汽车 点击： 2008-12-18
新能源汽车：充电设施建设全面提速荐13股
事件：2014年11月25日财政部等四部委发布《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》，通知称，为加快新能源汽车充电设施建设，推进新能源汽车产业稳步发展，按照《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》等文件精神，中央财政拟安排资金对新能源汽车推广城市或城市群给予充电设施建设奖励。
充电设施建设奖励重点在京津冀、长三角和珠三角地区等大气污染治理重点区域中的城市或城市群。2013年度新能源汽车推广数量不低于2500辆，2014年度不低于5000辆，2015年度不低于10000辆；其他地区的城市或城市群，2013年度推广数量不低于1500辆，2014年度不低于3000辆，2015年度不低于5000辆。推广数量以纯电动乘用车为标准进行计算，其他类型新能源汽车按照相应比例进行折算。
充电设施建设奖励涉及燃料电池汽车加氢站和钛酸锂纯电动的快速充电设施，超出市场预期。中央财政对符合上述条件的城市或城市群，根据新能源汽车推广数量分年度安排充电设施奖励资金；对符合国家技术标准且日加氢能力不少于200公斤的新建燃料电池汽车加氢站每个站奖励400万元；对服务于钛酸锂纯电动等建设成本较高的快速充电设施，适当提高补助标准。这一细则的出台超出市场预期，由于本次通知是由财政部、科技部、工业和信息化部、发改委联合发布，说明政府对于燃料电池汽车和钛酸锂纯电动的发展有所考虑。
投资建议：新能源汽车整体看好，短期看充电设施市场直接受益补贴刺激，长期看电池材料是新能源汽车链中最有弹性的。充电设施标的主要是奥特迅、动力源、科陆电子、国电南瑞等。电池材料标的包括南都电源(铅酸电池、铅炭电池、燃料电池)、圣阳股份(铅酸电池、铅炭电池、锂电池)、东源电器(锂电池)、万向钱潮(锂电池)、长城电工(燃料电池)、新大洲A(燃中国宝安(钛酸锂)。料电池)、同济科技(燃料电池)、当升科技(钛酸锂)、众和股份(钛酸锂)。申银万国
汽车：降息促重资产车企降本增效荐4股
汇丰11月初PMI初值回落至50.0，为六个月以来最低值。但是上月制造业PMI有所回升，显示中国制造业短线企稳，但未来增长动能不足。
对于汽车产业而言，未来产业新的增长点的挖掘比起原有主业扩张而来的更加紧迫。
长期强调汽车后市场和汽车电商的前景。汽车后市场整体行业利润可以达到40%至50%，个别细分行业的利润甚至可以达到70%至80%。目前国内汽车市场的销售额中，服务所占的比重还比较小，这也说明汽车服务市场有很大的上升空间。汽车电商的概念热度在今年“双11”被推上顶峰，几家大的汽车汽车网络销售途径(都有不错表现，后续需要做的是如何将汽车网络销售做到常态化。
汽车相关产业中，由于新能源汽车销售放量，给与了碳酸锂市场充足的需求支撑。加之碳酸锂产品产量的季节性收缩和碳酸锂价格近期将持续的上扬。后期碳酸锂行情或迎来新一轮上涨。
关注事件：不过考虑到汽车后市场企业和汽车电商概念最近两周被热捧，市场可能需要一段时间消化涨幅。下周实质上更重要的看点是银行存贷款利率的非对称降息对市场的影响。
从降息的影响来看，最直接明显的影响是企业存量贷款成本将有所下降，从而有利于缓解企业财务压力，企业利润也将得到改善，部分化解企业债务风险。对重资产企业及财务杠杆相对较高的企业，构成利好。以及进军汽车金融的企业，也直接构成利好。比较有代表性的企业有庞大集团、亚夏汽车、大东方、上海通用等。银河证券
环保：重点着眼水务布局固废荐5股
2014年年初环保节能行业出现了一定幅度的调整，但在半年度后，随着大盘逐渐走强，环保节能行业也逐渐回升，个股估值水平相比年初也有所提升。现今环保行业进入并购年代，产业整合大戏正在上演，主要分布在固废处理板块和水处理板块居多。
水处理行业将成为明年政策重点。《水污染防治行动计划》预计正在编制中，水污染防治行动计划将投入两万亿元。明年污水处理类企业在“水十条”政策的预期、水价上调和再生水利用的三重利好因素刺激下会迎来估值和业绩的双提升。政策的持续加码使得污水处理产业链将逐步迎来较好的投资机会。我们认为明年水处理上市公司将存在投资性机会。
未来战略布局大产业集中在固废处理。生活垃圾处理行业高景气度有望延续到“十三五”期间，由于“十二五”对于垃圾无害化处理目标仍有一定差距，因此垃圾处理行业仍具备较大的市场挖掘潜力。另外，餐厨垃圾和电子固废也将给固废处理行业带来新的增长空间。
环保行业2015年投资策略——重点关注高业绩弹性、市值提升空间大的标的。在14年经历了并购狂潮之后，很多并购完成之后15年将进入全部并表，相关的资源整合也在加速，1+1大于2的累计效应也在逐步体现，15年起有很多公司将逐步体现出业绩的高弹性、高增长，市值的提升空间也进一步打开。因此我们认为业绩弹性较大，以及小市值的标的可以迎来较好的投资时机。
结合估值因素，我们的投资组合是：武汉控股(600168.SH)、中山公用(000685.SZ)、国祯环保(300388.SZ)、维尔利(300190.SZ)、秦岭水泥(600217.SH)。国金证券
通信：关注业绩确定高增长荐3股
随着蓝筹类个股飙升营造出大盘价升量涨的态势，个股由两极分化逐步转变为联动态势，金融股推升指数，从而带动创业板和中小板重新走强。本周通信类个股走势正式折射出大盘这种带动效应，特别是今年业绩具有爆发潜力的个股更是强势。从基本面看，我们仍然维持原有判断，即通信板块随着4G网络的建设整体已经走在上升通道中，在大盘单边上扬之际，通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点，建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐数码视讯、威创股份、茂业物流。渤海证券
传媒：把握国企改革和体育产业荐7股
投资主线一：国企改革与转型。明年将是传媒行业转型与改革的重要一年，也是充满机遇的一年，我们认为2015年传媒行业的投资主线也将围绕此展开。我们看好两条主线：一是国企改革和传统媒体的转型，二是向体育产业转型；其中国企改革和传统媒体转型主要体现在广播电视和报刊出版的转型改革上。传统媒体转型的主要逻辑：首先，政策推力有望成为未来两年传统媒体转型的催化剂。今年8月18日习主席提出加快传统媒体向新媒体融合已经彰显了对传统媒体转型极高的重视程度。第二，行业的运行模式亟需革新。在当前的互联网时代，用户为王，传统媒体的运行模式对终端客户的互动和管理能力低，不利于改善用户体验，提升用户粘性和忠诚度，因此亟需革新。第三，行业的增速遇瓶颈已到了必须改革的时点。
投资主线二：看好体育产业。首先，体育产业利好政策频出，后期有望继续。今年9月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会上明确提出未来体育产业将引入市场化手段、简政放权，扩大体育产业市场规模。10月20日，国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见，提出2025年产业规模5万亿的远大目标。未来区域政策和更多细则有望继续落地。第二，我国体育产业与发达国家相比差距大，空间也大。2012年，我国体育产业增加值为3136亿人民币，在GDP中的占比仅为0.6%，当年美国体育产业总产值约4350亿美元，占当年GDP比重2.7%。
我们给予传媒娱乐板块的投资组合为：歌华有线(600037.SH)、皖新传媒(601801.SH)、雷曼光电(300162.SZ)、奥飞动漫(002292.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)、思美传媒(002712.SZ)和中南重工(002445.SZ)。国联证券
计算机：外延驱动+价值重估成看点荐9股
板块PE仍处高位，警惕估值泡沫。2014年初板块经历一波调整，但整体涨幅在中信29个一级行业中仍排名第一。截止2014年11月21日，行业市盈率(TTM)达72倍，较上证综指溢价6.89倍，处历史较高水平。
总体来看行业存在一定的估值压力，需警惕PE泡沫。
行业高估值，关注并购主题与价值重估标的。计算机行业平均估值已达到72倍，我们担忧板块整体性的估值抬升过程不可持续。在板块整体高估值背景下，我们认为通过持续并购摊薄PE可为标的提供足够的安全边际，而价值重估类企业亦可为当前较高PE提供足够的逻辑支撑。
建议积极关注板块内持续并购主题。至2014年10月底，A股计算机行业完成并购交易93起，涉及金额257亿元，接近前三年总和。我们认为监管层对并购重组的明确支持，A股市场大量“小而美”计算机企业受行业制约内生增长趋缓，以及板块整体高PE估值下，计算机板块将持续迎来外延并购浪潮，通过持续的外延扩张摊薄PE，有望为标的提供足够的安全边际。
建议关注客户资源变现带来价值重估机遇的相关标的。移动终端的大量普及打开了O2O产业万亿级市场空间，而消费者用户数和线下商户数量是助力产业成长的两大重要资源，构成了平台快速扩张的正循环。该模式下拥有大量线下客户资源的传统B2B类企业，通过从以往的单纯“卖产品”模式，向互联网化的“客户运营”模式转变，庞大的线下客户数量，为这类企业带来了价值重估的机遇。
我们给出的计算机板块2015的投资组合为：东方国信(300166.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)、用友软件(600588.SH)、新开普(300248.SZ)、石基信息(002153.SZ)、荣之联(002642.SZ)、安居宝(300155.SZ)、顺网科技(300113.SZ)。国联证券
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