[三现象的认识]三现象预示短期风险 今日行情预测及操盘必读

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月12日讯

　　编者按：上周A股市场表现较为诡异，盘面上四阳一阴，成交量低迷制约了大盘反弹空间，市场缺乏持续性热点，尤其是上证综指于周四创出14年来最小振幅纪录后，周五在一片利好消息声中跳水翻绿，接连失守5天、10天、20天均线三道关卡。

　　本周中秋节来临，在美国股市暴跌、外围市场波动加剧的情况下，节前避险情绪一向浓重的A股市场或将再遭“中秋劫”，虽然A股暴跌概率不大，但短线风险加剧，节前难有好的表现。

　　外围股市

　　联储官员鹰派言论及油价下跌施压 美股大幅收跌

　　欧央行言论不及市场预期 欧股大幅收跌

　　市场观察

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　　市场分析

　　美股暴跌对A股影响有限

　　上周五晚上，美股“跳空大跌”，且下跌力度为3个月来罕见。具体来看，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数分别下跌2.13%、2.45%、2.54%，创出今年英国公投以来的最大单日跌幅。德国DAX、英国富时指数等欧洲主要股指也出现较大幅度下跌。

　　从周线来看，标普500指数一周累计下跌2.4%，创2月5日以来最大单周跌幅;道琼斯指数一周累计下跌2.2%，为1月8日以来最大单周跌幅。纳斯达克指数一周下跌2.4%，创4月29日以来最大单周跌幅。这表明美股的周跌幅其实就是上周五单日的跌幅，上周五美股遭遇断头崖式下跌。

　　至于下跌原因，分析师普遍认为是联储官员的鹰派言论以及油价下跌令股市承压。此外，朝鲜进行核试验，引发了投资者不安情绪，助推了投资者对美股的抛售。

　　事实上，美欧股市自7月以来连续大涨，美股已创出历史新高，此次大跌，或意味着调整周期的开启。美欧股市从2009年走出6年长牛，期间有震荡但从未真正出现大幅调整。世界上没有只涨不跌的股市——美欧股市也不例外。现在问题是，美欧股市震荡调整，对A股会不会造成影响呢?

　　首先，从历史表现来看，美股对A股影响主要看是什么事件驱动(爱基,净值,资讯)的。美联储加息对A股来说确实是一大不确定因素，不可小觑。美元加息，势必对人民币汇率、中国央行货币政策产生较大影响，进而影响A股流动性。因此，对美联储表态应进一步关注。

　　美联储今年还召开3次货币政策会议，日期分别是9月20~21日、11月1~2日以及12月13~14日。

　　值得指出的是，影响美联储加息的因素很复杂。虽然目前金融市场预计美联储在9月20~21日会议上加息的可能性仅为25%，但是各种利益集团博弈导致9月加息的警报并没有解除。

　　Themis TrADIng合伙人兼股市交易部门联席主管乔·萨鲁奇认为，如果美联储在9月份加息，市场也可能做出积极反应。其他一些分析师则认为，投资者已经失去了对货币政策效果的信心。FXTM Research分析师卢克曼·奥图努加表示:

　　“空头们正在等待可能触发股市重挫的刺激因素，投资者应该对此保持警惕。”未来几天内一些联储官员将陆续发表讲话，市场将留意其中有关加息路径的线索。

　　其次，中国股市处于相对的安全中，资本项目的半开放状态使得中国股市中的资金流动受到一定限制，参与A股的外资比例还很低，所以不大可能受到欧美股市的大幅冲击，不像港股那样对美股亦步亦随。

　　可是，由于沪港通开通，港股作为外围股市对A股的传导作用会增大。近期港股市场异常火爆。恒生指数一路走高，创下年内新高。恒指上周五最高冲至24364点，从今年2月12日的最低点18319.58算起，最大涨幅超过33%。

　　与此同时，港股通上周五净流入60.87亿元，创历史第二大净流入，这也是港股通资金连续28个交易日呈现净流入的状态。数据显示，上周5个交易日连续递增，合计一共有约达250亿资金赴港开启“买买买”模式。分析人士认为，美股暴跌这只幺蛾子一旦飞出，港股就不可能独善其身。

　　有投资者抱怨，保监会上周四的公告“允许保险资金参与沪港通试点”，是近期内资南下的推手。其实，即使试点已经铺开，可能会有保险资金去参与港股的交易，但不至于产生抽血效应或者过分担心整个资金都跑到港股，没有必要夸大保险资金抽离的效应。

　　倒是普通投资者参与港股交易要三思而行:一是恒生指数处于年内新高，险资不可能给人抬轿;二是炒作港股的手续费比A股费用高;三是港股没有涨跌停板制度，波动率比A股高。参与“三高”产品更需要谨慎，防止充当外来空头启动“割割割”模式的韭菜。

　　总体上，本周将迎来中秋放假，A股仅有3个交易日，无新股发行，资金面将在央行“缩短放长”的调控下平稳过节。可是，近期股市持续窄幅震荡，上下两难，外围股市动荡有可能使长期盘整的A股做出方向选择。加之，A股投资者都有长假情节，考虑到长假期间的不确定性，不愿意重仓持股过节，因此节前防震是第一要务。

　　三大因素预示短期风险加剧

　　最近市场保持震荡回调走势，市场人气也不断有新旧热点维系着，如前期我们分析的PPP概念等，但是市场赚钱效应却不怎么突出，反而存在一定的个股陷阱或风险，如次新股、高送转及一些事件题材股炒作过后反手杀跌，下面就这一市场现象作简单分析：

　　一、主题热点仍能维系，但龙头效应不突出。上周应该说近两周最强的主题热点非PPP概念莫属，从最初炒作的节能环保(蒙草生态(10.89 -1.00%,)、伟明环保(29.48 -2.16%,)、科泰电源(25.90 -2.15%,))、

　　工程建筑(韩建河山(18.88 +1.67%,)、龙建股份(7.26 -2.29%,)、山推股份(5.49 -1.79%,))到PPP项目(渤海股份(27.38 -1.93%,)、创业环保(9.75 +8.45%,)、杭钢股份(8.90 +3.61%,))、

　　轨道交通(众合科技(22.20 +2.49%,)、鼎汉技术(21.45 -1.83%,)、晋亿实业(9.60 +1.05%,))，不过龙头表现并不如前期热点那么突出，强势者如渤海股份、伟明环保等两三个涨停已属不易。但弱势者一旦板块走弱，大幅杀跌这不在少数，如上周五环保股、园林股杀跌力度都不小。

　　二、事件驱动题材股炒作周期较短暂，轮炒过后风险突现。强势者如重组收购(四川双马(18.10 +9.96%,)、北部湾港(21.49 +8.81%,)、香梨股份(30.88 +4.29%,))或终止重组(商赢环球(30.55 +3.38%,)、京汉股份(9.90 -0.10%,)、

　　远方光电(25.20 -0.08%,))以及特殊题材复牌股(S佳通(19.39 +4.98%,)、*ST宏盛(18.25 -0.11%,)、*ST皇台(14.26 -4.68%,))等还稍好些，其他如蚂蚁金服(君正集团(4.95 -2.17%,)、健康元(10.73 -2.01%,))、

　　石墨烯(山西三维(8.65 +2.61%,)、东旭光电(15.63 +1.56%,))等也就是一日游行情，更不用说前期大热的高送转、次新股和一些题材股二次拉升或高位突然杀跌，风险不言而喻。

　　三、外围市场和小长假不稳定因素仍需重视。上周五美股突然大跌，打破前期高位盘整态势，全球市场或受牵连，加之本周小长假的临近，部分资金出于避险需求考虑，也许会作减仓处理或暂时离场观望，而且按照月末的杀跌惯例也不排除大盘来一次大的振荡，特别是在市场热点不济的情况下。

　　回顾前几个月走势中，如7月中旬时候大盘的走势没问题但就是没市场热点，即使有个别热点也不持续，结果到了7月底大跌就来了，这次不排除重演，所以下周初一旦大盘跌破3050点那就要防守了，3050点是近期最重要的支撑，这个位置不能破。

　　当然如果真的破位下跌也不一定是坏事，目前平衡打破才意味新的机会出现，当时7月底暴跌后不就出现了恒大系、万达私有化、高送转等重大机会吗?所以我们可以耐心观望，等待市场振荡结束后出现的机会，具体我们下期再分析。

　　券商观点

　　兴业证券(7.80 -0.76%,)指出，欧美股市最近两月的上涨和周五的下跌反映的是宽松预期升温、风险偏好提升后再被证伪的过程。A股本轮“吃饭”行情，也伴随着市场降息降准的宽松预期带来的风险偏好提升。

　　但之后国内宽松预期落空的概率较大：通胀触底回升;房地产、债券等金融资产去泡沫、去杠杆以及欧美偏鹰等因素将同时对货币宽松形成制约。宽松预期落空将抑制市场风险偏好，进而影响A股走势。

　　广发证券(16.70 -1.18%,)认为，接下来基建加码引导资金“脱虚向实”、债市“去杠杆”、美国加息预期的提升等因素，都可能使利率上行的幅度远超过盈利上行的幅度，进而打破盈利、利率、风险偏好的均衡格局，这时候存量资金博弈对市场的影响便不再重要。

　　一旦利率向上打破了目前的均衡格局，那么A股出现“久盘必跌”的概率将更大，且不可轻易抄底。

　　国泰君安(18.12 -1.68%,)证券认为，当前需要择优慢行，短期宽松预期收敛、避险情绪升温，优质资产仍可积极配置;同时，下半年财政发力的方向将是超额收益的核心。

　　配置上，第一、优质资产的价值重估，受益标的有高速公路、银行、零售、地产等。第二，财政发力驱动的热点蔓延，核心品种可关注基建补短板与PPP形成交集的PPP+主题(轨交、生态园林、海绵城市)，此外，如管廊、智慧城市等领域同样存在热点泛化机会;

　　第三、景气回升的细分行业龙头，养殖饲料、化工。主题方面，除PPP+外，可关注城市轨交和受益短期政策落地的新能源汽车(爱基,净值,资讯)等。

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