广西人才网_广西"十三五"创建北部湾自贸区 四股暴涨引擎启动

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月7日讯

　　广西“十三五”规划建议提出加快创建北部湾自贸区

　　中共广西壮族自治区第十届委员会第六次全体会议日前召开，并通过了广西壮族自治区国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。

　　据广西日报12月7日报道，建议指出，“十三五”时期广西自治区将深入实施四大战略：创新驱动战略;开放带动战略;双核驱动战略;绿色发展战略。

　　建议表示，将抓住广西实现国家战略全覆盖的重大机遇，倾力打造北部湾经济区、西江经济带两大核心增长极，使之成为支撑引领全区加快发展的战略引擎，带动左右江革命老区加快振兴，促进桂林国际旅游胜地建设全面升级，形成区域协调发展新格局。

　　建议表示，“十三五”时期广西自治区发展的主要目标。综合考虑未来发展趋势和条件，今后五年我区经济社会发展的总体目标是“两个建成”：与全国同步全面建成小康社会，基本建成面向东盟的国际大通道、西南中南地区开放发展新的战略支点、21世纪海上丝绸之路与丝绸之路经济带有机衔接的重要门户。

　　建议还提出，基本建成国际通道、战略支点、重要门户。与东盟及周边省份互联互通便捷高效的铁路网、高速公路网、水运网、航空网、信息网总体形成，中国-中南半岛国际经济走廊建设加快推进，与东盟国家经贸合作、文化交流、人员往来更加密切。

　　服务西南中南地区开放发展的交通、产业、金融、城镇、生态等支撑体系加快完善，形成现代商贸物流枢纽、产能和装备制造合作基地、区域性金融中心和信息交流中心。

　　与“一带一路”沿线国家交流合作不断深化，一批标志性项目建成，中国-东盟博览会、中国-东盟商务与投资峰会、泛北部湾经济合作等开放平台和机制进一步拓展，中国-东盟信息港基本建成并发挥作用，北部湾自由贸易试验区加快创建。(中国证券网)

　　北部湾港:干散货需求低迷影响业绩,依托东盟打造集运枢纽

　　北部湾港 000582

　　研究机构：申万宏源 分析师：吴一凡 撰写日期：2015-08-20

　　投资要点:

　　公司公布2015年半年度报告,报告期实现收入15.35亿,同比减少21.90%;归属净利润2.46亿,同比减少19.00%;加权平均ROE为5.64%,较上期减少2.18个百分点;2015年上半年EPS为0.26元/股。

　　干散货需求低迷,货物吞吐减少2%。受宏观经济下行影响,煤炭、矿石等干散货需求疲软,航运市场低迷,公司上半年完成港口货物吞吐量5790万吨,同比减少2.33%。同时在“散改集”和航线布局加密的有力推动下,公司完成集装箱吞吐量60.66万TEU,同比增加16.84%。

　　收入分业务来看:1)港口装卸收入13.80亿,同比增加0.27亿,增幅2%,主要因报告期防城港兴港公司、钦州兴港公司和北海兴港公司三家公司计入合并报表,增加收入0.91亿,剔除上述因素后,港口业务收入减少0.64亿;2)贸易业务收入1.55亿,同比减少74.71%,主要是子公司北海新力贸易公司本期按计划停止了大宗商品贸易业务。

　　三家公司计入并表,贸易业务缩减提升毛利率。报告期营业成本9.85亿,同比减少30.02%,整体毛利率35.83%,较上期增加7.45个百分点,主要系低毛利的贸易业务大幅减少所致。

　　分业务来看:1)港口装卸业务成本同比增加0.34亿,增幅4.3%,原因是三家兴港公司计入合并报表增加营业成本0.58亿,剔除该影响后营业成本同比减少0.24亿,降幅2.95%;2)贸易业务成本同比减少4.57亿,降幅75.13%,主要也是子公司北海新力贸易公司本期停止了大宗商品贸易业务。管理费用、财务费用分别同比增加15.73%、25.94%,主要是工资以及土地使用税、房产税等费用同比增加和增加的利息支出。

　　依托东盟,打造区域集箱干线港。公司处华南经济圈、西南经济圈与东盟经济圈结合部,是我国内陆腹地进入中南半岛东盟国家最便捷的出海门户。公司致力于打造区域性国际集装箱枢纽港和干线港:1)定增融资,扩大规模。6月30日,公司定向增发1.2亿股,募集26.65亿,收购防城港兴港、钦州兴港、收购北海兴港及后续泊位建设,进一步扩大业务规模;

　　2)对外合作,提升港口竞争力。7月21日,公司与PSA、太平船务共同设立北部湾国际,有助于提高集装箱运营管理水平和吸引国际船公司;3)打通资源,增开新航线。通过“海陆联运”打通陆地资源,开辟辐射东南亚的外贸航线,打造集装箱海陆运输大通道。

　　下调盈利预测,维持增持评级。受干散货低迷影响,我们下调公司盈利预测,预计公司15-17年净利润分别为5.00亿、4.37亿、4.07亿(下调前分别为6.50亿、7.09亿、7.56亿),在不考虑定增摊薄的条件下,对应EPS分别为0.60元、0.52元、0.49元,分别对应PE为34倍、39倍、42倍。虽然业绩短期向下压力较大,但我们认为,公司极大受益于“海上丝绸之路”带来的东盟自贸区升级,未来在估值上仍有较大的上行空间,维持增持评级。

　　北部湾旅:航线运营+海岛开发模式再下一岛

　　北部湾旅 603869

　　研究机构：国联证券 分析师：陶雯雯 撰写日期：2015-11-12

　　事件:

　　公司公告与浙江省平阳县人民政府、平阳县旅游发展投资有限公司就三方合作推动以南麂岛为核心的平阳县旅游产业发展达成框架合作协议。

　　点评:

　　“航线运营+海岛开发”模式再下一岛。公司将与平阳县旅游发展投资有限公司合资成立南麂岛旅游投资开发有限公司(北部湾旅控股),其拥有南麂岛景区的整体开发经营权和鳌江至南麂航线独家经营权,业务范围包括码头运营、航线运营、观光车运营、海岛旅游设施开发等。复制北海涠洲岛“航线运营+海岛开发”经典模式,充分受益海洋旅游发展增速,南麂岛有望成为未来公司新的业绩增长点。

　　南麂岛开发空间大。目前南麂岛已经形成初步的旅游开发,住宿餐饮交通等设施还有很大改善空间,知名度不高,主要景区有:三盘尾景区、大沙岙沙滩、美龄宫、战时地道等。上岛航线有鳌江-南麂和瑞安-南麂两条航线,其中鳌江线客流量占比最大。2013年南麂岛客流量突破15万人次,2014年达到18.9万人次,创历史新高。

　　从今年6月下旬开始,南麂岛将限制旅游高峰期的上岛人数,控制在每日1300人以内,其中鳌江-南麂航线每日上限控制在900人以内,瑞安-南麂航线每日上限控制在400人。根据涠洲岛限流对业绩的影响经验和南麂岛的开发现状,我们认为未来在南麂岛门票、观光车运营、新景点开辟、市场营销等方面尚有较大开发空间,从而引导客流增长。

　　产业链延伸加速可期。公司此次开拓南麂岛业务,有利于拓展公司旅游航线网络的全国布局范围,增强公司向旅游行业上下游产业链的延伸能力。我们维持对公司未来产业链延伸与拓展的方向判断:1.海岛建设开发与运营;2.邮轮旅游;3.集团资产整合。

　　维持“推荐”评级。我们维持原来的盈利预测,预计公司2015~2017年每股收益为0.33、0.42和0.50元,以停牌前收盘价25.76元结算,对应市盈率分别为77倍、62倍和51倍。未来公司有望加速产业链扩张,我们给予“推荐”评级。

　　风险提示:1)航线异地项目扩张不如预期;(2)燃油价格波动带来的不利风险;(3)运营安全风险;(4)自然灾害等不可抗力。

　　五洲交通：业务多元化

　　公司主营公路的经营与管理、物流贸易、房地产开发。受经济形势的影响，企业经营及筹资活动现金流趋紧，外部环境不确定性增加。公司股权融资渠道不通、资产置换工作暂停，同时还面临着部分收费站可能需要迁移的问题。对此，公司将进一步拓展高速公路经营空间，提高公路资产经营水平。同时开拓新的物流贸易渠道，在不断强化主营业务的基础上，积极拓展与主业关联度较高的物流贸易活动，促进业务的多元化。另外，继续加强相关房地产项目的开发力度，加大宣传，促进销售。

　　柳钢股份:需求低迷,2季度继续亏损

　　柳钢股份 601003

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-08-11

　　报告要点

　　事件描述

　　柳钢股份发布2015年中报,报告期内公司实现营业收入132.49亿,同比下降28.26%;营业成本130.66亿,同比下降24.32%;实现归属母公司净利润为-6.32亿,去年同期为2亿元,对应EPS为-0.25元。其中,2季度公司实现营业收入66.61亿,同比下降27.51%,1季度同比增速为-29.01%;营业成本65.82亿,同比下降23.72%,1季度同比增速为-24.91%;2季度实现归属母公司净利润-2.85亿,去年同期亏损0.82亿元;2季度EPS为-0.11元,1季度EPS为-0.14元。

　　事件评论

　　行业持续低迷致上半年大幅亏损:钢铁作为重资产行业,业绩波动对收入更为敏感。2015年上半年公司实现归属母公司股东净利润-6.32亿元,主要源于行业持续低迷致公司收入大幅下降所致:1)上半年钢铁下游需求持续下滑致钢价同比下跌超过24%,价格下跌对业绩影响较大;2)结合上半年公司存货减少来看,不排除公司低价去库存的可能。价格的大幅下跌使得公司上半年收入同比下降28.26%,从而拖累上半年公司业绩。

　　降本增效,2季度环比减亏:同比方面,即便公司积极降本增效一定程度上有助于公司缓解经营困境,但在需求低迷导致收入同比下降27.51%的情况下,公司2季度业绩继续亏损。环比方面,由于矿价自2季度起便明显强于钢价,公司成本压力提升导致毛利率环比继续下降加重了公司经营压力,不过在降本增效导致公司财务费用环比减少0.42亿元,管理费用环比减少0.71亿元的情况下,公司亏损幅度环比收窄。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.00元、0.03元,维持“增持”评级。

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