今日市朝风俗变|今日市况前瞻:多空争夺！四大山致行情多变

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)05月30日讯

　　俗语说，六月天，孩儿脸。这用来比喻夏季的天气说变就变，猝不及防。A股行情经过4月、5月的长期缩量震荡以及重心节节下移之后，6月行情或许面临更激烈的博弈。

　　信用风险释放、大规模解禁潮涌、美联储加息预期升温、经济和金融去杠杆进入落实推进阶段等使得深蹲起跳概率加大。券商认为，6月市场将直面诸多不确定性，波动加剧，有望探明底部，真正出清之后反弹才能真正成形。券商看好的一是确定性行业，如高业绩、高增长韧性板块;二是逆周期板块。

　　【境外市场】

　　美股“春季攻势”面临阻击

　　美国股市多头的“春季攻势”仍在继续。三大指数上周全线大涨，标普500指数涨幅创3月初以来新高。美联储主席耶伦上周五表态偏向鹰派，6月加息概率上升，但市场倾向于将此解读为美联储对经济信心增强，因而反应积极。

　　不过有分析人士指出，未来加息节奏仍是高悬在美股市场头上的一柄利剑，在企业盈利增长放缓的情况下，美联储可能于今夏的继续加息将令市场承受巨大压力。

　　耶伦“鹰”姿勃发美联储7月加息预期创新高

　　如今，美联储在今年夏季再次加息的预期不断升温，近日美联储主席耶伦更意外向市场释放“鹰派”言论，全球市场也开始为美联储即将到来的加息做准备。

　　美联储主席耶伦日前在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。“正如我过去所述，随着时间推移美联储逐步、谨慎加息是合适的，可能在未来数月美联储将会加息。”

　　耶伦的言论与4月美联储议息会议纪要一致，“鹰派”作风到底。不过，耶伦并未明确指出美联储将会在具体哪一次会议上加息。美联储最近一次会议将是6月14日和15日，再下一次是7月26日至27日。

　　公投经济影响几何?欧盟有苦难言

　　英国若最终选择留下，英国相关资产价格可能轻微反弹;若选择脱欧，资产就有大跌风险，英镑、股票下跌，随着英国长期经济风险上升，债券收益率也会飙升。

　　欧盟执委会于5月26日召集包括德、法高级政府代表和下半年轮值主席国捷克等参加的非公开会议，协调如何应对英国公投结果，并将原定6月23至24日举办的欧盟峰会延后到6月28至29日，以等待英国公投。

　　【消极因素】

　　“壳”价未已 投资宜慎

　　最近，壳资源因监管层收紧中概股回归的传闻再度成为市场热点话题。5月初有投行人士透露，监管部门已小范围约见了部分券商，就A股借壳重组、炒壳等相关事宜进行了沟通。

　　约谈中，监管部门相关负责人明确表示，为防止市场非理性的炒壳行为，维护市场的公平公正和投资者利益，将进一步严格规范借壳类的并购重组，消息一传出，多只壳资源股跌停。

　　【积极因素】

　　四大煤企拟6月提价

　　5月27日，在与中国煤炭工业协会举行的“4+1”会议上，神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业决定，今年6月下水煤价格较5月普涨每吨10元。

　　分析人士认为，此次结果与市场预期基本相符，加之煤矿限产加以配合，煤炭价格正积聚越来越多的上涨动力，而限产力度将很大程度上决定未来煤价走向。

　　融资余额连续7日保持8200亿水平 融资客逆市大幅加仓

　　进入5月份，沪深两市融资余额基本呈现震荡下跌的态势，从5月初的8656.70亿元下跌至5月26日的8233.36亿元，但值得注意的是，自5月18日以来，与A股市场走势相似的是，两融市场也呈现出了缩量弱平衡的状态，融资余额已连续7日处于8200亿元附近。

　　对此，有分析人士表示，对于两融市场后期走势，投资者也不必太悲观。融资余额已经回落至8000亿元左右，尽管与本轮牛市启动初期，即2014年6月份的4000亿元以及2014年10月份行情迎来加速上涨期时的7000亿元，仍有一定距离;

　　但此时的市场环境已经与彼时不同，在经历去年市场大幅回落以及今年年初市场的剧烈波动之后，很大一部分投资者已经相对理性及成熟，也一定程度减少了杠杆工具的使用，两融市场重新回到行情启动初期概率较小。

　　机构资金进场路径解密 56亿大单扫货银行等三板块

　　自沪指于5月9日下探至2800点一线，A股市场便进入了窄幅整理过程，指数在2850点至2780点之间反复震荡，分析人士表示，随着整理时间的延长，变盘成为随时可能发生的大概率事件，而大单资金介入的标的有望后市表现突出。

　　据统计，上周沪深两市共有776只个股实现大单资金净流入，合计净流入资金197.55亿元，其中，银行(43.75%)、电子(35.22%)和机械设备(33.58%)等三板块资金净流入个股数占行业成份股数比例居前，合计大单资金净流入约56亿元。今日本文特对上述三大板块的资金流向进行仔细梳理，并挖掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。

　　酒企提价潮再起 行业景气度提升

　　会稽山(12.14 +3.85%,买入)5月26日晚间公告称，根据目前市场情况和公司产品的供需状况，决定于6月1日起上调部分产品的价格，提价幅度为5%至20%不等。在会稽山之前，古越龙山(9.34 -0.43%,买入)称，受原辅材料、人工等上涨因素影响，产品成本不断上升，同时根据目前市场情况，全资子公司女儿红决定自5月起上调产品价格，提价幅度为5%至15%不等。

　　进入2016年以来，白酒企业纷纷对主打品种进行提价。泸州老窖(23.38 +1.61%,买入)、口子酒、牛栏山等酒企均加入涨价行列。考虑到上市酒企2015年靓丽的业绩，市场对白酒行业迎来复苏的预期逐渐增强。

　　多位业内人士向中国证券报记者表示，在经历三年调整期后，名酒企纷纷涨价再次印证了行业的复苏态势。此轮涨价是基于供需基本面的改善，量价齐升将使酒企的盈利水平加速提升。行业景气度的提升，也使得业内的整合并购悄然加速。

　　【市场分析】

　　受多重突发利空因素影响，A股市场从4月中旬开始再度步入调整，始于2月初的这波反弹走得磕磕绊绊就这样大幅低于预期地夭折了。

　　驱使市场由涨转跌的因素主要有以下几点:监管层打击炒壳行为，严控“忽悠式重组”;权威人士表示要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长的幻想;人民币短线贬值再现，严调期货，大宗商品暴跌，拖累资源股;经济数据不及预期，强复苏被证伪;技术面破位明显，存量博弈的市场中，趋势走坏使得资金出逃。

　　6月行情变数增多

　　沪指5月在2800点-3000点的箱体内震荡。截至上周五，5月沪指累计下跌3.99%，收于2821.05点。期间沪指最高触及3004.42点，最低下探至2780.76点，重心较4月有所下移。值得关注的是，期间沪指曾三度触及2780点而未跌破，但仍未吸引资金入场，地量之后等待地价的探明。

　　连续14个交易日的缩量窄幅震荡使得场内外资金观望情绪浓厚，主要表现为缩量态势持续。5月上证综指日均成交额不到1476亿元，而3月和4月分别约为2323亿元和2107亿元。其中，5月25日沪指成交额仅为1177.68亿元。如果不考虑1月7日熔断机制特殊情况下的地量，那么上周三的单日成交额创下2014年11月以来的新低。这表明尽管下跌动能有限，但市场也缺乏持续上涨的动力。

　　6月风险较为集中，行情可能出现大幅波动，打破当前的沉闷格局。首先，6月是市场信用风险集中释放期。中信证券(15.52 -0.32%,买入)指出，基于政策上产能去化发力和信用债到期节奏两个维度判断，由此引发的信用风险还将持续释放，未来2-3个月压力比较大，违约事件增多和评级下调大潮对A股依然有负面影响。

　　其次，6月是限售股解禁小高峰。申万宏源(7.98 -0.37%,买入)证券指出，减持金额与解禁市值整体呈现正相关，但出于减持目的，部分股东在股份解禁前会有一系列动作进行市值管理，集中的市值管理动作可能导致整个市场表现趋于积极。

　　再次，6月美联储议息会议重新带来对人民币汇率波动的担忧。兴业证券(7.56 -0.26%,买入)指出，近期美联储态度“由鸽转鹰”的变化致使6月加息概率大幅反弹，美元指数出现回升。随着6月美联储议息会议和脱欧公投等风险事件临近，美元升值预期可能致使人民币贬值压力再现。

　　此外，欧洲杯、英国脱欧公投、年中流动性节点等影响风险偏好的事件性因素集中在6月。尽管深港通和A股市场加入MSCI新兴市场指数的预期在一定程度上能提振市场信心，但招商证券(15.51 -0.51%,买入)认为，短期内这两个因素也不能解决市场急需的增量资金问题，难以对市场形成实质性的提振。

　　市场出清概率加大

　　如果在各种因素刺激下，6月行情打破盘局，那么剧烈的波动可能促使行情快速出清，挖坑后出现买点和筑底反弹的概率加大，券商的观点也逐步趋于“拨云见日”。

　　国泰君安(17.23 -0.35%,买入)证券指出，当下市场的调整主要反映了双重“去杠杆”过程对实体、金融的独立影响。接下来，来自两个或多个独立影响的共振和加强，可能促使市场出现短暂且有限的超调，并为市场留下年内宝贵的第二次买点。

　　微观结构上，投资者筹码再次打散将是第二次买点出现的先决条件。“散而后擒”，第二次买点之后将形成收获机会。

　　海通证券(14.85 -0.87%,买入)认为，当前存量资金博弈的市场里，国内外不确定性因素多，如果不经历下蹲释放风险，很难出现向上突破的力量。最近的反弹结束才一个半月，当前操作需慎重。

　　广发证券(15.33 +0.13%,买入)建议投资者继续保持耐心，在紊乱的信号面前不要轻易做“左侧”，在“观察期”内继续以较低的仓位抱团“新白马”或“调结构和稳增长的交集”。

　　在这种情况下，如果投资者想逐步逢低吸纳，多家券商建议关注确定性较高的行业和板块。兴业证券指出，在6月风险集中释放后，可以适当积极。在行业配置上，可关注盈利、成长性和估值呈现高性价比的公司、具备核心竞争力的公司和处于景气向上行业的公司。

　　中信证券建议在不确定中寻找确定性，拥抱逆周期。一方面，周期处于下行阶段，经济内生增长动力不足，逆周期政策确定性高，一是逆经济周期的基建产业链，二是去杠杆和去产能的机会;另一方面，本身增长性高的主线相对吸引力会增强，包括成长确定性较高的成长白马股和具备韧性的消费类个股。

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