[今日市朝风俗变]今日市况分析：三大主线暗藏机会 慢牛行情启动？

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)07月25日讯

　　上周(7月18日~7月22日)，A股依旧围绕3000点横盘整理，虽然7月14日~7月20日出现五连阴走势，但周跌幅只有不足1.5%。有分析人士表示，从当前环境看，目前的五连阴并无重大利空导致，而是市场持续上涨之后，管理层意图将快牛转换为慢牛，市场没有回调充分，因此再难出现爆炒和指数快速上扬的现象。

　　【境外市场】

　　美企财报向好 标普指数再创新高

　　上周美国股市继续表现强劲，标普500指数再度刷新历史高位。实际上道指和纳指的表现也非常令人满意。例如上周二标普500指数出现微跌，然而道指却继续着此前的六个交易日连涨势头，并进而在上周三刷新历史高位。

　　总体而言，标普500指数上周累计上涨0.61%，先后三次刷新历史收盘高位，主要原因有较好的经济基本面表现，投资者开始将焦点从英国“脱欧”公投逐渐转回股市本身以及国际油价波动率下降等原因。

　　美石油钻井平台数量 连续四周回升

　　美国油服巨头贝克休斯发布的最新数据显示，截至7月22日，美国活跃石油钻井平台数量较此前一周增加14个至371个，为连续第四周上升，且创下年内最高升幅;涵盖天然气钻井平台在内的钻井平台总数增加15个至462个。

　　截至7月22日的过去一年内，美国钻井平台总数减少了414个，降幅接近50%。其中石油钻井平台数量减少288个，降幅达到44%;天然气钻井平台减少128个，降幅高达60%。

　　日本央行行长黑田东彦：必要时将加码货币刺激

　　日本央行行长黑田东彦上周末重申，该央行已准备好在必要时加大刺激措施。日本央行将于本周召开货币政策会议。

　　黑田东彦称，对于媒体报道的“直升机撒钱”存在不同的定义，在多数发达经济体央行直接承销政府债是被禁止的。但货币与财政政策的组合可以提振经济。英国“脱欧”公投带来的不确定性应该不会改变全球经济温和增长的前景。

　　【消极因素】

　　并购重组审核现新趋势 “有条件通过”将减少

　　新一届证监会并购重组委委员上任以来，并购重组会召开的节奏明显加快。记者注意到，自7月20日委员“首秀”审核2家公司以来，7月22日、23日又审核了4家企业的并购重组申请。另外，根据证监会安排，7月25日-28日，还将审核16家企业的并购重组申请。其中，7月26日审核的企业数量达到了6家。

　　51家券商遭评级下调 史上最惨真相揭秘

　　今年以来股市低迷状况给证券行业带来的冲击仍在持续，而近期券商评级结果的公布，则使低迷期券商违规操作等矛盾显现在了台面上。

　　7月15日，证监会公布了95家券商2016年的评级结果，据记者统计，今年有高达51家券商评级出现下降，可以说是史上最惨。数据显示，证监会公布的评级数据可查以来，2011年～2015年，每年评级下降的券商分别是27家、 19家、23家、16家、5家。

　　【积极因素】

　　两融余额逼近8900亿元 市场温和加杠杆

　　虽然上证指数徘徊在3000点附近已有一些时日，但从最近几个交易日的情况来看，沪股通资金以及融资融券余额均有所回升。

　　7月22日，沪股通流入3.26亿元，至此，沪股通资金已连续10个交易日呈现净流入，累计流入资金达79.59亿元。这也是今年年初以来，沪股通第四次连续资金净流入达10个交易日。

　　149份中报本周亮相 逾15亿大单潜伏7只预喜绩优股

　　本周为7月份的最后一周，两市中报披露也呈现加快之势。根据沪深两市交易所安排，本周将有149家公司披露中报，数量远远高于前两周。

　　对此，分析人士表示，随着中报披露进入密集期，市场或进一步加大对绩优股的追捧，因此，优异的中报成绩无疑将对公司股价短期形成催化，相关个股值得特别关注。

　　军工股长短皆宜 趋势价值凸显

　　7月以来，国际局势动荡不安，法国尼斯恐怖袭击和土耳其政变未遂等事件使错综复杂的国际安全形势显得更加严峻，这也在一定程度上构成了军工板块的催化剂。

　　7月22日，《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》发布，该文件着眼国家安全和发展战略全局，明确了新形势下军民融合发展的总体思路、重点任务、政策措施，是统筹推进经济建设和国防建设的纲领性文件。笔者认为，近期地区局势持续紧张，外部环境利好军工板块。军队改革、军工国企改革、研究所改制等消息频出，军工板块的行情值得期待。

　　锂电池概念股业绩全面爆发 哪家续航能力最持久

　　俗话说，“男怕选错行，女怕嫁错郎。”炒股也是同理，选取具有“钱景”的行业，并从中精选优质个股，才是在A股中持续生存的王道。如果要问今年上半年以来，哪些板块业绩增长最为抢眼?毫无疑问是锂电池概念股!都说锂电池产业链板块增长前景更为明确，那么它究竟有哪些门类构成?在后市还有发展潜力吗?

　　据数据统计软件显示，锂电池概念股数量也不统一，万得数据定义的只有49只，而数据显示，这类概念股却有128只，到底哪些才是正品呢?

　　【市场分析】

　　上周A股出现了震荡中重心有所下移的走势，上证指数有考验3000点支撑的趋势。同时，上周末公布了新一批IPO名单，扩容有进一步加速迹象，可能会进一步稀释场内的存量资金。

　　窄幅震荡中重心下移

　　虽然当前A股市场疲软不堪，但如果考虑到当前敏感的位置以及庞大的流动性等因素的话，上证指数在当前位置仍有再起一波主升浪的可能性。因为目前市场并不缺资金，M1与M2的增速差额已创下2010年以来的新高，显示A股市场所背靠的全社会流动性极其宽松。场外庞大的流动性正在虎视眈眈，随时可能冲击证券市场。一批又一批实力雄厚的投资资本正在陆续地、大规模地举牌上市公司就是最好的例证。

　　如果上证指数有效突破3000点至3100点区间的阻力位后，就意味着多头将掌握盘面的主动权，场外增量资金就会迅速涌入，再度出现新一轮的主升浪并不是梦想。但是，在目前经济尚未摆脱L底纠缠之前，一旦证券市场出现新的主升浪，吸引大量资金涌入，没有经济基本面支撑的市场或许又会产生较大的泡沫，过不了多久，市场又将面临“一地鸡毛”的窘境。

　　盘面上观察，相关各方近期不仅对持续涨停板的热门股予以停牌核查，降低市场的炒作热度，而且还加大了筹码供应力度，IPO有所提速。在此背景下，市场随之慢慢降温，3097点前高阻力位迟迟不能突破，市场在窄幅震荡中重心慢慢下移。

　　慢牛行情最适宜

　　不过，A股市场后市进一步下跌空间并不大，因为当前A股市场所背靠的流动性仍然充沛，因此，指数下跌，只是让一些犹豫不决的资金强化再次观望的策略而已，但对于部分立足中长线的资金来说，还是愿意适量加仓的。在流动性充沛、资产荒愈演愈烈的大背景下，拥有强大流动性和一定套利空间的证券市场，无疑是资金的首选。

　　尤其是高净值客户，当前新股网下配售收益率极高，这类资金以高股息率和业绩稳定的股票作为网下配售新股的底仓，其打新的年化收益率相当可观。因此，越来越多的高净值客户开始慢慢高股息率、业绩稳定的品种。这类品种大多属于中证500指数成分股，导致近期中证500指数走势明显强于上证指数，也强于创业板指数。

　　不难看出，这样的行情格局，其实在引导资金慢慢流入低估值蓝筹股中，从而牵引A股市场走出稳中有升的慢牛行情。这不仅有利于我国经济改革过程中对资本的需求，也有利于培育长期投资者和投资理念。

　　综上所述，目前A股市场的大环境仍然相对乐观。据此可以推测，本周A股市场可能会考验3000点支撑，但进一步下跌的空间并不大。操作中，投资者仍宜持股，同时适量配置一些二、三线蓝筹股。与此同时，对地方电网、盐业等改革预期较为浓厚的品种也可跟踪。

　　券商看盘

　　方正证券(7.51 +0.40%,)：宽松预期兑现前不考虑撤退

　　方正证券表示，市场延续震荡调整，宽松预期叠加风险偏好触底，周期和消费类表现较好。二次反弹正在演绎中，宽松预期兑现前不用考虑撤退。2 月底降准后，我们把对市场的判断从中性修正为乐观，建议投资者积极把握，目前的判断没有变化，随着风险偏好的触底以及流动性宽松预期的增强，提前布局第二阶段反弹。

　　当前市场关注的问题：1.流动性宽松预期何时以何种形式兑现;2.市场风格及行业选择问题。我们认为随着经济数据连续走弱，宽松预期不断升温，而市场正在反应该预期，投资者对于宽松预期怀疑不多，但是对于降息还是降准分歧巨大，随着英国脱欧，全球市场都在反应宽松的预期，认为目前中国利率调整仍有空间且具有宣示和稳定预期作用，时间点初步在8 月中下旬。

　　二次反弹市场风格选择问题，由于反弹在且信且疑中进行，景气最为确定的行业成为配置的首选，例如周期中涨价的煤炭、钢铁、有色，消费品中景气较高的食品饮料、汽车等，成长类反应滞后于周期和消费类。

　　申万宏源(6.34 +0.00%,)证券：下半年结构性机会减少

　　申万宏源证券表示，在“黑天鹅”群出的宏观背景下，中国经济面临的挑战增多，9月份之前维持“小蜜月”判断。由于下半年总体风险因素累积，而且大盘底部未到，结构性机会反而小于上半年，因此应继续高举价值型成长大旗，并践行逆向思维和反转策略，攻入“无人区”。

　　2016年下半年震荡格局难改，市场普遍预期的“吃饭行情”有望在调整后展开，且越临近9月初G20峰会，越有利于“吃饭行情”的开展和延续。但一次出清的风险逐渐清晰，结构性机会反而小于上半年，热点板块反而需要紧盯风险收益比，因此继续高举价值型成长大旗才是坚守方向，需继续践行逆向思维和反转策略，攻入“无人区”。

　　行业配置建议关注四条主线：第一，传统消费为主的价值型成长仍是确定性的机会;第二，广义价值成长叠加极端天气主题的PPP，如建筑、环保行业中个股机会;第三是高息率的水电等;第四则是关注宝万之争落定后，举牌概念可能卷土重来，地产、商业零售可能有阶段性机会。至于黄金、新能源汽车(爱基,净值,资讯)、电子、军工、物联网、煤炭阶段性仍可能有机会，但目前需坚持逆向思维。

　　东北证券(12.95 +0.47%,)：预期修复 存量翻新

　　东北证券表示，通过对美联储加息、经济减速和政策态度三个因素变化来观察今年以来A 股波动，这三个因素影响着市场的流动性、盈利和风险偏好环境。展望下半年这三个因素仍然具备修复改善的空间，但趋势反转条件并不具备。

　　英国退欧事件测试出全球主要央行小心谨慎的应对态度，并在脱欧影响展开过程中将央行政策锁定在偏鸽派状态，这导致美联储年内最多加息一次，而人民币贬值压力要小于之前时期，中国货币政策自由度事实上得到扩张。

　　政策方面，市场对权威人士讲话的解读被逐渐证明过于悲观，财政支出上半年已有所透支，导致后续财政支出增速面临回落，这将限制下半年货币政策难以转向收紧。下半年需关注的潜在风险因素：一是国内债券偿付高峰期的信用事件爆发;二是全球主要央行因为担心负利率和货币政策边际效果下降而导致货币政策环境不及预期。

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