今日市朝风俗变|今日市况前瞻：红五爽约 A股能否打破6绝魔咒？

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)05月31日讯

　　5月10日以来，上证综指在2800点附近横盘15个交易日，围绕5日及10日均线来回“踱步”，日K线持续走平。不仅如此，阶段地量的连续出现更是人气堕入“冰点”的集中体现。在“红五”爽约的背景下，“久盘必跌”的阴云再度笼罩市场。进入6月，多变之“夏”的背景下，“五穷六绝”会否重演?

　　【境外市场】

　　金价跌至3个月新低 跌破1145美元或再度寻底

　　在美联储释放半年以来最强的升息信号之后。受此影响，美元指数升至95.94，创两个月以来的新高。上周国际油价盘中一举升穿50美元。但黄金价格在5月已累计下挫超过5%，这是自去年11月以来的最大单月跌幅。

　　当前，市场上对黄金价格走势仍存分歧。再放眼国内，受成交不畅、库存上升、资金面偏紧等因素影响，5月钢市进入淡季，钢价跌幅再扩大。业内分析人士认为，6月份国内钢市将面临消费淡季，钢价仍将承压。

　　加息预期强化 美元后市仍看涨

　　美联储主席耶伦上周五发表偏向鹰派的讲话，刺激美元指数在本周一盘中刷新两个月来的高位。分析人士预计，在加息预期不断升温的条件下，美元将持续获得上升动力。

　　鹰派言论提振美元

　　美联储主席耶伦上周五在出席哈佛大学活动时表示，如果经济增长如预期般回暖，就业市场继续改善，美联储“在未来几个月内加息可能是合适的”。此前的两周内，多位美联储高层纷纷表态，强调近期可能加息，整体立场从此前的偏向鸽派转为偏向鹰派。

　　日本或推迟上调消费税

　　据日本媒体5月30日透露，日本自民党副总裁高村正彦当日在结束与日本首相安倍晋三的会谈后表示，安倍晋三预计将把原计划明年4月实施的上调消费税计划推迟两年半。

　　按照此前的计划，日本的消费税将在明年4月从8%调升到10%，而安倍上周五首度承认，他“正在考虑”推迟这一做法。他透露，自己将在7月的参议院选举前做出决定，但目前有日本媒体却报道称，决定可能本周就会做出。

　　恒指止跌反弹 银行板块再获机构青睐

　　近一周，恒指走出连跌三周的阴影，周累计涨幅达3.65%，上涨近千点。但港股日均成交额连续缩量至504.91亿港元。据港交所披露权益数据显示，近期机构交投活跃，机构投资者除了对银行和服务板块意见较为一致外，基建和地产行业博弈明显。

　　近期海外机构对银行板块关注度开始转暖。5月18日，贝莱德增持中国民生银行(8.95 +0.45%,买入)2089.48万股，持股比例上升0.3个百分点。

　　同日，中国中信集团增持中信银行(5.59 +0.90%,买入)1023.5万股，成交均价为4.437港元/股，持股比例上升至18.03%。5月19日，华夏人寿保险增持哈尔滨银行逾1.2亿股，成交均价为2港元/股，持股比例上升3.98个百分点至13.12%。

　　【消极因素】

　　两融余额逼近8200亿元

　　5月27日，沪深股市融资融券余额为8224.09亿元，较前一个交易日下降了32.68亿元，直逼8200亿元。其中，融券余额报21.76亿元，较前一个交易日下降了1.65亿元;融资余额为8202.32亿元，较前一个交易日下降了31.03亿元。

　　28个申万一级行业板块中，仅电子和轻工制造板块实现了融资净买入，具体金额分别为3.06亿元和3140.84万元。

　　而其余26个行业板块则均出现不同程度的融资净偿还，非银金融、有色金属、化工和计算机板块的融资净偿还额超过了3亿元，分别为4.25亿元、3.48亿元、3.42亿元和3.12亿元，另有医药生物(爱基,净值,资讯)、建筑装饰、交通运输等8个行业板块的融资净偿还额在1亿元以上。

　　定增解禁潮来临 6月限售股解禁15家折价

　　5月至6月是全年定增解禁的“第二波小高潮”，其中蕴含交易机会，尤其是临近解禁且股价严重倒挂的个股。

　　但要同时兼顾其他条件，如有业绩基本面支撑、定增的时间和价格不处于高位阶段、募集金额较大、增发股份占比较高、大股东以及知名大型机构参与定增且参与程度较高等。符合上述条件的个股往往在解禁前后存在较强的市值管理动机。

　　【积极因素】

　　外资继续加码A股 沪港通、RQFII均现大单流入

　　海外资金继续通过RQFII A股ETF及沪股通加码A股，押注A股6月可能被纳入MSCI新兴市场指数。

　　南方基金香港合资子公司南方东英昨日盘后宣布，旗下南方富时中国A50 ETF(以下简称“南方A50”)30日再接2.17亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解，这是近一年来该基金接获的单日最大额申购。

　　无独有偶，继上周后三个交易日连续净流入之后，沪股通的净买入力度也呈现加大趋势。截至30日收盘，沪股通每日130亿元人民币限额剩下100.15亿元，剔除未成交的买卖盘后，沪股通当日净流入24.31亿元人民币，创下一个半月新高。至此，沪股通已连续四个交易日保持净流入态势，累计净流入资金46.15亿元人民币。

　　积极财政政策再发力 两部门七举措力挺8万亿PPP

　　财政部和国家发展改革委联合发布《关于进一步共同做好政府和社会资本合作有关工作的通知》 提出稳妥有序推进PPP工作、着力提高PPP项目融资效率等七项措施来提高PPP项目融资效率，切实推动PPP模式持续健康发展。 分析认为，PPP落地率低、民资参与度不高，根源在于相关项目多为公共性和公益性，未来收益存在较大不确定。

　　大盘持续地量寻底 食品饮料等三行业防御属性凸显

　　近期，A股市场震荡回落，沪指从3000点一线的整理平台，回落至2800点附近寻底，分析人士认为，市场距变盘时间窗口越来越近，且不排除继续向下寻底可能，建议关注防御性品种。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来截至昨日，申万一级行业中有11类板块涨幅跑赢上证指数，其中，食品饮料、家用电器和医药生物等防御性板块位居前列，显示出良好的抗跌属性。今日本文对上述行业及相关个股的五月表现及投资机会进行分析解读，供投资者参考。

　　食品饮料 看好白酒细分板块机会

　　在当前的缩量震荡行情下，食品饮料作为防御性板块的代表正受到更多投资者的青睐，据《证券日报》市场研究中心统计显示，5月份以来截至昨日，食品饮料板块尽管整体下跌0.68%，但仍大幅跑赢同期大盘(沪指月内下跌3.94%)。

　　沪股通净买入近30亿元

　　5月16日以来，沪港通呈现双向连续资金净流入格局，而且上周四以来，沪港通双向净流入资金均较此前出现了明显放大。其中，沪股通昨日获得了29.85亿元的资金净流入，为4月13日以来的新高，已用额度占比达22.96%。港股通昨日的资金净流入规模也小幅放大至13.69亿元，额度余额占比为91.31%。

　　【市场分析】

　　本周五月行情将收官，昨日A股红绿交替，尽管局部获资金热炒，但仍然总体收跌。在连续15个交易日缩量窄幅震荡之后，投资者观望情绪渐浓，昨日也再度创下阶段地量。

　　即将进入6月，信用风险释放、大规模解禁潮涌、美联储加息预期升温、经济和金融去杠杆进入落实推进阶段等因素均影响行情的演绎，一系列的“不确定性”或使得行情逐渐波动加剧。忌惮于诸多不确定因素，资金的犹豫情绪使得短线行情暂难出现反弹。

　　沪市成交额创阶段新低

　　昨日沪市成交额仅为1155.87亿元，相较于上周三的1177.68亿元进一步缩减。如果不考虑1月7日熔断机制特殊情况下的地量，那么昨日沪市成交额创下2014年11月以来的新低。连续15个交易日的缩量窄幅震荡使得场内外资金观望情绪浓厚，尽管下跌动能有限，但市场也缺乏持续上涨的动力。

　　分析人士指出，指数想要打破僵局，一定要有增量资金的参与，而想要吸引资金入市，就需要市场要么能有足够的赚钱效应，要么估值足够低、具备中长期升值预期。

　　而从当前市场的热点演绎中不难看到，一方面，市场中赚钱效应良好的板块已经逆市上涨多日，仍反复成为资金炒作热点，但估值已然不低，让场外资金不敢随便介入;另一方面，价值类白马品种短线赚钱效应不足，却获得越来越多的券商推崇。在诸多不确定性压制之下，场外资金仍在等待更好的买点。

　　6月市场直面不确定性

　　实际上，6月风险较为集中，行情可能出现大幅波动，当前资金正是处于观望等待状态，期待更好买点的出现。总体来看，券商认为，6月A股市场主要面临以下几方面的不确定性，可能引发预期的变化，从而引发行情波动。

　　一是6月是限售股解禁小高峰。据Wind数据，今年2月份至6月份的解禁市值分别约为1581.87亿元、1891.98亿元、1278.52亿元、2110.39亿元和2415.53亿元。与此同时，从2-5月的净减持金额来看，减持金额与解禁市值整体呈现正相关关系。在行情裹足不前、上涨乏力的情况下，6月解禁股的减持压力不容小觑。

　　二是6月是市场信用风险集中释放期。中信证券(15.67 +0.97%,买入)指出，基于政策上产能去化发力和信用债到期节奏两个维度判断，由此引发的信用风险还将持续释放，未来2-3个月压力较大，违约事件增多和评级下调大潮对A股依然有负面影响。

　　兴业证券(7.58 +0.26%,买入)也表示，信用风险会直接影响风险偏好，还会影响流动性，引发无风险利率的提升。

　　三是6月美联储议息会议重新带来对人民币汇率波动的担忧。兴业证券指出，近期美联储态度“由鸽转鹰”的变化致使6月加息概率大幅反弹，美元指数出现回升，人民币汇率波动，随着6月、7月美联储议息会议和脱欧公投等风险事件临近，美元升值预期可能致使人民币再度承压。

　　四是欧洲杯、年中流动性节点等影响风险偏好的事件性因素集中在6月。此外，尽管深港通和A股市场加入MSCI新兴市场指数的预期在一定程度上能提振市场信心，但招商证券(15.52 +0.06%,买入)认为，短期内这两个因素也不能解决市场急需的增量资金问题，难以对市场形成实质性的提振。

　　因此总体来看，即使在各种因素刺激下，6月行情打破盘局，剧烈的波动也可能促使行情逐步出清，筑底反弹的概率也就逐步加大。不过短期内投资者并不宜急于入市，仍需等待更为明朗趋势出现。

　　市场有望走出盘局

　　5月以来，随着地量的频刷，指数的震荡，投资者都在期待大盘何时突破这种闷局。

　　国都证券认为，从连续6周震荡盘整、成交额持续低量、杠杆资金基本降无可降、沪股通逆势持续净流入等判断，预计本轮调整基本到位。不过，短期在美元加息预期升温、美元走强而人民币贬值的压制下，难以随外围市场回暖而展开像样的反弹。

　　市场仍需等待月度经济数据、A股纳入MSCI的评估结果、美元议息会议声明等三大靴子落地，预计A股继续窄幅盘整。而展望中期，下一波真正触底反弹或需等待改革攻坚落地有声、资本市场制度改革红利释放、美元弱势回调等积极信号。

　　财富证券则认为，市场有望逐步走出盘局。经历过一个多月的震荡调整后，市场持续缩量盘整，下跌动力不足，反弹概率正在增大。

　　随着后市政策预期的逐渐明朗，A股纳入MSCI指数以及深港通开通日期的临近，风险偏好有望修复，市场将走出盘局，形成一波值得参与的反弹行情，建议投资者积极调整持仓结构，重点配置有业绩支撑的低估值蓝筹。

　　广证恒生的观点相对保守，认为目前A股市场的换手率为2.95倍，接近两年区间的低端。市场赚钱效应不足，近期频繁出现“今天拉涨、明天低开套人”的走法，促使资金采取保守策略。

　　后续需等待强势股补跌完成带来反弹的微观基础，等待美联储加息不确定性落地带来反弹的宏观基础。建议投资者耐心等待更好的进攻机会，控制好目前仓位。

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