黄金 点击： 2008-06-28
食品饮料：功能食品迎来黄金发展期荐15股
功能食品：人口老龄化、慢性病激增、收入水平提高推动功能食品进入黄金发展期，大市场小企业为细分领域龙头企业创造成长机遇，关注隐形冠军型企业，推荐金达威、双塔食品，关注保龄宝。
乳制品：符合健康消费趋势的婴幼儿配方奶粉、酸奶等产品增速突出。推荐拥有全产业链竞争优势和全球资源整合能力的龙头伊利股份、光明乳业。
调味品：行业整体增速趋缓，但其中酱油、醋、酱等品类显现良好成长性，目前分散的市场格局有利于龙头企业外延扩张，推荐海天味业、中炬高新。
白酒：需求端止跌企稳，供给端竞争加剧，基本面拐点在于供给端大幅收缩。股价拐点先于基本面拐点出现，建议布局分价位或分区域看竞争格局占优者，稳健品种茅台、洋河、五粮液，弹性品种泸州老窖、山西汾酒。
啤酒：市场容量趋于饱和，对剩余份额的争夺将更加激烈，集中度进一步提升后整合效应才有望释放，推荐青岛啤酒、燕京啤酒。海通证券
交通设备：关注低估值蓝筹荐10股
可积极参与夏季反弹。尽管行业景气度仍可能继续下滑，但基于未来1-2个月内我国宏观经济可能持续好转、政策层面“微刺激”不断，加上汽车行业相对其它周期性行业仍较好的景气度以及较低估值，我们认为6月份以来的“夏季反弹”有望持续，且汽车板块有望明显跑赢大盘，建议可积极参与。
均衡配置低估值蓝筹公司以及估值适中的中小市值公司。延续我们年度策略《随波逐流》里提出的“盯紧估值、把握节奏”原则，我们建议下半年可均衡配置低估值蓝筹公司以及估值适中的中小市值公司。我们重点看好的公司依次为：长安汽车、上汽集团、华域汽车、国机汽车、宇通客车、银轮股份、威孚高科、模塑科技、均胜电子、东风科技。国金证券
石油石化：国企改革民企海外掘金荐3股
行业观点：复苏尚需时日，筑底仍在进行：需求不振导致行业开工率持续下行，同时，我们可以观察到石化行业上市公司的净资产收益率也处于底部徘徊中。由于需求端尚没有明显的复苏迹象，仍处于筑底的过程中。我们判断供过于求的现象仍会普遍存在，价格低位震荡。因此，我们对今年下半年石油化工盈利前景持谨慎态度。
国有油企在混合所有制改革和利好政策中迎来新机：我们认为油气改革的积极推进不仅将引发社会资本踊跃参与，中石油和中石化也将受益，因为(1)混合所有制改革有望提高国有石油企业经营效率，释放业绩，提升估值；(2)引入多重混合资本将有助于改善“两桶油”的负债结构，减缓资本压力，提升整体盈利水平；(3)能够增加上游油气开采积极性，控制我国能源对外依存度；(4)中石油和中石化都对社会资本进入比例做出了一定限制，因此实际二者依然掌握实际控制权。另外，我们认为《石化产业规划布局方案》打造七大产业基地，重点发展乙烯和芳烃产品，中石化领衔开发其中四大基地，将会是最大受益者，中石油和中海油次之。目前“两桶油”A股较H股均存在一定折价，我们预计沪港通试点的落实有望推动两地估值的逐步靠拢，或至少让两地投资者对混合所有制改革的解读趋于一致。因此我们认为沪港通有望为中石油和中石化带来估值修复的机会。
民企海外油气田收购如火如荼：过去20年来，我国企业海外油气资产的局面主要由“三大国有石油公司主导，我们认为在我国油气对外依存度逐年攀升，能源安全问题亮起红灯的背景下，民企迎合油气改革利好政策积极“走出去”收购海外油气资产将有望有效改善盈利能力。未来将有更多民营企业加入海外油气资产收购的行列。根据综合比较，我们认为正和股份转型目标明确，收购资产质地优良，未来增储可期，盈利将得到显著提升。美都控股和金叶珠宝次之。安信证券
汽车：寻找持续增长的细分领域荐3股
14年行业增速回调到10%左右，未来如无政策干扰，预计行业增速将持续缓慢回落。优势企业进军海外市场全球化布局、电子通讯技术更新换代提升汽车智能化水平、新能源汽车推广加快汽车电动化进程，因此全球化、智能化、电动化细分领域将超越行业增长。我们推荐投资者关注：全球化布局完成、有望并购扩张汽车电子业务的宁波华翔：依托江森电子、汽车电子板块高速增长，有望成为东风集团零部件平台的东风电子：产品处于集中投放期，长安福特和长安自主加快扩大市场份额的长安汽车。中投证券
建材：结构性机会关注高成长荐10股
建材行业内部分化继续加大。今年以来，建材行业整体需求有放缓的迹象，但不同的子行业则表现出了明显的分化现象。传统建材(水泥、玻璃、耐火材料等)的需求增速放缓明显，新型建材的部分子行业则表现出了明显的抗周期特性。我们认为，随着新型城镇化建设的推进，与人们生活质量相关的配套设施，例如排水排污系统、防水材料、城市轨道交通、轻质墙体等在未来仍具备成长性。
水泥行业：供需弱平衡，结构性机会为主。水泥行业上半年基本面呈现较为疲弱的局面。其中，供给端一直处在改善过程中，因而当前的重点在于需求端。房地产开发投资或将继续下滑，但基建投资下半年回升的概率较大，供需总体维持弱平衡的局面。从政策预期改善的角度，我们建议重点关注的是京津冀地区和新疆地区。其中，金隅股份和冀东水泥(“增持”评级)有望从京津冀一体化建设中直接受益；而青松建化和天山股份则将受益于“丝绸之路经济带”的推进。从水泥基本面角度，我们建议关注海螺水泥，其具备全国布局和良好的成本控制能力，业绩弹性巨大，是行业景气度回升的首选品种。
玻璃行业：前景不明朗，仍需等待。今年以来，由于地产需求疲软，玻璃价格持续下滑，生产企业盈利堪忧。展望2014年下半年，地产需求增速继续回落概率较大，且新增产能和高库存压力仍在，玻璃行业尚不具备反弹的条件，投资机会仍需等待。
新型建材：抓住主题，布局成长。我们认为，节能环保与消费升级将是新型建材未来长期投资主题。在新型城镇化的建设过程中，发展绿色建材、绿色建筑有着现实需求。同时，人们的消费理念和消费品质要求都在不断提升，品牌知名度、用户体验及售后服务等都成为了消费时考虑的因素。在目前的时点，我们认为机会仍然在于成长股。我们选取了“企业市场占有率”与“行业成长空间”这两个维度作为衡量指标来选取标的，我们维持对北新建材和东方雨虹的“买入”评级，建议重点关注纳伟星新材、开尔新材和友邦吊顶。信达证券
农林牧渔：布局成长博弈周期荐9股
展望2H14，农业子行业基本面好转的预期有望延续，农业板块具备配置价值。
其中，猪价反弹至少延续至3Q，强周期的养殖行业具备博弈机会，后周期的饲料、动保行业成长之余更添弹性；种业周期景气已降至冰点，短期供需修复、中长期竞争优化均存在改善预期；水产养殖虽难现趋势性改善，但权重股獐子岛在亩产提升预期下，业绩具备向上弹性。
2H14策略：布局成长，博弈周期.
周期好转预期延续的背景下，2H14农业板块不乏周期博弈机会，建议关注养殖、种子行业：1、畜禽养殖。参考猪价反弹节奏，3Q养殖股反弹行情延续较为确定，建议关注周期弹性较大的牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展、益生股份；2、种子。边际改善弹性最大，库存高位下滑及利好政策进一步落地将为行业反弹带来催化，首选受益绿色通道机制最为显著的隆平高科，并关注品种、营销优势较为显著的登海种业。
同时，考虑当前各子行业周期反转时点尚具不确定性，建议布局动保、饲料两个业绩增长确定性较高的成长性子行业：1、动保。市场苗催生新蓝海，龙头公司率先受益，首推率先突破口蹄疫大品种的金宇集团，行业内其他公司亦值得关注；2、饲料。养殖景气好转下需求端回暖、大宗农产品供给过剩下成本端压力放缓，2H14饲料行业成长之余更添弹性。建议关注2014年业绩有望恢复性增长的水产饲料龙头海大集团、具备并购预期的通威股份、受益猪周期景气好转的大北农。平安证券
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