【2016下半年教育知识与能力】2016下半年5G技术即可商用 五股望领跑

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月21日讯

　　今年下半年5G即可商用 中国技术望领跑

　　由于先天的市场优势和在技术标准上的超前布局，5G时代，中国将彻底告别2G、3G时代的被动地位。

　　今年的MWC移动世界大会上，中兴通讯凭借Pre5G Massive MIMO基站产品，荣获全球“最佳移动技术突破奖”和“CTO Choice”双料大奖。也许名头繁多的评奖已经让人对企业获奖无感了，但这两个奖项却颇有分量。  

　　其中，“CTO Choice”大奖的重量级在于，获奖方案是从六个移动专项获奖中，由评委再次选出最佳的一个奖中奖。该奖项的评委是来自全球上百家知名运营商中的十六家运营商CTO组成的。该奖项非常看重入选内容的独到创新点，以及是否可以真正改善客户体验、降低成本，真正通过创新提升运营商商业价值。

　　这意味着从3G的试探、4G的积极，到5G的超前，中国技术的不断创新已经获得全球认可。

　　Pre5G就是利用最实用的5G核心技术，不改变终端，在基站上做创新，为用户提供接近5G的接入体验，在5G标准化之前有效缓解数据流量剧增的挑战，为移动运营商提供更为平滑和高效的5G演进之路。

　　对于终端用户来说，希望可以在4G时代体验享受5G极速体验。对于运营商来说，利用多天线技术可以成倍提升无线频谱效率，增强网络覆盖和系统容量，最大限度利用已有站址和频谱资源。

　　中兴通讯首席科学家向际鹰表示，最受评委认可的是Pre5G的高技术含量，它是通过高超、复杂的数学方法实现的，绝非技术的简单包装。

　　向际鹰向《证券日报》记者举例说：多个手机完全叠放在一起，如果共用同一频段，在同一时间、空间内发射信号，信号一定会叠在一起，互相干扰。但是采用了Pre5G Massive MIMO之后，多个手机竟可互不干扰地在同一时间、频段、和物理空间内，独立地达到理论峰值速率。

　　这看似不可思议，实际上是因为Pre5G并不工作于传统的三维矩阵，而是工作于几十、上百维矩阵;同时，Pre5G并不工作于实数域空间，而是工作于复数域空间。传统三维实数空间中看似无法区分的多个目标，在64维复数空间中可很容易区分。

　　这本是一种5G的高超复杂的数学方法，但却被中兴提前五年时间在4G时代实现了。这也归功于中兴自研的超高集成度的”矢量处理芯片”。在一系列实现技术创新的支撑下，Pre5G才获得了容量上的成倍提升。

　　另外需要指出的是，虽然Pre5G采用4G终端，但是，其效果已经相当接近于5G的终极目标。而且，在不改变终端的情况下达到这一目标，某种程度上比真正的5G难度更高。这就是为什么此项技术长期以来没被突破，而一经中兴突破之后，就广获欢迎的根本原因。

　　5G商用在即 中国企业受益技术贡献

　　本来要到2020年才能成熟的5G产业，在中国企业的技术贡献下，可商用时间大幅度提前。据向际鹰告诉记者，2016年下半年就能商用。

　　事实上，在4G之后5G之前，各大厂商显然并没闲着。先是中兴通讯推出了Pre5G，紧接着华为也发布了4.5G。中国通信企业在5G时代的领跑源于其深厚的技术积累和创新。

　　根据世界知识产权组织2016年3月16日在日内瓦总部发布的公报，企业专利申请排名方面，华为以3898件连续第二年位居榜首，美国高通公司和中国的中兴通讯分别以2442件和2155件位列其后。数据显示，这是中兴通讯连续第六年专利申请量位居全球前三(2010年、2013年居第二，2011、2012年蝉联第一，2014年第三)。

　　而在5G产业链的这些先进性技术的贡献，将会大大提升中国企业在4G时代和5G时代的地位，对于企业经济效益的拉动也会非常大。

　　据中兴通讯无线经营部总经理张建国表示，未来5G市场有更多的想象空间，中兴在在5G的市场份额一定比4G还好。他透露，2015年Pre5G 产品已实现小规模商用，2016年开始进行规模部署，将在全球进入10个国家建设商用网络。(证券日报)

　　盛路通信:通信天线业务稳步增长,合正电子并表提供显著业绩增厚

　　盛路通信 002446

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-02-26

　　报告要点

　　事件描述

　　2016年2月25日,盛路通信发布2015年业绩快报。报告显示,公司2015年实现营业收入9.01亿元,同比增长71.22%;实现归属于上市公司股东净利润1.20亿元,同比增长149.73%。2015年公司全面摊薄EPS 为0.44元。

　　事件评论

　　主营通信天线业务维持高速增长,合正电子并表带来显著的收入业绩增厚:可以发现,2015年公司营业收入实现高速增长,净利润呈现迅猛增长,主要原因在于:1、受益于运营商4G 和宽带网络基础设施建设,母公司通信天线业务稳步增长;2、合正电子加大市场拓展力度,

　　收入高速增长的同时盈利能力持续提升,为公司提供了显著的收入业绩增量。可以预见,后续随着母公司通信天线业务、合正电子车载信息系统继续增长、南京恒电军工业务并表,未来两年公司收入业绩仍将延续迅猛增长态势。

　　网络建设稳步推进,支撑公司通信天线业务持续增长:未来两年,在政策推动、行业竞争的共同推动下,中国通信网络建设将稳步推进, 支撑公司通信天线业务持续增长,具体而言:1、监管层“宽带中国” 战略、“提速降费”指导意见,对于加快中国通信网络建设无疑具有积极作用

　　;2、2016年中国移动计划新建30万个4G 基站,受竞争驱动,中国联通计划2016年新建46.9万个4G 基站,可以发现,未来两年运营商4G 建设依然处于投资高峰期,中国4G 建设将支撑公司通信天线业务延续快速增长。

　　持续外延扩张拓展新业务,确保公司长期发展:公司在立足主营通信天线业务的基础上,持续采取外延扩展战略,实现新业务拓展,具体而言:1、2014年8月公司完成合正电子100%股权收购事宜,其承诺2014-2016年净利润分别为4800万元、6000万元、7500万元,预计其2016年再次超额完成业绩承诺将会是大概率事件;

　　2、2015年11月,公司完成南京恒电100%股权收购事宜,其承诺2015-2017年净利润为5000万元、6000万元、7200万元,将为公司提供显著的业绩增厚;3、2015年9月公司4500万元设立子公司盛元投资旨在寻找车载智能、互联网+领域优质标的,2016年1月盛元投资出资1500万元获得点滴互联10%股权进入汽车后服务、泛汽车生活领域。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2017年全面摊薄EPS 为0.56元、0.89元,维持“买入”评级。

　　国民技术:新老业务齐头并进,业绩高速增长可期

　　国民技术 300077

　　研究机构：中航证券 分析师：李欣 撰写日期：2016-03-03

　　事件:2015年营业收入为5.61亿元,同比增长31.69%;净利润8,600.63万元,同比增加747.39%,扣非后净利润同比增长247.23%

　　投资要点:

　　业绩高速增长,未来市场空间广阔

　　2015年公司营收同比增长31.69%,传统安全主控芯片业务收入维持稳定,金融卡芯片和RCC移动支付业务收入同比增长94%和18%。公司聚焦核心业务,净利率是去年的6.4倍,同时强化经营管理,管理费用显著下降,致使年度净利润同比大涨747.39%。集成电路和信息安全行业迎来战略性发展机遇,公司未来发展空间潜力巨大。

　　安全芯片业务稳定增长,维持市场领先地位

　　去年传统的USBKEY安全主控芯片的市场单价呈现下降趋势,导致公司该业务销售收入同比略有下降。公司通过技术创新,加速市场推广等方式,维持销量的持续增长,巩固了市场领先地位。同时,公司用于移动网络的新型USBKEY安全主控芯片已进入市场推广和客户导入阶段。另外,可信计算芯片符合ISO/IEC国际标准,支持中国密码算法的安全模块产品已进入小批量出货阶段。未来业绩值得期待。

　　智能卡业务进入放量增长阶段,将是公司未来主要赢利点

　　中国人民银行要求自2015年起,银行全面推进金融IC卡应用,停止发放磁条卡,截至2015年三季度,金融IC卡仅占银行卡发卡量36%。未来金融IC卡市场需求量巨大。公司加强与封装厂商和卡商等合作,已实现在部分银行试点发卡。社保卡、居民健康卡也为公司营收贡献良多,销售收入同比分别增长28%和3086%。公司巩固了智能卡业务的市场主流供应商地位,为未来业绩快速增长夯实基础。

　　RCC移动支付市场潜力巨大,符合公司长远战略。

　　工信部于2015年底对RCC相关国家标准进行公示,说明RCC技术标准进一步获得国家认可,利于RCC业务的市场推动。未来RCC若获得金融支付标准,将成为公司业务重要突破口。

　　风险提示:可信技术芯片市场接受度低,金融IC卡替换速度不及预期,RCC获得金融行业移动支付标准慢于预期。

　　信威集团:长期基本面看好,短期关注流动性风险

　　信威集团 600485

　　研究机构：东吴证券 分析师：徐力 撰写日期：2016-03-18

　　事件:公司3月16日发布公告:持股5%以上股东大唐控股计划在未来3个月内通过集中竞价方式,减持最高不超过公司总股本1%的股份。

　　点评:公司是拥有完全自主无线通信技术知识产权的综合通信解决方案提供商,毛利率达80%以上。2015年公司业绩保持高增长,受益于海外公网业务快速推进,公司15年半年营收较上期增长超过600%,传统优势业务强劲增长。行业信息化、全国政企行业共网建设、特种通信、通信网络监测测试、卫星移动通信等领域高速推进。由此,我们对公司基本面长期看好,短期关注流动性风险。

　　成功发射第一颗灵巧通信试验卫星,卡位空天信息网络建设:2014年9月4日北京信威联合清华大学研制的灵巧通信试验卫星在发射中心成功发射,并实现了网内和网外通信、互联网数据传输等业务,圆满完成了灵巧通信试验卫星工程任务。2014年12月8日,公司与中国空间技术研究院签订了战略合作框架协议,在全球低轨移动通信卫星星座战略基础设施建设方面开展合作。

　　《中国制造2025》,《“一带一路”空间信息走廊建设与应用工程》都体现了对卫星遥感、通信、导航等空间信息服务能力的重视。截止2014年底全球在轨卫星共有1261颗,其中通信卫星占到52%(商业通信卫星38%+军民两用通信卫星14%),国内的市场空间巨大。公司军工资质齐全,有望打造成军用+民用卫星通信领航者。

　　发动机业务为公司带来想象空间:2014年9月17日:信威通信产业集团和乌克兰驻华大使馆共同发起成立的“乌克兰之家”;2015年9月信威集团大股东王靖控股的天骄航空产业投资有限公司日前宣布携手乌克兰马达西奇公司,将在中国国内合作建设航空发动机生产基地。我国在航空发动机制造领域一直存在严重短板,

　　成立国家航空发动机集团公司,“飞发分离”正是国家战略的迫切需要。公司作为民营企业,有利于突破体制的限制,也有助于获得国际上其他公司的技术帮助,也必将得到国家的政策支持,获益整个航空发动机的发展战略。发动机业务可能注入上市公司的前景给公司带来了广阔想象空间,有望成为公司发展的全新助推器。

　　盈利预测与投资建议:公司海外公网项目运行良好,毛利率非常高,预计将继续保持快速增长,是公司近期盈利的保障。预计公司2016-2017年的EPS为0.92元、1.23元,对应PE29/21X。我们看好公司基于自主知识产权研发和掌握核心专利的技术发展战略和盈利前景,并对发动机业务注入上市公司预期强烈,给予“买入”评级。

　　风险提示:股东减持对市场信心影响;系统性风险;卫星业务发展不及预期风险。

　　奥维通信:主业持续改善,加码移动互联与军工通信

　　奥维通信 002231

　　公司主要从事微波射频产品及无线通信网络优化覆盖系统开发、生产、销售并提供相应服务，是国内移动通信运营商无线网络优化覆盖设备专业供应商和服务商，专业为通信运营商开发生产GSM/CDMA/PHS/WCDMA/TD-SCDMA/CDMA2000同频、移频直放站、光纤传输直放站、基站放大器、干线放大器、

　　无源微波器件、天线、专业软件及网管监控等产品。专业提供室内信号分布系统、室外直放站系统、小区深度覆盖系统、基站延伸放大系统、智能载波调度系统、智能网管监控系统等全面解决方案。多年来在产品及系统开发、生产、应用、服务中积累了丰富的经验，能够满足不同网络体制、不同区域的信号覆盖要求。

　　大唐电信:芯片王者归来,移动互联异军突起

　　大唐电信 600198

　　公司是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛。作为国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业，大唐电信目前已形成以智能卡与SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业。

【2016下半年教育知识与能力】2016下半年5G技术即可商用 五股望领跑

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