少25.9%。

　　能量激光板块:大功率激光在汽车焊接切割技术获得重量级突破,打破国外垄断。目前国内激光焊接的应用率大约在20%左右,按照国外60%的应用率,未来五年国内汽车厂商激光焊接设备市场空间可达500亿。高端精密加工上,公司皮秒级激光技术走在蓝宝石切割前列。

　　未来三年,能量激光板块保守估计将保持年均15%左右的增速,到17年将有11亿元的收入。

　　通讯激光板块:产品包括半导体激光器和探测器管芯、光电子器件、光收发模块三大系列。

　　产品主要应用于数字通信、模拟通信、光传感等领域。受益国家4G网络的铺设以及国家对网络提速的升级要求,未来2年通讯激光设备将保持25%以上的增长16、17年分别将有13亿和18亿的营收。我国量子通信已经处于产业化前的黎明,量子通信“京沪干线”有望在今年建成,届时将成为量子通信领域最重量级的催化剂。

　　虽然公司量子点激光器进入商用和批量化生产尚有一段时间,但是确实A股中最有可能在量子通信方向可以产业化的公司。

　　敏感元器件板块:华工高理是我国最大NTC、PTC生产商。在下游家电领域,NTC高精度温度传感器的市场占有率达到70%。随着汽车在驾驶以及娱乐的智能化提升,未来五年我国汽车传感器市场将达900亿元。公司成功进入汽车传感器市场,并成功开发出多种传感器。

　　敏感元器件营收和毛利年均保持30%的增长,成为公司毛利贡献最大业务。预计16、17年将增长69%、37%,分别有9.8亿与13.9亿元的营收。

　　公司将以“智能制造”和“物联科技”两条主线带动五大业务板块融合发展。公司以激光技术及其应用为主业,同时结合激光装备制造、光通信器件、激光全息仿伪、敏感电子元器件、现代服务业等现有5个板块的基础上,进一步整合内外资源,打造智能制造和物联科技新平台。

　　公司将致力打造成为一家以华工高理为输入端、华工正源为传输层、华工赛百为数据服务层以及华工激光为执行层的工业互联网企业。

　　首次覆盖,给予买入评级。预计15-17年EPS为0.19/0.33/0.42元,目前股价对应PE为92/52/41倍。预计今年EPS将有69%的增长,同时考虑公司在蓝宝石切割、量子通信以及工业物联网上技术优势,给予“买入”评级。

　　三力士:主业转型升级,将大幅受益军民融合深度发展

　　三力士 002224

　　研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆,周尔双 撰写日期：2016-03-18

　　事件:公司与中国航天科技集团第四研究员第四十二研究所签订战略合作协议,将就高分子橡胶应用开发领域展开合作。

　　投资要点

　　传统产品转型升级,增厚业绩

　　此次合作的密封圈、特种橡胶制品及压敏胶制品可广泛应用于航空航天、导弹、火箭、水下潜器等领域的防震、密封部位。因其材料工艺比较复杂,生产技术难度较大,竞争对手不多,产品毛利可达40%-50%。此次合作将推动公司传统产品高端化的转型升级,增厚公司业绩。

　　渠道资源深厚,军民技术双向转移

　　公司将借助第四十二研究所在军工领域的渠道资源,将产品引入军工市场,预计双方之后还有望在人造卫星、航空航天领域展开深度合作;第四十二研究所的研究成果也将通过公司推广至民用领域。公司的产品种类及市场范围将得到大幅拓展。

　　军民融合典范,将受益军民融合深度发展

　　人代会上习近平强调要全面实施创新驱动发展战略,推进军民融合深度发展;“十三五”中深海工作站、量子通信、网络空间安全、天地一体化信息网络等项目均将出台。

　　公司此前提出“空天地海一体化”战略,将在无人系统、微纳卫星、量子应用等领域进行研发合作。作为相关项目的受益标的、军民融合的典范,公司将大幅受益顶层设计方案的推出以及具体领域的全面提速。

　　无人潜航器订单进展有望超预期

　　预计无人潜航器市场达1000亿级别,可用于各种大坝、桥梁的检测及维护,沿海的防护,水体的检测,深海的探测,科学考察等,今年将受益于军民融合,订单有望落地。 微纳卫星即将步入市场化运营

　　公司与山西吕梁研究院共同建立卫星AIS数据接收系统、AIS数据服务中心以及微纳卫星研发基地。公司将可借助此前国防科技大学成功研制、发射微纳卫星的经验及渠道优势,大力拓展微纳卫星产业的市场运营。

　　量子通信产业化可期

　　公司与原航天科技集团量子工程负责人王增斌先生一同合作,还引进毕业于牛津大学的量子领域专家黄蕾蕾女士,以及曾任职于中国航天科技集团第八/第五研究院的刘海涛先生。团队将在世界范围内的知名量子研究单位持续引入该领域的专家,预计公司量子密钥分发器将于2016年实现产业化。

　　盈利预测与投资建议

　　考虑今年无人潜航器和微纳卫星业务带来的业绩增长,预计公司2016-2017年摊薄EPS分别为0.64/0.84,对应PE为26/19X。公司是军民融合典范,潜在的量子科技龙头,估值具有较大弹性。我们预计公司将大幅受益军民融合政策的推动,推荐逻辑将持续兑现,维持“买入”评级。 风险提示:订单低于预期、转型失败

　　中信国安:广电龙头开启千亿征程

　　中信国安 000839

　　研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2015-12-29

　　投资要点:

　　千亿市值作为行权条件,股权激励彰显公司发展信心。公司12月发布股权激励计划,以2018年市值达到千亿作为行权条件授予管理层限制性股权。这一计划的实施将有效激发管理层的积极性,同时彰显了公司的强大自信。

　　参股多省市广电网络覆盖5000万“家庭”用户构成核心竞争力,发力打造智慧社区平台,把广电网流量转变为“互联网流量”。广电网络运营是公司的核心业务,多年来公司通过跨区域参股省级平台,目前覆盖超过5000万的家庭用户规模,行业领先。

　　公司复牌公告,后续拟收购标的资产为有线电视网络资产部分股权,拟收购其股权比例不超过30%,交易金额约20亿元,交易方式为现金交易,交易标的前三年平均利润率为 15%-20%。我们认为,本次收购将会扩大公司用户数量以及提升ARPU 值。

　　公司将依托 DVB+OTT 的平台体系盘活现有用户资源,打造以客厅电视为入口的智慧社区平台,提供健康养老、社区金融、市政服务以及便民服务,基于广阔的高粘性客户资源,平台具有极高增值空间l 有望依托集团资源引入体育文化IP 资源,近期4亿美金参与奇虎360私有化,未来有望形成服务家庭用户的强大生态系统。

　　中信集团及中信国安集团旗下拥有众多电信、广电、文化体育、互联网等稀缺优质资产,可为中信国安发展提供产业协同支持。

　　2015年公司参与湖北广电定增、设立投资并购产业基金,未来将继续发挥公司资金及资源优势。近期以4亿美金参与奇虎360私有化有望获得巨额投资回报,预计与奇虎360将产生业务协同效应。360看重公司平台积累的大量家庭用户资源,公司可以和360在客厅经济、智慧社区方面进行深度的安全业务合作,并有望形成业务分成机制,加速用户资源变现。

　　积极参与新能源电池等战略新兴产业,对业绩提供强劲支撑。在新能源方面,锂电池行业近三年增速高达30%左右,动力电池行业增速高达70%。公司多年深耕锂电池正极材料的研产销,积累了丰富的技术底子、大客户群体等优势资源,14年也有5个多亿的规模,同比增长达到37%。

　　2015年12月,国安拟以1.5亿元收购国安集团旗下盟固利动力科技100%股权,MGL 是世界上率先实现大容量锰系锂离子电池规模化生产与市场化应用的动力电池企业,2015年1-10月,实现营收4.76亿元(净利0.56亿);

　　与此同时公司以出让股权方式收购天津华夏泓源实业77.92%股权。我们认为,通过这两次收购拓展锂电池正极材料市场,强化产业链条,将分享行业高速增长红利,有望对业绩提供强劲支撑。

　　基于公司未来互联网战略+新兴产业战略+产融结合平台战略的预期,首次覆盖,给予公司“买入”评级,考虑到并购因素预计15/17年eps 分别为0.19、0.52/0.63元,对应15/17PE 为123/45/37

【上海国家科学中心将实施方案】上海国家科学中心将实施量子通讯工程 7股有戏

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