[今日个股推荐个股]今日个股推荐：8股现黄金买点

宝馨科技：新业务开始贡献利润，进入业绩爆发期 　　宝馨科技 　　公司简介： 　　宝馨科技原主营钣金生产。2014 年宝馨科技实施一系列并购，相继收购完成南京友智科技和上海阿帕尼，新增了烟气流量检测和高压电极锅炉两项拳头产品，主业大转型，转变为环保类公司。 　　主营产品有巨大市场空间 　　1)公司生产的矩阵式气体流量流速在线监测系统凭借更精确、免维护的特点正在越来越多的地区燃煤机组进行推广，而公司到目前是唯一具有该类产品环保质量认证的公司。烟气流量检测设备的每年市场空间有30 亿以上，公司15 年的该产品收入只有预计1.3 亿，市场空间非常大。2)在加快淘汰燃煤小锅炉的大背景下，公司收购的高压电极锅炉利用低谷电价进行供热，具有经济性高且环保的特点，市场竞争力强。面对千亿以上的锅炉改造市场，作为国内少数几家可以提供高压电极锅炉的公司，该块业务增长空间可期待。 　　短期业绩开始全面爆发 　　2015 年公司新收购业务开始全面贡献利润，预计2015 年收入增长100%，净利同比增长600%以上，2016、2017 年公司的业绩将继续维持50%左右的增速。 　　有别于市场的看法： 　　2014 年公司刚刚完成主业转型，市场关注度并不高;另外公司的两项主要产品均是新产品，替代传统产品，市场对于这两项产品的巨大市场空间的认知还不全面，随着市场关注度的提高，该公司的估值有提升的空间。另外，面对清洁锅炉巨大的市场需求，上海阿帕尼有业绩超预期的可能。 　　估值与评级 　　我们预计2015 年-2017 年公司的EPS 分别是0.43 元、0.62 元、0.94 元，对应的PE 分别是57 倍、40 倍、26 倍。估值尚在合理范围内。鉴于公司业绩有超预期的可能，建议“买入”，目标价32 元，尚有20%空间。 　　风险提示： 　　1)友智科技行业竞争可能趋于激烈，毛利有下降的风险。2) 阿帕尼初步进入供暖行业，业务进展有低于预期的可能。 　　金龙机电：从人才引进看金龙的空间 　　金龙机电 　　公告内容：公司发布了第二届董事会第三十次会议决议公告，其中提到公司第二届董事会任期已届满，经广泛征询意见，公司董事会提名、薪酬与考 核委员会提名金绍平先生、廖勇涛先生、 Tjoa Mui Liang先生、 黄娟女士、金士 特先生、金美欧女士为第三届董事会非独立董事候选人。 　　引入国际人才，从单一主业跃升平台型企业：一季报大增超出市场预期显示出公司基本面的变化，公司不仅仅是基本面实现了变化，更重要的是在人的变化。1)公司此次花费重金聘请国际化人才，非常重视激励到位，从公司非独立董事薪酬表上我们可以看见，两位新入非独立董事的固定薪资和董事长一样，高于公司其他原有董事。2)而这两位高管分别是 AAC 和微软的高管，金龙从竞争对手和国际顶尖供应商管理团队挖人，在市场、产品和供应链上都可以做到知己知彼，并且获得国际视野。其中廖勇涛先生电子制造业运营、销售、管理和市场具有 29 年的经验，在全球各地区都有供应商及客户的合作经验，对于金龙来说是横向拓展的好帮手;Tjoa Mui Liang 先生则曾经领导微软亚洲供应商管理团队和历任赫比国际重要职位，因此在项目管理、开发和产品研发都有深厚经验，将帮助金龙在纵向产品延伸拓展的研发和质控上实现进一步的飞跃。我们认为有了国际化视野的管理人才加盟，未来公司在产业整合和拓展方面将会有更高层次的发展。 　　投资建议：引入国际化管理人才，有利于公司产业整合，横向纵向加速延伸，继续坚定看好公司今年技术创新、产能提升、多产品多客户布局。公司进入下一代产品供应商机会将带来超预期表现。公司14-16 年净利润分别预计是 1.16 亿元， 5.5 亿元和 7.8 亿元(14 年为两月并表，15 年为全年并表)，对应 15、16 年 EPS 为 1.63 元和 2.30 元(尚未考虑未来外延)，继续推荐。 　　风险提示：产品进展不达预期 　　正邦科技：股票激励绑定员工利益，养殖板块迎“行业周期+公司经营”双拐点 　　事件：4 月16 日，公司发布限制性股票激励计划(草案)。 　　股票激励方案绑定员工和股东利益，公司业绩将逐步兑现。公司拟向管理层及核心骨干243 人授予1342 万股限制性股票，授予价格为6.51 元/股，解锁期考核指标分别为2015-2017 年净利润不低于2000万、5000 万、20000 万。我们认为股票激励方案将绑定核心员工与股东利益，激发员工活力，公司业绩将逐步兑现。 　　养殖板块：迎 “行业周期+公司经营”双拐点，15 年业绩将大幅增长。 　　1、行业周期拐点：从春节前开始，我们就在市场上疾呼养殖的春天即将来临。经过密集草根调研，我们更加坚信前期的观点，并在3月中旬发布《反转篇之养殖业春天已然开始!》，我们认为猪肉价格预计将在4、5 月份重新进入上升通道，7 月份之后加速上涨概率较大。 　　近期猪价出现企稳回升现象，验证我们判断。2、公司经营拐点：从2014 年开始，公司已开始进行精细化管理，经营效率大幅提升，单头盈利出现好转。公司正常运营的养殖场，养殖成本单头已降至约13 元/公斤，较好的猪场已降至约12 元/公斤。我们认为随着公司精细化管理水平提高，公司盈利能力提升将逐步显现。预计公司2014-2016 年实现生猪出栏量为120 万头、220 万头、260 万头。公司业绩弹性也将充分受益于行业反转及经营效率提升。 　　种植板块：顺势而为，打造农资服务平台：3 月4 日，公司发布了收购方案。子公司正邦(香港)贸易以现金收购正邦生化100%的股权。正邦生化2013 年归属于母公司净利润5290 万，承诺未来三年扣非归属母公司净利润累计不低于1.65 亿元。 　　在土地规模化经营加速，农资整合并购的时代背景下，公司将以生化为基础，转型种植服务商。正邦生化旗下已有百美达、谷粒多2 个以提供种植大户服务为导向的植保服务公司，服务下沉到种植大户，为种植户提供种子、农药、化肥等农资产品组合及机插秧、打药、收割、烘干等一系列种植户保姆式的产品与服务。农药板块上市后，将借力资本市场加速公司农资平台的发展。 　　互联网战略将逐步落地!公司的控股子公司江西新世纪民星动物保健品有限公司以自有资金出资1,000 万元人民币，占有股权比例为100%，设立江西小牧人电子商务有限公司，积极探索运用互联网进行营销升级。 　　我们认为，公司管理层拥抱互联网态度积极，未来不排除进一步将公司业务深入融合互联网，互联网战略将逐步落地! 　　投资建议：我们预计公司14/15/16 年归属于母公司净利润0.39/4.4/5.3 亿元，对应EPS 为0.09/0.75/0.89 元(15、16 年为生化资产并表后)。我们认为公司农资板块未来整合空间大，养殖板块迎来“行业+公司”双拐点，同时公司积极拥抱互联网，我们给予“买入-A”投资评级。目标市值150亿，目标价25 元。 　　风险提示：行业反转不达预期;销量不达预期。 　　外运发展：网络化布局全面推开，全年业绩增速或超70% 　　外运发展 　　事件： 　　公司公告1季度收入同比增7.21%，营业利润同比增17.6%，归属上市公司净利同比增22.6%，符合我们的预期，略超市场预期。 　　点评： 　　利润超预期来自外运敦豪，预计15年业绩增速接近60%。我们在3月27日公司深度报告《抢夺浙江外贸物流制高点，电商“流量变现”近在咫尺》中谈到公司主营短期起色不大，主要因为1)国内经济下行打压传统货物运输;2)进口B2C跨境电商试点是在2013-2014年逐步推广，模式尚不成熟，总业务量相对于传统货物的比重较少，短期难以贡献业绩;公司主要业绩弹性来自于联营公司外运敦豪的出口B2C业务增量(阿里巴巴速卖通和外运敦豪分别是B2C出口最大的平台和物流商，产业链较高的集中度有利于产生马太效应)以及欧元贬值带来的成本改善，1季度外运敦豪实现投资收益1.64亿元，同比增长35.5%，而上市公司净利润为1.63亿，同比增长22.6%。我们认为2015年外运敦豪仍将保持较高增速，叠加去年东航计提2亿损失，预计15年业绩增速不低于70%。 　　国内外物流网点布局提速，B2C进口和B2B业务量有望逐步释放，O2O经营模式初显端倪。公司在4月17日回复上交所的公告中提到其在跨境电商物流产业的多项优势和布局，具体来看包括： 　　1、国内外物流网点布局提速：截至2014年末，公司在全国主要大中城市有87家分公司、46家子公司、18家合资公司，在香港、澳门、美国、德国、日本直接设立分支机构。同时，在欧美、澳洲、亚洲等主要地区通过与海外代理紧密合作完成海外网点的覆盖，并陆续完成了在上海、北京、天津、成都、长春、青岛等一批核心枢纽城市的仓储设施的布局。 　　2、B2C进口和B2B业务量有望逐步释放：公司已在上海、杭州、宁波、郑州、重庆、广州等跨境电商B2C试点进口城市完成“三流合一”能力的构建，实现电商进出口业务的通关测试，未来尝试在成都、青岛、天津、佛山、顺德、厦门、义乌等城市开展与跨境电商业务相关的新品推介，形成涵盖华北环渤海地区、华东长三角地区、华南珠三角地区的业务圈。我们认为公司在B2C进口试点城市的“三流合一”对接意味着理论上扫除了从事跨境电商物流的难点，叠加公司在上述区域都具备核心仓储资源，预计B2C进口业务量将进入释放期，而公司在其它非试点城市的业务拓展(特别是义乌)将主要定位于B2B跨境电商业务，由于进口B2C和B2B都有母公司负责运营，预计盈利能力会大幅改善。 　　3、公司会加强营销，O2O经营模式初显端倪：公司将加强对国内外电商的营销，同时利用现有保税仓库资源，提供线下体验线上购物模式的资源。我们认为公司在中国多数口岸拥有网络化的核心仓储资源，具备多口岸物流服务能力，对于国内外电商吸引力较大，而O2O的体验购物将使得公司仓库除了能提供商品堆存的功能外，其展示、广告功能将成为新的盈利模式。 　　盈利预测与投资建议。随着公司产业布局速度日益加快，将跨境电商流量转化为自身业务量的趋势会越来越明显，未来同产业链参与者合作的广度、深度会不断加大，而近期福建自贸区、杭州跨境电子商务试验区的挂牌成立将提供股价短期催化剂，预计公司2015-2017年的EPS分别为1.2、1.61和2.02元，维持“买入”评级，目标价40元，对应15-17年的估值分别33、25和20倍。 　　主要不确定因素。国家跨境电商政策推进低于预期。 　　长园集团：汽车热缩高增长，优异整合力打造新长园 　　长园集团 　　智能电网板块： 　　持续快速增长。2014年，公司智能电网设备收入21.20亿元，同比增25.43%;毛利率46.91%，同比降2.14个百分点。公司继保产品在国网集采中，市场份额为12.98%，同比提升2.42个百分点。同时配网自动化等新产品，在国网外市场取得突破，在海外市场拓展成效显着。我们预计该业务板块仍能维持20%左右的快速增长。 　　新材料板块： 　　搬迁暂时影响产能，2015年增速回升。2014年，公司新材料收入11.95亿元，同比增7.58%;毛利率36.46%，同比降0.27个百分点。由于搬迁，热缩材料产能受到一定的影响，目前热缩材料东莞基地已经投产，2015年增速将有所回升。 　　汽车、高铁用热缩材料为主要增长点。2014年， 公司汽车用材料销售同比增50%，认证工作取得成效，未来在传统汽车、新能源汽车领域的业务均值得期待。此外，公司积极与高铁建设相关设计院保持合作，开发新产品，未来有望保持持续增长。 　　期间费率维持稳定。2014年公司期间费用率为33.44%，同比略降0.70个百分点。各项费率变动幅度不超过1个百分点。 　　未来预判。 　　(1)汽车、高铁为热缩材料主要增长领域。我们预计，国内厂商面对的汽车热缩套管市场空间约17.25-34.50亿元/年。高铁热缩套管需求6.6亿元。2014年，公司在汽车领域实现高增长，同时积极寻求与高铁设计院的合作。未来上述领域将成为公司热缩材料增长的主要驱动。 　　(2)整合能力优异，下游成功拓展。公司以热缩材料起家，通过内生外延双足发展，成为热缩材料、变电站继电保护等行业龙头。公司具有优秀的资源整合能力，已是消费电子、电力设备领域第一梯队企业。2014年公司又陆续收购运泰利、华盛精化等优质企业，在精密检测设备、锂离子电池等方向布局，业务触角深入新能源汽车等领域。预计未来三块业务将相辅相成，并蒂发展。 　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2016年净利润增速分别为56.91%、52.63%。 对应每股收益0.53元、0.81元。基于公司业绩增速、同业估值水平，给予公司2015年35-40倍市盈率，对应合理价格区间18.55元-21.20元。维持“买入”评级。 　　主要不确定因素。市场竞争加剧毛利率下降的风险。 　　光线传媒：产业链布局持续推进、业绩增长动能十足 　　事件： 　　4 月16 日，光线传媒公布2014 年年报，实现营业总收入12.18 亿元，同比增长 34.72%;归属于上市公司股东的净利润3.29 亿元，同比增长0.42%，拟以现有总股本11.28 亿股为基数，以资本公积每10 股转增3 股派发现金1.0 元。 　　络剧，全方面提升IP 的影响力。 　　阿里战略入股意义重大：公司3 月25 日非公开发行股票上市，其中杭州阿里创业投资有限公司以24.22 元价格认购24 亿元，持股9909 万股，占比8.78%。阿里巴巴作为全球领先的电子商务交易平台运营商，为平台企业提供在线营销服务是其主要商业模式，服务类别包括按效果付费(Pay-for-performance, or P4P)，展示营销(Display marketing )， 淘宝客计划( taobaoke program)， 交易佣金(Commissions onTransactions)，店铺费(Storefront Fees)等，我们认为品牌营销服务将是阿里巴巴在线营销服务的下一个重要品类，而内容营销是塑造品牌形象的重要手段。Content Marketing Institute 的2014 年数据表明，93%的机构都表示他们依靠内容营销来塑造品牌和挖掘需求，87%的消费者宣称线上内容对他们的购买决定有着极大的影响力。另一方面，依托阿里巴巴的大数据资源，光线传媒能够与在线商家合作，利用商家的经验来开发受众喜爱的电影衍生产品。 　　盈利预测与投资评级：我们预测公司2015 年-2017 年收入分别为19.74 亿元、26.19 亿元、35.99 亿元，净利润分别为5.93 亿元、8.26 亿元和11.97 亿元，对应EPS 分别为0.53 元、0.73 元和1.06 元，继续给予“买入”评级。 　　风险提示：行业竞争加剧风险 、投拍电影票房低于预期风险等。 　　保利地产：5P战略发布，互联网助力全产业链多业态发展 　　保利地产 　　保利地产发布5P 战略，聚焦养老地产、全生命周期绿色建筑、社区O2O、保利地产APP、海外地产五方面。作为产业链覆盖最为完善的龙头地产公司之一，保利地产涉足住宅开发、商业物业开发及运营、房地产基金、养老地产、旅游地产、海外运营等多方面，且在多领域上位于业内领先位置，以互联网+思维进行产业链深度挖潜富有空间。我们维持2015-16 年1.40 和1.64 元的业绩预期，15 年市盈率9.6 倍，低估值地产龙头，目标价上调至16.80 元，相当于12 倍15 年市盈率，重申买入评级。支撑评级的要点 　　深挖社区价值，建立线上线下互联服务平台。公司计划在全国245 个社区5,000 万平米物业基础上推出“若比邻”商业品牌打造社区O2O，深挖产业链价值;保利地产APP 计划6 月推出，服务业主便捷生活。保利地产在4 月10 日房展会上携手京东签订战略合作，已提出引入互联网基因，在O2O 方面深入合作意向，此次推出自有品牌O2O 体现了公司布局社区服务的大决心。 　　商业地产持有面积百万平米，经营及租金超10 亿，未来亦有互联网化潜力。除了开发业务外，公司自持经营酒店6 家，客房1,774 套，购物中心、展馆、写字楼等商业物业63.25 万平米，2014 年实现租金及经营收入10.3亿元、同比增长13.1%，出租经营规模位居行业前列，商业类互联平台。 　　养老服务先行先试，大健康领域大有可为。14 年公司三位一体养老战略逐步落地，居家养老公寓产品完成标准化设计、社区养老正在推进51个社区适老改造、北京“和熹会”尝试机构养老。公司在养老产业领域的深入研究和大面积社区覆盖将为公司在大健康领域提供巨大商机。 　　房地产基金上规模，创新互金产品助力商业地产。14 年公司房地产基金业务逆市高增长，年末管理规模280 亿元，同比增40%，位居“中国房地产基金十强”之首。4 月份公司战略合作民生银行，推出“利民宝”互联网地产金融产品，与保利地产的定制化商业产品结合，以众筹+看涨期权模式实现零风险商业地产投资。 　　一、二线及核心城市群资源布局合理，受益市场回暖。公司项目成本控制优异，标准化及集团采购全面推进。待售面积约为5,216 万平方米，其中一、二线城市占比约为77.3%，一线城市和优势的广州城市群占38% ，是回暖的主要受益者。 　　评级面临的主要风险 　　2 季度市场复苏低于预期。 　　估值 　　目标价由 11.94 元上调至16.80 元，相当于12 倍15 年市盈率，重申买入评级。 　　五粮液：2014Q4开始恢复增长，但仍然纠结于控量保价 　　五粮液 　　年度业绩符合此前预期，控量保价影响经销商进而影响市场： 　　公司2014 年营收210 亿元，略好于预期，主要由于主品牌五粮液市场见底，实际库存消化较好，大型经销商放量比较稳定所致，预计2014 年五粮液主品牌销量10900 吨，下滑1900 吨。2014Q4 收入增7%，净利增29.8%，市场需求在显着回暖，预计一季度将延续。 　　公司净利58.3 亿元，下滑26.8%，主要受销售费用率上升影响所致，2014 年的销售费用达到43.1 亿元，同比增加9.3 亿元，我们通过经销商调研分析认为主要是对经销商价格补贴和系列酒特别是特曲头曲新产品市场投入较大所致。 　　公司预期2015 年业绩持平，虽然业绩见底，公司仍然处于调整期。 　　有别于市场的观点：五粮液需求受经销商积极性抑制，存在调整空间。 　　1、目前五粮液的批发价格在560-570 元左右，经销商的进货价格在609 元，不同经销商的返点较为模糊，部分经销商存在亏损，目前的渠道价格体系制约五粮液放量，制约经销商扩展渠道和消费群。 　　五粮液在高端酒市场缺乏主导定价权的背景下，其销量到2014 年比茅台的17100 吨少6200 吨，预计2015 年差距拉大到7800 吨。经销商积极性和市场定位层面存在改善空间。否则，五粮液面临着茅台在850-880 元价位持续放量提升市场占有率的压力。 　　2、五粮液系列酒中的特曲头曲、绵柔尖庄等是增长点，但是考虑到目前五粮液毛利占比65%，从盈利角度看，短期利润增长主动力还是五粮液，其能否放量是关键。 　　3、考虑到行业在互联网趋势下，大众消费的通过竞争长期停留在50-150 元，毛利率和净利率水平存在长期压力。 　　预期2015 年EPS1.64 元，维持“买入”评级： 　　公司基本面见底提升估值，6 个月目标价32.8 元，维持“买入”评级。 　　风险提示： 　　如果公司不能保持大商利益，放量可能低于预期。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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