中航电子:航电龙头,腾飞!
类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：笃慧 日期：2015-08-10
我们推荐中航电子的核心逻辑为:
1、航空工业的蓬勃发展将驱动我国航空电子系统迎来黄金发展期,不管是军用航空工业市场方面国家的持续投入,还是民用航空工业市场万亿规模的巨大市场空间,作为国内航空电子系统的龙头,公司未来都将持续受益。
2、公司积极推进军民融合,“343”战略彰显公司发展潜力,未来民品领域的拓展有望超预期。
3、公司作为中航工业旗下航空电子系统旗舰公司,资产整合平台地位明确,目前已经托管母公司下属各企事业单位,特别是作为优质资产的5家科研院所,在国家推进科研院所改制以及军工资产证券化的大背景下,存在改制注入的可能。
航空工业蓬勃发展,航电系统迎来发展黄金期:军用航空工业市场方面,国防军费预算保持高增长,空军装备更新换代加快,三代机的逐步列装和四代机研发将为航空电子系统升级和需求增长提供强大动力;民用航空工业市场方面,公司将随着国产干线客机C919和支线客机ARJ21的发展,逐步开拓民用航空领域,共享万亿规模的民用航空市场空间。综合军民用航空市场前景,我们预计未来航空电子系统每年的市场空间可达380亿元。
“343”战略彰显公司未来发展潜力:公司明确提出“343“的战略目标,即实现航空军品、非航空民品和非航空防务占营业收入的比例为3:4:3的格局。在当前公司民品业务占比还较小的情况下提出这一目标,说明公司对民品业务未来发展的信心和决心。我们预计公司在充分利用现有资源,积极推进内部军工技术向民用领域拓展的同时,将不排除通过外延并购的方式进入到相关民品领域的可能性,未来发展空间值得期待。
航电系统整合平台地位明确,资产注入可预期:公司经过三次资产重组奠定了中航工业航电系统整合平台的地位,并于2014 年托管了母公司下属的企事业单位,在科研院所改制和军工资产证券化的大背景下,托管的5 家科研院所作为优质资产存在改制注入的可能。
盈利预测和投资建议:我们预计公司2015-2017 年收入80.85、100.63、124.03 亿元,同比增长22.4%、24.5%、23.3%;归属上市公司股东净利润7.2、10.1、11.6 亿元,同比增长19.84%、39.7%、15.52%,对应EPS 为0.41、0.57、0.66 元。给予公司目标价格45 元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:科研院所改制受国家政策影响,存在不确定性、民用产品拓展可能低于预期、下游主机装备研制进展缓慢,影响公司产品交付、估值过高。
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天瑞仪器公司半年报点评:新成长周期开启
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：何继红 日期：2015-08-10
公司8月6日晚间发布了2015年半年报。报告期内,公司实现营业总收入14548.56万元,同比增5.94%;实现归属于上市公司股东的净利润为2752.57万元,同比增28.86%。
问鼎环保并表和费用减少是今年上半年业绩增长的主要来源。报告期内,公司营业收入同比增815.87万元,归属于上市公司股东的净利润同比增616.40万元;而自2015年5月公司完成对问鼎环保收购以来,问鼎环保实现营业收入1364.63万元、税后净利润342.98万元;此外,销售费用和管理费用减少是业绩增长的主要来源。
今年全年30%左右业绩增长有保障。公司在半年报中披露了今年5月份以来的近1700万新订单,加上问鼎环保的并表贡献,不考虑年内新的并购,我们此前预期的全年30%左右的业绩增长有保障。
明年业绩增长有望超预期。对于明年而言,新并购落地的可能性很大,环保和食品安全相关业务订单拓展有望扩大,新产品基质辅助激光解析电离飞行时间质谱MALDI-TOF-MS有望开始出销量,半年报里提到的顺序式波散项目如果顺利如期验收有望带来2000万元左右的经费冲回,业绩增长有望超预期。
新成长周期开启。外延扩张稳步前行,“大健康+互联网”战略布局蓝图初现;自主研发MALDI-TOF质谱在生命科学领域应用前景广阔,2015BCEIA金奖值得期待;第一期员工持股计划的推出和执行有利于有效将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起,促进公司长期、持续、健康发展。
随着公司自主研发MALDI-TOF质谱在取证和销售方面的逐步进展,以及在环保、食品安全、生命科学等“大健康+互联网”相关领域业务布局的不断完善,我们判断公司资源能力有望实现从量变到质变的提升,并有望从2015年开始进入一个新的快速成长周期,且成长空间随着企业经营节奏逐步打开。
长线好品种,且行且珍惜。在后续潜在的外延扩张陆续落地之前,我们暂维持在首次报告中的盈利预测,即预计公司2015-2017年营业收入分别为3.74、4.93和6.50亿元,预计公司2015-2017年归母净利润分别为0.64、0.82和1.12亿元,2015-2017年归母净利润增速分别为27.06%、29.06%和35.96%,对应最新股本的EPS分别为0.28、0.36和0.48元。
目标价方面,考虑到半年度跟期初的净资产比较仅变化约1%,出于观点连续性的考量,我们仍维持上次报告中的目标价,即结合国内外可比公司估值情况,建议按照6倍左右的市净率来估算合理价值,对应目标价38.70元,公司上一交易日收盘价21.80元,对应PB水平3.41倍,维持买入评级。
主要不确定因素：二级市场系统性风险;传统业务复苏受制于宏观经济形势;并购标的业绩增长和新业务的拓展具备不确定性。
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长白山2015年中报点评:业绩符合预期,内外环境改善驱动成长
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：许娟娟,陈均峰 日期：2015-08-10
投资要点:
业绩符合预期,维持增持评级。①多元化营销效果显著带动主业快增,“折旧减少+经营改善”保障淡季减亏;②冰雪资源持续开发打造冬夏两个旺季,西区客运中心落成增强景区旺季接待能力,打开客流增长空间;③交通持续改善及休闲度假布局驱动客流增长,打造东北旅游龙头。内外环境改善驱动公司成长,预计未来3年净利CAGR超30%,预计2015-16年EPS为0.37/0.45元,目标价35.0元,增持。
业绩简述:2015年上半年收入6354万/+24.4%,归母净利润-351.8万/+48.7%,相较2014年同期减亏333.8万,EPS-0.01元,符合预期。
淡季多元营销效果显著带动主业快增,“折旧减少+费用控制”公司进入业绩增长快车道:
①承办冰雪赛事等多元化营销方式效果显著,淡季引流效果明显,上半年接待游客46.2万/+29.9%,旅游客运业务同步增长,收入6017.8万/+30.0%,下半年“游客中心落成+吉珲高铁开通”客流增长将再提速;②团队、会奖游客减少、工资上涨等因素拖累旅行社业绩,旅行社收入1416万/-49%,净利0.44万/-93%;
③客运用车5年折旧期已过,固定成本下滑带动毛利率+7.4个点,经营改善,管理费用-13%,将共同保障净利润3年CAGR超30%。
交通改善及休闲度假布局打造东北旅游业龙头:
①吉珲高铁将通车+高速公路网络搭建带动客流增长,分享周边游红利;
②募投酒店增资及度假小镇建设提升客流吸引力,共同助力打造东北休闲度假头。
风险提示:周边冰雪资源开发进程不及预期,交通改善进程不及预期。
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康弘药业:研发驱动,创新生物药领先企业
类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：燕智,李敬雷,黄挺 日期：2015-08-10
投资逻辑
研发驱动,具有较好成长潜力的创新药企业:公司成立于1996年,由前身成都济民制药厂改制设立。董事长柯尊洪及其子柯潇先生为实际控制人。公司研发能力较强,聚焦大病种,生物药、化学药和中成药布局清晰,具有较好的成长性。
生物药研发较为领先,1.1类单抗药康柏西普注射液2014年上市,市场空间大:公司在生物药领域布局很早,2005年设立康弘生物,专门从事生物制品研发生产,建立以动物细胞表达体系为平台的药物产业化技术,重点开发基于VEGF因子相关的生物药产品,多个治疗不同适应症产品处于不同临床阶段。抗领域的研发水平位居国内前列,正在向国际水平靠拢。历经十几年的研发,自主研发的1.1类生物新药康柏西普眼用注射液2014年3月上市,用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性(湿性AMD),填补了国产眼底黄斑变性治疗药物的空白,有望成为数十亿级的大品种。
产品梯队布局较好,产品线分布在中枢神经、消化系统和眼科大病种领域:三大产品线聚焦大病种,目前共有12个在产产品和十几个在研产品,中枢神经主打品种松林血脉康、抗抑郁药盐酸文拉法辛等6个过亿品种竞争格局较好,成长稳定;n在研品种丰富,短期看康柏西普市场推广,长期看生物药平台多适应症拓展和多个首仿品种的获批上市。康柏西普的多适应症临床正在进行,围绕VEGF靶点开发的肿瘤、眼表疾病的研发也处于临床阶段,同时围绕三大领域的其他化学药和中成药的研发产品也有望在未来几年陆续上市。
投资建议：公司拥有国内领先的动物细胞表达为载体的生物药研发平台,短期看康柏西普注射液的推广,长期看在研品种的梯队布局上市,当前估值较高,看好公司长期成长的潜力。
估值：我们预测公司2015-2017年EPS为0.826元、1.085元和1.388元,同比增长35%、31%和28%。
风险：研发进展慢;康柏西普推广销售低预期。
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索菲亚:半年业绩靓丽,中长期高成长可期
类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：贺国文 日期：2015-08-10
业绩简评
2015 年上半年,公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的利润11.58 亿元、1.80 亿元和1.35 亿元,同比分别增长36.8%、46.01%和41.11%。实现全面摊薄EPS0.31 元/股,符合预期。经营活动净现金流为2.89 亿元,高于同期净利润。分季度看,公司Q1/Q2 营收同比增速分别为41.13%和34.28%,归母净利润同比增速分别为44.64%/39.88%。公司同时预计2015 年1-9 月归母净利润变动区间为30%-50%。
经营分析经营效率持续提升,税率仍有改善空间:上半年,公司收入继续保持高速增长(+36.8%),毛利率小幅提升至35.87%(+0.12pct.)。期间费用率下降0.98pct.。其中,销售费用率提高0.53pct.,主要原因是公司增加投放广告以及推进OTO 业务导致相关费用增长较快所致;管理费用率和财务费用率分别-2.26pct./+0.75pct.。归母净利润率为11.66%(+0.35pct.)。
此外,公司母公司从2009 年至2014 年获得高新技术企业认定,所得税按15%计缴。2015 年,公司由于尚未重新获得该认定,暂以25%预缴,因此实际所得税率略升0.66pct.至15.71%。
行业稳健增长、订单/客单价同步提高、加速渠道变革,发力OTO:
1)上半年,家具制造业稳健增长,规模以上企业实现销售收入/利润同比增速为8.45%/14.69%。
2)主动降价促销催升订单。定制衣柜行业进入门槛低,集中度高度分散。公司从2015 年初开始率先降价,推出“799 元/m2”和“899 元/m2”定制衣柜促销套餐,带动公司订单增速明显高于去年同期(30%+),促进提高市占率和品牌渗透率;
3)推进"大家居”战略,做大客单价。为满足客户“全屋定制”需求,公司自2012 年底开始逐步在全国生产基地投入柔性化生产线,通过大数据系统把复杂的个性化定制需求进行快速、精准和规模化生产。上半年,已投产的生产基地产能利用率平均约为70%。此外,公司从2015 年5 月份开始推出床和桌等实木类OEM 产品,并与知名床垫品牌“梦百合”协同销售床垫和枕头等家品。
“大家居”战略的实施,有效地促进了不同品类产品的交叉销售,从而保证公司在部分产品降价促销的同时整体客单价仍然稳步提高,行业龙头地位得到进一步巩固;4)加速渠道变革,发力OTO。线下部分,公司坚持“经销商专卖店”渠道。除了继续加密一二线城市销售网点以外,公司实施县级经销商招募计划,下沉销售网络至四、五线城市。截至上半年,公司衣柜共拥有经销商约900 位(+100 位),经销商专卖店1500 余间(+100 间)。
2015 年开始正式运行的司米厨柜也已拥有150 家专卖店。我们预计,至2015 年底,衣柜经销商专卖店/橱柜专卖店将分别达到1600 间/300 间。线上方面,公司已经组建超过100 人的电子商务团队,重新构建官方自建商城,分别入驻天猫商城和京东商城。不仅如此,公司还已和各大电商网站、家具电商平台、装修电商平台以及互联网家装公司等建立了战略合作关系(例如与齐家网和土巴兔在全国范围开展合作、与亚厦股份的蘑菇+在部分城市合作试点、增资室内环境系统集成商及电商平台舒适易佰等),持续推进“互联网+”工作。
“员工+经销商”持股计划彰显对公司中长期发展的信心:公司近期推出“员工+经销商”持股计划。其中,员工参与人数约679 人(含董监高7人),拟自筹1.62 亿元(0/1/3 三种杠杆),协议价28.6 元/股,定向受让控股股东柯建生所持公司股份1222.34 万股;经销商拟自筹1.21 亿元(2 倍杠杆),协议价29.6 元/股,受让柯建生所持公司股份1230.51 万股。锁定期均为一年。持股计划将使得员工和经销商的利益与公司的长远发展保持一致,有助于调动其积极性,并且提高公司对渠道的掌控力,有利于保障公司业绩的稳健增长。
风险因素:房地产景气下滑导致家居需求疲软;橱柜新业务拓展低于预期;“互联网+”战略推进不力。
盈利预测与投资建议：家居行业稳健成长,互联网泛家装方兴未艾。公司的“定制大家居”战略、渠道扩张和下沉以及探索OTO 模式等战略方向清晰,且已经初步在公司的业绩快速提升以及行业龙头地位进一步强化中得到检验。此外,“员工+经销商”持股计划亦将绑定各方利益,促进公司业绩与股价的良性互动。我们维持公司2015-2017 年EPS 预测1.04/1.36/1.75 元(三年CAGR33%),对应PE 分为37/28/22 倍,维持公司“买入”评级。
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金固股份:业绩符合预期,后市场继续快速增长
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱悦如 日期：2015-08-10
事件:公司发布2015年半年报,报告期内实现营业收入6.95亿元,同比增长11.36%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,434.31万元,同比增长23.50%。
投资要点
行业景气度下滑,IPO募投项目产能释放助主业增势不改:今年以来,宏观经济增速下行拖累汽车产销增速显著回落。上半年汽车产销分别完成1,209.50万辆和1,185.03万辆,同比增长2.6%和1.4%,增幅比上年同期均回落约7%。在此环境下,公司依旧完成了业绩目标,实现了主营业务较快增长。这主要得益于IPO募投项目产能的持续释放,以及客户转型升级带动中高端产品比例提升,实现收入的稳步增长。在自主品牌汽车销售遇阻的情况下,公司与国内合资品牌的合作力度加大,除上海大众外,同时也为上海通用、长安福特等合资品牌汽车制造商批量供货。
特维轮快速推进,收入增长锦上添花:在经济发展放缓和汽车产销增速下滑的不利背景下,公司抓住我国汽车保有量大,售后维修保养市场空间广阔这一关键,加速转型布局汽车后市场。今年以来,特维轮迎来了超预期的发展,预计轮胎销售收入在1.2亿左右,同比增长126.02%,二季度以来增速明显,6月份销量超过5,000万,门店数量超过12,000家,覆盖全国200多个城市。
在“互联网+”国家战略和汽车维修行业反垄断的背景下,公司有望依托深厚的行业积累和前期充足的仓储布局,整合国外汽车产业链资源,以零部件供应链为突破口,打造覆盖全国的汽车后市场服务O2O平台“汽车超人”,以互联网模式整合整个汽车后市场,打破行业垄断格局,形成未来汽车后市场龙头。
继续坚定看好未来成为后市场龙头的潜力,维持“增持”的投资评级:我们预计公司2015-2017年的营业收入分别为24.47亿元、31.52亿元和37.65亿元,实现净利润1.07亿元,1.48亿元和1.79亿元,对应每股EPS分别为0.21元、0.29元和0.35元。半年报增速符合预期,随着未来特维轮业绩的不断释放,后市场龙头地位最终必将得到确认,维持公司“增持”的投资评级。
风险提示:特维轮推广不及预期;增发计划失败。
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鹏博士:云管端战略持续发力,多业务布局构建长期增长动力
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：2015-08-10
事件描述：鹏博士公布了2015年半年报。报告显示,公司2015年上半年实现营业收入37.27亿元,较去年同期上升10.97%;实现归属上市公司股东的净利润4.18亿元,同比增长41.99%。1-6月基本每股收益为0.30元。
事件评论
收入延续增长势头,毛利率改善助推业绩加速增长:2015年上半年,公司营业收入保持较快增长。主要原因在于:1、公司宽带用户规模持续扩张,上半年互联网接入业务实现收入32.34亿元,同比增长13.07%,为公司整体收入增长提供强劲支撑;2、公司积极发展数据中心、云计算等互联网增值服务业务,互联网增值业务实现收入4.21亿元,同比增长9.33%。
另一方面,公司毛利率提升2.39个百分点,致使公司净利润增速明显高于其收入增长;其中,互联网接入业务毛利率同比增加1.29个百分点,增值服务业务毛利率同比增加2.52个百分点。我们认为,伴随公司用户规模提升以及增值业务布局逐渐成型,公司毛利率将延续稳定向上态势,公司收入和利润水平还将持续快速增长。
云管端战略持续推进,确保主营业务快速发展:公司坚定推进“云管端”一体化发展战略,保障公司主营持续增长。具体而言:
1、在云方面,公司继续推进云平台和数据中心建设,引入云端内容资源提升用户体验;
2、在管方面,用户数稳步增长,累计在网用户已达902万户,互联网接入业务覆盖地级以上城市123个;
3、在端方面,公司与内容商积极合作,加速大麦超级电视、大麦OTT盒子等家庭智能终端产品的推广。我们认为,公司云管端战略将能充分发挥各项业务之间的协同效应,实现全产业链延伸,为公司主营业务快速发展提供坚实保障。
跨行业合作助力新业务发展,奠定公司长期增长基石:公司积极开展跨行业合作,加速新业务发展。具体而言:
1、公司和华为合作发展云计算、大数据、物联网等技术,完善4K视频大数据传输技术;
2、公司与巨人教育合作推出万人空中云课堂,整合线上线下教育产品及服务资源,进入发展前景广阔的在线教育市场;
3、公司与腾讯合作开展内容加速节点的建设,将有助于提升其核心竞争力,利好公司长期发展。
投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.60元、0.81元、1.03元,重申对公司“买入”评级。
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天音控股:打造手机智能应用生态圈
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐荃子,武超则 日期：2015-08-10
结合主业优势,打造手机智能应用生态圈
天音通信作为一个传统的手机分销商,从2008年起布局移动互联网业务,已经在移动浏览器、移动阅读、游戏、视频等多方面有成熟产品。欧朋浏览器市场排名第五,累计用户超过4亿;塔读阅读市场排名第三,累计用户超过2亿,拥有多项自有小说IP;代理开发游戏与游戏视频,参股暴风魔镜涉足虚拟现实。
我们认为公司众多移动互联网业务并不是盲目跟随热点,而是在立足分销主业的同时,依据用户优势,打造手机智能应用生态圈。
简单来说,可以将天音的生态圈分为三个层次:
1、核心仍然是提供庞大用户基础和现金流的手机分销业务;
2、第二层是围绕手机而产生的各种应用,如现有的浏览器、阅读、游戏、视频,以及未来可能涉及的,医疗、教育等等,可以说任何与手机相关的应用都可能是天音未来涉猎的业务。
3、生态圈的第三层是与应用对应的各种智能硬件,目前也初露端倪,我们认为天音参股暴风魔镜就是一种体现。
因此,我们认为在传统手机分销形式受到时代冲击的时候,天音提前认识到并提前准备了向移动互联网的转型,目前转型的基础条件已经初步具备,未来还会有不断的新业务形式出现,公司正围绕手机打造智能应用生态圈,从而带动公司跨越式发展。
手机分销业务已到低谷,天联网注入新活力
公司半年报预告仍大幅亏损,一方面是一些互联网业务仍处于前期投入阶段,另一方面也说明上半年公司传统手机分销业务仍不理想,但与2014年相比,业绩下滑速度已明显降低,我们认为公司传统分销业务已到低谷。而2013年“天联网”网上交易平台上线至今初具规模,截至年初注册用户超过20万,类电商业务补充线下门店,为手机分销业务注入新的活力。
移动转售业务贯穿生态圈始终
2013年天音成为第一批移动转售试点企业,推出虚拟运营品牌“天音移动”。我们认为移动转售对公司生态圈三层业务发展起到连接和支撑作用,如可以推出如手机游戏、移动视频流量包和内容包、欧朋浏览器免流量等活动,一方面促进手机分销,一方面拓展互联网客户规模。
盈利预测：我们认为公司作为传统的手机分销商,或者传统的零售商,转型方向明确,并初步具备发展实力,具备较高投资价值,预测公司15、16年EPS分别为0.13和0.23元,目标价20元。
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开尔新材:进入成长换档期,期待“大环保”战略突破
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：邱友锋 日期：2015-08-10
事件:公司近日公布2015年半年报,1~6月实现收入约2.38亿元,同比降约3.3%;归母净利润约5505万元,同比增约0.5%;EPS约0.21元/股,业绩符合预期。
点评:
工业搪瓷材料增速显著放缓;内(外)立面装饰材料表现较弱。电厂脱硝改造进入尾声,上半年公司工业搪瓷材料收入约1.59亿元,同比增约4.1%,增速下滑明显;轨交建设资金到位情况一般,公司地铁内立面装饰材料收入约7028万元、同比降约5.5%;建筑外立面装饰搪瓷材料收入约780万元、同比降约41.0%,搪瓷钢板在幕墙领域的成功推广尚需时日。
需求增幅有限,毛利率同比走低;结算周期延长,应收项目增幅较大。上半年公司综合毛利率约42.0%,同比降约3.4个百分点;其中工业搪瓷材料毛利率约41.5%、同比降幅约2.3个百分点,内(外)立面搪瓷材料毛利率约42.5%、同比降幅约7.4个百分点。期末公司应收账款及票据合计约3.6亿元,同比增约69.3%。
公司进入成长换档期,“大环保”战略清晰;执行力优异,成功落实可期。2015年搪瓷钢板需求处于电厂脱硝完成至更换需求尚未大规模启动的真空期;同时,建筑幕墙、电厂节能减排改造等环保新应用领域的成功开拓尚需时日;外延转型已成为公司成长之必行之路,未来将在大气治理、水环境领域外延扩张谋求新增量及主业协同。公司已公告收购的天润新能源在MGGH领域拿单能力突出、下半年有望斩获大订单,同时其丰富的电厂客户资源利好公司低温省煤器、MGGH等业务的拓展。
大股东、管理层信心足;股价已有相对安全边际。实际控制人参与3年期定增价15.9元,目前股价相对溢价不多。此轮调整中公司高管、大股东相继增持公司股票,彰显对公司长期发展的信心。
维持公司“买入”评级。下半年稳增长需求下基建资金到位情况将逐步好转,包括城市轨道交通在内的重大工程推进力度有望加大;预计2015年全国城市轨道交通总投资有望达3000亿元;公司地铁立面装饰业务大概率将回暖。而公司基于外延扩张的“大环保”战略与工业搪瓷材料应用领域的持续开拓有望实现相互促进,后续突破可期。不考虑增发摊薄,预计2015-2017年EPS分别约为0.45、0.63、0.85元;考虑公司转型升级预期,给予其2016年35倍PE,目标价21.90元。
风险提示:新应用领域开拓不达预期、转型升级不达预期。
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美克家居:与IBM、苹果公司携手定制高品质家居生活互动APP,打造全球家居行业标杆企业,实现产品3D展示及大数据分析精准营销,建议买入!
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：周海晨,屠亦婷 日期：2015-08-10
事件:8月6日,公司与IBM在苹果公司见证下,签署了《互联时代智慧家居战略合作备忘录》,公司将利用IBM在各行业的丰富经验和在企业计算领域的能力与苹果公司在产品设计领域卓越的用户体验,来提高顾客的家居购物体验。根据约定,基于公司零售业务的业绩提升及
消费者体验改进,各方将主要在以下领域展开合作:
1、顾问式生活方式销售助手;
2、掌上延伸店;
3、
消费者自助虚拟店。
该项目是中国第一个生活方式品牌商合作项目,将利用大数据、云计算、物联网、社交等技术提升高端生活方式家居品牌在零售店的移动应用和客户体验,引领国内高端家居品牌商向移动营销、智慧家居等领域拓展。
为美克家居量身定制高品质家居生活互动APP,为消费者实现美克家居产品3D模拟实景展示,作为全球家居行业标杆企业。根据备忘录,IBM和苹果公司将联手为美克家居打造一款互动营销APP作为顾问式生活方式销售助手,全面提升消费者体验,同时,iPadApp将进行功能定制及延伸,消费者拍下实体场景后上传照片,便可选择美克家居专属产品进行3D试摆,实现所看即所得功能,刺激消费者购买欲望。
利用大数据分析系统进行消费者行为习惯及生活环境跟踪分析,为消费者推介有针对性的消费层级产品,实现精准营销。开发的APP将结合消费者生活方式和行为习惯进行阅读、音乐、绘画、心灵等方面的推介,并对消费者个人的行为习惯和生活环境变化进行跟踪,利用大数据分析系统为消费者推介相关档次产品,当消费者走入店内,销售顾问便可有针对性推荐商品,实现精准营销,提升消费者购物体验。
美克家居、IBM与苹果公司强强联合优势互补,提供更优客户体验及智慧家居移动应用综合解决方案。根据公开资料,IBM于13年宣布启动MobileFirst移动优先战略,并与苹果签订排他性合作协议,共同开发“IBMMobileFirstforiOS”企业级应用,为企业级移动应用市场提供综合解决方案。
目前已开放办公APP涵盖旅游与交通(PlanFlight、Passenger+)、银行与金融(Advise&Grow、TrustedAdvice)、保险、零售、电信和政府等领域,预计15年将推出100多款企业级移动APP,与美克家居的合作为国内首个合作项目,同时将美克家居作为全球家居行业标杆企业,具有里程碑意义,有利于公司进一步完善精准营销和渠道管理,借助大数据、云计算、物联网、社交等技术推进“大家居+互联网”战略。
无缝零售体系日趋完善,积极推进“多品牌”和“大家居”战略转型,建议买入!公司14年在多品牌战略快速推进、OEM产能主动缩容、内部管理水平显著提升三方面完成转型升级框架的搭建;14年员工持股计划和15年向大股东定增彰显公司对未来发展的坚定信心。
15年公司通过提升电商渠道、提供互联网消费金融服务、推进MobileFirst合作项目等措施将完善无缝零售体系,提升消费者体验和智慧家居管理水平,积极推进“多品牌”和“大家居”二次战略转型。我们维持公司15-16年EPS分别为0.47元和0.63元的盈利预测(同比增长30%和34%),目前股价(17.45元)对应15-16年PE分别为37.1倍和27.7倍。在国内万亿家居市场空间中,公司针对的高端美式家居消费市场约占1500亿,在行业洗牌过程中,集中度将出现明显提升,有望诞生300亿+市值的龙头公司,建议买入!
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