新五丰股票走势预测_下周股票走势预测分析：每日免费牛股推荐6只(09/21)

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月19日讯

　　下周股票走势预测分析：每日免费牛股推荐6只(09/21)

　　比亚迪：投资风险逐步稀释，目前恰是买点

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2015-09-18

　　事件。

　　1)9月16日及17日，董事长王传福通过基金公司定向资产管理计划的方式增持公司股票2，806，551股，约合人民币14，858万元。2)9月16日，公司收到证监会对其《上市公司非公开发行股票》申请的受理。

　　投资要点。

　　公司的投资风险已经得到了较大的稀释，目前恰是买点。

　　7月15日，公司控股股东及董事长王传福先生通过证券公司定向资产管理计划第一次对公司进行股票增持后，金额约1，200万元;本次其通过基金公司定向资产管理计划增持公司股票约280.7万股，约合14，858万元。我们认为，本次增持彰显了公司高管对于公司业绩长期发展的看好，以及对公司股价在二级市场表现的自信。此外，公司于今日收到证监会对于其公开发行股票申请的受理;我们认为此前市场所担忧的公司定增存在风险的疑虑得到了较大的缓解，虽目前尚需最终核准，但我们认为结合公司拟定增价格57元来看，风险相对较小。

　　15年新能源汽车上量关键期，后续经营杠杆优势将得以体现。

　　截止8月的销量情况来看，我们预计公司全年新能源汽车的销量可达7万辆(含5500台K9);其中8月唐单月实现销量1432辆，超预期，9月上海地区起售有望使其进一步放量，保守估计15年销量有望突破8000辆。此外，8月份紧凑型插电混SUV宋，纯电动皮卡T3均有出货，公司新能源新车型推出进度超预期。我们认为15年对于整车厂新能源汽车上量至关重要，考虑到16年后补贴递减和配套政策的不确定性，新能源汽车上量将使得公司率先抢占蓝海，无论在产品口碑亦或是经营性杠杆上占据先发优势;尤其对后者而言，利润率更高的新能源汽车销量占比提升将显著提升公司的毛利率水平，我们预计全年公司汽车业务毛利率有望从H1的21.4%提升至22.5%。

　　纯电动产品受益于公交市场新能源化升级。

　　近日深圳市发布对15年新增推广应用的纯电动公交扩大至3600辆;我们预计K9销量有望于四季度放量，主要由于届时深圳本地、天津、大连和承德K9订单的集中交付。1-8月，公司纯电公交K9推广780辆，纯电出租车e6推广850辆，目前公司的纯电动公交已于国内外近160个城市和地区运行。

　　新都化工：携手平安信托与网信集团，进军农村互联网金融市场

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：马昕晔 日期：2015-09-18

　　公司公告与平安信托签订战略合作协议同时其全资子公司哈哈农庄电商公司与网信集团签订互联网产业金融战略合作协议，双方各出资50%即2500万元设立合资公司，由此拉开了公司进军农村互联网金融市场的序幕，致力于将“哈哈农庄”下设的模块“哈哈财神”打造为中国农村第一的互联网金融理财平台。

　　依托平安信托强大的投融资渠道和和产品，在互联网金融、资本市场、并购等领域开展全面合作，共同拓展农村互联网金融市场。平安信托资金实力雄厚，双方意在利用各自在技术、产品、资源、市场、营销等方面的优势，借助“哈哈财神”板块整合高收益、低风险的互联网金融产品，拓展农村理财渠道，让老百姓财富增值保值，打造中国农村互联网金融理财平台。

　　新都丰富的农村客户资源结合网信集团在金融产品设计研发、产品管理、风险管理及互联网产业领域的经验，打造专属“哈哈农庄”的金融品牌。新都深耕复合肥领域20多年加之哈哈商城注册用户及农村代理人资源的导入，农村客户资源丰富。网信集团是囊括P2P网贷、众筹、网络征信等全线业务的一站式互联网金融综合服务平台，旗下的“网信理财”的交易规模处于同类型网站第一梯队。双方的合作将为产业链客户提供定制化融资产品服务同时为广大农商户提供安全稳健的增值金融服务(理财产品)，意在提升“哈哈农庄”的平台影响力，深度优化“哈哈农庄”的资金链，从而实现其在农村电商业务的增长。

　　整合各方资源，预打造闭环生态圈，一体化农村互联网服务平台雏形初现，客户黏性和品牌影响力进一步增强，期待哈哈农庄流水的逐步兑现，同时传统业务复合肥稳定增长，雷波黄磷陆续达产，益盐堂少数股权收购完成解决发展后顾之忧，预计15年其品种盐业务仍将稳定增长，盐改呼之欲出，调味品布局持续铺开，维持增持评级。维持新都化工15-17年EPS预测为0.43元、0.61、0.79元(增发摊薄后)，对应PE为57、40、31倍。

　　老凤祥：接手退出者市场份额，关注股权结构改善预期

　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：胡彦超 日期：2015-09-18

　　行业由高增长进入常态性增长，部分中小企业退出将助力渠道及品牌优势企业市占率提升。按照行业规模增速，黄金珠宝行业经历了行业贸易封闭的低增速期(1950-2003，增速10%以下)、行业自由开放的黄金10年高成长期(2004-2013，增速超过30%)和常态性增长期(2014-，增速10%以下)等三个阶段，鉴于前期行业“超卖”现象和消费偏弱的背景，我们预计未来三年行业规模增速将维持在10%以下平稳增长。在未来行业增速持续保持低增长的预期下，部分中小企业将在持续亏损后退出市场(存货周转承压、银行缩紧放贷)，而具备品牌及渠道优势的企业将获取退出者的市场份额，整个行业集中度将逐渐提升。

　　“黄金+加盟”快速提升三四线城市市场份额，海外市场突破值得关注。老凤祥凭借黄金饰品品类为主和加盟为主自营为辅的模式---即“黄金+加盟”，使得其周转率远高于行业内其他竞争对手，带动其ROE常年维持在25%上下水平。公司在大陆的战略重点是三四线城市，而“黄金+加盟”模式非常契合公司这一战略：1)大众消费者仍热衷于具备投资、保值价值的黄金饰品品类;2)与当地经营者成立合资子公司使得加盟店扩张更为迅速。海外市场方面，除了前期在悉尼、纽约开设首家门店外，2015年首次在香港连续开设2家门店，我们认为公司筹备三年时间已经迈过进入香港地区准入门槛，之后展店将会相对容易(香港第三家门店已开始筹备)。海外展店除了帮助提升国际品牌形象外，亦为公司开拓了新增销售来源(香港单店销售额相当于大陆10家门店水平)。整体来看，我们认为大陆三四线城市的门店拓展是公司未来营收增速主要来源，而海外门店的拓展除了给予公司来带额外1-2%营收增速之外，更重要意义在于长期公司海外品牌地位的提升。

　　国企改革背景下，公司股权结构存调整预期。上海作为国企改革的排头兵，预计本轮国企改革全面落地前率先开展，我们分析后认为老凤祥未来或将在完善股权结构方面有所作为。1)考虑到上海黄浦区国资委旗下可整合同类资产极少，我们认为资产注入的可能性不大。2)由于目前老凤祥资产在黄浦区国资委所控制的资产中地位较高，引入战略投资者将分散其控股权，我们亦认为这一途径可能性不大。3)在股权结构上，上市公司的核心资产为上海老凤祥有限是以子公司的形式存在(上市公司和员工分别持有上海老凤祥有限78.01%和21.99%)，若公司将子公司股权转移至上市公司层面，将使得公司管理层从注重业绩转变为同时注重业绩以及公司市值。此外，公司部分核心管理层人员已经陆续达到退休年纪，子公司股权向上市公司层面转移亦方便退休人员退出，增加持股流动性。

　　公司盈利预测及估值。我们预计2015-2017年公司营收分别为379亿、413亿和451亿，同比增长15.50%、8.98%和9.02%;归属母公司净利润分别为11.69亿、12.73亿和14.14亿，同比增长24.36%、8.92%和11.09%，EPS为2.23元、2.43元和2.70元。公司目前股价对应2015年PE20.71倍，我们选取了豫园商城、金叶珠宝、周大福和刚泰控股四家作为可比上市公司，2015年平均PE为25.6倍，考虑到港股整体估值偏低以及金叶珠宝和刚泰控股增速相对较高影响，我们给予公司2015年PE24倍，对应目标价53元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险及不确定性。1)国际金价波动2)消费继续低迷3)国企改革低于预期。

　　宋城演艺：打造“漓江千古情”，整合周边游资源

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孙妍 日期：2015-09-18

　　事件：

　　公司与桂林旅游股份有限公司共同投资设立桂林漓江千古情演艺有限公司。漓江千古情项目总投资约5亿人民币;漓江公司注册资本为2亿元，宋城演艺以现金形式出资1.4亿元(70%)，桂林旅游以现金形式出资6000万元(30%);项目占地面积约160亩。

　　公司投资1.2亿元成立全资子公司浙江宋城龙泉山旅游开发有限公司。此次投资将用于龙泉山景区二期旅游开发配套设施，例如缆车索道、大巴停车场、集散广场等。

　　投资要点：

　　打造漓江千古情系列，旅游演艺业务全国性扩张。公司此次与桂林旅游的强强联合，开启了公司旅游演艺布局华南地区的战略，依托桂林旅游的优质资源，加上宋城演艺三大异地项目复制的成功经验，此次收购是宋城演艺打造全国演艺扩张的又一突破，公司此次收购更加注重资源的整合，选取国内优质的旅游目的地，从独立自主型向资源整合性转化，发挥各自的优势，实现双方的共赢。漓江千古情位于阳朔镇，阳朔县2014年共计接待游客1231万人，漓江千古情与《印象·刘三姐》的漓江大剧院距离较近，《印象·刘三姐》年演出场次500余场，剧场座位数2200多个，接待游客规模150万人，门票价格198元/人。

　　投资龙泉山景区，整合周边游资源。近年来，城市周边游越来越受到旅游者的青睐，周边游市场潜力巨大，龙泉山景区位于浙江省龙泉市凤阳山国家级自然保护区内，距龙泉市区45公里，随着交通条件的不断改善、景区基础设施的完善，温州、金华、衢州、义乌的旅游市场将会很快进入景区距离杭州、福州需要5个小时左右的车程，距离上海大约560多公里，需要7个半小时左右。此次项目的收购符合公司的发展战略，将进一步夯实公司在浙江省龙头旅游休闲的地位，成为公司的新的利润增长点。

　　维持买入评级。宋城演艺围绕“打造宋城生态圈，全面拥抱互联网”的长期战略目标，此次漓江千古情的打造，加速了公司在华南地区的布局，双方的强强联合，将实现更好的互补、共赢效应，同时进一步提升千古情系列的品牌效应;龙泉山景区的投资，加速公司拓展旅游休闲版图，更好的整合城市周边旅游资源，为公司吸引更多的游客，带来新的利润增长点。考虑内生增长+2016年六间房并表，我们预计公司2015-2017年EPS为0.40元、0.66元、0.78元，对应的PE为51、31、26，维持买入评级。

　　厦门信达：定增助力电子信息业务，转型试水供应链金融

　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：缴文超，陈雯 日期：2015-09-18

　　厦门国资委旗下上市公司，主业为电子信息和供应链：厦门信达为国资委旗下上市公司，实际控制人厦门国贸控股，为厦门市国资委商贸类企业的投资管理平台。厦门信达股份有限公司核心业务领域包括两大块，分别为电子信息行业和供应链行业。其中电子信息行业主要包括光电业务和物联网业务，供应链行业主要包括大宗贸易业务、汽车销售业务、房地产业务、类金融业务四类。

　　商业贸易和房地产为主要利润来源，信息业盈利占比处于上升态势：从收入结构来看，2014年商业贸易(包括大宗贸易和汽车销售业务)、信息业、房地产、仓储及其他业务营业利润占比分别为78.27%、17.59%、3.94%、0.20%。其中，商业贸易在业务收入和毛利贡献上占据绝对主导地位;房地产业务在2013年前贡献近三分之一的毛利，但在近年逐渐萎缩;信息业地位正逐步提高，是未来发展的方向;仓储及其他服务占比较小，对公司业绩影响不大;类金融业务是今年才开始参与，暂时无业绩贡献。

　　电子信息业务景气周期向上，为公司重点布局方向：国家大力推进电子信息产业，电子信息产业呈现较快增长的态势。公司信息业务主营光电及物联网，皆属战略新兴产业，为公司重点布局方向，业务量有望实现大幅增长。其中，光电业务已形成封装产品、道路照明产品、室内照明产品共同发展的局面，物联在电子标签产品细分市场领域获得了较高的市场份额。

　　非公开发行打破资金瓶颈，助力信息业务扩张：2015年6月公司发布公告，拟非公开发行数量至不超过7，558.1395万股，发行价格不低于17.20元/股，募集资金不超过13亿元，重点投资于公司电子信息业务，包括安防和光电LED产业，助力信息业务扩张。

　　转型供应链管理，布局类金融业务：2015年3月，公司参与投资设立厦门三安信达融资租赁有限公司，出资5亿元人民币，占50%股权，为第一大股东。融资租赁公司设立初期以面向光电、光伏等新能源行业设备的融资租赁为主。2015年4月，公司投资2亿元参股深圳迈科大宗商品金融服务有限公司，持有28.6%股权，为第二大股东。金融服务公司是国内首家大宗商品金融服务公司，主要从事票据中介、贸易票据经营、票据基金产品业务等。公司通过布局金融业务，促进供应链业务进一步发展，并形成新的利润增长点。

　　受益厦门国企改革，有资产注入预期：公司作为厦门国资委旗下上市公司，其控股股东厦门国贸控股旗下公司众多，业务涉及面广阔，与公司存在业务互补的可能性。在厦门国企改革背景下，有资产注入预期。

　　投资建议：公司在商业贸易和房地产业务整体不景气情况下，积极转型布局信息技术和类金融等新兴业务，业绩有望迎来反转，且公司作为厦门国贸控股旗下两家上市平台之一，有望受益于厦门国企改革带来的资产注入机会。预计2015-2017年EPS为0.68元、1.18元、2.03元，目前股价对应PE为17.2倍、9.9倍、5.8倍，首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。

　　风险提示：增发失败风险，业绩不达预期风险，资产注入预期落空风险。

　　上海梅林：并购新西兰第二大农产品出口商，布局牛羊肉上游资源

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：马浩博 日期：2015-09-17

　　重点事件：昨日，上海梅林公布收购预案，下属全资子公司上海梅林(香港)有限公司作为收购主体，对拟购买标的公司SilverFernFarmsBeefLimited进行增资，增资后与其原股东SilverFernFarmsLimited将各持50%股份。

　　点评：收购有利于扩大中国市场占有率，新西兰牛羊肉商品在中国价格优势凸显：根据中、新两国自贸区协议，2016年，从新西兰出口到中国的牛羊类产品将实现零关税，而澳大利亚最快也要在2019年才能实现与中国牛羊肉的零关税;汇率处于底部：收购对价合理;新西兰肉源优质无污染，有助于公司实现控制国外优质牛羊肉上游资源的战略布局：标的公司客户遍布全球，质量较高，经营能力良好，拥有优质牛羊肉产业链的相关资产;本次收购使得梅林全产业链协同及聚合效应显现，盈利能力实现大幅提升;充分利用上、下游资源，打造华东生鲜连锁电商平台，构建完整O2O闭环。爱森目前在上海有网点数近900个，是上海第一品牌。光明集团+百联集团共有7000个商超的直控终端，进入商超的谈判效率和成本明显优于行业竞争者，同时梅林的屠宰和分销可以满足客户定制化和即时的需求，这些都成为梅林在上海乃至华东的竞争优势。爱森优选+光明里也在不断增加门店数，高密度的专卖店和专柜布局为O2O发展奠定了稳定基础。

　　盈利预测与投资建议：本次拟购买资产的净预估值为3.50亿新西兰元，按照1:4.2的汇率折算，折合人民币14.7亿元。

　　上市公司合并报表层面预计将新增资产34.00亿元，新增负债为19.30亿元。按照SFF公司15年预计EBITDA为0.84亿元新西兰币，折合人民币3.53亿元(按照1:4.2汇率折算)，预计上市公司利润增加约1.76亿元(息税前)。预计公司15-17年EPS为0.13，0.23，0.27(不考虑并购)，给予“买入”评级。

　　风险因素：贸易政策变化的风险;市场竞争风险;海外业务管理风险;食品安全风险。

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新五丰股票走势预测_下周股票走势预测分析：每日免费牛股推荐6只(09/21)

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