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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)04月23日讯

　　控制人借股灾闪电转让限售股 同洲电子玩转仲裁式卖壳

　　日前，同洲电子(002052.SZ)实际控制人袁明用一种少见的股权转让方式，达到曲线卖壳的效果，引来了深交所的问函。

　　由于今年1月的股灾，袁明质押给国元证券的股票接近警戒线而申请停牌，在2月份与小牛资本达成转让股份的初步意向后，3月份，袁明通过向小牛龙行借款未还，引发借贷纠纷，继而通过法律仲裁，在短短一个月内，限售股悉数转让，成功规避了证监会的审批。

　　一位同洲电子离职员工告诉媒体记者，过去5年，袁明一直在且战且退，一边推出各种转型的概念，一边变卖公司资产，减持股份，此次意外的股灾，促成了袁明提前退出同洲电子的计划。

　　借钱不还却有奖励

　　"袁明找到我们之前，我们相互之间都不认识，袁明此前就找了几家投资机构，但没有人愿意接手。"小牛资本方面有关人士对记者表示，这并非是一场有预谋的交易。

　　而引发市场质疑的是，袁明与小牛龙行在一个月的时间内就迅速通过法律途径完成了从借款，到引发借贷纠纷，再到仲裁股份转移的全过程。

　　袁明质押给国元证券的股票警戒线和平仓线价格为8.5-9.5元，1月11日，同洲电子股票跌停报收10.03元，因此申请从1月12日开始停牌，袁明称，将通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险，以保持公司股权的稳定性，并在实施相关措施后尽快复牌。

　　实际上，袁明在找寻借款之前，就已经有了转让公司股份的想法。这从1月25日同洲电子的公告中可看出，公告称袁明正在筹划转让在上市公司拥有的权益。并在2月1日与小牛资本达成初步意向。

　　3月10日，小牛龙行与袁明签订借款协议，向袁明借款8.7亿元。为确保还款，袁明应以其所持1.23亿股为借款提供担保，同时袁明促使其控股90%的同舟共创提供连带责任担保。

　　3月21日，小牛龙行向袁明发放8.7亿元借款，3月22日完成股份质押，3月24日，小牛龙行发出书面通知，要求袁明3月26日前促使同舟共创履行担保协议，但袁明居然没有回应。

　　紧接着第二天，3月27日，小牛龙行就提起仲裁申请，仅仅几天时间，袁明在4月1日与对方达成和解协议，4月7日仲裁委员会作出裁决，不迟于4月8日拿到裁决书。通过法律仲裁，可以在不需要证监会审批的情况下，达到变更股权的目的。

　　深圳大成律师事务所律师刘子孺告诉记者，小牛资本与袁明之间以股抵债，是深圳仲裁委员会依法作出的仲裁裁决，具有法律效应。

　　4月15日，同洲电子在回复深交所问询中称，转让股权是因为袁明不能偿还债务而被动承受的仲裁裁决结果，并不是其本人想通过仲裁方式转让公司股份及实际控制权。

　　刘子孺称，通常仲裁需要两三个月时间，十来天完成仲裁的情况非常少见，一般是双方对事实没有争议，很快就达成一致意见。

　　此外，袁明与小牛龙行双方共同认为袁明用于抵债的1.23亿股公司股份价值高于8.7亿元借款额，双方因此签署了《差额补足及奖励协议》，小牛龙行另行向袁明支付3.3亿元差额款。袁明满足协议条款与条件约定的特定情形后，小牛龙行另行支付3亿元的奖励金给袁明。

　　借钱不还却有奖励，超出常理的协议也引起了外界质疑，根据停牌前的股票价格10.03元/股计算，1.23亿股市值约为12.34亿元，8.7亿元加上3.3亿元的差额款，刚好约相当于股票市值，而多余的3亿元奖金耐人寻味。

　　券商投行人士告诉记者，给借款方奖励逻辑上确实不通，明眼人一看便知，这3亿元奖励金，实际上是壳资源的溢价。

　　因为根据协议，同洲电子的实际控制权完成变更之后，如果小牛龙行要将同洲电子原有资产剥离上市公司，无论是袁明接盘，还是袁明促成第三方接盘，还是小牛龙行的关联方接盘，皆须奖励袁明3亿元。

　　深交所对奖励金也提出了疑问，双方的解释是，为了保持公司的经营稳定，剥离原有资产时需要原股东配合，需要设置条件保证平稳交接。

　　曲线卖壳引争议

　　"法律上来说都是合法合规的，理论上监管层确实也管不着，但这个事在时间上完成得太仓促，操作得太简单，因此被人怀疑曲线卖壳，现在市场上争议较大。"深圳某本土券商投行人士对记者说。

　　利用"爆仓"危机提前退出，对袁明来说或许是意外，但实际上，袁明也早已萌生退意。从2011年开始，袁明就开始减持公司股份。2014年9月，袁明减持了1500万股同洲的股票，套现金额高达1.4亿元。

　　2015年1月，辞去了总经理一职并再度套现800万股，两个月后，更是分多次总共减持3300万股。袁明还借此退出了同洲电子去年底的定增计划。

　　"袁明这5年来一直在且战且退，一边玩各种转型的概念，包括互联网金融、手机，把股价拉上去，一边减持股份，"一位离职的同洲电子员工告诉记者，公司转型几次都没有成功，袁明陆续把公司的资产卖掉，除了剩下传统的机顶盒业务，同洲电子实际上成了一个空壳。

　　值得注意的是，在袁明减持的同时，华夏人寿开始接盘，成为公司第二大股东，且派驻了2名董事。

　　此次与小牛龙行的股份转让完成前，袁明共持有同洲电子1.26亿股，占公司总股本的16.88%。袁明几乎将其直接持有的全部同洲电子都质押给了小牛龙行。

　　原本袁明的股份为限售股，按照规定，在锁定期内不得以任何方式转让给第三方，除非是通过司法程序进行强制过户。此外，董监高人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%。如果不是仲裁，袁明无法在短期内减持完公司股份。  

　　因为股灾，让小牛资本有了"买壳"的机会，而且从双方的交易价格来看，这个"壳"性价比很高。尤其是遇上监管层暂停了战略新兴板、延缓了注册制，壳资源价值重新得以重视。

　　"不管是IPO还是借壳，我们都不可能去尝试，因为目前政策上不允许P2P公司上市，我们不会去挑战监管层的底线。"上述小牛资本方面有关人士称，公司借壳同洲电子的说法不符合实际，小牛资本只是作为一个单纯的短期财务投资者。

　　"如果同洲电子转型，业务需要资金支持，小牛资本是可以考虑出资支持的，袁明之前把公司业务做得也不好，公司确实需要改变现状。"上述小牛资本人士称。

　　上述深圳某本土券商投行人士称，不知道结果会怎么样，如果同洲电子大股东转让股份成功了，那理论上以后其它公司大股东都可以造一个借贷合同纠纷，转移控制权，形成一个不好的示范案例。

　　有投资人士认为，证监会等监管部门对于上市公司股票司法过户是允许的，"仲裁式卖壳"的实质是通过司法通道完成股权划转，这种方式同洲电子并不是第一例，

　　早在几年前就成为资本市场的一种流行手段，湖北金环、万福生科、神雾环保、绵阳耀达等都有过类似的股权划转，只是时间上远没有同洲电子这般迅速，因此并未引起争议。(.华.夏.时.报.)

　　焦作万方控股权拍卖紧急中止 西藏吉奥高临阵变招意欲何为

　　焦作万方的控股权拍卖在正式开拍前几个小时突然被按下“暂停键”，原因是待拍股权持有者西藏吉奥高提出异议。有投行人士分析，争论的关键点应该是价格，这是一场多方利益的博弈。

　　西藏吉奥高虽然已认可了出局，但按照现在的拍卖价格，最多保本，可能会不甘心。在壳费暴涨的当下，西藏吉奥高显然希望能参与分享上市公司后续重组的利益。

　　在公告了半个月之后，焦作万方的控股权拍卖在正式开拍前几个小时突然被按下“暂停键”。如此戏剧性的变化，折射出这起因业绩对赌失败而引发的股权博弈在升级。

　　股权拍卖缘起

　　据记者发现淘宝网司法拍卖平台对焦作万方的股权拍卖信息进行了更新，宣布“因当事人提出异议，本场拍卖已中止”。记者采访获悉，提出异议的正是拟被拍卖的股权持有者西藏吉奥高，亦是焦作万方目前的第一大股东。

　　其于21日下午5点左右向焦作市中级人民法院提出了三条执行异议。焦作市中级人民法院相关负责人介绍，考虑到当事人的权利，法院决定暂时中止本场拍卖，接下来将进行异议审查。

　　简单回溯这起涉及上市公司控股权的“淘宝第一拍”。2014年，焦作万方豪掷17亿收购了西藏吉奥高旗下子公司万吉能源100%股权，西藏吉奥高则用这笔巨款受让5家基金持有的焦作万方股票，成为焦作万方第一大股东，并有少量的二级市场增持。

　　然而，由于万吉能源业绩不能达标，双方通过司法途径决定取消该笔交易，西藏吉奥高需返还焦作万方的17亿元收购款及相应利息。

　　今年4月1日，焦作万方接到通知，焦作中院接受公司的强制执行申请，将委托淘宝网司法拍卖平台对被执行人西藏吉奥高投资持有的公司2.11亿股股票进行拍卖。

　　4月7日，该笔股权被放在淘宝司法拍卖平台展示，按照计划将于22日上午10时至23日10时进行拍卖，起拍价格18.7亿元，每次加价幅度为1000万元。

　　西藏吉奥高突然出手

　　西藏吉奥高在最后时刻叫停了这起司法拍卖。

　　记者采访获悉，本场拍卖的当事人西藏吉奥高质疑焦作市中级人民法院“执行程序不规范”。据介绍，西藏吉奥高提出的三条执行异议具体内容为：

　　一是本场拍卖中限制了竞买人的条件，涉嫌违法;

　　二是根据相关法律，股权拍卖应该先经过评估程序，焦作市中级人民法院没有执行该程序;

　　三是根据《上市公司收购管理办法》，投资者及其一致行动人在一家上市公司中拥有的股份拟达到或者超过一家上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知上市公司并予公告，

　　西藏吉奥高认为法院没有执行该公告程序。据此，西藏吉奥高认为焦作市中级人民法院的本场拍卖涉嫌程序不规范。  

　　回查焦作万方2.11亿股的竞买须知，除了1亿元的保证金外，委托人对于竞买人还设置了多个条件，其硬指标就包括：竞买人或其一致行为人(注：共同或协助竞买人实现竞拍目标、兑现承诺的合作方)须为从事铝深加工产品的研发、制造商，其铝深加工的产品产能及销量在境内外行业的市场排名为前5位，年产销规模不低于50万吨;

　　以2015年12月31日为基准，竞买人和其一致行为人经审计的总资产规模应不低于300亿元，资产负债率不高于65%，2015年主营业务收入不低于150亿元，净利润率不低于15%。针对这些苛刻的条件，多名投行人士表示此为“量身定制”，上市公司已锁定了买家。

　　焦作中院相关人士据记者介绍，遵循被执行人有提出异议的权利之法律规定，决定暂时中止拍卖，并审查异议。针对西藏吉奥高的三点异议，该法院人士表示：

　　一是法院并没有设定拍卖条件，法院仅如实反映了公司的诉求;

　　二是法院认为最高人民法院的规定是针对拍卖国有股和法人股这类非流通股，所以要有评估程序以保证价格公正，本次拍卖股权为二级市场流通股，是有交易价格的，所以可根据市场价格定价(淘宝显示评估价格仅因该平台设置需要);

　　三是根据规定，股权变动超过5%是事后公告、并通知到上市公司，且法院已经通知到了上市公司。

　　利益博弈加剧

　　“其实争论的关键应该还是在价格，这是一场多方利益的博弈，作为第一大股东的西藏吉奥高虽然已认可了出局，但按照现在的拍卖价格，最多保本，可能会不甘心。”对于本次紧急叫停的拍卖，有投行人士分析，在壳费暴涨的当下，西藏吉奥高显然也希望能参与分享上市公司后续重组的利益。

　　简单计算，如果最终按照本次的拍卖底价18.7亿元成交，虽然8.86元的每股价格较公司停牌前价格溢价近50%，但也仅能让西藏吉奥高保本。

　　对此，前述焦作中院人士解释，起拍价格是根据债权人权益及请求设定，“如果低于这个价格，拍卖所得不足以清偿公司债务。”回溯公告，西藏吉奥高于2014年9月以17亿元的价格获得此2.11亿股股份，加上法院判定须支付给公司的利息和其他成本，合计成本约18亿元。

　　在被紧急叫停之后，该项拍卖还会继续吗?前述法院人士表示：“这要根据审议结果和当事人/债权人的请求决定。”根据《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》，当事人提出执行异议后，人民法院要在三日内立案，并在立案后三日内通知异议人或相关当事人;

　　异议人对于不予受理或者驳回申请裁定不服的，可自裁定送达之日起十日内向上一级人民法院申请复议，上一级人民法院审查后认为理由成立的，应当指令执行法院在三日内立案或者在十五日内作出异议裁定。(.上.证.)

　　安徽前公务员内幕交易ST国通被证监会重罚

　　4月22日，证监会新闻发言人邓舸通报称，证监会近日对6宗案件作出行政处罚，其中，在2宗内幕交易案中，投资者杨剑波(时为安徽省某厅工作人员)内幕交易ST国通，在内幕信息敏感期买入ST国通约42万股，交易金额约400万元，构成内部交易，被证监会处罚。

　　其中，1宗重大资产重组中恶意造假并虚假信息披露案中，广西康华农业股份有限公司、浙江步森服饰股份有限公司在重大资产重组过程中，披露的重组方康华农业的主要财务数据存在恶意造假和虚假记载，康华农业的上述行为违反了《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定。  

　　步森股份的上述行为违反了《重组办法》及《证券法》相关规定。依据《证券法》相关规定，证监会决定责令康华农业改正，给予警告，并处以顶格罚款60万元，对14名责任人员给予警告，并分别处以5万元到30万元罚款。

　　1宗信息披露违法、短线交易及操纵证券市场案中，投资者李宁(时为某房地产私营企业家)控制本人及他人账户交易“元力股份”，持股比例达到上市公司已发行股份5%时未依法履行信息披露义务，

　　作为持股5%以上的股东将持有的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，同时又在6个交易日内通过盘中或尾市拉抬的方式操纵证券市场，分别违反了《证券法》相关规定，构成信息披露违法、短线交易及操纵证券市场行为，

　　依据《证券法》相关规定，证监会决定对李宁给予警告，没收李宁违法所得约90.4万元，并处以约311.2万元罚款。

　　在一宗证券从业人员违法买卖股票案中，国泰君安某从业人员，利用本人及其配偶名下证券账户，违法交易股票，违法了证券法相关规定，广东证监局决定没收其违法所得3万元，并处以5万元罚款。

　　邓舸表示，针对当前资本市场违法违规行为易发多发、交织发生的态势，证监会将始终坚持以信息披露为中心的监管理念，不断加强对市场主体信息披露的监管，对内幕交易、操纵市场、短线交易、证券从业人员违法违规等各类违法违规行为持续保持高压态势，净化市场环境，保障资本市场长期健康规范发展。(.证.券.日.报)

　　农药第一股诺普信“躺枪” “常州毒地”引发重组余波

　　受“常州毒地”事件影响，正急欲脱手常隆化工的“农药第一股”诺普信(002215.SZ)，近日正遭受着这家参股公司带来的“二次伤害”。

　　尽管他们已在深交所紧急发布公告，澄清公司的入股时间是2013年9月，晚于常州外国语学校奠基时间2011年8月，事件与公司无关，仍难挡股价连续下挫。

　　4月12日至21日，诺普信一口气收出“八连阴”，为2012年来首次，股价也正逼近其增发底价。

　　诺普信感叹“躺枪”

　　“我们公司真是躺着都中枪。”4月20日，诺普信相关负责人在接到媒体记者来电后感慨。当日，深交所就“常州毒地”事件向诺普信发出了关注函。

　　让诺普信方面深感郁闷的是参股常隆化工。公司于2013年9月耗资3.82亿元入股了这家企业，持股比例为35%。

　　诺普信投资常隆化工意图明显，后者持有常隆农化65%的股权，是大股东，剩余35%归诺普信所有。这次入股可曲线增强他们在常隆农化中的话语权。

　　资料显示，常隆农化是一家原药企业，拥有稀缺的光气资源;2014年公司实现销售收入15.82亿元，在当年“中国农药百强榜”中排在第11位。

　　卓创资讯农药分析师王立晨表示：“诺普信生产制剂，常隆农化则生产原药，原药是制剂的原料，两者可形成互补，参股还能获得一定的投资收益。”

　　诺普信2013-2015年年报显示，仅这3年，他们便从常隆化工、常隆农化处收到分红款3500万元、400万元、1050万元，合计4950万元。

　　按照这样的势头发展下去，诺普信手握的股权增值可期;怎料，“常隆系”两家公司随后相继惹出事端，拖累诺普信接连“躺枪”。

　　最先出事的是常隆农化。

　　2014年8月，泰州市环保联合会对常隆农化等6家公司提起公益诉讼，状告他们将生产过程中产生的危险废物交给无危险废物处理资质的主体排放于河道中，导致水体严重污染。

　　当年12月，该案终审判决。江苏省高院判处6家企业赔偿环境修复费用共计1.61亿元，其中，常隆农化须支付8270.18万元。

　　在披露2014年三季报时，诺普信不得不提前对这项赔偿做财务处理，致当季出现亏损，亏损金额2668.86万元。

　　公司于2014年8月披露的7.33亿元增发方案，也于2015年2月16日遭中国证监会否决，当天诺普信股价大跌4.03%，此为“一次伤害”。

　　重组方信心受打击

　　诺普信受到的“二次伤害”来自常隆化工。在“常州毒地”事件中，毗邻常州外国语学校的三个地块里，就有一块原本属于这家企业。

　　4月18日下午开盘后不久，诺普信被迫在深交所发布公告作出五点说明：一是公司对常隆化工仅属参股，并非控股。

　　二是常隆化工早在2010年8月便完成了搬迁，将土地交付。

　　三是公司入股常隆化工的时间是2013年9月，晚于常州外国语学校奠基时间2011年8月，也晚于建校环评报告批复日2012年3月31日。  

　　四是常州市政府新闻办已回应，目前学校无师生受到事件影响。

　　五是2016年3月，学校、家长分别委托上海专业检测机构，对校区室内空气、土壤、地下水进行了检测。结果显示，检测指标均符合国家标准及相关要求。

　　接到媒体记者来电后，4月20日，诺普信上述负责人进一步解释：“当初常隆化工向当地政府交付土地，同时支付了土壤修复款，这件事就该由政府负责。我们入股的时间比较晚，跟我们更无关;事件曝光后，也没有人来找过我们。”

　　当记者问到“若公益组织再对常隆化工发起诉讼会不会造成影响”，该负责人起初表示“不会”，后又改口称“暂时还不好说”。

　　实际上，“常州毒地”事件已经对诺普信产生了冲击。

　　二级市场，4月12日-21日该公司股价连续出现下挫，跌幅为14.86%;仅4月17日事件曝光后三天，诺普信的市值损失便高达12.8亿元。

　　4月20日，他们的股价更是一度深跌至10.52元/股，距离10.19元/股仅一步之遥。需要说明的是，此价格为诺普信目前正在推进的17.06亿元增发方案的底价。

　　常隆化工近期频繁见诸报端，也让正停牌洽购该公司股权的江山股份(600389.SH)信心出现动摇，开始担心重组可能难以过会。

　　此前，江山股份曾与诺普信等签署《框架协议》，计划通过发行股份方式收购常隆化工80%、常隆农化35%的股权。这项交易构成重大资产重组，须交由证监会审核。

　　江山股份开始筹划并购事宜的时点恰到好处，与 “并购达人” 宁高宁执掌中化集团几乎同步。中化集团旗下现有8家上市公司，江山股份就是其中之一，他们的这次重组无疑令外界关注这家央企的改革动向。

　　目前，江山股份正在重组停牌中。深交所的关注函也涉及到这一问题，监管层要求说明该交易或将受到的影响。

　　4月20日，江山股份董事会秘书宋金华向媒体记者表示：“这次事件让我们更全面地了解了常隆，我们一定会审慎对待。”(.华.夏.时.报)

　　重组锁定重庆医药集团 建峰化工“吃药”保壳

　　近日，建峰化工(000950.SZ)在深交所披露，公司停牌重组的标的已锁定为重庆医药集团。

　　建峰化工是一家化工企业，计划跨界医药源自他们已连续两年亏损，并预告2016年一季度将再亏1.41亿元，保壳刻不容缓。

　　重组答案看似已经揭晓，其实悬念仍存。原来，建峰化工的尿素业务尚未“止血”;另外，兄弟公司渝三峡A(000565.SZ)也于上月底宣布停牌，所为何事，目前尚无确切说法。

　　先卖资产后收购股权

　　建峰化工宣布停牌的时间是3月18日，4月1日他们透露重组标的来自医药行业，4月16日则给出了初步方案。

　　按照计划，公司将通过发行股份等方式收购重庆医药集团股权，并募集配套资金，拟聘请的财务顾问为安信证券。

　　由于方案尚在商讨之中，重组所涉及的尽职调查、审计、评估等工作量较大，他们现仅预告争取在6月17日之前复牌。

　　建峰化工停牌重组，目的不难理解。2014、2015年这家上市公司已连续两年亏损，且亏损金额都超过3.6亿元。

　　建峰化工4月22日发年报称，公司2015年度实现营业收入33.26亿元，同比增长12.05%;归属于上市公司股东的净利润为-3.67亿元，上年同期为-3.61亿元。由于连续两年亏损，公司股票将于4月25日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST建峰”。

　　公司表示，董事会正积极主动采取措施，力争消除退市风险警示，包括优化经济运行，加强内部管理，降本增效;在实际控制人和大股东的支持下，优化资本结构，提高资产质量。

　　为了扭亏，建峰化工曾作过努力。去年8月，他们向大股东建峰集团转让了所持重庆化医小贷10%的股权，以此获得1712万元投资收益。

　　去年11月，公司又宣布将在重庆联合产权交易所挂牌出售旗下的三聚氰胺分公司资产、弛源化工100%股权。

　　资料显示，建峰化工的三聚氰胺分公司现拥有两套各3万吨/年的三聚氰胺装置，受产品价格下跌冲击，装置长期低负荷运行，分公司则持续亏损。

　　弛源化工起初拥有6万吨/年“1,4-丁二醇(BDO)”、4.6万吨/年聚四氢呋喃(PTMEG)，2014年装置甫一投产便亏损1736.17万元，2015年前三季度亏损金额扩大至2.33亿元。

　　有别于泸天化(000912.SZ)选择“一锅端”，建峰化工采用保守疗法“止血”;他们先成立辰智浩元承接盈利的PTMEG业务，再将保留BDO业务的弛源化工予以出售。

　　截至2015年10月30日，三聚氰胺分公司、弛源化工的账面净资产分别为2.88亿元、4.8亿元，评估价与此相当。

　　4月19日，建峰化工相关负责人向媒体记者坦承，预计交易不会带来太多投资收益，但可以减少亏损。

　　奈何，这次挂牌尚须重庆市国资委核准，还要征得股东们同意;截至今年一季度末，这些工作都未能完成，直至4月22日宣告暂停。

　　建峰化工4月15日预告，1-3月公司将再亏1.41亿元。

　　扶贫式重组不被看好

　　在剩下的7个多月时间里，建峰化工若能成功收购重庆医药集团，对其保壳当有助益。

　　资料显示，重庆医药集团前身为1950年成立的中国医药公司西南区公司，1994年改制为国有控股的股份制企业。

　　查询工商登记资料可知，该集团的股东有26位，大股东是重庆化医，其也是建峰化工的实际控制人。其余股东里，投资者较为熟悉的有成商集团、西南药业、迪康药业，都曾是上市公司。

　　重庆医药集团被重庆化医划入“商贸流通”板块，实际上他们的业务涵盖医药研发、生产、纯销、分销、零售、配送，不限于流通。

　　2014年，集团实现销售收入192.79亿元，在当年“全国医药商业企业销售排行榜”中排名第六，净利润则为3.54亿元。

　　重庆化医打算将旗下最优质的医药资产注入建峰化工，怎料中小股东仍不买账;在股吧中，他们将这次重组戏称为“扶贫”，“医药赚的钱还不够填尿素的坑，要是能剥离尿素会更好”。  

　　中银国际化工分析师马太对此说法表示认同：“这两年尿素行情确实不好，今年2月价格甚至跌破了1300元/吨，前所未见。”

　　相较于以煤炭为原料的尿素企业，以天然气为原料的尿素企业处境更为艰难。

　　“去年天然气降了两次价，那指的是工业气，实际上化肥气还涨了两毛。更要命的是，建峰132万吨/年尿素装置中，有80万吨/年用的是价格更高的页岩气。”马太补充道。

　　持续的亏损让企业实在难以承受，目前西南6家气头尿素上市公司中，除四川美丰(000731.SZ)外，其余都进行过重组。

　　建峰化工会不会利用这次机会剥离尿素业务?该问题似乎难倒了上述负责人，“这次重组是重庆化医那边在操作，能参与进去的都是公司高层，我们这个层级不可能知道。”他说。

　　建峰化工方面已知无不言，渝三峡A方面则欲言又止;同属于重庆化医旗下，3月30日这家盈利情况较好的上市公司也宣布了停牌。

　　4月19日接到媒体记者来电后，渝三峡A相关负责人透露：“这段时间不是有很多国企上市公司停牌么?”暗示重庆化医可能还会进行“混改”。(.华.夏.时.报)

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