[十三五规划100个大项目]地方十三五规划聚焦清洁能源 6股井喷

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月31日讯

　　与能源局安排相呼应，一些能源大省在"十三五"规划建议中，颇多笔墨着意能源领域的规划。"建设清洁能源基地"、"发展清洁能源""推动合并重组"等成为多个省市"十三五"能源发展的关键词。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　地方十三五勾勒能源发展路线图 聚焦清洁能源

　　29日，国家能源局局长努尔·白克力在全国能源工作会议上指出，2016年能源工作要抓好"十三五"能源规划的编制实施，推进能源清洁高效利用，推动形成有效竞争的能源市场机制。

　　与能源局安排相呼应，一些能源大省在"十三五"规划建议中，颇多笔墨着意能源领域的规划。"建设清洁能源基地"、"发展清洁能源""推动合并重组"等成为多个省市"十三五"能源发展的关键词。

　　清洁能源基地风起云涌

　　在地方"十三五"规划建议中，多个能源输出省份提出了建设清洁能源基地。

　　甘肃省提出，将凭借丰富的风光电和核能资源，加强统筹规划，建设全国重要的新能源、新能源装备制造、能源化工等基地，加快电力外送通道和局域电网建设，推动能源资源优势向经济优势转化。早在今年7月，国家能源局批复了《甘肃省河西走廊清洁能源基地建设方案》，新建风电项目500万千瓦、光伏150万千瓦，年输送可再生能源发电量占40%以上。

　　西南两个能源大省中，四川省提出，加快能源技术创新，大力发展清洁能源产业，建设国家重要的清洁能源基地。科学有序开发水电，加快推进"三江"水电基地建设。同时，还要建设国家重要的天然气基地。加强页岩气重点规划区勘探开发，建设国家页岩气创新开发示范区。云南省则提出，"十三五"期间要科学发展水能、风能、太阳能、生物质能、地热能，推进国家清洁能源基地建设。

　　吉林省、内蒙古自治区也提出，要加快发展新能源和可再生能源以及相关基地建设。

　　建设能源基地并非新鲜事。"十二五"期间，我国重点建设了山西、鄂尔多斯盆地、内蒙古东部地区、西南地区和新疆五大国家综合能源基地，能源种类包括煤矿、天然气、石油和新能源等。

　　随着"绿色"发展成为"十三五"五大理念之一，应对气候变化目标确定等，对提高非化石能源比重提出更高要求。

　　"'十三五'期间，煤炭仍将是我国最主要的能源，但预计在一次能源消费结构中的占比会下降5个百分点左右。"厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强在接据记者采访时说，煤炭使用减少的部分将会被各种清洁能源替代。多地"十三五"规划建议提出加快发展新能源顺应能源结构调整的大方向。

　　不过，林伯强认为，未来较长一段时间，电力供应都处于较为宽松的状态，即便用电需求较大的东部地区也难以消纳大量的西部外送电。

　　记者在采访中获悉，由于广东、广西都存在电力富余的情况，2016年云电外送规模就已存在较大变数。

　　国家"十三五"规划专家组成员、发改委能源研究所研究员周大地也表示，由于经济结构调整带来能源消费增速下降，"十三五"期间我国能源将进入低速增长期，电力市场盲目竞争或进一步恶化。

　　"'十三五'规划应考虑空间优化，十四个能源基地的远期规划是在高比例能源需求情况下设定的，不调整往下推，上大量能源投资会造成巨大浪费。"周大地说。

　　煤炭大省艰难谋转型

　　深度依赖煤炭资源的省份意识到煤炭"黄金十年"已经远去，必须通过转型来重振地方经济。

　　内蒙古提出，要运用市场化机制推动煤炭行业横向整合兼并、纵向联合重组，提高行业集中度，促进煤电用一体化。有序开发利用油气资源。推动现代煤化工规模化、集约化、高端化发展，沿油、气、烃、醇、苯方向延伸产业链条。

　　山西省为了改变"一煤独大"局面，将做好煤和非煤两篇文章。一是重点推进晋北、晋中、晋东三大煤炭基地提质，全力打造煤炭产业升级版。着力推进煤转电、煤转化产业发展，有效化解煤炭过剩产能，提高煤炭就地转化率。二是培育市场潜力大、产业基础好、带动作用强的非煤产业。

　　努尔·白克力在全国能源工作会议上明确表示，2016年要有效控制煤电产能规模，建立煤电建设风险预警机制，对红色和黄色预警省份，禁止新建燃煤电站。要严格控制煤炭新增产能，原则上，从2016年起3年内暂停新建煤矿项目审批;加快淘汰落后产能，2016年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨。

　　这表明国家层面加快煤炭落后产能淘汰力度推进产业结构调整的决心。

　　林伯强认为，尽管地方政府的转型愿望十分迫切，但短时期内尤其在资源价格下行期间，摆脱对煤炭产业依赖的难度更大，而寻找到新的支柱产业是十分困难的。转型都需要较长的过程。

　　能源装备列入增长新动力

　　多个省份在"十三五"规划建议中，将能源装备列为经济增长新动力。

　　新疆瞄准了新能源、新材料、石油石化和输变电装备等10个战略重点，推动优势产业和战略性新兴产业发展。这是新疆抓住国家电网的"十三五"发展机遇。国网新疆电力公司"十三五"将投资771亿元建设新疆750千伏及以下电网，建成外送"三通道"和覆盖全疆所有地州"五环网"骨干网架，到2020年，新疆电网交直流外送能力将达到5000万千瓦。

　　甘肃将新增固定资产投资约为520亿元，有效带动装备制造业及配套产业新增产值约500亿元据记者在甘肃酒泉经济技术开发区当地采访了解到，风机叶片制造和光伏组件等新能源装备制造公司已成为当地纳税大户，带动经济转型升级。

　　北京市明确，大力发展新能源、新材料和节能环保等战略性新兴产业，推动绿色制造智能制造发展。加大科技创新和成果应用，在环境保护、循环经济、新能源、高效节能等领域形成一批新增长点。河北省则将大力发展以大数据为主的新能源、新材料、节能环保、新能源汽车等战略性新兴产业。(上海证券报)

　　东方能源公司公告点评:重组获批,成长开启

　　东方能源 000958

　　研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,徐柏乔,杨帅 撰写日期：2015-12-22

　　投资要点:

　　事件。12月21日东方能源发布公告称,收到证监会出具的《关于核准石家庄东方能源股份有限公司非公开发行股票及重大资产重组的批复》,公司重大资产重组获批,对此我们点评如下:重组方案获批,开启新的发展空间。本次重大资产重组为以不低于12.72元/股的价格发行10220万股募集不低于13亿元,扣除发行费用后,其中9.28亿用于收购中电投河北公司持有的良村热电51%股权和供热公司61%股权,收购价格对应2014年PE仅为5.5倍,剩余部分用于补充流动资金。

　　中电投清洁能源平台,潜在注入资产众多。公司目前持有易县新能源20MW与沧州新能源50MW合计70MW已并网光伏电站,2015年上半年实现发电收入0.58亿元,净利润0.23亿元,净利率高达40%,资产优质。公司为国电投集团清洁能源平台,截至2014年底,国电投集团累计装机容量达到96.67GW,清洁能源比重38.47%,已经成为全球最大的光伏电站运营商。国电投集团资产证券化率在五大发电集团中最低,未来潜在注入资产较大。

　　光伏目标装机量及可再生能源附加酝酿上调。光伏行业协会联合提议上调2020年目标装机量,原来规划是100Gw,现在可能会上调至150Gw,提升行业成长性及估值水平;发改委发布《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》,光伏可再生能源附加酝酿上调,由1.5分/kwh上调至2.2分/kwh,补贴不到位的问题会得到解决。

　　限电问题中长期仍会得到解决,特高压正在建设待投产,储能正在成熟。今年装机量有望大幅上升,明年增速依然较快。运营商是重点,开发商业绩确定性提高,制造业业绩回暖,板块四季报报业绩有望快速增长。

　　多个主题催化。根据已公开方案,中电投河北资产注入,央企混合所有制改革带来安全边际,后续跨省开发、跨省注入、核堆供热带来股价空间,并有京津冀、冬奥会、核电等强主题的催化。2015年11月12日河北省政府发布《河北省张家口市可再生能源示范区建设行动计划(2015-2017年)》,将在张家口建立国际领先的“低碳奥运专区”并规划建设可再生能源示范区,未来两年风电与光伏装机新增装机分别为2.6GW与3GW。

　　盈利预测与投资评级。中电投资产注入,整合了华北地区热电资源,未来将有望成为集团清洁能源运营平台。我们预计公司2015-2017年净利润分别为4.4亿元,6.2亿元、8.4亿,对应EPS分别为0.91元、1.29元、1.73元,给予2016年25倍PE,对应目标价32.25元,维持“买入”评级。

　　风险提示。电价下调风险;资产注入失败风险;新能源开发不达预期风险。

　　首航节能非公开发行预案点评:定增加速完善光热产业链布局

　　首航节能 002665

　　研究机构：国泰君安 分析师：洪荣华 撰写日期：2015-12-10

　　投资要点:

　　维持“增持”评级。公司拟定增 49.8亿元用于光热项目建设、发电 设备制造扩产能、关键技术研发,助力公司加速完善光热全产业链布局,考虑“十三五”国家大力扶持光热发电行业发展,我们维持公司2015-16年EPS 为0.31/0.75元的盈利预测,维持40.50元目标价, 对应2016年54倍PE。

　　募集资金规模庞大,全产业链战略布局明确。公司拟非公开发行募集资金49.8亿,用于投资敦煌100MW 熔岩塔式光热发电项目、光热发电设备制造基地和光热发电研发中心,投资额分别为30.4亿、17.6亿、1.8亿,项目建设期24个月。我们认为本次募集资金规模庞大,将形成“技术研发-设备制造-电站建设与运营”全产业链综合优势,有望进一步降低光热发电项目单位建设成本,提高公司参与光热电站EPC 工程的竞价能力,提升光热发电效率和电站投资效益,确保行业内领先地位、稳定市场占有率。

　　认购对象信心十足,有望实现产业资源互补。认购对象为六位自然人,主要从事金融投资管理、电力工程建设、传统机械制造等行业。我们认为近50亿的认购规模、3年锁定期,充分说明认购对象看好光热行业和公司的发展前景;同时,六位自然人行业投资经验丰富, 有望与公司实现产业内资源互补,加速推进定增项目的建设进程。

　　催化剂:光热示范项目落地、光热十三五规划与扶持政策出台

　　风险提示:光热项目进展与订单不及预期

　　拓日新能公司动态点评:业绩符合预期,四季度有望高增长

　　拓日新能 002218

　　研究机构：长城证券 分析师：施伟锋 撰写日期：2015-10-30

　　公司营收小幅下滑,净利同比大幅增长,产业结构发生了变化。公司当前组件订单饱满,定边电站推迟并网影响今年营收,外延并购可期。预计公司年-2017年的EPS分别为0.12元、0.30元、0.42元,对应PE为81X、、23X,维持推荐评级。

　　投资要点

　　营收同比小幅下滑,净利同比大幅增长,符合预期:公司前三季度实现营业收入4.03亿元,较上年同期减少7.57%,实现归母净利3055万元,较上年同期增长195.86 %;其中三季度实现营业收入1.73亿元,较上年同期增长71.15%,归母净利1845万元,较上年同期增长925.07%。该业绩符合预期。

　　公司结构优化,收入占比发生调整:公司前三季度出现了营收同比小幅下滑,净利同比大幅增长的现象,第三季度又出现了归母净利增速显著高于公司营收增速的情况。以上因素是由于公司报告期内制造业比例下滑,光伏发电业务占比显著上升,公司的产业结构出现优化。 公告组件订单暂缓,四季度订单饱满:公司8月份公告的四川中恒融创投资集团的中标项目由于中标通知书效力存在问题,暂缓执行。由于今年光伏行业需求旺盛,因此该订单的暂缓执行并不影响公司四季度的订单情况,当前订单饱满,满产运行。

　　定边110MW推迟并网,影响今年营收:公司定边的110MW电站未能如期接入外围电网,对公司2015年营收和净利影响较大,预计该电站将于11月并网。

　　外延并购可期:公司由于今年增发完成,当前在手现金较多,且公司在光伏行业产业链较为完善,除去硅片、电池片、玻璃、组件、支架外,还生产相关设备,可选择的拟并购目标较为广泛,在上述领域的并购可期。

　　风险提示:光伏补贴降低;应收账款风险;市场系统性风险。

　　森源电气重大事件快评:订单完成将增厚公司业绩

　　森源电气 002358

　　研究机构：国信证券 分析师：杨敬梅 撰写日期：2015-11-26

　　事项

　　森源电气公告:控股子公司郑州新能源与汝州鑫泰光伏电力科技开发有限公司签署了《汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包合同》,一期合同价款暂定为人民币3.44亿元。

　　评论:

　　订单完成将增厚公司15和16年业绩

　　汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包,合同价款暂定为人民币3.44亿元,占森源电气2014年度经审计销售收入的30.57%。按照合同约定测算,该EPC总包合同每瓦固定单价为8.6元,按照目前行业的情况,估计公司的建设成本在7元/瓦左右,每瓦可实现盈利1.6元左右。照此测算,该项目可贡献利润总额6400万元,考虑到25%的所得税以及上市公司持股比例为91%,预计工程的实施将分别贡献2015年和2016年净利润2000万元左右。

　　当前股价低于公司前期定增底价,具备安全边际

　　6月3日公司公告以不低于41.85元/股(复权后为20.93元/股)的价格定增5161万股,计划募集资金21.6亿元。公司最近收盘价为20.04元/股,低于增发底价,股价具备安全边际。

　　维持“买入”评级

　　预计15/16/17年,公司将实现净利润分别为2.67/3.42/4.08亿元,同比增长分别为1.3%/28.4%/19.3%,每股收益分别为0.67//0.86/1.03元。与前期盈利预测相比,现盈利预测有所下调,下调的主要原因是因为公司的光伏电站建设进度低于预期,这部分预期已经在股价里反应。

　　现股价对应2015年PE水平仅为30倍,远低于同业上市公司估值水平,虽下调了盈利预测,但考虑到股价已经反应悲观预期,我们维持公司“买入”评级。

　　通威股份公司动态点评:“渔光一体化”战略继续推进

　　通威股份 600438

　　研究机构：长城证券 分析师：王建虎 撰写日期：2015-12-25

　　投资建议

　　考虑新能源业务和股本增加,预计2016-2017年EPS分别为0.64和0.9元,对应PE分别为21.7X和15.4X。公司是传统水产料行业的龙头,其饲料业务稳健发展,可提供持续现金流;水产料龙头企业切入光伏产业,未来“渔光一体”市场空间巨大,值得期待,维持“推荐”评级。

　　事件:公司于近日收到中国证券监督管理委员会通知,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过,申请人应补充披露标的公司“渔光一体”模式的实验和推广应用的可行性,并在10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管部。

　　渔光一体化可行性:“渔光一体”是指将渔业和光伏发电结合在一起,通过在水面上设立电池板,水面下规划养殖鱼虾,达到养殖和发电并行的模式。此模式可以规避东部地区土地资源稀缺的问题,同时极大的提高了土地的利用效率和产值。

　　渔光互补模式由于水面上太阳电池板的存在减少了部分光照,由此对于养殖的渔业产生一定限制,这也是”渔光一体化“推广的主要问题;而通威股份可以凭借充分的行业经验对于鱼种、光伏组件架设等方面进行优化,以实现鱼塘养殖及光伏发电双丰收。

　　渔业资源丰富:通威股份作为水产饲料龙头企业,已拥有超过15,000家下沉到村镇的饲料销售网点,在全国范围内形成良好合作关系的养殖户超过30万户,涉及水域面积达1,000万亩,其中池塘水域面积400万亩左右,可支撑120-150GW的光伏电站规模。如果未来择优发展10%池塘水面,则可支撑12-15GW的光伏电站,未来发展潜力巨大。

　　光伏产业链完备:拟并入上市公司永祥股份主要从事上游的多晶硅生产、销售及相关业务,拥有1.5 万吨/年的多晶硅生产能力。通威新能源为通威集团的全资子公司,主要从事光伏产业链下游的光伏电站投资和运营业务,着力在全国范围内建设并运营优质的光伏发电项目。此外,通威集团还拥有合肥通威,是国内电池片子行业的翘楚。

　　水料主业稳健发展:传统服务方面,公司继续不懈的以科技为支撑,积极推广“365”水产养殖等差异化、智能化养殖模式;营销方面,积极利用“互联网+”,打造了全球通威粉丝的网上家园--“通心粉社区”与社交媒体平台;产品方面,与丹麦BioMar集团合作,设立合资公司,布局高端水产饲料的生产和销售。

　　风险提示:饲料销售不及预期、未来业务重组的不确定性。

　　林洋电子:布局能源互联网

　　林洋电子 601222

　　研究机构：辉立证券(香港) 分析师：张坤 撰写日期：2015-12-24

　　业绩稳步增长

　　公司前三季度实现收入19.16亿元人民币,同比增长27.2%,归属于公司股东净利润3.16亿元,同比增长25.3%,延续了稳步增长的节奏。公司的毛利率已经上升至35.7%,较去年三季度增长3个百分点,随着更多的电站投入运营,公司的毛利率将持续上升。

　　定增布局能源互联网

　　公司於8月13日公告拟以不低於31.16元每股的价格非公开发行股票,募集资金不超过28亿元,锁定期为一年。其中25.3亿用於300MW的分散式光伏发电专案建设,2.7亿元用於智慧分散式能源管理技术,该专案包括智慧分散式能源管理、智慧能效管理和微电网系统等能源互联网核心技术。

　　估值

　　公司是国内分散式光伏的先行者,公司的电表业务为公司的光伏业务提供稳定的现金流,公司目前开始探索能源互联网的技术,目前已经与东软合作完成分散式能源管理平台的设计,公司还与南方电网签署战略合作协定,公司将为南方电网提供光伏以及能源互联网方面的管理以及建设,公司未来的发展值得期待。我们提升公司目标价至44.85元人民币,为“增持”评级。(现价截至12月18日)

[十三五规划100个大项目]地方十三五规划聚焦清洁能源 6股井喷

http://m.joewu.cn/news/42814/