今日市朝风俗变|今日市况前瞻：维持震荡 或暗示“吃饭行情”延续？

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)07月26日讯

　　7月以来，A股市场延续阶段性反弹的特征，但最近一个多星期，市场走势出现波折。“吃饭行情”还能走多远，多头占优的市场格局还能不能再延续?这些问题成为投资者关心的热门话题。

　　从目前市场上的观点看，看多看空的机构都有，其理由也各异。但总体而言，7月经济呈现趋稳的局面，汇率贬值预期也有所缓和，这些因素有望对市场阶段性企稳继续贡献正能量。机构之间的分歧，也暗示虽然一波三折，但结构性行情仍在持续。

　　【境外市场】

　　油价收于3个月低位美股收跌 需求疲软美债收益率上行

　　周一，油价走软，能源股下跌拖累美股走势，同时，投资者在等待更多财报、美联储及日本央行本周利率决议期间谨慎交投，交易量相对清淡。德国企业环境向好，欧股涨跌互现。市场预计本周FOMC会议美联储将传鹰派信号，美财政部周一发行260亿美元2年期美债，但需求疲软，美债收益率普遍上行。美元适度回调，日元企稳，加元走软。

　　黄金净多仓位连续两周下滑

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的周度持仓报告显示，截至7月19日当周，现货白银徘徊于两年高位之际，对冲基金和基金经理继续增持COMEX白银净多头头寸，白银净多仓连续五周刷新纪录最高水平。铜净多头头寸也攀升至3月底以来最高水平。但因黄金避险吸引力减弱且金价滑向三周低位，对冲基金连续两周减持黄金净多头头寸，其净多仓降至1个月以来最低水平。

　　日央行本周加码宽松几率大增

　　彭博最新公布的调查结果显示，从黑田东彦2013年出任日本央行行长主持第一次政策会议后到目前为止，市场对日本央行将加码货币宽松政策的预期达到最高水平。

　　彭博于7月15-22日进行的调查显示，41位分析师中有32位预计日本央行将在7月29日结束的会议上加码宽松政策，这一比例是自三年多以前黑田东彦首次以日央行行长身份召开政策会议以来的最高水平。

　　【消极因素】

　　终结五连增 融资热情回落

　　7月22日当周，沪深两市在3000点附近维持震荡之际，融资融券市场出现一些变化。数据显示，虽然以周为单位，两融余额仍延续增长之势，但以日为单位计算则终结了此前的五日连增。此外，当周净流入金额环比也出现下滑。分析人士指出，融资余额的下滑，显示市场情绪出现回落，在大盘上行步履蹒跚之际，融资遇阻回落在所难免，预计短期内震荡调整仍为主基调，等待市场方向上的选择。

　　重组监管趋严 影视资产泡沫料破灭

　　随着重组监管趋严，影视资产估值逐渐回归，明星证券化热潮也开始降温。从近期市场来看，尽管证监会重组新规尚未正式实施，但其威慑力已经显现，“忽悠式重组”、“高溢价收购”几乎成了众矢之的，不少上市公司“知难而退”终止了重大资产重组。

　　7月初，暴风集团(64.00 -6.76%,买入)重组上会被否，星美联合(16.96 +7.27%,买入)并购获得证监会有条件通过。实际上，在监管趋紧背景下，影视资产泡沫破灭难免，明星“造富运动”也随之熄火。数据显示，截至今年上半年的数据显示，A股影视资产并购数量同比减少10%。

　　“地雷业绩”闪现 37家公司上半年亏损几成定局

　　越来越多公司发布的中报业绩预报，为投资者提供了参考。相较于那些业绩暴增的企业而言，业绩骤减的上市公司则意味着更高的风险。

　　据数据显示，按“预告归属于母公司的净利润变动幅度”这一指标排序，共有37家公司预计净利润同比下降幅度等于或超过100%，其中，有4家公司称，同比下降幅度超过1000%。

　　【积极因素】

　　沪股通连续11天净流入 中信证券最受追捧

　　沪股通资金近期出现较为明显的买入倾向。伴随着香港市场投资气氛转暖，沪股通出现长达11天的持续净流入，共有近80亿元人民币的海外资金借道沪股通流入A股市场。

　　香港交易所披露的数据显示，自7月11日以来，沪股通已连续11个交易日呈现资金净流入的状态，累计净流入资金78.8亿元人民币。截至25日收盘，沪股通总余额为1564.6亿元人民币，已使用47.8%。

　　1141家公司中报预喜占比高达63%

　　随着2016年中报密集期的来临，各家上市公司纷纷公布了半年报预告，据《证券日报》记者7月25日通过数据统计，已有1792家上市公司发布了中报预告，其中，384家略增，145家扭亏，152家续盈，460家预增，根据上述数据共有1141家公司预喜，占比63.67%。

　　从净利润变动幅度来看，共有1792家公布了净利润变动幅度，其中，938家预计公司净利润同比增长，33家公司预计净利润增长超10倍，预计净利润同比翻番的公司更是多达297家。

　　【市场分析】

　　周一早盘，两市小幅低开后震荡延续，指数回踩20日线后开始反弹，但午后两市小幅跳水，上证综指最低下探至3003.29点，再次逼近3000点关口，尾盘随题材股回暖略有回升。

　　盘面上，强势题材比较单一，且轮动很快，持续性不足，板块分化严重，赚钱效应较弱。最终上证综指微涨0.1%，报3015.83点，日K线收出一根十字星;创业板指下跌0.18%，也收出十字星。

　　盘后分析，量能继续萎缩仍是一大特点。昨日沪市1754亿元，深市3163亿元，两市合计成交4917亿元，再次回到5000亿元以下，沪市的单日成交也萎缩到1800亿元以下。进一步观察，代表大盘指数沪市量能1754亿元，环比缩量11%;代表小盘指数的创业板量能878亿元，环比缩量8%。这表明两个有代表性的指数都缩量调整。此外，昨日早盘呈现反弹无量，而下午下跌时则有所放量，这尤其值得警惕。

　　五因素导致近期调整

　　中金公司：市场近期调整的原因主要包括几个方面：

　　1.前期的上涨使得有些投资者有获利回吐的动力，近期公布的宏观经济数据也使得增长担心有所强化;

　　2.央行官员有关“流动性陷阱”的表态影响流动性预期;

　　3.近期监管层打击杠杆等规范措施影响市场情绪，东北省份公司的债务违约信息也牵动市场神经;

　　4.部分公司的解禁及主要股东减持造成对股份减持的担心;5.外围市场波动等，但市场暂时还没有看到下跌背后有新增的、系统性偏负面因素，目前这波调整可能是博弈性行情的波折。整体上看，目前市场流动性环境偏宽松，在稍作盘整后，博弈性的行情可能还会延续。

　　华泰证券(20.03 -0.79%,买入)：英国脱欧公投结果后，宽松预期驱动的商品与债券同涨的背离得到修正，避险VS宽松的天平开始倾向于避险。短期流动性边际略紧使得国内宽松预期略向下修正，全球宽松预期在下降体现于美联储加息概率在提升。债市和商品的背离得到修正某种意义上讲是天平在慢慢倒向避险，7月26日-27日美联储利率决议和7月29日日本央行利率决议将会是观察的窗口。

　　震荡格局还将维持

　　中航证券：昨日早盘股指曾出现一波回升，但总体来说较为温和，攻击力不强、量能依然不足、热点散乱，所以午后股指出现一波回落也在情理之中，因为毕竟在弱势行情中，在沉闷的氛围里，场内参与者心态较为脆弱，出现走弱也不奇怪，后期市场继续震荡整理将是主要格局，直到有规模的新热点出现。指数短期在20日均线附近窄幅整理，风险依然没有完全解除，在目前状态下，建议投资者还是继续观望，等待新的赚钱效应出现后再操作也不迟。

　　广州万隆：20日均线对沪指的支撑依然有效，指数仍收于3000点上方，说明多头并未放弃这一关口。同时，严重缩量带来的直接表现就是分时图上股指向上拉升和下探的力度都不强，所以昨日就算盘中失守3000点也不能算作有效击穿，因为没有放量杀跌。市场仍处于胶着的疲惫状态，这一指数关口的争夺似乎并未刺激场内外资金的神经，分时图上看不出成交量的明显波动，所以，市场更关心的可能不只是3000点能否企稳，还有3000点的得失能否成为变盘的导火索。

　　金证顾问：操作上应该看到3000点整数关口一线不会轻易跌穿，市场在该位置的支撑值得期待。随着时间的推移，昨日股指也已经在3000点一线体现出相对强有力的支撑，后市止跌企稳重新迎来反弹应该是大概率事件。

　　沪指缩量震荡考验3000点 机构分歧或暗示“吃饭行情”延续

　　沪指周一延续震荡态势，盘中最低下探至3003.29点，险些失守3000点大关，最终微涨0.1%结束一天交易，报3015.83点。两市成交量继续萎缩，合计成交4917亿元。行业板块涨跌互现，黄金股领跌两市。

　　目前市场上分析师的观点依旧存在不小分歧。其中，海通荀玉根认为，目前行情只是正常获利回吐：本轮行情上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革也在推进。偏松的政策逻辑未被破坏，股市上涨窗口仍开着。市场新热点正在孕育中，如国改、高送转等。

　　兴业证券(7.94 +1.15%,买入)王德伦判断，7-8月仍然是做多窗口：本轮“吃饭”行情，本质是风险偏好提升推动的反弹，行至右侧难免有波折，短期调整并不意味行情就此终结。7、8月份这段年内做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束，未来数周大概率仍是反弹窗口期。

　　但长江证券(10.65 -0.37%,买入)认为市场短期向下，应规避调整风险。据分析，未来指数要有系统性上行，动力需来自三方面：1.宏观流动性是否超预期;2.市场是否有一条新的主线带动人气;3.市场的赚钱效应是否能增强，而这三个方面的逻辑目前都未能成立。目前来看，市场从中期逻辑看依然能够维持箱体震荡格局(目前还看不到CPI超预期等因素导致货币政策实质收紧等重大宏观风险)。

今日市朝风俗变|今日市况前瞻：维持震荡 或暗示“吃饭行情”延续？

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