[今日中国农业银行股票行情沪股]今日股票行情预测“5股成印钞机”（7/20）
银行 点击： 2010-06-21
博世科:PPP顺利推进,拓展产业链上下游
事件:
1. 对外投资设立控股子公司江苏泗洪博世科水务有限公司。继公司于2015年7月6号中标泗洪3.067亿供水PPP 项目之后,公司于2015年7月17号公告“拟与泗洪县水务局签订PPP 项目合同,并由泗洪县人民政府、泗洪县水务局授权江苏清源水务投资有限公司与博世科共同出资在泗洪县设立泗洪博世科水务有限公司,由项目公司负责该PPP 项目的建设、投融资、运营、管理、扩建及其他相关项目的建设开发。
“l 2. 对外投资设立全子公司广西富川博世科水务有限公司。公司使用自有资金2000万元,在贺州市富川县设立全资子公司富川博世科水务有限公司,主要从事污水处理设备的销售;污水处理工程咨询、设计;环保污水处理领域内的技术服务;污水处理厂的运营、维修、保养等。
投资要点:
江苏项目顺利推进,开启公司业务拓展以及抢夺PPP 订单大潮的第一步。公司作为立足湘桂的工业水处理先进技术龙头企业,顺利推进江苏PPP 项目,对公司有三点意义:
1.代表着公司走向全国的战略布局成功实施;
2.意味着公司在水十条+PPP 时代踏准行业大节奏,战略方向正确且推行顺利;
3.公司首次尝试供水业务,对未来产业上下游拓展打下良好开端。我们看好公司未来借助技术优势,向上下游拓展业务链条,以及抢夺PPP订单大潮的发展前景。
富川公司设立,公司进军市政污水治理战略转型的经验。公司作为广西当地第一家创业板公司,具有当地的品牌效应优势,在富川当地设立污水处理公司,将有助于公司增厚市政水治理方面的项目经验,并有利于公司工业污水处理技术向市政污水处理技术的转化。
提早布局的土壤修复业务未来将成为公司潜在的利润增长点。公司湘江项目的出色完成,使得技术和品牌得到业内认可,且公司所在地广西也是全国六个土壤修复示范区之一,未来在土十条政策出台的不断预期下,市场收益也会逐渐处于加速状态。
投资评级与估值:我们维持公司15-17年收入分别为5.59、9.42、15.52亿元,归母净利润分别为0.56、0.84、1.25亿元的预测,对应EPS 分别为0.90、1.35、2.01元/股,当前估值为81倍。考虑到目前水十条+PPP 带来水治理订单大潮将至,公司借由工业污水处理先进技术优势积极抢占各地市政污水项目,以及公司提前布局的千亿土壤修复市场,我们认为公司作为具有稀缺性的工业污水技术龙头+土壤修复标的,未来有望持续高增长,维持“买入”评级。
好想你公司跟踪报告:渠道与品类积极转型,员工持股激发动力
投资要点:
事件:公司7月17日公告第一期员工持股计划(草案),参与对象为公司董监高、中层管理人员及其他对公司发展有较为突出贡献的员工,共计不超过390人。
点评:员工持股计划有助于利益统一,转型动力更充足。公司本次员工持股计划筹资总额上限为6000万元,全额认购中信建投好想你财富1号集合资产管理计划的次级份额。中信建投好想你财富1号集合资产管理计划份额上限为1.8亿份,按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额,主要投资范围为购买和持有公司股票,业绩报酬为7.9%,公司控股股东石聚彬先生为优先级份额、次级份额的权益实现提供担保。
该员工持股计划存续期为24个月,通过资产管理计划认购公司股票的锁定期不低于12个月。我们认为公司新任高管及业务部门核心管理人员均参与此次计划,能够有效地实现管理者与股东利益的统一,从而更好地激发企业活力,为公司的顺利转型提供更加充足的动力。
四轮驱动谋发展,O2O是未来重要方向。公司在渠道上确立“专卖店+互联网+商超+流通”四轮驱动的模式,其中我们认为“专卖店+互联网”的O2O模式是未来的重要方向。公司定增拟筹资不超过8.67亿元用于智慧门店和云商城的建设,全面打造O2O模式。
智慧门店包括四种各具特色的门店类型,即好想你红枣旗舰店、好想你生活家健康零食店、好想你O2O移动连锁店和想你好食养生活馆,主要覆盖到大型社区,通过互联网和大数据的运用,更加深度地构建好想你大健康食养生态圈,提升用户体验,从而提高消费者粘性。
云商城体系包括自有商城、第三方电商平台、移动商城等,公司通过线上端的打造,实现数据、会员、人流量、仓储等方面的全渠道打通,提升整体运营效率。我们认为公司智慧门店和云商城的打造能够更好地提升公司的品牌形象和地位,有效提高公司收入水平。
品类由单一红枣向其他健康食品拓展,转型大健康服务商。公司原来只做单一红枣产品,但在经营过程中发现单一红枣难以支撑门店,单店盈利模式很难持续,便逐步将产品品类向枸杞、核桃等方向延伸,公司此次智慧门店的打造,将继续推进好想你从单一品类生产销售商向红枣产品、健康零食、食疗食养等个性化服务的大健康服务商战略转型,进一步扩展产品品类,增加客流量,提升公司的整体盈利能力及核心竞争力。
盈利预测与投资建议。我们认为员工持股计划的实施有利于推动公司转型成功,预计公司15-17年EPS分别为0.39/0.47/0.56元,给予公司2016年2.5xPS,对应目标市值37.05亿元,目标价25.10元,增持评级。
主要不确定因素。智慧门店项目推广不达预期,食品安全问题。
中兴通讯:国内设备/美国智能手机业务稳健;国内智能手机/海外设备业务疲弱
最新消息
中兴通讯于7月13-14日在上海举行了全球投资者会议。
分析移动业务:中兴通讯预计2015年收入将同比增长15%至人民币326亿元,而2014年同比增速为17%。2014年公司4G基站发货量同比增长112%至233,000(占全球4G基站发货量的24.8%,而2013年占比为17.9%)。最近,中兴通讯与软银签订备忘录联合研发Pre5G,其中包括可支持128个天线的MassiveMIMO技术,而传统的BTS仅支持8个天线,从而频谱利用效率将最多可提高至原来的5倍。
中兴通讯计划在今年9月联合中移动、2016年1月联合软银推出pre5G试商用服务。固网业务:2014年,中兴通讯是亚太地区最大的光网络供应商,市场份额占到28%(在国内运营商的100G设备中占到34%的市场份额)。
思科预计2014-2019年全球IP流量将以23%的年均复合增速增长,人均IP流量将从8GB升至22GB。我们认为中兴通讯将受益于流量需求迅速增长所推动的运营商网络升级和扩容。移动终端:2015年上半年中兴通讯智能手机发货量为2,600万部,全年目标为6,000万部,其中70%发往海外市场。
今年上半年公司在美国的智能手机发货量增长41%,目前中兴通讯在预付费智能手机中的发货量排名第二,在后付费智能手机中的发货量排名第四。2015年上半年,中兴通讯在国内销售的智能手机全部为4G手机,销售均价同比上涨8.2%,但我们预计下半年竞争将加剧。公司计划在三年内重新成为国内手机生产企业前三强,因为华为和中兴的业务模式相似而华为已经取得成功。
我们注意到中兴通讯在国内的市场份额正向华为、小米、OPPO、VIVO和魅族流失。政企市场:中兴通讯在40个国家的140多个城市部署了智能城市解决方案。在中国政府的大力支持下,我们认为智能城市将是中兴通讯中期内的发展重点。中兴通讯表示其政企业务利润率远高于整体均值,但需注意的是,这些项目存在成本超支的风险。
潜在影响我们认为中兴通讯在智能手机方面的进展和稳健的运营商市场份额是利好因素,但其海外设备业务仍然缺乏可预见性。我们的目标价格和盈利预测维持不变。
会稽山:员工持股提供安全保障,外延式扩张值得期待
投资要点
经营回顾。公司2014年全年实现收入8.6亿元,同比-8%;净利润1亿元,同-11%;毛利率45.30%,同比微减0.46pct;基本每股收益0.33元。15Q1收入同比+9%;净利润同比+7%,业绩逐步改善。
投资看点。
1、行业逐步企稳,成长空间大:黄酒行业经过两年的调整逐步企稳,14年实现收入159亿元,同比微增3%。15年1-5月,实现收入68亿元,同比+8%。三大上市公司古越龙山、金枫酒业、会稽山15Q1的收入均出现一定程度的增长。作为世界三大发酵古酒之一的黄酒在国内市场的成长空间依然较大:
1)突破地域性消费特征。江浙沪地区占据了整个黄酒市场48%的销售收入。随着江浙沪在全国的经济辐射和文化渗透,黄酒的消费习惯有望突破区域限制,扩大市场容量。
2)提升人均消费额。2012年,我国人均黄酒消费额仅约10元/人,仅为白酒人均消费额的3%。但近年来,随着人口老龄化和健康消费观点的影响,黄酒以其低酒精度、富含微量元素和氨基酸以及温和的口感正在受到越来越多消费者的关注。
3)产品结构升级。黄酒的市场零售价格和利润率都远远低于白酒和葡萄酒,有强烈的产品结构升级需求。
2、定增并购,提升竞争力:公司6月份完成定增,募集资金18亿元,投资4.8亿元收购了乌毡帽酒业和唐宋酒业100%的股权。公司此前还吸收合并了醉之缘酒业。收购完成后,三家新收购公司与公司在产品、渠道等多方面形成了较好的互补作用,有利于发挥协同效应,增强公司的市场竞争力。
3、员工持股,完善激励机制:在此次定增中,公司员工出资4158万元认购300万股,其中管理层7人占持股计划36.33%,员工合计持有63.67%。实现公司、股东和员工利益的一致性,建立三者的利益共享机制,完善公司治理结构,促进公司长期稳健发展。长期、有效的激励体系,可以充分调动员工的积极性和创造性,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。
盈利预测与投资建议:预计公司2015-2017年EPS分别为0.33元、0.36元、0.40元,对应的动态PE分别为46倍、42倍和38倍,首次给予“增持”评级。
风险提示:黄酒的区域市场推广或不如预期;原材料价格波动风险;食品安全风险。
美盈森:斩获海天订单,手擒两化资质
事件:
1、美盈森于近日顺利通过海天(高明)调味食品有限公司的验厂、综合评估、打样等审核程序,获得其包装供应资质,并与海天公司签署通用采购合同。佛山市海天(高明)调味食品有限公司是于上海证券交易所挂牌上市的佛山市海天调味食品股份有限公司的主要子公司。海天味业产销量位居全球行业领先。
2、根据国家工业和信息化部办公厅近日发布的《工业和信息化部办公厅关于印发2015年两化融合管理体系贯标试点企业名单的通知》,美盈森被确定为工信部2015年信息化和工业化深度融合管理体系贯标试点企业。
点评:
海天味业是国内调味品领域的顶级企业,2014年营收达到接近百亿级别,最近三年净利润复合增速达到30%。美盈森获取海天伟业的包装供应资质,是公司实施“精品客户、精品包装”战略之下,在大B领域又一重要斩获,对公司内生性增长将起到积极作用。
与此同时,公司被确定为工信部2015年信息化和工业化深度融合管理体系贯标试点企业,则表明美盈森在信息化和工业化融合方面位居国内企业的前列。未来包装产业的发展方向是满足个性化、定制化包装的需求,即应对包装长尾市场的崛起,而服务日益快速成长的长尾市场需要包装企业拥有过硬的柔性化制造能力,柔性化制造能力依托于企业通过推进工业4.0项目的建设获取,美盈森在两化融合方面已经具备了扎实的根基,为公司下一步启动互联网包装平台项目,奠定了良好的产业基础。
今晚两则公告简单地进行总结,公告一是表明公司在大B领域具备不断获取优质客户的硬实力,公告二是表明美盈森已经为服务小B客户做好了准备,我们对美盈森未来内生性成长的前景坚定乐观。近期公司的股价出现剧烈下挫,当前股价对应2015-2016年PE为54、36倍,考虑到公司在大B、小B、军用包装三个维度上都拥有巨大的成长空间,我们认为公司的内在价值被低估,继续坚定看好,维持“买入”评级。
风险提示:中小创系统性风险。
金融屋财经网提醒：股市有风险入市需谨慎，本文内容转载于中金在线/股票编辑部，内容仅供参考，股市投资有风险。还需深思熟虑，避免不必要的损失。[今日中国农业银行股票行情沪股]今日股票行情预测“5股成印钞机”（7/20）
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