2016年11月11日到今天|2016年10月11日展望：重点布局十大板块优质股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月10日讯

　　计算机行业周报:行情调整充分,持续关注轨交信息化、人工智能

　　上周,沪深300指数下跌0.68%,计算机行业下跌1.23%,行业跑输大盘0.55个百分点,其中硬件板块下跌1.74%,软件板块下跌0.95%,IT服务板块下跌1.21%。个股方面千方科技、长亮科技、旋极信息涨幅居前;榕基软件、GQY视讯、创业软件跌幅居前。

　　东方通:拟出资2亿元设立产业基金,推进公司?创新型企业服务?的产业发展战略;联络互动:拟2.64亿美元控股美国第二大纯电子商务企业Newegg;  

　　联络互动:全资子公司拟1.8亿设立融资租赁公司;千方科技:拟1800万设立智能车联科技产业创新中心;金卡股份:拟600万元设立浙江天信超声技术合资公司,加码工业流量计业务;

　　捷成股份:全资子公司7.35亿控股星纪元,延展全生态链布局;启明星辰:拟1000万美元投资CloudmindsInc.,占3.5%股份;恒华科技:拟1.3亿收购道亨科技49%股份;

　　恒生电子:拟1869.29万设立国金道富投资合资公司;真视通:与上海科技网签署战略合作协议,推广多方云视讯产品;信息发展:子公司拟3500万元投资设立追溯云公司;

　　赛为智能:拟推882万股限制性股票用于股权激励;捷顺科技:拟推1100万股限制性股票用于股权激励。

　　9月26-9月30日,大盘震荡下跌且一度跌破3000点,中小板及创业板亦出现下跌但跌幅小于大盘。计算机行业全周收跌且成交量受节前因素影响持续走低,除移动支付出现小幅上涨外,其余各概念板块均出现不同程度下跌。

　　经历调整后,计算机行业估值继续走低,行业目前整体估值为57.7倍,相对于沪深300的估值溢价率为357.9%,行业估值及估值溢价率水平已处于近年来低位,估值调整较为充分,从个股估值情况看,部分优质个股估值已较为合理,具备长期投资价值。

　　从业绩层面看,行业中报整体表现良好,受益于并表因素使行业业绩增速略超预期,进入十月中下旬,行业将迎来三季报密集披露期,预计受益于并表刺激,行业三季报整体预期乐观,投资者可重点关注内生增速超预期个股。

　　从机构持仓统计情况看,计算机行业在投资机构仓位中的占比已明显降低,且随着行业调整,投资价值已充分显现,机构投资者对行业的关注度有望重新提升,从估值、业绩及题材角度考虑,行业已迎配置时机。

　　配置方面,我们维持此前的观点,即建议投资者仍应从基本面角度出发,精选优质个股获取成长收益;少部分仓位配置弹性较大的题材板块以博事件性题材机会。

　　在题材方面,我们仍建议投资者关注人工智能产业,互联网巨头的持续布局显示出人工智能产业的巨大产业价值与应用前景,我们坚定看好人工智能和计算机视觉板块的持续性主题投资机会。

　　此外,我们建议投资者关注轨道交通信息化板块,?十三五?期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通,预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长,信息化需求将逐步推升,建议投资者积极关注。

　　综上,我们继续维持行业?看好?的投资评级,股票池继续推荐运达科技、恒华科技、东方网力、华宇软件、四维图新。

　　新材料行业系列报告之一:聚酰亚胺材料,产业化和进口替代逐步加速

　　PI薄膜:绝缘薄膜最优选择,高端产品国产化浪潮已近。PI薄膜为PI系列产品中应用最早,最为成熟的产品。电子级以下PI薄膜已实现国产自给自足,电子级及以上PI薄膜市场仍主要由海外公司瓜分。

　　随着国内化学亚胺法生产线的逐渐落地,国内厂商将参与分享高端市场近百亿市场。我们认为未来随着FCCL市场保持高增速,以及OLED快速普及对柔性衬底需求的提升,高端电子级PI薄膜市场将处于快速扩张期。

　　PI纤维:扎根军用市场,民用市场开发提速。PI纤维耐热性能、机械性能优异,是航空航天和军用飞机等重要领域的核心配件材料,其在军用市场的应用具备不可替代性。

　　在商用领域,PI纤维在环保滤材、防火材料等应用目前正处于孕育期,未来有望为PI纤维增添新活力。

　　PI/PMI泡沫:受益军舰建造高潮,迎“蓝海”时代。PI泡沫目前最为重要的应用为舰艇用隔热降噪材料,目前我国海军正处于第三次建船高潮,PI泡沫作为新型战舰中的首选隔热降噪材料,未来需求有望快速提升。

　　此外PMI泡沫作为最为优异的结构泡沫芯材,广泛用于风机叶片,直升机叶片,航空航天等领域中,其对于PET泡沫的替代趋势明确,市场空间广阔。

　　PI基复合材料:轻量化是大趋势,主打高端市场。纤维增强复合材料是镁铝合金之后的新一代轻量化材料,以聚酰亚胺作为树脂基的复合材料耐高温和拉伸性能出色,应用十分广泛。

　　随着碳纤维产业的逐渐成熟,碳纤维增强复合材料需求增长明显,聚酰亚胺+碳纤维的组合作为最为优异的复合材料组合之一,在抢占高端市场方面优势明显。

　　PSPI(光敏聚酰亚胺):光刻胶、电子封装双领域发力,享电子产品高端化红利。光敏聚酰亚胺主要有光刻胶和电子封装两大应用。PSPI光刻胶相比于传统光刻胶,无需涂覆光阻隔剂,能大幅缩减加工工序。

　　同时PSPI也是重要的电子封装胶,光敏聚酰亚胺作为封装材料可用于:缓冲涂层、钝化层、α射线屏蔽材料、层间绝缘材料、晶片封装材料等,同时还广泛应用于微电子工业中,包括集成电路以及多芯片封装件等的封装中。

　　建议关注公司:时代新材(600458)中车旗下新材料平台,一期180吨/年产能预计将于16年年底正式投产;康达新材(002669)舰艇用聚酰亚胺泡沫产品已经通过了军方的研制鉴定审查,第一批订单已于16年1月签订;天晟新材(300169)正在进行聚酰亚胺泡沫相关产品的研发;

　　福斯特(603806)已申请关于透明聚酰亚胺薄膜、高介电常数聚酰亚胺、无胶挠性覆铜板等关键制备方法的专利;碳元科技(A15070)以聚酰亚胺薄膜为原料生产的高导热石墨膜可应用于智能手机、平板电脑、液晶电视、LED灯等电子产品的散热。

　　风险提示:聚酰亚胺产业化进程不及预期的风险;下游应用市场开拓不及预期的风险。

　　电气设备新能源行业周报:特斯拉销量超预期,国网积极响应电改趋势

　　特斯拉三季度销量超预期,短期不确定性无碍电动化趋势。

　　10月2日特斯拉公布三季度交付量数据,共完成交付约24500台车辆,创造公司最高单季度销量记录,高于市场预期。其中ModelS约15800辆,ModelX约8700辆。

　　特斯拉出货量并未受ModelS车主死亡事故影响,交通事故无碍特斯拉销售逆势上扬。短期不利因素扰动无碍汽车电动化大趋势,我们依然看好新能源汽车的高成长机会,如果2016年我国新能源汽车销量约为55万辆,以2020年200万辆的目标计算,2017-2020年期间年均复合增长约40%。

　　待短期政策不确定性消除后,板块有望启动新一轮行情。重点推荐三元电芯的澳洋顺昌、国轩高科和智慧能源,同时自下而上推荐方正电机、沧州明珠、宏发股份和创力集团。

　　电改趋势下,国网公司主动参与竞争。

　　近日,国家电网发出《关于做好售电公司、市场交易用户供电服务工作的通知》,并配套发出《售电公司业务办理服务指南(试行)》、《直接交易用户业务办理服务指南(试行)》、《市场化零售用户业务办理服务指南(试行)》。

　　文件的出台显示了国家电网主动参与电力体制改革的态度,国家电网发布文件为售电公司、直接交易用户和市场化零售用户提供服务,一方面显示了电力体制改革的趋势用电服务逐渐成为趋势,另一方面电网公司作为巨无霸和先天优势者开始介入用电服务领域。我们预计为了顺应市场改革的趋势,国家电网后续也有可能成立独立的售电公司。

　　虽然电网的参与会抢占一部分市场空间,但是由于路径依赖和覆盖范围等限制,电网公司的参与不可能事无巨细,民营企业的参与可以提供更加精细化和多样化的服务,和地方电网公司开展多样化的合作也都为民营企业的发展提供了机会。

　　同时配网试点也为改革提供了试验台,为后续改革提供支持。重点推荐:电网相关公司会参与其中,包括国电南瑞、许继电气、置信电气。

　　同时,民营企业提供多样化和精细化的监测和服务,包括新联电子、积成电子、炬华科技、北京科锐、中恒电气、泰豪科技等。

　　流动性改善,风电多重利好因素叠加。

　　9月23日第六批可再生能源电价附加资金补助目录公布,补贴发放后其账面利润将得到变现,同时在利率下行背景下,利率的降低将利好风电场开发等重资产行业,风电行业流动性开始改善。

　　我们结合机组招标、调价预期和弃风限电三个维度寻找风电板块预期差。上半年新增风电招标量超过14GW,在2018年价格下调的情况下,预计2017年的装机量同比稳定增长。

　　进入二季度以来,弃风限电问题有所改善。一季度弃风率平均26%,上半年下降到21%。我们重点推荐风电机组龙头金风科技,塔架制造商泰胜风能和天顺风能,区域运营商福能股份。

　　风险提示:政策不达预期,新能源汽车销量不达预期。

　　信息技术行业:具有高送转可能性公司的筛选方法与模型推算结论

　　报告要点

　　前言高送转历来是A股市场极具特色的市场行为之一,其本身对上市公司的盈利能力并无影响,但投资者习惯上认为上市公司一般会通过高送转向市场传达公司未来业绩将保持高增长的信号,据此将其视为利好,从而备受市场关注。我们特此构建筛选模型梳理出计算机板块有望实施高送转标的供投资者参考。

　　主要观点

　　高送转股票分布特征分析:2011-2015五年期间,1099家公司的全部1396次高送转中,仅23.6%的上市公司进行了重复高送转,进一步,两期连续进行高送转的占比非常小,平均水平为2.6%。

　　同时,每股资本公积、每股未分配利润、市值和股价的每年分布较为稳定,可选择占比最大的区间作为后续筛选的依据。从行业分布角度来看,计算机和机械设备高居所有行业前两位;

　　高送转筛选模型的构建:我们依据长江策略的高送转筛选模型,按照剔除重复高送转、每股资本公积大于等于3元、每股未分配利润在大于1元、相对市值位于10-30区间、相对股价位于10-30区间、上市年限在5年之内六个指标建立高送转筛选模型,并用2015年中报回测。

　　共筛选出28只个股,其中16只个股在2015年年报期进行了高送转,4只个股在2015年年报期进行了送转,其余8只个股未进行高送转,模型的准确率约为60%。

　　筛选得到的组合在2016年3月和4月分别相对上证综指获得20%和1.1%的超额收益。

　　高送转组合:我们利用上述模型,结合板块内各标的对应的指标,同时放宽限制筛选出高送转次新股组合,相关推荐标的包括:浩丰科技、博彦科技、运达科技、四方精创、汉邦高科、南威软件、真视通。

　　长江医药周报:人社部就医保目录调整方案征求意见

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘舒畅 日期：2016-10-10

　　报告要点。

　　上周市场回顾。

　　上周医药板块下跌0.21%,跑赢沪深300指数0.47个百分点,表现相对较强。

　　上周医药板块中,生物制品板块上涨0.31%,在医药板块中表现较强。医药个股中,四环生物(出售控股子公司)、灵康药业、运盛医疗涨幅居前,涨幅分别为19.88%、14.04%、11.07%。上周辅仁药业(-7.73%)、台城制药(-7.64%)、国农科技(-7.53%)跌幅居前。

　　专题:人社部就医保目录调整方案征求意见。

　　2016年9月30日人社部发布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,医保目录将优化目录结构、适当扩大目录范围,并鼓励医药创新。

　　目录调整减持六大原则,其中“坚持专家评审机制”、“坚持以临床需求为导向”、“坚持中西药兼顾”值得关注。

　　目录有调入也有调出,调入药品重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等。

　　医药目录的调整首先由400人左右组成的咨询专家组确定备选名单,然后由约20000遴选专家对备选药品名单进行投票遴选。

　　对于“临床必需、疗效确切,但价格较为昂贵”的药品,可经谈判进入医保目录,有利于促进创新药的研发。

　　近期观点:重点关注原料药、医药商业等细分领域。

　　在环保高压常态化的背景下,原料药供给将持续紧张,我们预计原料药价格仍会继续上涨,建议关注永安药业、新和成、浙江医药、花园生物、金达威、亿帆鑫富、新华制药与其他相关企业。

　　我们看好东阿阿胶,东阿阿胶是滋补国宝,品牌价值巨大。在品牌优势、营销发力的推动下,2016年业绩增速有望恢复至两位数,高管增持彰显未来发展信心。

　　上海医药的分销业务将依靠强大的渠道优势获取更多的市场份额,还将受益于医药流通企业自查,零售业务后续空间广阔,工业增长极具潜力,是被明显低估的医药工商业龙头企业。

　　长江医药团队上周报告汇总。

　　9月26日,医药行业周报:《28部门合作推进食品药品信用体系建设》。

　　电子行业:安防PPP专题,城市视频监控跨入PPP时代

　　安防视频监控市场高增长。

　　受益于1)政策驱动;2)硬件升级趋势——体现在安防监控设备的高清化、网络化和智能化,安防视频监控市场仍将保持年均两位数的增速。

　　PPP模式与城市视频监控项目完美契合。

　　安防PPP——新型城市视频监控项目公私合作模式:1)政府及社会资本以一定比例成立项目公司;2)项目公司全程参与项目融资、投资、建设和运维;

　　3)项目初始资金来自政府财政补贴、银行贷款、其他股权类投资等;4)项目营运资金来自政府按项目进度给予的运营费用;5)项目盈利来自政府服务费支出。

　　安防PPP模式对企业和政府都具有极强的吸引力:1)对政府,PPP模式引入社会资本,采取表外SPV的形式,大幅改善政府资金状况;

　　同时引进专业社会资本全程参与项目立项、实施到运营,减轻政府负担。2)对企业,PPP模式使企业能够深度参与整个项目,与政府风险共担,融资成本也更低。

　　PPP模式获政府大力支持,加速推进,落地项目不断提升,第三批示范项目公布在即,预期安防PPP将显著受益于PPP整体发展趋势。

　　PPP模式下看城市监控产业链的融合和延伸。

　　传统集成商升级解决方案提供商,产业链融合是大趋势:PPP模式下,振幅希望有综合方案规划能力和运营能力的企业参与项目长期运营,本身对企业技术实力和项目运营能力也提出更高的要求,传统软硬件龙头企业产品经验丰富,拥有资金优势和规模优势,进行全产业链整合是水到渠成。

　　产业链延伸,从平安城市到智慧城市:平安城市和智慧城市共享客户(政府)、硬件设备(摄像头)和网络(专网),目前多地智慧城市PPP项目正是基于城市视频监控项目,甚至包含城市视频监控项目。视频监控解决方案商掌握数据入口和数据资源,且拥有丰富的项目执行经验,预计将顺利完成从平安城市向智慧城市的转型。

　　投资建议。

　　重点推荐安防硬件龙头,已经向系统解决方案领域成功转型的大华股份,建议关注安防龙头海康威视,系统集成商佳都科技、高新兴、中电鑫龙,软件企业易华录等。

　　家用电器行业周报:关注三季报绩优个股

　　原材料价格。

　　原材料价格方面,上周铜周均价环比增长0.67%,长江金属现货铜价报收于37680元/吨;铝价报收于13220元/吨,环比上涨4.13%;塑料价格指数环比下滑0.07%。

　　市场表现回顾。

　　上周家用电器行业指数涨幅1.65%,同期沪深300跌幅0.68%,行业跑赢市场2.34个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第1位。个股中蒙发利、天际股份、兆驰股份等涨幅居前。从估值来看,截止9月30日渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.49倍,沪深300市盈率为12.88倍,估值溢价率59.08%,环比提升3.03个百分点。

　　投资策略。

　　国庆期间家电促销力度较大,线上线下优惠活动层出不穷,一定程度上促进了部分需求的集中释放。

　　国庆节前多数公司密集发布新品,新产品新技术的比拼使得企业间的竞争不再局限于价格战,竞争重心逐步转向高端产品。本月三季报密集披露,我们建议优选有良好业绩支撑个股,维持行业整体“中性”的投资评级。

　　个股方面建议关注美的集团、新宝股份、老板电器、莱克电气以及爱仕达。

　　化学发光行业专题报告:化学发光壁垒高、增速快、空间大,属IVD企业必争之地

　　推荐逻辑:化学发光为最先进的免疫诊断技术,2015年国内市场规模达160亿元,近年来维持20%-25%的增速,为IVD企业必争之地。

　　技术替代+进口替代空间大且进程有望加速,国内化学发光企业正迎来发展良机,我们重点推荐推荐安图生物(603658)和迈克生物(300463)。

　　化学发光壁垒高、增速快、空间大,为IVD必争之地。化学发光产品凭借灵敏度高、特异性好及自动化程度高等优势迅速推广,为IVD行业发展方向之一。

　　近年来国内化学发光市场维持20%-25%增速,2015年市场规模达160亿元,化学发光仪器试剂封闭化,研发难度极大,市场壁垒高,但国内市场维持高速增长,且目前国产占比不足10%,市场空间巨大,为国内IVD企业必争之地。

　　磁微粒全自动发光+流水线化为行业趋势。化学发光经过近30年发展已成为临床主要检测技术之一,未来将向磁微粒全自动发光和流水线化检测发展:1)与传统板式多以酶标板为固相载体相比,悬浮性磁微粒作为载体具有较高的比表面积,能够更为充分地与样品反应,具有灵敏度更高、检测速度更快、重复性更好的优点且可进行大规模的全自动化检测;

　　2)从发光技术原理上看,进口厂商数量上直接发光与间接发光持平,但销售金额上直接发光为主;国内厂商数量上多选着间接发光,金额上直接发光与间接发光持平。

　　虽不能简单评价各方法学的优劣,但随着国内技术进步,选着直接发光的厂商比例或将提升;

　　3)随着检验分析技术的不断进步,实验室和临床检验仪器从过去半自动化逐步向全自动化普及,工作模式也从过去单台仪器的自动工作发展到目前流水线作业的全实验室自动化(TLA)或称为全程自动化,流水线和生化免疫联机是大势所趋。

　　检测菜单+装机数量+渠道网络为企业重要评价指标。国内化学发光产品主要集中在肿瘤、甲功、激素、传染病和优生优育等领域,未来随着国产品牌的崛起,传染病及宫内感染套餐有望实现进口替代。

　　试剂为利润主要来源,但化学发光试剂销售必须以配套仪器为依托,即装机数量是业绩增长的基础与前提。

　　“酒香也怕巷子深”,优秀的销售和服务网络可助力企业产品实现良好销售,通过渠道和服务掌控终端市场极其重要,且国内外优秀的IVD企业均拥有覆盖全国的销售网络和超强的服务能力。

　　投资策略与重点关注个股:我们依次重点推荐化学发光前三甲:安图生物(603658)、迈克生物(300463)和新产业(830838),建议关注仪器研发强的迪瑞医疗(300396)和免疫诊断市场基础优秀的科华生物(002022)。

　　电力设备与新能源行业:发改委、工信部相继下发积分政策,与财政补贴共同保障新能源乘用车成长空间

　　核心观点:

　　积分政策与财政补贴共同保障新能源汽车产业的成长空间.

　　8月,国家发改委下发《新能源汽车碳配额管理办法》征求意见稿;9月,工信部下发《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》征求意见稿,共涉及3个考核指标:碳配额、油耗积分和新能源汽车积分。

　　发改委和工信部两个征求意见稿的发布,意是在财政补贴逐步淡出之后,在更长的时间尺度上保障新能源汽车尤其是新能源乘用车产业的成长空间。

　　2016、2017年,车企的考核压力较小.

　　新能源汽车碳配额的管理是从2017年开始试行,2018年正式实施,新能源汽车积分2016、2017年不考核,也是从2018年才开始考核。因此3个指标中,只有油耗是从2016年就开始考核的。

　　一方面2016、2017年油耗目标下降的比较慢,2017年相比2015年仅下降了7.2%,另一方面2015年国产车企的实际油耗为考核目标值的93%,不但完成了任务,还有7%的裕度,因此即使16、17年车企的油耗水平没有进步,从整体上也是基本能完成目标的。

　　且2013-2015年还有288.7万分的油耗正积分可以结转到2016、2017年使用,相当于变相降低了2016、2017年的油耗考核目标。因此,2016、2017年,大部分车企没有太大的考核压力。

　　2018年起车企的考核压力凸显,其中油耗目标难度更大.

　　2018年之后,油耗目标的约束性要强于新能源汽车积分,根据我们的计算,2020年新能源乘用车产量需要达到212万辆,方可从整体上满足2020年的油耗目标。

　　在只考虑新能源汽车积分的情况下,按照2018、2019、2020年8%、10%、12%的比例,这三年的新能源汽车积分需要分别达到187万分、242万分和300万分,对应新能源乘用车数量分别为74万辆、92万辆和111万辆。

　　但实际上,新能源汽车积分除了满足自己的目标值外,还需要有多余的部分去抵偿油耗的负积分,加上这部分后,2018、2019、2020年的新能源汽车积分需要达到271、388和542万份,对应新能源乘用车数量为105、147和200万辆。

　　关注新能源乘用车产业链上市公司.

　　根据工信部的数据,新能源乘用车未来五年将保持极高的增速,2016/2017的增速均在80%以上,2018年之后的增速也能够保持在35%以上。

　　市场普遍预期明年在补贴退坡+无年底的抢装行情+北京上海牌照数无增长等不利因素影响下,新能源乘用车的增速将大幅回落,但从工信部的文件来看,产业界和政策层对2017年新能源乘用车的增长仍然是比较乐观的。

　　新能源乘用车代表着新能源汽车的未来,也是渗透率最低且增速最高的子板块,建议关注新能源乘用车产业链上市公司。

　　汇川技术:手握众泰、海马、东风日产等乘用车客户,与瑞士顶尖动力总成企业Brusa公司进行合作研发,启用全新的inosa品牌,有望在乘用车领域取得突破。

　　正海磁材:控股子公司上海大郡是国内一线电机电控企业,并是上汽、广汽、北汽等国内主流新能源乘用车车企的重要供应商。

　　方正电机:众泰汽车的主要驱动电机供应商。

　　新能源乘用车大部分使用三元电芯,关注国内动力电池龙头、北汽和江淮的电池供应商国轩高科,以及三元电芯产业链上的NCM正极材料、湿法隔膜等标的,双杰电气、长园集团、当升科技等。

　　计算机应用行业:预计VR行业明年或有新一轮表现

　　核心观点:

　　Oculus 开发者大会上,扎克伯格宣布将开发独立一体机产品

　　16 年10 月初Oculus 召开开发者大会,其母公司Facebook CEO 扎克伯格宣布Oculus 将开发一款VR 独立一体机。目前这款产品尚处于原型机阶段,尚无具体参数和预期发售时间。

　　扎克伯格认为独立一体机具备“手机盒子”的便捷性,在性能和体验上也接近PC 驱动高端VR 头显,价格适中, 在各指标平衡中取得了“sweet point”,更可能大规模推广。

　　Intel 将于17 年推出Alloy 开放平台,并携手微软制定行业标准

　　在2016 年8 月中旬Intel 开发者大会上,Intel 宣布将在2017 年推出独立一体式VR 头盔Alloy 开放平台。Alloy 将成为一个开发者样板:参与这个生态的其他开发者和投资者将通过它学习如何利用Realsense 技术,Intel 计算视觉技术,以及Intel 和微软合作的VR 平台软件技术。

　　Google 推出Daydream View,重点推广“插手机盒子”技术路线

　　谷歌于2016 年10 月初发布了“插手机盒子”式Daydream View 头显, 与同时发布的Pixel 手机兼容。Daydream view 相比三星GearVR 等同类产品增加了一个控制棒并依赖无线方式与手机相连。综合谷歌5 月初和本次发布会,我们判断谷歌在VR 领域重点推广“插手机盒子”这一技术路线。

　　HTC Vive“推测”实际用户量不及A 股市场的夸张预期;

　　近期VR 知名行业网站提出通过HTC Vive 默认绑定游戏激活数来“推测”HTC Vive 实际用户数。这一数字目前在十万量级且增长放缓,低于年初A 股市场夸张预期。

　　我们在年初报告《中科创达-论下游智能化产业发展及公司角色地位》认为PC 头显较高的价格可能成为普及障碍,盲目为三大主流头显2016 年设定百万乃至千万台销售目标未必理智;

　　看好中科创达在VR 独立一体机领域明年的表现

　　目前新老IT 公司(Oculus/Intel/微软等)一致看好独立一体式头显,这样的共识在过去并不常见,表明独立一体式头显存在较大潜力。

　　我们认为VR 最早今年年底进入下一阶段,向产品化、实用化方向进一步突破。中科创达早在16 年5 月初即推出了VR 独立一体头显参考设计,目前已经处在和下游厂商合作加紧推广产品阶段,目前具备一定先发优势。

　　如果独立一体机真如扎克伯格所期望的能够在性能和价格之间取得平衡,具备方便/便携性易于普及大众,中科创达的参考设计将有不俗的市场表现;

　　风险提示

　　VR 一体机产品推广不及预期;VR 手机盒子产品性能提升空间有限。

2016年11月11日到今天|2016年10月11日展望：重点布局十大板块优质股

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